Interpretación de la "Regulación de monedas estables" de Hong Kong: Análisis del marco de cumplimiento y su impacto en la industria
El 29 de mayo de 2025, Hong Kong publicó oficialmente la "Ley de monedas estables" y anunció que entrará en vigor el 1 de agosto. Esta legislación ha suscitado un amplio interés tanto dentro como fuera de la industria, y todas las partes esperan entender qué beneficios reales puede traer a la industria Web3 y cómo participar en la construcción del ecosistema de monedas estables. Este artículo realizará una interpretación detallada de la ley y explorará las siguientes cuestiones clave:
¿Cuáles son los requisitos mínimos para solicitar una licencia de moneda estable?
¿Qué actividades pueden realizar las instituciones autorizadas?
¿Cómo se regulan la gestión de activos de reserva y el mecanismo de redención?
¿Qué significa la normativa para la industria? ¿Habrá un cambio significativo en el panorama del mercado financiero de Hong Kong?
I. Interpretación del marco regulatorio de la "Ley de monedas estables" de Hong Kong
1. Sujetos de supervisión
La normativa limita los objetos de regulación a las "monedas estables" designadas que operan en Hong Kong, es decir, monedas estables que mantienen un valor estable completamente referenciado a una o varias monedas oficiales, unidades de cálculo designadas por la Autoridad Monetaria de Hong Kong o formas de almacenamiento de valor económico, que en realidad son monedas estables vinculadas a una moneda de curso legal.
La normativa se centra en la función de pago como punto de regulación, ya que las monedas estables fiduciarias son las que más probablemente se utilizarán como "moneda de facto" en los mercados financieros. La normativa también establece claramente que los titulares de licencias no pueden pagar intereses sobre las monedas estables designadas que emiten, para reducir la posibilidad de que sean consideradas productos financieros de ahorro.
2. Actividades restringidas
El reglamento define las siguientes "actividades de moneda estable reguladas":
Emitir moneda estable designada en Hong Kong
Emisión de moneda estable designada anclada al dólar de Hong Kong en regiones fuera de Hong Kong
Otras actividades designadas por el comisionado de gestión financiera
Promover activamente las actividades mencionadas al público
Además, el reglamento también establece otros ámbitos de supervisión para las monedas estables especificadas, incluyendo ofertas o la presentación de ofertas de monedas estables especificadas, la publicación de anuncios, actividades de fraude o engaño, entre otros.
3. Requisitos de solicitud de licencia
Cualquier empresa que emita, administre o distribuya monedas estables específicas dentro de Hong Kong, o cualquier institución reconocida establecida fuera de Hong Kong, debe solicitar una licencia al Comisionado de Finanzas. Los solicitantes deben cumplir con los siguientes estándares mínimos:
Tener suficientes recursos financieros y activos líquidos
Configurar los activos de reserva correspondientes
Establecer un mecanismo de redención
La dirección y los accionistas deben ser personas adecuadas
Establecer un sistema de gestión prudente y de riesgos
Implementar medidas para combatir el lavado de dinero y la financiación del terrorismo
Enfocado en actividades de moneda estable con licencia
Divulgar información relevante
Establecer un plan de recuperación
4. Obligaciones de cumplimiento del titular de la licencia
Los titulares de licencia deben cumplir con las siguientes obligaciones principales:
Pago de la tarifa anual
Número de licencia de exhibición pública
Cumplimiento continuo de los estándares mínimos
Informar de cambios significativos de manera oportuna
El comisionado de gestión financiera puede añadir o modificar temporalmente las condiciones de la licencia según los cambios en el riesgo del mercado.
5. Mecanismo de cancelación, revocación y suspensión de licencias
El comisionado de gestión financiera puede suspender o revocar temporalmente la licencia en circunstancias específicas, incluyendo quiebra del titular de la licencia, declaraciones falsas, violación de las condiciones de la licencia, etc.
6. Protección para los usuarios de moneda estable
La normativa proporciona una garantía legal a los usuarios finales de moneda estable a través de la regulación de las conductas de marketing y publicidad de los titulares de licencias, así como el establecimiento de mecanismos de protección de los derechos de los usuarios.
7. La autoridad reguladora del banco central
El comisionado de gestión financiera tiene la autoridad para aprobar y emitir licencias, así como para supervisar el día a día, y tiene el derecho de investigar y recopilar pruebas de manera directa cuando el titular de la licencia enfrenta un riesgo operativo significativo.
Dos, el significado de la "regulación de las monedas estables"
1. Nivel de políticas
Hong Kong establece un sistema de regulación de moneda estable a través de leyes locales, lo que en esencia es una carrera por la "autoridad de acuñación digital".
2. El impacto en el mundo Web3
La institucionalización de las monedas estables ayuda a impulsar el ciclo cerrado de extremo a extremo de los RWA, y las monedas estables pueden convertirse en la "capa de capital nativa" de los RWA. El comercio internacional sigue siendo el mayor mercado potencial para las monedas estables.
Para los proyectos nativos de Web3, obtener la identidad de Cumplimiento significa poder conectar con inversores institucionales, activos RWA y sistemas financieros tradicionales, participando en la liberación de liquidez de mayor calidad.
3. Posibilidad de moneda estable del renminbi
Hong Kong podría convertirse en una "zona de amortiguamiento política" entre la moneda estable de renminbi y el mercado internacional de Web3. Sin embargo, en el mercado de la China continental, las monedas estables todavía enfrentan desafíos regulatorios altamente complejos.
