La SFC de Hong Kong publica una hoja de ruta para los activos virtuales, abogados profesionales interpretan las perspectivas de desarrollo futuro
El 19 de febrero de 2025, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong anunció oficialmente la "Hoja de Ruta de Activos Virtuales", con el objetivo de abordar diversos desafíos en el desarrollo del mercado de comercio de activos virtuales de Hong Kong.
Este mapa de ruta llamado "A-S-P-I-Re" parte de cinco aspectos: conexión, seguridad, productos, infraestructura y comunicación, y propone 12 medidas principales que transmiten a los participantes del mercado la dirección integral de desarrollo y regulación de Hong Kong en el ámbito de los activos virtuales en los próximos años.
Como un equipo de abogados profesionales que ha estado siguiendo de cerca las dinámicas globales de Web3 y el ámbito de las criptomonedas, tenemos un profundo conocimiento y experiencia práctica en el mercado de transacciones de activos virtuales en Hong Kong. Aprovechando esta oportunidad, interpretaremos este mapa de ruta desde una perspectiva legal profesional y analizaremos el estado actual del mercado de transacciones de activos virtuales en Hong Kong, así como los desafíos y las tendencias de desarrollo futuro.
I. Contexto de la elaboración del mapa de ruta
Hong Kong, como uno de los centros financieros globales, ha comenzado a explorar un marco regulatorio para los activos virtuales desde 2018. En 2023, las autoridades reguladoras incluyeron el comercio de activos virtuales en su ámbito de supervisión, exigiendo que las plataformas de intercambio obtengan licencias y se introduzcan medidas de protección al inversor. En abril de 2024, los primeros fondos cotizados en bolsa de activos virtuales en Asia se listaron con éxito en la Bolsa de Hong Kong. Se puede decir que Hong Kong ha estado a la vanguardia de la innovación y regulación del comercio de activos virtuales a nivel internacional.
Sin embargo, el mercado de activos virtuales de Hong Kong ha llegado hasta aquí, pero aún enfrenta algunos problemas que necesitan ser resueltos:
Actividad del mercado: En 2024, el valor total de los activos virtuales en todo el mundo superará los 30 billones de dólares, con un volumen de transacciones anual que alcanzará los 70 billones de dólares. En comparación, el tamaño del mercado de activos virtuales de Hong Kong es relativamente limitado. Hasta el 6 de diciembre de 2024, el volumen total de transacciones de ETF de criptomonedas al contado en Hong Kong superó los 58 millones de dólares, aunque se alcanzó un máximo histórico, aún hay una brecha en comparación con el mercado global. Esto se debe principalmente a la falta de suficientes gigantes de la industria y flujos de capital, lo que lleva a la situación de "pequeño mercado inactivo, gran mercado no abierto".
Restricciones de acceso al mercado: Como el centro financiero con la mayor participación de inversores chinos en la región de Asia-Pacífico, el acceso de los inversores del continente está restringido, lo que impide que el grupo de inversión más prometedor participe de manera legal. Al mismo tiempo, los usuarios de otras regiones a menudo eligen operar en intercambios locales o en intercambios globales de renombre, lo que provoca una desconexión entre el mercado de Hong Kong y otros centros financieros internacionales.
Categoría de productos: La variedad de productos en el mercado de activos virtuales de Hong Kong es relativamente limitada, concentrándose principalmente en criptomonedas líderes como Bitcoin y Ethereum, mientras que el volumen de transacciones de otras criptomonedas es menor. El desarrollo de instituciones de intercambio con licencia en el ámbito de la innovación de derivados también es bastante limitado.
Al mismo tiempo, Estados Unidos ya ha tomado la delantera en el mercado de activos virtuales y en el volumen de transacciones. Tras asumir el poder, el nuevo gobierno lanzó rápidamente una serie de políticas para apoyar el desarrollo de las criptomonedas, recibiendo la plena cooperación de los organismos reguladores.
