El nuevo presidente de la SEC se pronuncia positivamente sobre Finanzas descentralizadas, el marco regulatorio de encriptación en EE. UU. comienza a tomar forma

El 9 de junio de 2025, el nuevo presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Paul S. Atkins, pronunció un discurso extremadamente positivo en una mesa redonda titulada "Finanzas descentralizadas y el espíritu estadounidense", sentando las bases para la regulación amigable de la SEC hacia DeFi.

Esta declaración ha provocado una reacción positiva en el mercado de encriptación, y el valor de proyectos DeFi tradicionales como Aave, Uni, Mkr y Comp ha aumentado. Para estos protocolos DeFi relativamente descentralizados, esto no solo es un retorno de valor, sino que lo más importante es que finalmente tienen la oportunidad de ser conformes.

A continuación se presentan los puntos principales de la presentación de Atkins y la nueva dirección de la regulación de encriptación en Estados Unidos:

Uno, Finanzas descentralizadas y el espíritu estadounidense

Atkins señala que el movimiento de Finanzas descentralizadas en sí mismo encarna los valores fundamentales de la libertad económica, la propiedad privada y la innovación en Estados Unidos.

1.1 La esencia de la red blockchain

La blockchain es una innovación extremadamente creativa que nos permite repensar la transferencia de la propiedad y los derechos de propiedad. La blockchain es una base de datos compartida que permite a los usuarios poseer la propiedad de activos digitales sin depender de intermediarios. Estas redes punto a punto incentivan a los participantes a verificar y mantener la base de datos a través de mecanismos económicos.

1.2 Participantes de nodos de red blockchain

Atkins indicó que el personal de la SEC ha dejado claro que participar voluntariamente en redes PoW o PoS como "mineros", "validadores" o proveedores de "staking como servicio" no está bajo la jurisdicción de la ley federal de valores. Sin embargo, la SEC aún necesita establecer regulaciones formales para aclarar esto.

1.3 Activos auto-custodiados

Atkins apoya proporcionar a los participantes del mercado mayor flexibilidad para auto-alojar encriptación de activos, especialmente en situaciones donde los intermediarios aumentan costos de transacción innecesarios o limitan la participación en actividades en cadena. Él enfatiza que tener el derecho de auto-alojar su propia propiedad privada es un valor fundamental estadounidense.

1.4 Código de software autoejecutable

Muchos empresarios están desarrollando aplicaciones de software que pueden funcionar sin la gestión de operadores. Atkins cree que no se debe permitir que los marcos regulatorios de hace un siglo ahoguen la innovación tecnológica que podría mejorar los modelos de intermediación actuales. Estos sistemas autoejecutables en la cadena han demostrado ser resilientes ante crisis.

1.5 Reglas de regulación innovadoras

Atkins señaló que las reglas actuales de valores se basan principalmente en la regulación de emisores e intermediarios, y pueden no haber considerado la posibilidad de que el software de autoejecución reemplace a los intermediarios. Pidió al personal que explorara si se necesita más orientación o la creación de regulaciones para ayudar a los registrantes a interactuar con estos sistemas de software.

Atkins también propuso la idea de "exención de innovación", con el objetivo de permitir que los registrados y no registrados puedan llevar rápidamente productos y servicios en la cadena al mercado, realizando así la visión de que Estados Unidos se convierta en "la capital global de la encriptación".

II. Nuevas ideas de supervisión de la SEC en la nueva era

En comparación con la estricta regulación de tipo de enforcement durante la administración de Gary Gensler, la SEC bajo el liderazgo de Atkins ha adoptado una postura más abierta:

1. Establecer un marco regulatorio razonable para el mercado de encriptación de activos.
2. Adoptar un enfoque más flexible para la emisión de encriptación de activos.
3. Apoyar a las instituciones registradas para tener más autonomía en la custodia de activos encriptados.
4. Apoyar el lanzamiento de más tipos de productos de trading según la demanda del mercado
5. Crear medidas de exención condicionales para promover el regreso de la innovación en blockchain a Estados Unidos

Para las Finanzas descentralizadas, el nuevo enfoque regulatorio incluye:

1. Redefinir las operaciones de nodos de red blockchain en el negocio de Staking
2. Proporcionar flexibilidad para la auto-custodia de activos
3. Aclarar la responsabilidad del software de código autoejecutable
4. Proporcionar orientación regulatoria para la construcción de mercados financieros en cadena para Finanzas descentralizadas
5. Construir un marco de exención condicional y un marco de exención innovador

Tres, el marco de regulación de encriptación en Estados Unidos comienza a tomar forma

Actualmente, el marco básico de regulación de encriptación en Estados Unidos es el siguiente:

• Las autoridades bancarias lideran la regulación de las "stablecoins de pago"
• La CFTC regula la encriptación de activos
• La SEC regula las actividades de Finanzas descentralizadas y los activos tokenizados
• FinCEN, OFAC y otros responsables de KYC/AML/CTF y sanciones económicas

Cuatro, perspectivas de tendencias futuras

1. Los antiguos proyectos de Finanzas descentralizadas tienen la esperanza de ser oficialmente conformes.
2. La innovación en Finanzas descentralizadas se desarrolla rápidamente bajo la "exención de innovación", especialmente en productos de stablecoin de rendimiento.
3. La composabilidad que trae las Finanzas descentralizadas (DeFi) generará productos financieros más diversos.
4. La fusión innovadora de empresas de tecnología financiera tradicionales Web2 con Finanzas descentralizadas Web3
5. Mercados financieros en cadena(Los mercados financieros en cadena)se formarán gradualmente

Este nuevo mercado emergente tendrá características como globalización, democratización de inversiones, bajos umbrales, bajos costos y alcance global, y estará respaldado por liquidez global. Sin embargo, basado en el marco regulatorio, la base subyacente seguirá siendo stablecoins en dólares, dólares y bonos del gobierno de EE. UU.