Evolución de la estructura de ingresos del mercado Web3: de incentivos a valor real

Recientemente, en el mundo de las criptomonedas se ha debatido sobre una pregunta que parece simple: "¿Cómo lograr un rendimiento anual del 10% con un capital de 10 millones?" Esto refleja la situación real del mercado de criptomonedas actual: los incentivos y beneficios están disminuyendo gradualmente, los rendimientos estables son cada vez más escasos, y el capital comienza a reevaluar la "estructura de rendimiento" en sí.

En el ámbito financiero tradicional, un 10% de anualidad generalmente significa un deterioro del crédito, un alto apalancamiento o una liquidez extremadamente baja. Por otro lado, los altos rendimientos de Web3 solían provenir más de burbujas impulsadas por incentivos que de transformaciones en la eficiencia derivadas de la estructura subyacente.

Con la salida de la "economía de los pelos", los rendimientos de las blue chips de DeFi han caído y el volumen de transacciones en la cadena sigue disminuyendo, la eficiencia del capital se ha convertido en la melodía principal. El problema central del mercado actual es: ¿Puede Web3 aún proporcionar soluciones de ingresos sostenibles para fondos conservadores sin subsidios y en un mercado bajista?

La bonanza de DeFi se ha desvanecido, los fondos se dirigen hacia "aplicaciones reales + optimización estructural"

Actualmente, la mayoría de los usuarios se han dado cuenta de que depender únicamente de los airdrops es difícil de mantener a largo plazo, y los problemas estructurales de la liquidez en cadena están cada vez más destacados. Por un lado, el modelo de incentivos es difícil de sostener; por otro lado, la competencia de liquidez entre los protocolos DeFi se está volviendo cada vez más intensa, pero la infraestructura en sí no ha logrado un salto cualitativo. La mayoría de los Rollups aún están replicando el antiguo modelo de Ethereum, y el rendimiento de emparejamiento en cadena está lejos de satisfacer las necesidades reales de transacciones.

En este contexto, los fondos comienzan a buscar nuevas estructuras de rendimiento, donde el núcleo ya no es "activos especulativos", sino "estructura de inversión" - invirtiendo en aquellos sistemas que pueden generar flujos de efectivo reales en la cadena y mejorar la eficiencia del comercio.

Dos direcciones están bajo la atención del mercado:

• Infraestructura de trading en cadena orientada a traders profesionales, reconstrucción del sistema de emparejamiento
• Capa de servicio componible orientada a desarrolladores que ofrece módulos de negociación estandarizados

sistema de emparejamiento en cadena diseñado para traders profesionales

Un protocolo de contrato perpetuo de cadena completa se ejecuta en un proyecto de cadena L1 desarrollado internamente. Actualmente, este proyecto no tiene tokens ni incentivos, pero su profundidad de negociación ha estado en el top tres de la red durante varios meses.

No es una coincidencia. Este proyecto redefine los estándares de rendimiento de los contratos perpetuos en cadena, adoptando un diseño de "experiencia centralizada + liquidación en cadena", creando un sistema más cercano a los hábitos de uso de los traders profesionales. Su cadena L1 desarrollada internamente soporta emparejamientos en menos de un segundo, al mismo tiempo que logra un bajo deslizamiento y bajos costos de gas, lo que es suficiente para soportar transacciones frecuentes de grandes volúmenes de capital.

Más importante aún, el proyecto no se posiciona como una "plataforma de airdrop" o "entrada para minoristas", sino como un producto estructurado dirigido a traders de alta frecuencia. En este sistema, los ingresos provienen de la profundidad real del comercio, no de apilamientos de incentivos.

Para fondos como "10 millones", esta es precisamente la nueva estrategia de fondos en cadena: no buscar ganancias rápidas a corto plazo, sino encontrar infraestructuras de transacción que reúnan a usuarios reales, tengan alta eficiencia de capital y cuenten con una profundidad a largo plazo.

de la coincidencia en cadena al módulo de transacciones estandarizado

En comparación con la integración vertical de los proyectos anteriores, una red proporciona una "infraestructura de negociación modular". No realiza front-end, ni guía a los usuarios, sino que ofrece a los desarrolladores un sistema de negociación que es combinable y extraíble.

En resumen, esta red tiene como objetivo convertirse en un "proveedor de servicios en la nube" en el campo del comercio Web3, sin participar en el comercio minorista, centrando su atención en el desarrollo de herramientas y componentes básicos.

La estructura de la red se divide en cuatro módulos centrales:

1. Motor de emparejamiento: utiliza emparejamiento fuera de la cadena y liquidación en la cadena, equilibrando eficiencia y transparencia, soportando órdenes de transacción más complejas y una mayor tasa de utilización de fondos.