Por lo tanto, si Hong Kong desea abrirse más, la dirección y estrategia de desarrollo de 2025 a 2027 son cruciales. Hong Kong necesita encontrar rápidamente nuevos puntos de ruptura para hacer frente a la feroz competencia en el mercado global de activos virtuales.
II. Visión general del mapa de ruta "A-S-P-I-Re": cinco pilares para construir un nuevo ecosistema de activos virtuales
El mapa de ruta "A-S-P-I-Re" lanzado por la SFC propone "cinco pilares" y "12 iniciativas", con el objetivo de abordar de manera específica los problemas que enfrenta actualmente el mercado de activos virtuales en Hong Kong.
1. Pilar A (Acceso) - Simplificar el acceso al mercado, proporcionar un marco regulatorio claro
Objetivo: construir un marco de licencias claro y transparente para atraer a proveedores de servicios de activos virtuales de alta calidad a Hong Kong.
Medidas:
Considerar establecer un sistema de licencias para servicios de negociación OTC y custodia de activos
Permitir la creación de una estructura de mercado de dos niveles que separa las transacciones de la custodia, facilitando la entrada de instituciones y proveedores de liquidez al mercado de Hong Kong.
2. Pilar S (Salvaguardas) - Reforzar el control de cumplimiento
Objetivo: proporcionar directrices regulatorias claras para alinear el mercado de activos virtuales con el marco financiero tradicional.
Medidas:
Investigar el marco regulatorio para la cotización de nuevos tokens y el comercio de derivados de activos virtuales dirigidos a inversores profesionales.
Definir los requisitos de acceso para los inversores y la clasificación de productos, asegurando que los inversores obtengan productos adecuados a su capacidad de asumir riesgos.
Ajustar los requisitos de proporción entre billeteras frías y calientes, e introducir mecanismos diversificados de seguro y compensación.
3. Pilar P (Productos) - Ampliar categorías de productos, herramientas de inversión e innovación en servicios
Objetivo: proporcionar herramientas de inversión diferenciadas y de múltiples niveles según la capacidad de riesgo de cada inversor.
Medidas:
Plan para explorar el lanzamiento de nuevas monedas exclusivas para inversores profesionales y el comercio de derivados de activos virtuales.
Explorar los requisitos de financiamiento garantizado de activos virtuales, en consonancia con las medidas de gestión de riesgos del mercado de valores.
Considerar ofrecer servicios de staking y préstamo bajo directrices claras de custodia y operación.
4. Pilar I (Infraestructura) - Actualización de la infraestructura regulatoria
Objetivo: mejorar la capacidad de supervisión del mercado, utilizar herramientas avanzadas de análisis de datos y monitoreo, y aumentar la colaboración interinstitucional y la capacidad de supervisión del mercado.
Medidas:
Desplegar una plataforma de monitoreo de blockchain impulsada por datos, considerando la adopción de un esquema de informes de información de activos digitales en tiempo real para detectar actividades ilegales.
Impulsar la cooperación transfronteriza con los reguladores globales
5. Pilar Re (Relaciones) - Fomentar la comunicación y educación de los inversores
Objetivo: A través de una amplia comunicación de información y capacitación educativa, mejorar la comprensión y la capacidad de gestión de riesgos de los inversores y participantes de la industria sobre los activos virtuales.
Medidas:
Establecer un mecanismo de colaboración con influencers financieros para regular los canales de promoción de los inversores
Establecer una red sostenible de comunicación e capacitación de talentos en la industria para promover el desarrollo a largo plazo del mercado
Tres, Opiniones Profesionales
El mercado global de activos virtuales en 2024 ha experimentado una reestructuración clave. El aumento significativo de las acciones tecnológicas, la expansión continua de los canales de pago, los cambios en la liquidez global y los factores geopolíticos se entrelazan, generando tanto nuevas oportunidades de mercado como la aparición gradual de problemas potenciales.
