Encriptación del creador de mercado: el ermitaño que atraviesa los ciclos alcistas y bajistas

1. Trayecto de creadores de mercado tradicionales

Los creadores de mercado son instituciones o individuos que proporcionan liquidez en los mercados financieros, y su principal responsabilidad es ofrecer liquidez y profundidad de mercado en los mercados de valores. Los creadores de mercado suelen realizar transacciones entre compradores y vendedores en el mercado de valores y ofrecen cotizaciones en el mercado para que otros operadores puedan realizar transacciones de compra o venta.

1.1 Resumen de la industria

Los creadores de mercado asumen 6 funciones principales:

• Proporcionar liquidez
• Cotización continua
• Gestión de riesgos
• Proporcionar asesoramiento
• Aumentar la eficiencia del mercado
• Ofrecer productos innovadores

Los clientes de los creadores de mercado incluyen principalmente a traders, instituciones de inversión, empresas de trading de alta frecuencia, inversores individuales y otras instituciones financieras.

El desarrollo de la pista de creadores de mercado se puede dividir en cinco etapas:

1. Antes del siglo XIX: Etapa inicial de los creadores de mercado, facilitando transacciones en el mercado de mostrador tradicional.
2. Siglo XIX - década de 1970: aparecieron plataformas de negociación normalizadas y se desarrollaron rápidamente.
3. Décadas de 1970-1980: se comienzan a aplicar sistemas de negociación electrónica.
4. Década de 1990: surgimiento de inversores institucionales y corredores de descuento minoristas.
5. Siglo XXI: el papel de los creadores de mercado se expande y se consolida, entrando en mercados emergentes.

1.2 Condiciones necesarias para las empresas de creadores de mercado

Para establecer una empresa de creadores de mercado, se necesita contar con:

• Profundizar en el mercado
• Plataforma técnica eficiente y estable
• Capital suficiente
• Gestión de riesgos estricta

1.3 Modo de operación y sistema de mercado

Los creadores de mercado proporcionan liquidez a través de cotizaciones bidireccionales, y su modelo de operación incluye: seleccionar el activo subyacente, analizar el mercado, proporcionar cotizaciones, aceptar transacciones, controlar riesgos y obtener ganancias.

Existen dos tipos de sistemas de impulso: sistema de impulso por cotización y sistema de impulso por orden.

1.4 Modelo de ganancias

Los creadores de mercado obtienen principalmente ganancias a través de la diferencia de precios de compra y venta, conocida como ganancias de Spread. También pueden obtener beneficios mediante el trading de alta frecuencia, la cobertura y el arbitraje.

1.5 requisitos de regulación y cumplimiento

Los creadores de mercado están sujetos a una estricta regulación y deben cumplir con los requisitos regulatorios de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA).

1.6 Tendencias de desarrollo futuro

Los creadores de mercado enfrentan desafíos como riesgos técnicos, riesgos legales, riesgos de mercado, riesgos de competencia y riesgos operativos. Las oportunidades futuras incluyen:

• La expansión del tamaño del mercado
• encriptación mercado desarrollo
• Aplicación de nuevas tecnologías
• Diversificación de negocios

2. encriptación mercado hacedores de mercado

Los encriptadores de mercado son esencialmente similares a los creadores de mercado en las finanzas tradicionales, pero existen grandes diferencias en el modelo operativo, la tecnología, la gestión de riesgos y la regulación.

2.1 desarrollo

El desarrollo de los encriptación creadores de mercado se puede dividir en 3 etapas:

1. Inicio (2009-2012: Aparecen las primeras plataformas de encriptación de criptomonedas y creadores de mercado.
2. Período de desarrollo )2013-2017: comienzan a aparecer los creadores de mercado profesionales.
3. Período de grandes cambios (2018 hasta ahora ): ha experimentado una reestructuración del mercado, con servicios y modelos en constante optimización y actualización.

