Análisis profundo de la pista RWA: nuevo motor de crecimiento del mercado de criptomonedas
En los últimos años, las finanzas descentralizadas (DeFi) han surgido rápidamente, creando un ecosistema financiero que puede operar sin un sistema bancario tradicional. Sin embargo, un problema central al que se enfrenta el campo de DeFi es que el funcionamiento de todo el mercado todavía depende en gran medida de los activos encriptados, careciendo de un apoyo suficiente de activos del mundo real (Real-World Assets, RWA), lo que limita el desarrollo de DeFi a la volatilidad del propio mercado de criptomonedas. La aparición de la pista RWA está rompiendo esta limitación, combinando los activos financieros del mundo real con la tecnología blockchain, lo que no solo puede mejorar la estabilidad de los productos financieros en cadena, sino también traer un enorme incremento de liquidez a todo el mercado. Esta pista se está convirtiendo en un puente clave para que los inversores institucionales y las instituciones financieras tradicionales entren en la industria de las criptomonedas, e incluso podría impulsar a toda la industria blockchain hacia un nuevo ciclo de crecimiento.
El concepto central de RWA es digitalizar varios activos en los mercados financieros tradicionales y convertirlos en activos tokenizados que se pueden negociar, hipotecar o prestar en la cadena a través de la tecnología blockchain. Este proceso no solo mejora la liquidez de los activos, sino que también reduce los costos de fricción en los mercados financieros tradicionales, como el largo tiempo de liquidación de transacciones, altos costos de intermediación y la liquidez limitada. Tomando como ejemplo el mercado de bonos, las transacciones tradicionales de bonos a menudo implican múltiples instituciones financieras y organismos de regulación, con un proceso intermedio complicado que resulta en altos costos de transacción, mientras que la tokenización de RWA puede lograr una liquidación en tiempo real en la cadena, mejorando enormemente la eficiencia de las transacciones y reduciendo los costos de transacción. Al mismo tiempo, debido a la transparencia y trazabilidad de la blockchain, la gestión de los activos RWA es más transparente, lo que puede reducir de manera efectiva el fraude y las operaciones indebidas en el mercado.
Con la madurez de la tecnología blockchain y el aumento de la demanda del mercado, la pista de RWA está atrayendo cada vez más la participación de instituciones. Por ejemplo, una de las mayores compañías de gestión de activos del mundo, BlackRock, ha lanzado recientemente un fondo tokenizado basado en blockchain, BUIDL, que se centra principalmente en activos estables como los bonos del Tesoro de EE. UU. y ofrece una forma de negociación más eficiente a través de blockchain. Además, gigantes de las finanzas tradicionales como Franklin Templeton también están intentando activamente tokenizar algunos de sus productos de fondos para permitir que los inversores participen en el mercado de manera más conveniente. Estos casos demuestran que la pista de RWA ya no es solo una "narrativa de encriptación", sino que se está convirtiendo en una tendencia central en la digitalización del mercado financiero global.
Desde un punto de vista técnico, el desarrollo de RWA depende del apoyo de múltiples infraestructuras clave, incluyendo la red subyacente de blockchain, contratos inteligentes, oráculos, identidad descentralizada y gestión de cumplimiento, entre otros. En primer lugar, la cadena pública, como portador de activos RWA, determina la seguridad y la operatividad de los activos. Actualmente, Ethereum sigue siendo la red preferida para la tokenización de RWA, y muchas instituciones están implementando contratos inteligentes en Ethereum para gestionar activos RWA, mientras que las soluciones L2 también están convirtiéndose en una opción popular para el comercio de activos RWA, con el fin de reducir los costos de transacción y aumentar el rendimiento. Además, cadenas públicas como Solana, Avalanche y Polkadot también están explorando escenarios de aplicación de activos RWA, buscando obtener una cuota de mercado en este ámbito.
