La locura de adquisiciones de Coinbase en 2025: construyendo un imperio financiero on-chain

Mientras navegaba por las noticias, una información llamó mi atención: Coinbase adquirió la plataforma de gestión de tokens Liquifi. Esta ya es la cuarta adquisición importante de Coinbase desde 2025. Detrás de estas adquisiciones continuas debe haber una lógica profunda, lo que despertó mi interés por investigar más a fondo. Revisemos la lista de adquisiciones de Coinbase este año para explorar su verdadera intención estratégica.

Coinbase ya no se conforma con ser solo un intercambio de criptomonedas líder, sino que busca construir un "sistema operativo financiero" que sirva a todo el mundo on-chain.

Oportunidad y contexto: el trasfondo de la ola de adquisiciones de 2025

La industria de las criptomonedas en 2025 está experimentando una ola de adquisiciones sin precedentes. La cantidad de transacciones de adquisiciones y el monto total de las transacciones en el primer trimestre han alcanzado un máximo histórico, y se espera que la velocidad de integración supere el pico del mercado alcista de 2021. Todo el sector está agitado por una gran ola de capital, con algunas transacciones impactantes:

• En febrero de 2025, un gigante de los pagos adquirió Bridge Network por 1.100 millones de dólares, mejorando su infraestructura de stablecoins. En junio, la empresa adquirió al proveedor de servicios de integración de billeteras cripto Privy, fortaleciendo sus capacidades de billetera e identidad digital.

• En mayo de 2025, una plataforma de inversión adquirió la empresa canadiense de criptomonedas WonderFi por aproximadamente 179 millones de dólares en efectivo, obteniendo el control de dos intercambios de criptomonedas importantes. El 2 de junio, la plataforma adquirió un intercambio de criptomonedas europeo de larga data por 200 millones de dólares en efectivo, acelerando su expansión global.

• El 1 de mayo de 2025, una plataforma de intercambio adquirió por 1,5 mil millones de dólares la plataforma de comercio de futuros minoristas estadounidense NinjaTrader, convirtiéndose en un participante importante en el mercado de futuros y derivados criptográficos de Estados Unidos.

Estos movimientos indican que la industria está madurando. Los gigantes de la tecnología financiera están entrando en el mercado, lo que hace que la actitud de los inversores tradicionales hacia el ámbito de las criptomonedas sea más positiva. En esta era de "el pez grande se come al pez pequeño", gigantes como Coinbase no solo realizan adquisiciones decididamente para expandirse, sino también para sobrevivir.

Es interesante notar que también hemos visto una nueva tendencia: los gigantes de las criptomonedas han comenzado la adquisición de empresas de servicios financieros tradicionales. Esto marca la transición de los gigantes de las criptomonedas de ser disruptores a ser integradores.

Carrito de compras de lujo de Coinbase 2025

Las adquisiciones de Coinbase este año son como un rompecabezas que forman su gran visión.

| Empresa objetivo | Función principal | Objetivo estratégico principal | |---------|-----------|---------------| | Un intercambio de opciones | Comercio de opciones y futuros de criptomonedas | Dominando el mercado de derivados institucionales | | Liquifi | gestión del ciclo de vida completo del token | ofrece servicios de desarrollador de pila completa | | Spindl | publicidad y análisis de atribución on-chain | construir el motor de crecimiento del ecosistema | | Equipo de tecnología de privacidad | Tecnología de protección de la privacidad | Completar las funciones centrales del ecosistema |

Spindl: instalar un "cohete de crecimiento" en el ecosistema

Spindl resuelve la brecha de datos entre la interacción en redes sociales fuera de la cadena y las transacciones reales en la cadena en un entorno Web3. Como plataforma de publicidad en la cadena y análisis de atribución, puede considerarse una herramienta de análisis nativa de Web3. Spindl ayuda a los desarrolladores a identificar con precisión los canales de adquisición de usuarios, medir el retorno de inversión real de las campañas de marketing y crear audiencias objetivo precisas basadas en los datos de comportamiento de los usuarios en la cadena.

En enero de 2025, Coinbase adquirió Spindl con el objetivo de crear una ventaja competitiva exclusiva para su red Layer 2. Al integrar Spindl, Coinbase proporcionó a los desarrolladores en su ecosistema un paquete de herramientas de "crecimiento viral" de primer nivel, atrayéndolos a priorizar la construcción de aplicaciones en ese ecosistema. Esto formó un poderoso ciclo de retroalimentación positiva: mejores aplicaciones atraen a más usuarios, y más usuarios a su vez incentivan a más desarrolladores a unirse, acelerando así la expansión de todo el ecosistema.

