Tokenización de activos del mundo real: Profundidad del análisis de la lógica subyacente y caminos de aplicación a gran escala
En 2023, la tokenización de activos del mundo real ( Real World Asset Tokenization, RWA ) se convirtió en uno de los temas más destacados en el campo de la blockchain. No solo ha suscitado un gran debate en el mundo Web3, sino que también ha recibido una alta atención por parte de numerosas instituciones financieras tradicionales y organismos reguladores gubernamentales de varios países, siendo considerada una dirección de desarrollo de gran significado estratégico.
A pesar de que el tema de RWA está en auge, hay divisiones en la comprensión dentro de la industria, y las discusiones sobre su viabilidad y perspectivas son bastante controvertidas. Hay quienes opinan que RWA es solo una maniobra de mercado, difícil de someter a un examen profundo; por otro lado, hay quienes tienen plena confianza en RWA y ven un futuro prometedor para su desarrollo.
Este artículo tiene como objetivo compartir una perspectiva de conocimiento sobre RWA, así como realizar un análisis y discusión más profunda sobre su estado actual y futuro.
Punto clave
El RWA en el mundo de las criptomonedas se centra principalmente en cómo trasladar los derechos de rendimiento de activos que generan ingresos (, como bonos del gobierno de EE. UU., ingresos fijos, acciones, etc., a la cadena, o cómo poner activos fuera de la cadena en préstamos colaterales en la cadena para obtener liquidez, así como trasladar diversos activos físicos a la cadena para comerciar. Esto refleja la demanda unilateral del mundo de las criptomonedas por activos del mundo real, existiendo numerosos obstáculos en términos de cumplimiento.
La dirección de desarrollo clave para la tokenización de activos del mundo real en el futuro será impulsada por instituciones financieras tradicionales, organismos reguladores y bancos centrales. Se establecerá un nuevo sistema financiero utilizando tecnología DeFi en la cadena de permisos )Permission Chain(. Esto requiere tecnología de blockchain ) en sistemas computacionales, sistemas no computacionales ( como el sistema legal ), sistemas de identidad en la cadena y tecnología de protección de la privacidad, moneda fiduciaria en la cadena (CBDC, depósitos tokenizados, monedas estables fiduciarias ) y una infraestructura completa ( como billeteras de bajo umbral, oráculos, tecnología de cadena cruzada, etc. ).
La blockchain es la primera tecnología que apoya efectivamente la digitalización de contratos, después de las computadoras y las redes. La blockchain es esencialmente una plataforma para contratos digitalizados, y el contrato es la forma básica de expresión de activos. El token (Token) es el portador digital de activos una vez que se forma el contrato, por lo que la blockchain se convierte en la infraestructura ideal para la expresión digital de activos / expresión de token.
Como un sistema distribuido mantenido por múltiples partes, la blockchain admite la creación, validación, almacenamiento, circulación y ejecución de contratos digitales, resolviendo el problema de la confianza en la transmisión. Como un "sistema computacional", la blockchain satisface la demanda humana de "procesos repetibles, resultados verificables". DeFi se ha convertido así en una innovación "computacional" dentro del sistema financiero, reemplazando la parte "computacional" de las actividades financieras, logrando la ejecución automática y la reducción de costos y aumento de eficiencia, al mismo tiempo que presenta programabilidad. Sin embargo, la parte "no computacional", es decir, la parte basada en la cognición humana, no puede ser reemplazada por la blockchain. Por lo tanto, el actual sistema DeFi no abarca el crédito, y el préstamo no garantizado basado en crédito aún no se ha realizado en el actual sistema DeFi. Las razones de este fenómeno incluyen la falta actual de un sistema de identidad que exprese "identidad relacional" en la blockchain, así como la ausencia de un sistema legal que garantice los derechos de ambas partes.
Para el sistema financiero tradicional, la tokenización de activos del mundo real significa crear una representación digital de activos del mundo real (, como acciones, derivados financieros, monedas, derechos, etc. ) en la blockchain, extendiendo las ventajas de la tecnología de libro mayor distribuido a una amplia gama de clases de activos, permitiendo el intercambio y la liquidación.