Desde la perspectiva de los participantes, el mercado presenta una situación en la que coexisten inversores institucionales y minoristas. Sin embargo, algunos "ballenas" con una participación excesiva en las posiciones han traído riesgos de manipulación del mercado. Las direcciones de billetera en el 2% superior de Bitcoin controlan aproximadamente el 95% de la oferta, mientras que existen numerosas "billeteras antiguas" con costos extremadamente bajos, lo que agrava el desequilibrio del mercado y limita la actividad general.
En términos de modos de trading, el fenómeno de la divergencia es muy grave. Las plataformas de trading centralizadas ocupan la mitad del volumen de trading global, pero el patrón del mercado ya está formado, con las principales bolsas en una posición dominante, lo que dificulta que los nuevos entrantes consigan una parte del pastel. Aunque las plataformas de trading descentralizadas pueden satisfacer necesidades específicas, la falta de medidas de protección estandarizadas expone a los usuarios a riesgos como vulnerabilidades en contratos inteligentes y fraudes.
Al mirar hacia 2025, el mercado de activos virtuales está a punto de abrir un nuevo capítulo. Hong Kong, como centro financiero del mercado de activos virtuales en la región Asia-Pacífico, ha sufrido el impacto de la fuga de talentos de la industria, lo que ha llevado a una escasez de talento, capital e industria. A pesar de esto, su escala industrial sigue siendo relativamente limitada y el mercado aún no se ha abierto completamente, por lo que necesita urgentemente buscar nuevos avances y cambios en la competencia global.
El "A-S-P-I-Re" hoja de ruta publicada por la SFC de Hong Kong contiene muchos nuevos contenidos dignos de elogio que equilibran la regulación y la promoción.
Primero, se ha fortalecido significativamente la regulación. Las criptomonedas, mientras facilitan el impulso económico y el financiamiento, también han proporcionado oportunidades para actividades ilegales como el lavado de dinero. Hong Kong ya había implementado un sistema de licencias para plataformas de intercambio de activos virtuales y a principios de este año lanzó recomendaciones regulatorias para el comercio OTC.
En el roadmap de esta ocasión también se menciona la consideración de establecer un sistema de licencias para custodios. Hasta ahora, la regulación de plataformas de negociación de activos virtuales en Hong Kong ha logrado una cobertura casi completa, incluyendo requisitos de acceso para inversores, un marco regulatorio para derivados de activos virtuales, el uso de herramientas avanzadas de análisis de datos y monitoreo, así como la promoción de la cooperación transfronteriza con organismos reguladores globales para lograr la circulación global de datos de activos virtuales.
Además de los requisitos regulatorios, la hoja de ruta "A-S-P-I-Re" propone más iniciativas para fomentar el mercado, considerando de manera integral aspectos como los mecanismos de negociación, la filosofía del mercado y la educación de los inversores.
Por ejemplo, considere permitir el apalancamiento de activos virtuales; una vez implementado, se formará una triple ventaja de apreciación del capital, mayor liquidez de los activos y aumento de los ingresos de flujo de caja. Los inversores pueden tratar los activos virtuales como lo harían con los activos tradicionales, utilizando instituciones financieras para apalancar los activos virtuales como garantía, obteniendo así capital circulante. Al mismo tiempo, este modelo también permite a los inversores disfrutar de la apreciación del capital que conlleva el apalancamiento de activos y, gracias a la liquidez obtenida de los fondos apalancados, disfrutar de ingresos de flujo de caja.
Además, la SFC también enfatizó la importancia de la educación de los inversores, un aspecto que muchos reguladores han ignorado pero que es extremadamente importante. Aunque hay muchas personas en Hong Kong que comprenden los conceptos de activos virtuales y criptomonedas, el número de quienes realmente entienden y participan activamente es relativamente bajo. Incluso algunos inversores minoristas que ya están involucrados carecen de un sistema de conocimiento adecuado y de la capacidad para identificar riesgos. Por lo tanto, solo si la educación de los inversores avanza, el plano de desarrollo de activos virtuales en Hong Kong podrá realmente florecer.