( 2.2 encriptación de los modelos de operación del creador de mercado

Los encriptación creadores de mercado suelen operar en múltiples plataformas de intercambio, conectándose a las plataformas a través de interfaces API. El proceso de operación incluye:

1. Filtrar pares de monedas
2. Cotización
3. Emparejar transacciones
4. Gestión de riesgos
5. Liquidación y compensación

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( 2.3 Umbral técnico de encriptación de mercado

Las técnicas centrales que los encriptación creadores de mercado deben dominar incluyen:

• tecnología de blockchain
• API de plataforma de intercambio de criptomonedas
• Análisis de datos y aprendizaje automático
• Tecnología de comercio cuantitativo
• Técnicas de gestión de riesgos
• Tecnología de seguridad de activos

) 2.4 plataforma de negociación y creadores de mercado

Las plataformas de intercambio colaboran con los creadores de mercado de dos maneras:

1. 直接与 encriptación交易平台合作
2. Colaboración indirecta con plataformas de encriptación

La plataforma de intercambio ofrecerá diversas condiciones favorables a los creadores de mercado, como descuentos en tarifas y fondos apalancados.

2.5 Proyecto y comerciante de mercado

El equipo del proyecto necesita que los creadores de mercado gestionen los precios, los creadores de mercado desempeñan principalmente tres funciones:

1. Compensar la falta de liquidez en el mercado
2. Precio de la moneda estable
3. Gestión de capitalización de mercado

2.6 encriptación del modelo de ganancias del creador de mercado

Las fuentes de ganancias de los encriptación creadores de mercado incluyen:

• Diferencia de compra y venta
• Colaborar con el equipo del proyecto para obtener beneficios
• Ayudar a la plataforma de intercambio a mantener la liquidez para obtener recompensas

2.7 Elementos de evaluación del mercado

Los principales indicadores para evaluar a un creador de mercado incluyen el volumen de transacciones, la precisión de las cotizaciones, el margen de beneficio, la capacidad de gestión de riesgos, entre otros.

3. Análisis y gestión de riesgos de los encriptación creadores de mercado

3.1 Regulación y cumplimiento

La encriptación de los creadores de mercado se encuentra actualmente en una zona gris regulatoria, pero necesita cumplir con los requisitos de cumplimiento como KYC y AML.

3.2 riesgo de mercado

Principalmente incluye el riesgo de precio, el riesgo de liquidez, el riesgo de contraparte y el riesgo de capital de mercado.

3.3 Riesgos en cadena y fuera de la cadena

El riesgo fuera de la cadena se refiere principalmente al riesgo de transacción, mientras que el riesgo en la cadena incluye vulnerabilidades de contratos inteligentes, riesgos de cadenas públicas, entre otros.

3.4 gestión de riesgos

Las medidas de gestión de riesgos incluyen:

• Enfocarse en la calidad de las transacciones
• Establecer buenas relaciones de cooperación
• Disciplina estricta
• Gestión de riesgos de inventario
• Monitorear el mercado

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4. Análisis de casos típicos de encriptación de creadores de mercado

( 4.1 El colapso de FTX y la quiebra de Alameda Research

Alameda Research se fundó en 2018 y es una empresa asociada a FTX. El colapso de FTX llevó a la quiebra de Alameda Research, causando una falta de liquidez en el mercado.

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( 4.2 Wintermute y el ataque de hackers de DeFi

Wintermute se fundó en 2017 y es un destacado alcista de encriptación. En septiembre de 2022, sufrió un ataque de hackers, perdiendo 160 millones de dólares.

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( 4.3 GSR Mercado

GSR Markets es una empresa de comercio digital algorítmico, especializada en proporcionar soluciones de liquidez para activos digitales.

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5. Creadores de mercado descentralizados

Los creadores de mercado descentralizados tienen principalmente tres formas:

1. Proveedor de liquidez de DEX
2. Participantes del mercado de derivados descentralizados
3. Protocolo DeFi especializado en hacer mercado

6. Desarrollo y desafíos de los encriptación creadores de mercado

Tendencias de desarrollo futuro:

• Fortalecer la gestión de riesgos
• Desarrollar un sistema de trading inteligente
• Fortalecer la liquidez
• Explorar nuevos modelos de negocio
• Intentar activamente el mercado de protocolos en la cadena

Principales desafíos:

• Fragmentación del mercado
• Eficiencia de capital baja
• Incertidumbre regulatoria
• La tecnología de transacciones necesita mejorar

7. Reflexiones sobre la dirección de la inversión

Direcciones de inversión a seguir:

• Proyectos de estrategias o servicios de creadores de mercado centralizados de pequeña escala
• Proyecto para resolver problemas de interoperabilidad
• Proyecto CeDeFi