Las instituciones financieras pueden mejorar aún más la eficiencia mediante la adopción de tecnologías DeFi, utilizando contratos inteligentes para reemplazar los elementos "computacionales" en las finanzas tradicionales, ejecutando automáticamente diversas transacciones financieras según reglas y condiciones predefinidas, mejorando las características programables. Esto no solo reduce los costos laborales, sino que en situaciones específicas, puede ofrecer nuevas posibilidades a las empresas, especialmente proporcionando soluciones innovadoras a las pequeñas y medianas empresas (SMSE) en su problemática de financiamiento, abriendo un nuevo campo lleno de potencial para el sistema financiero.
Con el aumento de la atención y el reconocimiento de la tecnología blockchain y la tokenización por parte de los gobiernos de diferentes países y el sector financiero tradicional, así como la continua mejora de la infraestructura tecnológica blockchain, la blockchain está evolucionando hacia una integración con la arquitectura del mundo tradicional y abordando los verdaderos puntos críticos en los escenarios de aplicación del mundo real, proporcionando soluciones prácticas y viables para escenarios reales, en lugar de limitarse a un "mundo paralelo" aislado de la realidad.
En el futuro, bajo un patrón de cadenas autorizadas con múltiples jurisdicciones y sistemas regulatorios diferentes, la tecnología de cadena cruzada será crucial para resolver los problemas de interoperabilidad y fragmentación de liquidez. Los activos tokenizados en la cadena existirán en cadenas públicas y en cadenas autorizadas operadas por instituciones financieras, y a través de protocolos de cadena cruzada similares a CCIP, se podrán conectar los activos tokenizados de cualquier cadena para lograr interoperabilidad y permitir la comunicación entre miles de cadenas.
Actualmente, varios países en todo el mundo están promoviendo activamente marcos legales y regulatorios relacionados con blockchain. Al mismo tiempo, la infraestructura de blockchain, como billeteras, protocolos de cadena cruzada, oráculos, diversos middleware, etc., se está perfeccionando rápidamente, y las monedas digitales de bancos centrales (CBDC) se están implementando continuamente. Estándares de tokens que pueden expresar tipos de activos más complejos, como el ERC-3525, también están surgiendo constantemente. Además, con el desarrollo de tecnologías de protección de la privacidad, especialmente el avance continuo de las pruebas de conocimiento cero, así como el creciente desarrollo de sistemas de identidad en cadena, parece que estamos al borde de una aplicación masiva de la tecnología blockchain.
Introducción al contexto de la tokenización de activos
La tokenización de activos se refiere al proceso de expresar activos en forma de tokens (Token) en plataformas de blockchain programables. Los activos que se pueden tokenizar generalmente se dividen en activos tangibles ( como bienes raíces, coleccionables, etc. ) y activos intangibles ( como activos financieros, créditos de carbono, etc. ) Esta tecnología que transfiere activos registrados en sistemas de libros contables tradicionales a plataformas de libros contables programables compartidos es una innovación disruptiva para el sistema financiero tradicional, y podría incluso afectar todo el futuro sistema financiero y monetario de la humanidad.
Sobre la tokenización de activos RWA, existen principalmente dos grupos con opiniones completamente diferentes, que se pueden denominar RWA de Crypto y RWA de TradFi. Este artículo explora principalmente RWA desde la perspectiva de TradFi.
( RWA desde la perspectiva de Crypto
Los RWA de Crypto se pueden ver como la demanda unilateral del mundo Crypto por los rendimientos de activos financieros del mundo real. En el contexto del constante aumento de tasas de interés y reducción de balance por parte de la Reserva Federal, los altos intereses afectan significativamente la valoración del mercado de riesgos, y la reducción de balance ha extraído notablemente la liquidez del mercado de criptomonedas, lo que ha llevado a una continua disminución de los rendimientos en el mercado DeFi. En este momento, un rendimiento sin riesgo de alrededor del 5% en los bonos del Tesoro de EE. UU. se ha convertido en un atractivo para el mercado de criptomonedas, siendo particularmente notable el comportamiento de MakerDAO al comprar en gran medida bonos del Tesoro.
