La alienación del mundo Cripto: la transición de la creación de valor al modelo de vender monedas de forma única
Recientemente, después de asistir a una conferencia de criptomonedas en Hong Kong, las conversaciones con personas de la industria en el país han hecho que se sienta un cambio sutil en la atmósfera del mercado. Aunque los rostros familiares siguen activos, el tono de toda la industria ha cambiado silenciosamente.
Esto no es un mercado alcista o bajista en el sentido tradicional, sino un estado de "alienación" sin precedentes. El mercado ya no está dominado por la codicia o el miedo, sino que ha sido reemplazado por una atmósfera que resulta extraña incluso para los jugadores veteranos.
En el entorno actual, parece que toda la industria de las criptomonedas solo tiene un modelo de negocio: vender moneda.
Tres pilares del funcionamiento de la industria
Al revisar el pasado, la industria de las criptomonedas se ha mantenido principalmente en tres aspectos:
Creación de valor: satisfacer las necesidades de los usuarios a través de la innovación tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, monedas estables, etc.
Descubrimiento de valor: a través de inversiones y operaciones para descubrir activos potenciales y promover el desarrollo de la industria.
Circulación de valor: construir canales de venta, promover el flujo de tokens del mercado primario al mercado secundario.
En un mundo ideal, estos tres aspectos deberían apoyarse mutuamente y desarrollarse de manera colaborativa. Sin embargo, la realidad es que:
Los dos primeros están en decadencia, mientras que el tercero está en pleno auge.
El equipo del proyecto ya no se centra en las necesidades de los usuarios y el desarrollo de productos, y las instituciones de inversión tampoco investigan a fondo las tendencias de la industria. Todo el mercado parece tener solo una voz: "¿Cómo vender moneda?"
Economía de venta de moneda y club de recursos
En un entorno de mercado saludable, estos tres eslabones deben estar estrechamente conectados. El equipo del proyecto se centra en el desarrollo del producto, satisfaciendo las necesidades de los usuarios, para así obtener beneficios y una prima de mercado. Las instituciones de inversión intervienen en el período de valle y salen para obtener ganancias en el período de pico. Los canales de circulación proporcionan una mayor eficiencia al mercado de capitales.
Sin embargo, en el actual mundo Cripto, pocas personas discuten las oportunidades de innovación en la industria o el desarrollo de productos. Incluso en la segunda mitad de 2024, cuando el entusiasmo por la inversión ha disminuido en general, todavía hay nichos como AI Agent que pueden estimular el entusiasmo emprendedor.
Las instituciones del mercado secundario generalmente adoptan una actitud de espera, los nuevos tokens lanzados a menudo alcanzan un pico en sus inicios, mientras que la liquidez de las monedas meme está casi agotada.
En este tipo de mercado, los principales activos son las instituciones de tercera categoría, como los creadores de mercado y los intermediarios. Su enfoque de discusión se centra en cómo embellecer los datos, lanzar grandes plataformas de trading, realizar promociones de marketing y cómo aumentar el volumen de transacciones.
Los participantes del mercado muestran una alta homogeneidad, todos intentan obtener beneficios de los fondos existentes que son cada vez más escasos.
Esto ha llevado a que los principales recursos (incluidos los proyectos de primer nivel, las grandes plataformas de intercambio y sus departamentos de listado, así como los creadores de mercado y los intermediarios con recursos abundantes) formen una sólida comunidad de intereses. Los fondos fluyen de los inversores hacia el capital de riesgo, luego hacia los proyectos principales, al mismo tiempo que se absorben de los minoristas, alimentando finalmente esta comunidad de intereses.
La disminución del espíritu innovador
Después del colapso de una gran plataforma de intercambio en 2022, el mercado de criptomonedas experimentó un período de extrema debilidad. Pero a diferencia de la situación actual, en ese momento, una gran cantidad de fondos estaban atrapados en capital de riesgo y fondos del mercado secundario, estos fondos tenían la capacidad de generar capital, podían invertir en proyectos emprendedores, crear valor y atraer nuevos fondos al mercado.