Equipo de tecnología de privacidad: incorporar "privacidad" en el ADN del sistema

En marzo de 2025, Coinbase adquirió al equipo central de un proyecto de blockchain de privacidad. Esta fue una "adquisición de talento", ya que Coinbase adquirió al equipo de desarrollo, en lugar de su empresa o token. El equipo son expertos de primer nivel en el campo de la tecnología de protección de la privacidad, especialmente con un profundo conocimiento en la tecnología de pruebas de conocimiento cero. Después de la adquisición, el equipo formará un "grupo de privacidad" especializado internamente, dedicado a integrar funciones de protección de la privacidad directamente en la arquitectura subyacente de la red.

Esto resolverá el problema de transparencia de las transacciones que existe comúnmente en las cadenas públicas, permitiendo que el ecosistema soporte aplicaciones empresariales de mayor valor que también priorizan la seguridad y privacidad, estableciendo así una ventaja diferenciada única en una competencia feroz.

Una casa de opciones: invierte 2,9 mil millones de dólares para ocupar el "trono" de los derivados

A principios de mayo de 2025, Coinbase realizó una adquisición de 2,900 millones de dólares de la mayor bolsa de derivados de criptomonedas del mundo, que es hasta ahora la transacción de adquisición más grande en la industria de las criptomonedas.

Esta adquisición convierte a Coinbase en el líder del mercado global de derivados criptográficos y le proporciona a Coinbase una fuente de ingresos altamente rentable y con ciclos más débiles. A diferencia del comercio al contado, las opciones, como herramienta de cobertura, tienen demanda de comercio independientemente de si el mercado sube o baja, por lo que su flujo de ingresos es más estable.

Después de la adquisición, Coinbase logrará una verdadera competencia diferenciada. Se convertirá en la única plataforma integral en el mercado capaz de ofrecer simultáneamente trading al contado, futuros en cumplimiento con la normativa estadounidense, contratos perpetuos internacionales y trading de opciones. Esta matriz de productos "cuatridimensional" es actualmente irreplicable por los competidores. Además, con la ventaja de cumplimiento de Coinbase, esta combinación de productos "multifuncional" y regulada tiene un atractivo incomparable para el capital institucional que se muestra cauteloso hacia los intercambios offshore debido a la incertidumbre regulatoria.

Liquifi: Desde la "cuna", asegurando el próximo unicornio

En julio de 2025, Coinbase adquirió la plataforma de gestión de tokens Liquifi. Liquifi llena el vacío en la construcción de infraestructura en las primeras etapas del proyecto. Actúa como un "mayordomo de tokens" profesional, ofreciendo un servicio integral que ayuda a los proyectos a manejar asuntos complejos, desde la distribución de acciones, los planes de desbloqueo hasta la tributación conforme a la normativa. Liquifi ha recaudado previamente 5.5 millones de dólares y gestiona más de 8.5 mil millones de dólares en valor de tokens, con clientes que incluyen varios proyectos conocidos.

La adquisición de Liquifi permite a Coinbase intervenir en proyectos mientras aún están en sus primeras etapas, lo que adelanta todo el ciclo del proyecto en comparación con el modelo tradicional. Al integrar Liquifi en su plataforma de servicios de nivel institucional, Coinbase ha construido un ciclo de servicio de extremo a extremo desde la incubación del proyecto hasta su madurez. Este modelo de "ciclo de vida completo" no solo mejora enormemente la fidelización de los clientes, sino que también establece un canal de entrega de proyectos exclusivo y de alta calidad para Coinbase.

Más importante aún, con el desarrollo acelerado de la tendencia de la tokenización de activos financieros tradicionales, la demanda de herramientas de gestión del ciclo de vida completo de tokens que sean conformes y eficientes por parte de los clientes institucionales está creciendo cada vez más. La incorporación de Liquifi permite a Coinbase satisfacer perfectamente esta nueva demanda del mercado de alto valor que está surgiendo, esta adquisición se puede considerar "oportuna".

Mirando hacia el futuro: las ambiciones de Coinbase no se detienen aquí

Completar estas adquisiciones, Coinbase no se detuvo aquí.