El significado de que MakerDAO compre bonos del gobierno de EE. UU. radica en que DAI puede diversificar los activos que lo respaldan gracias a la capacidad de crédito externo, y el ingreso adicional a largo plazo que generan los bonos del gobierno de EE. UU. puede ayudar a estabilizar el tipo de cambio de DAI, aumentar la flexibilidad en la emisión y, al incluir bonos del gobierno de EE. UU. en el balance general, reducir el grado de dependencia de DAI respecto a USDC y minimizar el riesgo de puntos únicos. Además, dado que los ingresos de los bonos del gobierno de EE. UU. fluyen completamente al tesoro de MakerDAO, recientemente MakerDAO también ha incrementado la tasa de interés de DAI al 8% al compartir parte de los ingresos de sus bonos del gobierno de EE. UU., para aumentar la demanda de DAI.
La práctica de MakerDAO claramente no es replicable por todos los proyectos. Con el aumento explosivo del precio del token MKR y el creciente entusiasmo del mercado por el concepto de RWA, además de algunos proyectos de cadenas de bloques RWA más grandes que siguen un camino de cumplimiento, diversos proyectos con conceptos de RWA han surgido uno tras otro, trasladando todo tipo de activos del mundo real a la blockchain para su tokenización y venta, incluyendo algunos activos bastante absurdos, lo que ha llevado a una mezcla de buenas y malas prácticas en todo el sector de RWA.
La lógica RWA de Crypto se centra principalmente en cómo transferir los derechos de ingresos de activos que generan ingresos ), como bonos del gobierno de EE. UU., activos de renta fija, acciones, etc., a la cadena, poner activos fuera de la cadena en la cadena para obtener liquidez en activos de la cadena mediante préstamos garantizados, así como trasladar varios activos del mundo real a la cadena para comerciar ###, como arena y grava, minerales, bienes raíces, oro, etc. (.
Por lo tanto, podemos observar que el RWA de Crypto refleja la demanda unidireccional del mundo de las criptomonedas hacia los activos del mundo real, lo que presenta muchos obstáculos en términos de cumplimiento. La práctica de MakerDAO en realidad consiste en que el equipo de MakerDAO mueve fondos de manera regulada a través de plataformas como Coinbase, Circle) y compra bonos del Tesoro estadounidense a través de medios formales para obtener sus rendimientos, en lugar de vender estos rendimientos en la cadena. Es importante notar que lo que realmente está en la cadena como RWA no son los bonos del Tesoro de EE. UU. en sí, sino sus derechos de rendimiento, y este proceso también implica convertir los ingresos en moneda fiduciaria generados por los bonos del Tesoro de EE. UU. en activos en la cadena, lo que aumenta la complejidad operativa y los costos de fricción.
El rápido surgimiento del concepto de RWA no se debe únicamente a MakerDAO. De hecho, el informe de investigación de Citibank titulado "Dinero, Tokens y Juegos" ha causado un gran impacto en la industria. Este informe revela el fuerte interés de muchas instituciones financieras tradicionales en RWA, al mismo tiempo que ha despertado el entusiasmo de numerosos especuladores en el mercado. Estos han estado difundiendo noticias sobre la inminente entrada de diversas instituciones financieras en este campo, lo que ha elevado aún más las expectativas y el ambiente de especulación en el mercado.
( RWA desde la perspectiva de TradFi
Si se mira RWA desde la perspectiva de Crypto, su principal expresión es la demanda unilateral del mundo cripto por la rentabilidad de los activos del mundo financiero tradicional. Si se establece en esta lógica y se observa desde la perspectiva de las finanzas tradicionales, la escala de fondos del mercado cripto es básicamente insignificante en comparación con los mercados tradicionales que fácilmente alcanzan billones de dólares, ya sea en bonos del Tesoro de EE. UU. o en cualquier otro activo financiero; si es solo para tener un canal de ventas adicional en la blockchain, no es necesario.