Y ahora, una gran cantidad de fondos son absorbidos por los intermediarios, los promotores de proyectos solo buscan obtener ganancias de la diferencia de precios después de salir a bolsa, convirtiéndose en intermediarios de capital de riesgo y del mercado secundario, dejando de centrarse en la creación de valor, y en su lugar fabricando historias de "cáscaras vacías". Desde la lógica comercial, si los canales de distribución en la parte inferior ocupan la mayor parte de los costos, inevitablemente se reducirá la inversión en I+D y operaciones en la parte superior.
Muchos proyectos simplemente abandonan la creación de productos y utilizan todos los fondos para la promoción y la salida a bolsa, porque incluso los proyectos sin productos ni usuarios pueden salir a bolsa con éxito. La promoción actual incluso puede empaquetarse como "impulsada por memes"; cuanto menos se invierte en productos y tecnología, más fondos hay disponibles para la salida a bolsa y el aumento de precios.
El camino de innovación en el mundo Cripto ha evolucionado a:
"Contar una historia atractiva → Empaque rápido → Buscar relaciones para salir a bolsa → Liquidar y salir."
Los productos, los usuarios y el valor parecen haberse convertido en una autoindulgencia para los idealistas.
La inevitable conclusión del modo de extracción
A primera vista, parece que el equipo del proyecto utiliza los fondos para salir a bolsa y aumentar el precio, lo que parece beneficiar a todas las partes. Los fondos obtienen oportunidades de salida, los minoristas en el mercado secundario tienen espacio para especular, y los intermediarios también pueden ganar mucho.
Pero a largo plazo, la pérdida de externalidades positivas lleva a que solo los intermediarios crezcan cada vez más, formando un monopolio con una proporción de extracción cada vez más alta.
Los proyectos upstream han reducido la inversión en investigación y desarrollo de productos, enfrentando presión regulatoria y altos costos de extracción, lo que ha llevado a un grave desequilibrio en la relación riesgo-recompensa, y finalmente han optado por salir. Los minoristas downstream se enfrentan a un juego de suma cero cada vez más intenso, sintiendo que "siempre están tomando el relevo", y tras la desaparición del efecto de ganancias, una gran cantidad de ellos ha salido del mercado.
En esencia, los intermediarios como las plataformas de intercambio, los creadores de mercado y los intermediarios son proveedores de servicios y no crean valor ni externalidades positivas directamente. Cuando los proveedores de servicios y los que obtienen beneficios se convierten en el grupo de interés más grande del mercado, todo el mercado se asemeja a un paciente con un tumor; el resultado final es que el "tumor" sigue creciendo y creciendo, mientras que el "huésped" finalmente se agota de nutrientes y muere.
El poder del ciclo y la reconstrucción de la esperanza
El mercado de criptomonedas es, en última instancia, un mercado cíclico.
Los optimistas creen que, después de este valle de escasez de liquidez, finalmente llegará la verdadera "primavera del valor". La innovación tecnológica, nuevos escenarios de aplicación y nuevos modelos de negocio reavivarán el entusiasmo por la innovación. El espíritu innovador no muere, la burbuja finalmente se desvanecerá. Incluso si solo hay una débil luz, puede convertirse en un faro que guía el camino.
Los pesimistas creen que la burbuja aún no ha estallado por completo y que el mercado de monedas todavía necesita pasar por una "reorganización en avalancha" más profunda. Solo cuando los extractores no tengan monedas para extraer y el dominio del mercado por parte de los intermediarios colapse, será posible una verdadera reconstrucción.
Durante este tiempo, los profesionales experimentarán un período caótico lleno de dudas, conflictos internos, agotamiento y auto-duda.
Pero esa es la esencia del mercado: el ciclo es el destino, y la burbuja es el preludio de un nuevo nacimiento.
El futuro puede ser brillante, pero el camino hacia la luz puede ser extraordinariamente largo.
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GlueGuy
· 07-10 14:05
Ser engañados, ¿quién no lo entiende?
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GateUser-bd883c58
· 07-10 12:11
Haciendo parte del mundo Cripto durante tantos años, realmente ha cambiado.
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ApeEscapeArtist
· 07-09 10:18
Ahora se llama hacer un agujero, ¿de acuerdo?
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ApeDegen
· 07-07 14:36
Jugar es jugar, ¡es solo un cuchillo de cebollino!