Si todas las medidas y objetivos del mapa de ruta "A-S-P-I-Re" se ejecutan sin problemas, Hong Kong tiene la posibilidad de crear un entorno de inversión en activos virtuales con mayor actividad de mercado, estrategias de inversión más diversas y una regulación más transparente y segura en los próximos años. Desde su posición ecológica global, Hong Kong también podría ocupar un lugar importante en la disposición global de activos virtuales y liderar la innovación y el desarrollo del mercado global de activos virtuales.
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GreenCandleCollector
· 07-09 23:23
Con esta intensidad regulatoria, el bull run está asegurado.
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BuyHighSellLow
· 07-06 23:54
¡Lo grande está por llegar!
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StableNomad
· 07-06 23:52
aquí vamos de nuevo... hk tratando de ser el próximo sg. he visto esta película antes en 2019, para ser honesto
La SFC de Hong Kong publica una nueva hoja de ruta para los activos virtuales, promoviendo integralmente el desarrollo y la regulación del mercado.
La SFC de Hong Kong publica una hoja de ruta para los activos virtuales, abogados profesionales interpretan las perspectivas de desarrollo futuro
El 19 de febrero de 2025, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong anunció oficialmente la "Hoja de Ruta de Activos Virtuales", con el objetivo de abordar diversos desafíos en el desarrollo del mercado de comercio de activos virtuales de Hong Kong.
Este mapa de ruta llamado "A-S-P-I-Re" parte de cinco aspectos: conexión, seguridad, productos, infraestructura y comunicación, y propone 12 medidas principales que transmiten a los participantes del mercado la dirección integral de desarrollo y regulación de Hong Kong en el ámbito de los activos virtuales en los próximos años.
Como un equipo de abogados profesionales que ha estado siguiendo de cerca las dinámicas globales de Web3 y el ámbito de las criptomonedas, tenemos un profundo conocimiento y experiencia práctica en el mercado de transacciones de activos virtuales en Hong Kong. Aprovechando esta oportunidad, interpretaremos este mapa de ruta desde una perspectiva legal profesional y analizaremos el estado actual del mercado de transacciones de activos virtuales en Hong Kong, así como los desafíos y las tendencias de desarrollo futuro.
I. Contexto de la elaboración del mapa de ruta
Hong Kong, como uno de los centros financieros globales, ha comenzado a explorar un marco regulatorio para los activos virtuales desde 2018. En 2023, las autoridades reguladoras incluyeron el comercio de activos virtuales en su ámbito de supervisión, exigiendo que las plataformas de intercambio obtengan licencias y se introduzcan medidas de protección al inversor. En abril de 2024, los primeros fondos cotizados en bolsa de activos virtuales en Asia se listaron con éxito en la Bolsa de Hong Kong. Se puede decir que Hong Kong ha estado a la vanguardia de la innovación y regulación del comercio de activos virtuales a nivel internacional.
Sin embargo, el mercado de activos virtuales de Hong Kong ha llegado hasta aquí, pero aún enfrenta algunos problemas que necesitan ser resueltos:
Actividad del mercado: En 2024, el valor total de los activos virtuales en todo el mundo superará los 30 billones de dólares, con un volumen de transacciones anual que alcanzará los 70 billones de dólares. En comparación, el tamaño del mercado de activos virtuales de Hong Kong es relativamente limitado. Hasta el 6 de diciembre de 2024, el volumen total de transacciones de ETF de criptomonedas al contado en Hong Kong superó los 58 millones de dólares, aunque se alcanzó un máximo histórico, aún hay una brecha en comparación con el mercado global. Esto se debe principalmente a la falta de suficientes gigantes de la industria y flujos de capital, lo que lleva a la situación de "pequeño mercado inactivo, gran mercado no abierto".