Desde la perspectiva de las finanzas tradicionales ) TradFi (, RWA es un esfuerzo bidireccional entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas ) DeFi ###. Para el mundo de las finanzas tradicionales, los servicios financieros DeFi basados en contratos inteligentes que se ejecutan automáticamente son una herramienta innovadora de tecnología financiera. En el ámbito de las finanzas tradicionales, RWA se centra más en cómo combinar la tecnología DeFi para lograr la tokenización de activos, con el fin de empoderar al sistema financiero tradicional, reducir costos, mejorar la eficiencia y abordar los puntos críticos existentes en las finanzas tradicionales. El enfoque está en los beneficios que la tokenización aporta al sistema financiero tradicional, y no solo en encontrar un nuevo canal de venta de activos.
Es necesario distinguir la lógica de RWA. Porque desde diferentes perspectivas, la lógica subyacente y el camino de implementación de RWA son muy diferentes. Primero, en la elección del tipo de blockchain, ambos tienen diferentes caminos de implementación. El RWA del sistema financiero tradicional sigue el camino de la cadena de permisos (Permission Chain), mientras que el RWA del mundo cripto sigue el camino de la cadena pública (Public Chain).
Debido a las características de las cadenas públicas, como la falta de requisitos de acceso, la descentralización y el anonimato, las RWA de las finanzas criptográficas no solo enfrentarán grandes obstáculos de cumplimiento por parte de los proyectos, sino que los usuarios tampoco tendrán protección legal en caso de eventos adversos como el Rug, y mucho menos la creciente actividad de los hackers exige una alta conciencia de seguridad por parte de los usuarios. Por lo tanto, las cadenas públicas pueden no ser adecuadas para la emisión y el comercio de tokens de una gran cantidad de activos del mundo real.
La cadena de permisos en la que se basa el RWA financiero tradicional proporciona las condiciones básicas para el cumplimiento legal en diferentes países y regiones. Al mismo tiempo, establecer un sistema de identidad en la cadena mediante KYC es un requisito necesario para implementar el RWA. Bajo la premisa de contar con un sistema legal que lo respalde, las instituciones que poseen activos pueden emitir/comerciar activos tokenizados de manera legal y conforme. A diferencia del RWA de Crypto, los activos emitidos por las instituciones en la cadena de permisos pueden ser activos nativos de la cadena en lugar de ser una representación de activos existentes fuera de la cadena. El potencial de transformación que trae el RWA de estos activos financieros nativos de la cadena será enorme.
La dirección clave futura del ( Tokenización de Activos del Mundo Real) será establecer un nuevo sistema financiero basado en cadenas permitidas, impulsado por instituciones financieras tradicionales, organismos reguladores y bancos centrales, utilizando la tecnología DeFi. Para lograr este sistema se necesita un sistema computacional( tecnología blockchain) + un sistema no computacional( como el sistema legal) + un sistema de identidad en cadena( DID, VC) + moneda fiduciaria en cadena( CBDC, depósitos tokenizados, stablecoins legales) + infraestructura completa( billeteras de bajo umbral, oráculos, tecnología de cadena cruzada, etc.).
¿Qué problemas resuelve la blockchain desde el principio de la primera causa?
( La blockchain es la infraestructura ideal para la expresión de la tokenización de activos.
Antes de discutir los principios fundamentales de la blockchain, necesitamos tener una comprensión clara de la esencia de la blockchain. La escritura y el papel, como tecnología, se consideran uno de los inventos más importantes de la humanidad, teniendo un impacto incalculable en la civilización humana; su influencia probablemente supera a la de todas las demás tecnologías.
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RunWhenCut
· 07-18 14:57
Según el artículo que proporcionaste,
RWA es un nuevo tema para tomar a la gente por tonta!
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RetiredMiner
· 07-15 18:02
Solo es un nuevo término de moda, no lo compliques.
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TokenGuru
· 07-15 17:55
Otro juguete de tomar a la gente por tonta envuelto para los tontos.