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GasWrangler
· 07-07 14:32
en realidad nada cambia... solo otro ciclo de extracción de bajo valor, para ser honesto
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DefiSecurityGuard
· 07-07 14:32
dyor amigos... veo enormes señales de alerta en estos nuevos "protocolos de innovación". el mismo patrón de honeypot que he señalado más de 100 veces. mantente a salvo anon.
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MetaverseLandlady
· 07-07 14:29
Después de dar vueltas, al final solo es tomar a la gente por tonta.
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DaoResearcher
· 07-07 14:25
La sección 3.4 del documento de Nakamoto cita la esencia de este problema. En última instancia, se trata de un desequilibrio en los incentivos bajo un mecanismo de gobernanza deformado.
Activos Cripto mercado de alienación: de la creación de valor al modo de venta de una sola moneda
La alienación del mundo Cripto: la transición de la creación de valor al modelo de vender monedas de forma única
Recientemente, después de asistir a una conferencia de criptomonedas en Hong Kong, las conversaciones con personas de la industria en el país han hecho que se sienta un cambio sutil en la atmósfera del mercado. Aunque los rostros familiares siguen activos, el tono de toda la industria ha cambiado silenciosamente.
Esto no es un mercado alcista o bajista en el sentido tradicional, sino un estado de "alienación" sin precedentes. El mercado ya no está dominado por la codicia o el miedo, sino que ha sido reemplazado por una atmósfera que resulta extraña incluso para los jugadores veteranos.
En el entorno actual, parece que toda la industria de las criptomonedas solo tiene un modelo de negocio: vender moneda.
Tres pilares del funcionamiento de la industria
Al revisar el pasado, la industria de las criptomonedas se ha mantenido principalmente en tres aspectos:
Creación de valor: satisfacer las necesidades de los usuarios a través de la innovación tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, monedas estables, etc.
Descubrimiento de valor: a través de inversiones y operaciones para descubrir activos potenciales y promover el desarrollo de la industria.
Circulación de valor: construir canales de venta, promover el flujo de tokens del mercado primario al mercado secundario.
En un mundo ideal, estos tres aspectos deberían apoyarse mutuamente y desarrollarse de manera colaborativa. Sin embargo, la realidad es que:
Los dos primeros están en decadencia, mientras que el tercero está en pleno auge.
El equipo del proyecto ya no se centra en las necesidades de los usuarios y el desarrollo de productos, y las instituciones de inversión tampoco investigan a fondo las tendencias de la industria. Todo el mercado parece tener solo una voz: "¿Cómo vender moneda?"
Economía de venta de moneda y club de recursos
En un entorno de mercado saludable, estos tres eslabones deben estar estrechamente conectados. El equipo del proyecto se centra en el desarrollo del producto, satisfaciendo las necesidades de los usuarios, para así obtener beneficios y una prima de mercado. Las instituciones de inversión intervienen en el período de valle y salen para obtener ganancias en el período de pico. Los canales de circulación proporcionan una mayor eficiencia al mercado de capitales.
Sin embargo, en el actual mundo Cripto, pocas personas discuten las oportunidades de innovación en la industria o el desarrollo de productos. Incluso en la segunda mitad de 2024, cuando el entusiasmo por la inversión ha disminuido en general, todavía hay nichos como AI Agent que pueden estimular el entusiasmo emprendedor.
Las instituciones del mercado secundario generalmente adoptan una actitud de espera, los nuevos tokens lanzados a menudo alcanzan un pico en sus inicios, mientras que la liquidez de las monedas meme está casi agotada.
En este tipo de mercado, los principales activos son las instituciones de tercera categoría, como los creadores de mercado y los intermediarios. Su enfoque de discusión se centra en cómo embellecer los datos, lanzar grandes plataformas de trading, realizar promociones de marketing y cómo aumentar el volumen de transacciones.
Los participantes del mercado muestran una alta homogeneidad, todos intentan obtener beneficios de los fondos existentes que son cada vez más escasos.
Esto ha llevado a que los principales recursos (incluidos los proyectos de primer nivel, las grandes plataformas de intercambio y sus departamentos de listado, así como los creadores de mercado y los intermediarios con recursos abundantes) formen una sólida comunidad de intereses. Los fondos fluyen de los inversores hacia el capital de riesgo, luego hacia los proyectos principales, al mismo tiempo que se absorben de los minoristas, alimentando finalmente esta comunidad de intereses.