2. Sistema de fondos: se introduce un modelo de fondos más parecido al de las bolsas tradicionales, que permite a los creadores de mercado inyectar liquidez según sea necesario, al mismo tiempo que se asegura una profundidad estable en el libro de órdenes.

3. Sistema de liquidación clara: la liquidación de fondos se basa en Layer1, la gestión de activos de los usuarios está aislada, no se verá afectada por riesgos sistémicos en proyectos front-end o capas intermedias, lo que mejora la seguridad de los fondos.

4. Sistema de gestión de riesgos: modularizar el módulo de gestión de riesgos fuera de la cadena, facilitando la integración rápida para los desarrolladores y reduciendo la barrera de entrada para los proyectos.

El mayor significado de este enfoque modular radica en que los desarrolladores pueden construir rápidamente sus propios productos de negociación como si fueran bloques de construcción, sin necesidad de desarrollar desde cero sistemas complejos de emparejamiento, liquidación y gestión de riesgos.

Aplicaciones prácticas en cadenas de alto rendimiento

La aplicación de esta red en una cadena de bloques de alto rendimiento recientemente ha proporcionado un caso típico.

A pesar de que esta cadena pública supera con creces a Ethereum en rendimiento de infraestructura, hasta hace poco no había un conjunto de "infraestructura de libro de órdenes" que pudiera igualar su rendimiento. La integración en esta cadena pública ha logrado:

• El motor de emparejamiento funciona fuera de la cadena, equilibrando velocidad y la sensación de control del usuario.
• Procesar miles de solicitudes de órdenes por segundo, satisfaciendo las necesidades de los bots y traders profesionales
• Liquidación en cadena, asegurando la verificabilidad de las transacciones

Esto no solo reduce significativamente el costo real de transacción para los usuarios, sino que lo más importante es que convierte el alto rendimiento de esta cadena pública en eficiencia de capital para los usuarios.

Esta red se ha convertido en uno de los pocos protocolos de emparejamiento que actualmente soporta tanto el ecosistema de Ethereum como esta cadena pública, con una fuerte compatibilidad entre cadenas.

Abre la capacidad de obtener beneficios reales a usuarios comunes

Para la mayoría de los usuarios que no pueden realizar operaciones de alta frecuencia o desarrollar estrategias por sí mismos, los ingresos estructurados de emparejamiento ya no son inalcanzables. Una plataforma de ingresos integral es un ejemplo típico de esta tendencia.

Como una plataforma de ingresos todo en uno, esta plataforma permite a los usuarios depositar USDC y los fondos pueden participar automáticamente en las actividades de creación de mercado de la red mencionada, operando estrategias específicas en múltiples mercados de cadenas, obteniendo así ingresos LP reales y verificables. A diferencia de las fuentes de ingresos de "emparejamiento simulado" o "comercio de ciclo interno", los ingresos capturados por esta plataforma provienen de las transacciones reales de órdenes en cadena, lo que proporciona una mayor sostenibilidad y resistencia cíclica.

Recientemente, una billetera globalmente reconocida ha comenzado a soportar la integración de esta plataforma. Lo que trae esta billetera Web3, que tiene el mayor volumen de transacciones globales, no solo es la apertura de un acceso a cientos de millones de usuarios, sino también la liberación de posibilidades de liquidez por miles de millones de dólares. Actualmente, el TVL de la plataforma está cerca de 7 millones de dólares, y la tasa de rendimiento anualizada ha aumentado de manera estable hasta el 30%, convirtiéndose en uno de los pocos accesos generales que transforman "los ingresos reales del mercado" en "ingresos pasivos para los usuarios".

De los dividendos de incentivos a los dividendos estructurales, ha surgido un nuevo paradigma de ingresos en cadena.

Tanto el protocolo de contratos perpetuos en cadena diseñado para traders profesionales, como la red que proporciona infraestructura modular para desarrolladores, y la plataforma integral que ofrece a los usuarios la capacidad de obtener ingresos reales, juntos muestran una tendencia: El nuevo paradigma de "altos rendimientos estables" en la cadena, ya no depende de subsidios y especulación, sino de la demanda real de transacciones y la estructura de eficiencia del capital.

En los últimos años, el capital de Web3 ha rotado en narrativas como airdrops, market making y restaking, pero los sistemas que realmente tienen la capacidad de atravesar ciclos deben estar basados en escenarios de uso reales y en la capacidad de optimización estructural.

10 millones obtienen un 10% de rendimiento anual, aún es posible - pero la condición es invertir en la estructura correcta, no en las tendencias.