El gran objetivo rumoroso: un emisor de stablecoins

Ha habido rumores en el mercado de que Coinbase quiere adquirir a un conocido emisor de stablecoins. Si esto se concreta, la sinergia será enorme:

• Aspecto financiero: la adquisición permitirá a Coinbase internalizar completamente todos los ingresos por intereses de las reservas de stablecoins, y no solo la parte que le corresponde. Esto generará un flujo de caja enorme y estable.

• A nivel estratégico: esto permitirá a Coinbase controlar directamente la primera "stablecoin" "compliant" del mundo. En el contexto de la aprobación de la legislación relevante, poseer esta stablecoin se convertirá en una poderosa arma para Coinbase en su lucha contra la competencia, y consolidará su posición como un centro financiero digital centrado en el dólar y en cumplimiento regulatorio global.

A pesar de que la lógica estratégica es clara, el éxito de la salida a bolsa de la empresa objetivo y el aumento de su precio de las acciones han incrementado considerablemente el costo de la adquisición a corto plazo, disminuyendo la posibilidad. Sin embargo, dado la profunda integración existente entre ambas partes, sin duda esta es una opción estratégica de largo plazo.

entrada en "acciones tokenizadas"

En junio de 2025, los ejecutivos de Coinbase confirmaron que la empresa está buscando activamente la aprobación de los reguladores para ofrecer a sus clientes servicios de "acciones tokenizadas". Esta acción tiene una intención clara: conectar los mercados financieros tradicionales con la economía on-chain. Una vez que tenga éxito, Coinbase competirá directamente con los corredores de bolsa minoristas.

Esta tendencia está estrechamente relacionada con la adquisición de Liquifi anteriormente. Una plataforma experta en la gestión de estructuras de capital de tokens, planes de asignación y cumplimiento es la infraestructura básica esencial que se necesita para las acciones tokenizadas. Esto indica que la estrategia de adquisición de Coinbase no solo se centra en activos nativos de criptomonedas, sino que también se está preparando para apoyar la tokenización de activos físicos.

Estas medidas en conjunto revelan un objetivo estratégico más grande de Coinbase. Desde el fortalecimiento del control sobre los derivados nativos de criptomonedas, hasta la búsqueda de la aprobación regulatoria para acciones tokenizadas, y la construcción de un sistema backend para gestionar cualquier activo tokenizado utilizando Liquifi, la estrategia de Coinbase ya ha trascendido el ámbito de las "criptomonedas". Está construyendo una infraestructura capaz de soportar la creación, gestión y comercio de cualquier activo (ya sea un nuevo protocolo de criptomonedas o acciones de empresas tradicionales) en la cadena. Esta es una estrategia de "financiarización de todo", cuyo tamaño de mercado potencial supera con creces el simple comercio de criptomonedas.

La revelación definitiva: La gran visión de Coinbase

Al juntar todas las piezas del rompecabezas, la estrategia de Coinbase se vuelve muy clara. Está transformándose de una simple "plataforma de intercambio" a un "sistema operativo financiero" que sirve a toda la economía on-chain. Este sistema operativo ofrece herramientas de construcción a los desarrolladores, soluciones de gestión de activos a las empresas y una plataforma de inversión y comercio de primer nivel para usuarios institucionales y minoristas.

Este sistema se puede resumir en cuatro pilares:

1. Dominar el mercado institucional: utilizar la capacidad de negociación de derivados y la ventaja de cumplimiento para captar a los clientes institucionales más valiosos.

2. Empoderar el ecosistema de desarrolladores: ganar el corazón de los desarrolladores con infraestructura y herramientas de desarrollo.

3. Integración vertical de la cadena de valor: utilizar herramientas de gestión del ciclo de vida completo, desde el nacimiento del proyecto hasta la transacción, capturando todo el valor del ciclo de vida.

4. Construir un foso de regulación: convertir la conformidad en la arma más poderosa para resistir la competencia externa.

En pocas palabras, Coinbase quiere ser "el Apple del mundo cripto": un imperio ecológico verticalmente integrado, con una experiencia fluida, segura y conforme a la normativa. Sus competidores, en cambio, se asemejan más a una alianza abierta de "Android". Coinbase ya ha hecho movimientos clave en este gran juego, y ahora queda por ver si podrá fusionar perfectamente estas adquisiciones y realizar verdaderamente su sueño de "imperio on-chain". ¡Estemos atentos!