Restricciones de acceso al mercado: Como el centro financiero con la mayor participación de inversores chinos en la región de Asia-Pacífico, el acceso de los inversores del continente está restringido, lo que impide que el grupo de inversión más prometedor participe de manera legal. Al mismo tiempo, los usuarios de otras regiones a menudo eligen operar en intercambios locales o en intercambios globales de renombre, lo que provoca una desconexión entre el mercado de Hong Kong y otros centros financieros internacionales.
Categoría de productos: La variedad de productos en el mercado de activos virtuales de Hong Kong es relativamente limitada, concentrándose principalmente en criptomonedas líderes como Bitcoin y Ethereum, mientras que el volumen de transacciones de otras criptomonedas es menor. El desarrollo de instituciones de intercambio con licencia en el ámbito de la innovación de derivados también es bastante limitado.
Al mismo tiempo, Estados Unidos ya ha tomado la delantera en el mercado de activos virtuales y en el volumen de transacciones. Tras asumir el poder, el nuevo gobierno lanzó rápidamente una serie de políticas para apoyar el desarrollo de las criptomonedas, recibiendo la plena cooperación de los organismos reguladores.
Por lo tanto, si Hong Kong desea abrirse más, la dirección y estrategia de desarrollo de 2025 a 2027 son cruciales. Hong Kong necesita encontrar rápidamente nuevos puntos de ruptura para hacer frente a la feroz competencia en el mercado global de activos virtuales.
II. Visión general del mapa de ruta "A-S-P-I-Re": cinco pilares para construir un nuevo ecosistema de activos virtuales
El mapa de ruta "A-S-P-I-Re" lanzado por la SFC propone "cinco pilares" y "12 iniciativas", con el objetivo de abordar de manera específica los problemas que enfrenta actualmente el mercado de activos virtuales en Hong Kong.
1. Pilar A (Acceso) - Simplificar el acceso al mercado, proporcionar un marco regulatorio claro
Objetivo: construir un marco de licencias claro y transparente para atraer a proveedores de servicios de activos virtuales de alta calidad a Hong Kong.
Medidas:
2. Pilar S (Salvaguardas) - Reforzar el control de cumplimiento
Objetivo: proporcionar directrices regulatorias claras para alinear el mercado de activos virtuales con el marco financiero tradicional.
Medidas:
3. Pilar P (Productos) - Ampliar categorías de productos, herramientas de inversión e innovación en servicios
Objetivo: proporcionar herramientas de inversión diferenciadas y de múltiples niveles según la capacidad de riesgo de cada inversor.
Medidas:
4. Pilar I (Infraestructura) - Actualización de la infraestructura regulatoria
Objetivo: mejorar la capacidad de supervisión del mercado, utilizar herramientas avanzadas de análisis de datos y monitoreo, y aumentar la colaboración interinstitucional y la capacidad de supervisión del mercado.
Medidas:
5. Pilar Re (Relaciones) - Fomentar la comunicación y educación de los inversores
Objetivo: A través de una amplia comunicación de información y capacitación educativa, mejorar la comprensión y la capacidad de gestión de riesgos de los inversores y participantes de la industria sobre los activos virtuales.
Medidas:
Tres, Opiniones Profesionales
El mercado global de activos virtuales en 2024 ha experimentado una reestructuración clave. El aumento significativo de las acciones tecnológicas, la expansión continua de los canales de pago, los cambios en la liquidez global y los factores geopolíticos se entrelazan, generando tanto nuevas oportunidades de mercado como la aparición gradual de problemas potenciales.
Desde la perspectiva de los participantes, el mercado presenta una situación en la que coexisten inversores institucionales y minoristas. Sin embargo, algunos "ballenas" con una participación excesiva en las posiciones han traído riesgos de manipulación del mercado. Las direcciones de billetera en el 2% superior de Bitcoin controlan aproximadamente el 95% de la oferta, mientras que existen numerosas "billeteras antiguas" con costos extremadamente bajos, lo que agrava el desequilibrio del mercado y limita la actividad general.