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StableGeniusDegen
· 07-15 17:53
Otra vez con estas tonterías, puede que llegue otro esquema Ponzi.
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DataOnlooker
· 07-15 17:48
Está bien, jefe. ¿De qué sirve estar todo el día enredando con RWA?
RWA futuro: el encuentro bidireccional entre TradFi y el mundo de la encriptación
Tokenización de activos del mundo real: Profundidad del análisis de la lógica subyacente y caminos de aplicación a gran escala
En 2023, la tokenización de activos del mundo real ( Real World Asset Tokenization, RWA ) se convirtió en uno de los temas más destacados en el campo de la blockchain. No solo ha suscitado un gran debate en el mundo Web3, sino que también ha recibido una alta atención por parte de numerosas instituciones financieras tradicionales y organismos reguladores gubernamentales de varios países, siendo considerada una dirección de desarrollo de gran significado estratégico.
A pesar de que el tema de RWA está en auge, hay divisiones en la comprensión dentro de la industria, y las discusiones sobre su viabilidad y perspectivas son bastante controvertidas. Hay quienes opinan que RWA es solo una maniobra de mercado, difícil de someter a un examen profundo; por otro lado, hay quienes tienen plena confianza en RWA y ven un futuro prometedor para su desarrollo.
Este artículo tiene como objetivo compartir una perspectiva de conocimiento sobre RWA, así como realizar un análisis y discusión más profunda sobre su estado actual y futuro.
Punto clave
El RWA en el mundo de las criptomonedas se centra principalmente en cómo trasladar los derechos de rendimiento de activos que generan ingresos (, como bonos del gobierno de EE. UU., ingresos fijos, acciones, etc., a la cadena, o cómo poner activos fuera de la cadena en préstamos colaterales en la cadena para obtener liquidez, así como trasladar diversos activos físicos a la cadena para comerciar. Esto refleja la demanda unilateral del mundo de las criptomonedas por activos del mundo real, existiendo numerosos obstáculos en términos de cumplimiento.
La dirección de desarrollo clave para la tokenización de activos del mundo real en el futuro será impulsada por instituciones financieras tradicionales, organismos reguladores y bancos centrales. Se establecerá un nuevo sistema financiero utilizando tecnología DeFi en la cadena de permisos )Permission Chain(. Esto requiere tecnología de blockchain ) en sistemas computacionales, sistemas no computacionales ( como el sistema legal ), sistemas de identidad en la cadena y tecnología de protección de la privacidad, moneda fiduciaria en la cadena (CBDC, depósitos tokenizados, monedas estables fiduciarias ) y una infraestructura completa ( como billeteras de bajo umbral, oráculos, tecnología de cadena cruzada, etc. ).
La blockchain es la primera tecnología que apoya efectivamente la digitalización de contratos, después de las computadoras y las redes. La blockchain es esencialmente una plataforma para contratos digitalizados, y el contrato es la forma básica de expresión de activos. El token (Token) es el portador digital de activos una vez que se forma el contrato, por lo que la blockchain se convierte en la infraestructura ideal para la expresión digital de activos / expresión de token.
Como un sistema distribuido mantenido por múltiples partes, la blockchain admite la creación, validación, almacenamiento, circulación y ejecución de contratos digitales, resolviendo el problema de la confianza en la transmisión. Como un "sistema computacional", la blockchain satisface la demanda humana de "procesos repetibles, resultados verificables". DeFi se ha convertido así en una innovación "computacional" dentro del sistema financiero, reemplazando la parte "computacional" de las actividades financieras, logrando la ejecución automática y la reducción de costos y aumento de eficiencia, al mismo tiempo que presenta programabilidad. Sin embargo, la parte "no computacional", es decir, la parte basada en la cognición humana, no puede ser reemplazada por la blockchain. Por lo tanto, el actual sistema DeFi no abarca el crédito, y el préstamo no garantizado basado en crédito aún no se ha realizado en el actual sistema DeFi. Las razones de este fenómeno incluyen la falta actual de un sistema de identidad que exprese "identidad relacional" en la blockchain, así como la ausencia de un sistema legal que garantice los derechos de ambas partes.