Desde la perspectiva del tamaño del mercado, el potencial de la pista RWA es extremadamente grande. Según un estudio del Boston Consulting Group, se espera que para 2030 el tamaño del mercado de la pista RWA alcance los 16 billones de dólares, superando con creces la capitalización total actual del mercado de criptomonedas. Actualmente, el valor del mercado inmobiliario global es de aproximadamente 300 billones de dólares, pero la mayoría de las inversiones inmobiliarias requieren un alto capital y tienen baja liquidez. Si el 1% de los activos se tokeniza, se podría crear un mercado RWA de 3 billones de dólares. De manera similar, el tamaño del mercado de bonos global supera los 120 billones de dólares; si el 1% ingresa a la cadena de bloques, se formará un nuevo mercado emergente de 1.2 billones de dólares.
Los fondos institucionales están fluyendo rápidamente hacia la pista RWA, lo que indica que esta pista ya no es un simple "experimento de encriptación", sino que está convirtiéndose en una parte importante del sistema financiero global. Para los inversores, la pista RWA no solo ofrece una nueva oportunidad de mercado, sino que también podría convertirse en un importante puente para la fusión entre el mercado de encriptación y el mercado financiero tradicional. En los próximos años, a medida que se perfeccione la infraestructura, se implemente el marco regulatorio y las instituciones financieras tradicionales continúen su despliegue, se espera que la pista RWA se convierta en un nuevo motor de crecimiento para la industria de la cadena de bloques, e incluso impulse la transformación digital de todo el mercado financiero.
En general, el auge de la pista RWA no solo representa la madurez de la tecnología blockchain y la expansión de los escenarios de aplicación, sino que también significa que los mercados financieros globales están entrando en una nueva etapa de descentralización y eficiencia. Para los participantes del mercado, cómo aprovechar la oportunidad de la tokenización de activos RWA, y establecer la infraestructura y los protocolos clave, se convertirá en el tema central del desarrollo de la industria de encriptación en los próximos años.
Entorno del mercado actual: factores catalizadores de la economía macro y el desarrollo de RWA
En el contexto de la creciente incertidumbre en la economía global, los cambios en los ciclos de liquidez y el florecimiento del mercado de criptomonedas, la pista RWA se está convirtiendo en uno de los puntos de crecimiento más importantes de la industria encriptación. Con el ajuste de la política monetaria, la continua presión inflacionaria, la volatilidad del mercado de deuda y el aumento de la participación de las instituciones en el mercado de criptomonedas, el desarrollo de RWA ha encontrado oportunidades sin precedentes. Al mismo tiempo, las deficiencias del sistema financiero tradicional y la creciente madurez de DeFi también están impulsando el movimiento de los activos del mundo real hacia la cadena. Este artículo explorará en profundidad los factores catalizadores del desarrollo de la pista RWA desde cinco aspectos: la situación macroeconómica global, el entorno de liquidez, las tendencias de regulación política, la situación de entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi.
Situación macroeconómica global: cambios en la inflación, tasas de interés y la aversión al riesgo en el mercado
El entorno macroeconómico global es una de las variables más críticas que afectan el desarrollo de RWA. En los últimos años, influenciado por la débil recuperación económica tras la pandemia de COVID-19, el aumento de los conflictos geopolíticos, los problemas de la cadena de suministro y los ajustes en las políticas de los bancos centrales, ha habido una gran incertidumbre en el crecimiento económico global. Entre ellos, los cambios en la inflación y en las políticas de tasas de interés impactan directamente en la liquidez de los fondos y en las estrategias de asignación de activos de los inversores, lo que a su vez impulsa el desarrollo de la pista RWA.