La disminución del espíritu innovador
Después del colapso de una gran plataforma de intercambio en 2022, el mercado de criptomonedas experimentó un período de extrema debilidad. Pero a diferencia de la situación actual, en ese momento, una gran cantidad de fondos estaban atrapados en capital de riesgo y fondos del mercado secundario, estos fondos tenían la capacidad de generar capital, podían invertir en proyectos emprendedores, crear valor y atraer nuevos fondos al mercado.
Y ahora, una gran cantidad de fondos son absorbidos por los intermediarios, los promotores de proyectos solo buscan obtener ganancias de la diferencia de precios después de salir a bolsa, convirtiéndose en intermediarios de capital de riesgo y del mercado secundario, dejando de centrarse en la creación de valor, y en su lugar fabricando historias de "cáscaras vacías". Desde la lógica comercial, si los canales de distribución en la parte inferior ocupan la mayor parte de los costos, inevitablemente se reducirá la inversión en I+D y operaciones en la parte superior.
Muchos proyectos simplemente abandonan la creación de productos y utilizan todos los fondos para la promoción y la salida a bolsa, porque incluso los proyectos sin productos ni usuarios pueden salir a bolsa con éxito. La promoción actual incluso puede empaquetarse como "impulsada por memes"; cuanto menos se invierte en productos y tecnología, más fondos hay disponibles para la salida a bolsa y el aumento de precios.
El camino de innovación en el mundo Cripto ha evolucionado a:
"Contar una historia atractiva → Empaque rápido → Buscar relaciones para salir a bolsa → Liquidar y salir."
Los productos, los usuarios y el valor parecen haberse convertido en una autoindulgencia para los idealistas.
La inevitable conclusión del modo de extracción
A primera vista, parece que el equipo del proyecto utiliza los fondos para salir a bolsa y aumentar el precio, lo que parece beneficiar a todas las partes. Los fondos obtienen oportunidades de salida, los minoristas en el mercado secundario tienen espacio para especular, y los intermediarios también pueden ganar mucho.
Pero a largo plazo, la pérdida de externalidades positivas lleva a que solo los intermediarios crezcan cada vez más, formando un monopolio con una proporción de extracción cada vez más alta.
Los proyectos upstream han reducido la inversión en investigación y desarrollo de productos, enfrentando presión regulatoria y altos costos de extracción, lo que ha llevado a un grave desequilibrio en la relación riesgo-recompensa, y finalmente han optado por salir. Los minoristas downstream se enfrentan a un juego de suma cero cada vez más intenso, sintiendo que "siempre están tomando el relevo", y tras la desaparición del efecto de ganancias, una gran cantidad de ellos ha salido del mercado.
En esencia, los intermediarios como las plataformas de intercambio, los creadores de mercado y los intermediarios son proveedores de servicios y no crean valor ni externalidades positivas directamente. Cuando los proveedores de servicios y los que obtienen beneficios se convierten en el grupo de interés más grande del mercado, todo el mercado se asemeja a un paciente con un tumor; el resultado final es que el "tumor" sigue creciendo y creciendo, mientras que el "huésped" finalmente se agota de nutrientes y muere.
El poder del ciclo y la reconstrucción de la esperanza
El mercado de criptomonedas es, en última instancia, un mercado cíclico.
Los optimistas creen que, después de este valle de escasez de liquidez, finalmente llegará la verdadera "primavera del valor". La innovación tecnológica, nuevos escenarios de aplicación y nuevos modelos de negocio reavivarán el entusiasmo por la innovación. El espíritu innovador no muere, la burbuja finalmente se desvanecerá. Incluso si solo hay una débil luz, puede convertirse en un faro que guía el camino.
Los pesimistas creen que la burbuja aún no ha estallado por completo y que el mercado de monedas todavía necesita pasar por una "reorganización en avalancha" más profunda. Solo cuando los extractores no tengan monedas para extraer y el dominio del mercado por parte de los intermediarios colapse, será posible una verdadera reconstrucción.
Durante este tiempo, los profesionales experimentarán un período caótico lleno de dudas, conflictos internos, agotamiento y auto-duda.
Pero esa es la esencia del mercado: el ciclo es el destino, y la burbuja es el preludio de un nuevo nacimiento.
El futuro puede ser brillante, pero el camino hacia la luz puede ser extraordinariamente largo.