Para el sistema financiero tradicional, la tokenización de activos del mundo real significa crear una representación digital de activos del mundo real (, como acciones, derivados financieros, monedas, derechos, etc. ) en la blockchain, extendiendo las ventajas de la tecnología de libro mayor distribuido a una amplia gama de clases de activos, permitiendo el intercambio y la liquidación.
Las instituciones financieras pueden mejorar aún más la eficiencia mediante la adopción de tecnologías DeFi, utilizando contratos inteligentes para reemplazar los elementos "computacionales" en las finanzas tradicionales, ejecutando automáticamente diversas transacciones financieras según reglas y condiciones predefinidas, mejorando las características programables. Esto no solo reduce los costos laborales, sino que en situaciones específicas, puede ofrecer nuevas posibilidades a las empresas, especialmente proporcionando soluciones innovadoras a las pequeñas y medianas empresas (SMSE) en su problemática de financiamiento, abriendo un nuevo campo lleno de potencial para el sistema financiero.
Con el aumento de la atención y el reconocimiento de la tecnología blockchain y la tokenización por parte de los gobiernos de diferentes países y el sector financiero tradicional, así como la continua mejora de la infraestructura tecnológica blockchain, la blockchain está evolucionando hacia una integración con la arquitectura del mundo tradicional y abordando los verdaderos puntos críticos en los escenarios de aplicación del mundo real, proporcionando soluciones prácticas y viables para escenarios reales, en lugar de limitarse a un "mundo paralelo" aislado de la realidad.
En el futuro, bajo un patrón de cadenas autorizadas con múltiples jurisdicciones y sistemas regulatorios diferentes, la tecnología de cadena cruzada será crucial para resolver los problemas de interoperabilidad y fragmentación de liquidez. Los activos tokenizados en la cadena existirán en cadenas públicas y en cadenas autorizadas operadas por instituciones financieras, y a través de protocolos de cadena cruzada similares a CCIP, se podrán conectar los activos tokenizados de cualquier cadena para lograr interoperabilidad y permitir la comunicación entre miles de cadenas.
Actualmente, varios países en todo el mundo están promoviendo activamente marcos legales y regulatorios relacionados con blockchain. Al mismo tiempo, la infraestructura de blockchain, como billeteras, protocolos de cadena cruzada, oráculos, diversos middleware, etc., se está perfeccionando rápidamente, y las monedas digitales de bancos centrales (CBDC) se están implementando continuamente. Estándares de tokens que pueden expresar tipos de activos más complejos, como el ERC-3525, también están surgiendo constantemente. Además, con el desarrollo de tecnologías de protección de la privacidad, especialmente el avance continuo de las pruebas de conocimiento cero, así como el creciente desarrollo de sistemas de identidad en cadena, parece que estamos al borde de una aplicación masiva de la tecnología blockchain.
Introducción al contexto de la tokenización de activos
La tokenización de activos se refiere al proceso de expresar activos en forma de tokens (Token) en plataformas de blockchain programables. Los activos que se pueden tokenizar generalmente se dividen en activos tangibles ( como bienes raíces, coleccionables, etc. ) y activos intangibles ( como activos financieros, créditos de carbono, etc. ) Esta tecnología que transfiere activos registrados en sistemas de libros contables tradicionales a plataformas de libros contables programables compartidos es una innovación disruptiva para el sistema financiero tradicional, y podría incluso afectar todo el futuro sistema financiero y monetario de la humanidad.
Sobre la tokenización de activos RWA, existen principalmente dos grupos con opiniones completamente diferentes, que se pueden denominar RWA de Crypto y RWA de TradFi. Este artículo explora principalmente RWA desde la perspectiva de TradFi.