En términos de modos de trading, el fenómeno de la divergencia es muy grave. Las plataformas de trading centralizadas ocupan la mitad del volumen de trading global, pero el patrón del mercado ya está formado, con las principales bolsas en una posición dominante, lo que dificulta que los nuevos entrantes consigan una parte del pastel. Aunque las plataformas de trading descentralizadas pueden satisfacer necesidades específicas, la falta de medidas de protección estandarizadas expone a los usuarios a riesgos como vulnerabilidades en contratos inteligentes y fraudes.
Al mirar hacia 2025, el mercado de activos virtuales está a punto de abrir un nuevo capítulo. Hong Kong, como centro financiero del mercado de activos virtuales en la región Asia-Pacífico, ha sufrido el impacto de la fuga de talentos de la industria, lo que ha llevado a una escasez de talento, capital e industria. A pesar de esto, su escala industrial sigue siendo relativamente limitada y el mercado aún no se ha abierto completamente, por lo que necesita urgentemente buscar nuevos avances y cambios en la competencia global.
El "A-S-P-I-Re" hoja de ruta publicada por la SFC de Hong Kong contiene muchos nuevos contenidos dignos de elogio que equilibran la regulación y la promoción.
Primero, se ha fortalecido significativamente la regulación. Las criptomonedas, mientras facilitan el impulso económico y el financiamiento, también han proporcionado oportunidades para actividades ilegales como el lavado de dinero. Hong Kong ya había implementado un sistema de licencias para plataformas de intercambio de activos virtuales y a principios de este año lanzó recomendaciones regulatorias para el comercio OTC.
En el roadmap de esta ocasión también se menciona la consideración de establecer un sistema de licencias para custodios. Hasta ahora, la regulación de plataformas de negociación de activos virtuales en Hong Kong ha logrado una cobertura casi completa, incluyendo requisitos de acceso para inversores, un marco regulatorio para derivados de activos virtuales, el uso de herramientas avanzadas de análisis de datos y monitoreo, así como la promoción de la cooperación transfronteriza con organismos reguladores globales para lograr la circulación global de datos de activos virtuales.
Además de los requisitos regulatorios, la hoja de ruta "A-S-P-I-Re" propone más iniciativas para fomentar el mercado, considerando de manera integral aspectos como los mecanismos de negociación, la filosofía del mercado y la educación de los inversores.
Por ejemplo, considere permitir el apalancamiento de activos virtuales; una vez implementado, se formará una triple ventaja de apreciación del capital, mayor liquidez de los activos y aumento de los ingresos de flujo de caja. Los inversores pueden tratar los activos virtuales como lo harían con los activos tradicionales, utilizando instituciones financieras para apalancar los activos virtuales como garantía, obteniendo así capital circulante. Al mismo tiempo, este modelo también permite a los inversores disfrutar de la apreciación del capital que conlleva el apalancamiento de activos y, gracias a la liquidez obtenida de los fondos apalancados, disfrutar de ingresos de flujo de caja.
Además, la SFC también enfatizó la importancia de la educación de los inversores, un aspecto que muchos reguladores han ignorado pero que es extremadamente importante. Aunque hay muchas personas en Hong Kong que comprenden los conceptos de activos virtuales y criptomonedas, el número de quienes realmente entienden y participan activamente es relativamente bajo. Incluso algunos inversores minoristas que ya están involucrados carecen de un sistema de conocimiento adecuado y de la capacidad para identificar riesgos. Por lo tanto, solo si la educación de los inversores avanza, el plano de desarrollo de activos virtuales en Hong Kong podrá realmente florecer.
Si todas las medidas y objetivos del mapa de ruta "A-S-P-I-Re" se ejecutan sin problemas, Hong Kong tiene la posibilidad de crear un entorno de inversión en activos virtuales con mayor actividad de mercado, estrategias de inversión más diversas y una regulación más transparente y segura en los próximos años. Desde su posición ecológica global, Hong Kong también podría ocupar un lugar importante en la disposición global de activos virtuales y liderar la innovación y el desarrollo del mercado global de activos virtuales.