Tres, conclusión
La implementación formal de las "Regulaciones sobre monedas estables" en Hong Kong no solo representa una innovación en las políticas financieras locales, sino también una prueba estratégica para todo el ecosistema Web3, RWA e incluso la estructura monetaria global. Hong Kong ha establecido una ruta clara: legalizar, sistematizar e industrializar las monedas estables. Esto representa tanto un desafío como una oportunidad para todo el mundo Web3.
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RektDetective
· 07-17 22:11
Finalmente estoy esperando a que me tomen por tonto.
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PuzzledScholar
· 07-15 12:51
¿Otra trampa de pesca que llega?
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DefiEngineerJack
· 07-15 01:37
*técnicamente hablando* el marco de moneda estable de hk necesita verificación formal antes de que hablemos de alfa
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MetaMaskVictim
· 07-15 01:32
¿De nuevo señalando nuevas direcciones a los estafadores?
Hong Kong ha introducido un marco regulatorio para las monedas estables, lo que brinda nuevas oportunidades de cumplimiento para la industria Web3.
Interpretación de la "Regulación de monedas estables" de Hong Kong: Análisis del marco de cumplimiento y su impacto en la industria
El 29 de mayo de 2025, Hong Kong publicó oficialmente la "Ley de monedas estables" y anunció que entrará en vigor el 1 de agosto. Esta legislación ha suscitado un amplio interés tanto dentro como fuera de la industria, y todas las partes esperan entender qué beneficios reales puede traer a la industria Web3 y cómo participar en la construcción del ecosistema de monedas estables. Este artículo realizará una interpretación detallada de la ley y explorará las siguientes cuestiones clave:
I. Interpretación del marco regulatorio de la "Ley de monedas estables" de Hong Kong
1. Sujetos de supervisión
La normativa limita los objetos de regulación a las "monedas estables" designadas que operan en Hong Kong, es decir, monedas estables que mantienen un valor estable completamente referenciado a una o varias monedas oficiales, unidades de cálculo designadas por la Autoridad Monetaria de Hong Kong o formas de almacenamiento de valor económico, que en realidad son monedas estables vinculadas a una moneda de curso legal.
La normativa se centra en la función de pago como punto de regulación, ya que las monedas estables fiduciarias son las que más probablemente se utilizarán como "moneda de facto" en los mercados financieros. La normativa también establece claramente que los titulares de licencias no pueden pagar intereses sobre las monedas estables designadas que emiten, para reducir la posibilidad de que sean consideradas productos financieros de ahorro.
2. Actividades restringidas
El reglamento define las siguientes "actividades de moneda estable reguladas":
Además, el reglamento también establece otros ámbitos de supervisión para las monedas estables especificadas, incluyendo ofertas o la presentación de ofertas de monedas estables especificadas, la publicación de anuncios, actividades de fraude o engaño, entre otros.
3. Requisitos de solicitud de licencia
Cualquier empresa que emita, administre o distribuya monedas estables específicas dentro de Hong Kong, o cualquier institución reconocida establecida fuera de Hong Kong, debe solicitar una licencia al Comisionado de Finanzas. Los solicitantes deben cumplir con los siguientes estándares mínimos:
4. Obligaciones de cumplimiento del titular de la licencia
Los titulares de licencia deben cumplir con las siguientes obligaciones principales:
El comisionado de gestión financiera puede añadir o modificar temporalmente las condiciones de la licencia según los cambios en el riesgo del mercado.
5. Mecanismo de cancelación, revocación y suspensión de licencias
El comisionado de gestión financiera puede suspender o revocar temporalmente la licencia en circunstancias específicas, incluyendo quiebra del titular de la licencia, declaraciones falsas, violación de las condiciones de la licencia, etc.
6. Protección para los usuarios de moneda estable
La normativa proporciona una garantía legal a los usuarios finales de moneda estable a través de la regulación de las conductas de marketing y publicidad de los titulares de licencias, así como el establecimiento de mecanismos de protección de los derechos de los usuarios.
7. La autoridad reguladora del banco central
El comisionado de gestión financiera tiene la autoridad para aprobar y emitir licencias, así como para supervisar el día a día, y tiene el derecho de investigar y recopilar pruebas de manera directa cuando el titular de la licencia enfrenta un riesgo operativo significativo.
Dos, el significado de la "regulación de las monedas estables"
1. Nivel de políticas
Hong Kong establece un sistema de regulación de moneda estable a través de leyes locales, lo que en esencia es una carrera por la "autoridad de acuñación digital".
2. El impacto en el mundo Web3
La institucionalización de las monedas estables ayuda a impulsar el ciclo cerrado de extremo a extremo de los RWA, y las monedas estables pueden convertirse en la "capa de capital nativa" de los RWA. El comercio internacional sigue siendo el mayor mercado potencial para las monedas estables.
Para los proyectos nativos de Web3, obtener la identidad de Cumplimiento significa poder conectar con inversores institucionales, activos RWA y sistemas financieros tradicionales, participando en la liberación de liquidez de mayor calidad.
3. Posibilidad de moneda estable del renminbi
Hong Kong podría convertirse en una "zona de amortiguamiento política" entre la moneda estable de renminbi y el mercado internacional de Web3. Sin embargo, en el mercado de la China continental, las monedas estables todavía enfrentan desafíos regulatorios altamente complejos.
Tres, conclusión
La implementación formal de las "Regulaciones sobre monedas estables" en Hong Kong no solo representa una innovación en las políticas financieras locales, sino también una prueba estratégica para todo el ecosistema Web3, RWA e incluso la estructura monetaria global. Hong Kong ha establecido una ruta clara: legalizar, sistematizar e industrializar las monedas estables. Esto representa tanto un desafío como una oportunidad para todo el mundo Web3.