( RWA desde la perspectiva de Crypto
Los RWA de Crypto se pueden ver como la demanda unilateral del mundo Crypto por los rendimientos de activos financieros del mundo real. En el contexto del constante aumento de tasas de interés y reducción de balance por parte de la Reserva Federal, los altos intereses afectan significativamente la valoración del mercado de riesgos, y la reducción de balance ha extraído notablemente la liquidez del mercado de criptomonedas, lo que ha llevado a una continua disminución de los rendimientos en el mercado DeFi. En este momento, un rendimiento sin riesgo de alrededor del 5% en los bonos del Tesoro de EE. UU. se ha convertido en un atractivo para el mercado de criptomonedas, siendo particularmente notable el comportamiento de MakerDAO al comprar en gran medida bonos del Tesoro.
El significado de que MakerDAO compre bonos del gobierno de EE. UU. radica en que DAI puede diversificar los activos que lo respaldan gracias a la capacidad de crédito externo, y el ingreso adicional a largo plazo que generan los bonos del gobierno de EE. UU. puede ayudar a estabilizar el tipo de cambio de DAI, aumentar la flexibilidad en la emisión y, al incluir bonos del gobierno de EE. UU. en el balance general, reducir el grado de dependencia de DAI respecto a USDC y minimizar el riesgo de puntos únicos. Además, dado que los ingresos de los bonos del gobierno de EE. UU. fluyen completamente al tesoro de MakerDAO, recientemente MakerDAO también ha incrementado la tasa de interés de DAI al 8% al compartir parte de los ingresos de sus bonos del gobierno de EE. UU., para aumentar la demanda de DAI.
La práctica de MakerDAO claramente no es replicable por todos los proyectos. Con el aumento explosivo del precio del token MKR y el creciente entusiasmo del mercado por el concepto de RWA, además de algunos proyectos de cadenas de bloques RWA más grandes que siguen un camino de cumplimiento, diversos proyectos con conceptos de RWA han surgido uno tras otro, trasladando todo tipo de activos del mundo real a la blockchain para su tokenización y venta, incluyendo algunos activos bastante absurdos, lo que ha llevado a una mezcla de buenas y malas prácticas en todo el sector de RWA.
La lógica RWA de Crypto se centra principalmente en cómo transferir los derechos de ingresos de activos que generan ingresos ), como bonos del gobierno de EE. UU., activos de renta fija, acciones, etc., a la cadena, poner activos fuera de la cadena en la cadena para obtener liquidez en activos de la cadena mediante préstamos garantizados, así como trasladar varios activos del mundo real a la cadena para comerciar ###, como arena y grava, minerales, bienes raíces, oro, etc. (.
Por lo tanto, podemos observar que el RWA de Crypto refleja la demanda unidireccional del mundo de las criptomonedas hacia los activos del mundo real, lo que presenta muchos obstáculos en términos de cumplimiento. La práctica de MakerDAO en realidad consiste en que el equipo de MakerDAO mueve fondos de manera regulada a través de plataformas como Coinbase, Circle) y compra bonos del Tesoro estadounidense a través de medios formales para obtener sus rendimientos, en lugar de vender estos rendimientos en la cadena. Es importante notar que lo que realmente está en la cadena como RWA no son los bonos del Tesoro de EE. UU. en sí, sino sus derechos de rendimiento, y este proceso también implica convertir los ingresos en moneda fiduciaria generados por los bonos del Tesoro de EE. UU. en activos en la cadena, lo que aumenta la complejidad operativa y los costos de fricción.
El rápido surgimiento del concepto de RWA no se debe únicamente a MakerDAO. De hecho, el informe de investigación de Citibank titulado "Dinero, Tokens y Juegos" ha causado un gran impacto en la industria. Este informe revela el fuerte interés de muchas instituciones financieras tradicionales en RWA, al mismo tiempo que ha despertado el entusiasmo de numerosos especuladores en el mercado. Estos han estado difundiendo noticias sobre la inminente entrada de diversas instituciones financieras en este campo, lo que ha elevado aún más las expectativas y el ambiente de especulación en el mercado.
( RWA desde la perspectiva de TradFi
Si se mira RWA desde la perspectiva de Crypto, su principal expresión es la demanda unilateral del mundo cripto por la rentabilidad de los activos del mundo financiero tradicional. Si se establece en esta lógica y se observa desde la perspectiva de las finanzas tradicionales, la escala de fondos del mercado cripto es básicamente insignificante en comparación con los mercados tradicionales que fácilmente alcanzan billones de dólares, ya sea en bonos del Tesoro de EE. UU. o en cualquier otro activo financiero; si es solo para tener un canal de ventas adicional en la blockchain, no es necesario.
Desde la perspectiva de las finanzas tradicionales ) TradFi (, RWA es un esfuerzo bidireccional entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas ) DeFi ###. Para el mundo de las finanzas tradicionales, los servicios financieros DeFi basados en contratos inteligentes que se ejecutan automáticamente son una herramienta innovadora de tecnología financiera. En el ámbito de las finanzas tradicionales, RWA se centra más en cómo combinar la tecnología DeFi para lograr la tokenización de activos, con el fin de empoderar al sistema financiero tradicional, reducir costos, mejorar la eficiencia y abordar los puntos críticos existentes en las finanzas tradicionales. El enfoque está en los beneficios que la tokenización aporta al sistema financiero tradicional, y no solo en encontrar un nuevo canal de venta de activos.
Es necesario distinguir la lógica de RWA. Porque desde diferentes perspectivas, la lógica subyacente y el camino de implementación de RWA son muy diferentes. Primero, en la elección del tipo de blockchain, ambos tienen diferentes caminos de implementación. El RWA del sistema financiero tradicional sigue el camino de la cadena de permisos (Permission Chain), mientras que el RWA del mundo cripto sigue el camino de la cadena pública (Public Chain).
Debido a las características de las cadenas públicas, como la falta de requisitos de acceso, la descentralización y el anonimato, las RWA de las finanzas criptográficas no solo enfrentarán grandes obstáculos de cumplimiento por parte de los proyectos, sino que los usuarios tampoco tendrán protección legal en caso de eventos adversos como el Rug, y mucho menos la creciente actividad de los hackers exige una alta conciencia de seguridad por parte de los usuarios. Por lo tanto, las cadenas públicas pueden no ser adecuadas para la emisión y el comercio de tokens de una gran cantidad de activos del mundo real.
La cadena de permisos en la que se basa el RWA financiero tradicional proporciona las condiciones básicas para el cumplimiento legal en diferentes países y regiones. Al mismo tiempo, establecer un sistema de identidad en la cadena mediante KYC es un requisito necesario para implementar el RWA. Bajo la premisa de contar con un sistema legal que lo respalde, las instituciones que poseen activos pueden emitir/comerciar activos tokenizados de manera legal y conforme. A diferencia del RWA de Crypto, los activos emitidos por las instituciones en la cadena de permisos pueden ser activos nativos de la cadena en lugar de ser una representación de activos existentes fuera de la cadena. El potencial de transformación que trae el RWA de estos activos financieros nativos de la cadena será enorme.
La dirección clave futura del ( Tokenización de Activos del Mundo Real) será establecer un nuevo sistema financiero basado en cadenas permitidas, impulsado por instituciones financieras tradicionales, organismos reguladores y bancos centrales, utilizando la tecnología DeFi. Para lograr este sistema se necesita un sistema computacional( tecnología blockchain) + un sistema no computacional( como el sistema legal) + un sistema de identidad en cadena( DID, VC) + moneda fiduciaria en cadena( CBDC, depósitos tokenizados, stablecoins legales) + infraestructura completa( billeteras de bajo umbral, oráculos, tecnología de cadena cruzada, etc.).
¿Qué problemas resuelve la blockchain desde el principio de la primera causa?
( La blockchain es la infraestructura ideal para la expresión de la tokenización de activos.
Antes de discutir los principios fundamentales de la blockchain, necesitamos tener una comprensión clara de la esencia de la blockchain. La escritura y el papel, como tecnología, se consideran uno de los inventos más importantes de la humanidad, teniendo un impacto incalculable en la civilización humana; su influencia probablemente supera a la de todas las demás tecnologías.
RWA es un nuevo tema para tomar a la gente por tonta!