Primero, desde la perspectiva de la inflación, la política de aumento de tasas de interés agresiva de los últimos dos años ha tenido un profundo impacto en el mercado global. Múltiples aumentos de tasas, destinados a frenar la alta tasa de inflación, han provocado una contracción de la liquidez global. En un entorno de altas tasas de interés, la aversión al riesgo de los inversores ha disminuido, lo que ha afectado a los mercados financieros tradicionales, llevando al capital a inclinarse más hacia categorías de activos de bajo riesgo y alto rendimiento. Esto ha llevado a los inversores a prestar atención a activos como bonos del gobierno, oro y bienes raíces, y la tokenización de estos activos se ha convertido en un importante punto de crecimiento en el sector de RWA. Por ejemplo, la tokenización de bonos del gobierno estadounidense se ha convertido en una herramienta de inversión importante en el mercado de criptomonedas debido a su alta tasa de rendimiento anual, atrayendo una gran cantidad de fondos DeFi. En segundo lugar, con el agravamiento de la crisis de deuda global, el sector de RWA se ha convertido en una opción importante para la protección de capital. Hasta hace poco, la deuda global total ha superado los 300 billones de dólares, de los cuales la deuda del gobierno de EE. UU. supera los 34 billones de dólares, y el déficit fiscal ha alcanzado un máximo histórico. En esta situación, la confianza de los inversores en los mercados financieros tradicionales ha sido golpeada, y muchos buscan infraestructuras financieras más transparentes y eficientes, mientras que las características de desconfianza, sin fronteras y de bajo costo que ofrece la tecnología blockchain hacen que la on-chainización de activos RWA sea la mejor solución. Además, en un entorno de alta inflación, la demanda de oro y materias primas ha aumentado drásticamente, y los tokens de oro también se han convertido en activos populares en el mercado de criptomonedas. En general, la incertidumbre económica global ha aumentado la demanda de activos refugio por parte de los inversores, y la innovación en el sector de RWA ha permitido que estos activos ingresen más fácilmente al mercado de criptomonedas, impulsando así un crecimiento explosivo en este sector.
Entorno de liquidez: cambio de política y variación en la aversión al riesgo del mercado
El rápido desarrollo de la pista RWA no puede separarse de los cambios en el entorno de liquidez global. Entre 2022 y 2023, se implementaron aumentos significativos en las tasas de interés, lo que llevó a una severa contracción de la liquidez en los mercados globales. Sin embargo, en tiempos recientes, con la mitigación de la presión inflacionaria, se ha entrado en la fase final de aumentos de tasas, e incluso podría iniciarse un ciclo de reducción de tasas, lo que ha cambiado las expectativas de liquidez del mercado, teniendo un gran impulso para la pista RWA.
Primero, el ajuste de la política monetaria ha llevado a un aumento en la demanda de activos de ingresos estables en el mercado. El ecosistema DeFi experimentó una fase de alta volatilidad y alto riesgo entre 2021 y 2022, pero los inversores actuales tienden a preferir productos de ingresos de bajo riesgo y predecibles, y la pista de RWA proporciona precisamente esta solución. Por ejemplo, la tokenización de bonos y la tokenización del mercado privado permiten a los inversores disfrutar de modelos de ingresos más estables y conformes dentro del ecosistema DeFi, lo cual es una de las razones importantes por las que RWA ha explotado recientemente. En segundo lugar, desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, BTC ha recibido la aprobación de ETF al contado, y el capital institucional sigue fluyendo, lo que ha ampliado el fondo del mercado de criptomonedas en su conjunto. Estos fondos, además de BTC, también necesitan buscar objetivos de inversión más estables. Los activos de RWA, debido a su profunda vinculación con los mercados financieros tradicionales, se han convertido en una dirección importante de asignación de capital institucional. Por ejemplo, gigantes de la gestión de activos como BlackRock y Fidelity ya han comenzado a prestar atención al campo de RWA y han lanzado productos de inversión relacionados, lo que impulsará aún más el crecimiento de la pista de RWA. Además, con la disminución de las tasas de interés en DeFi, la ventaja de rendimiento de la pista de RWA se vuelve cada vez más evidente. En 2021-2022, los rendimientos del ecosistema DeFi alcanzaron comúnmente más del 10%, pero recientemente, la mayoría de los rendimientos de los stablecoins en los protocolos DeFi han caído entre el 2% y el 4%, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. en la pista de RWA sigue manteniéndose por encima del 5%, lo que hace que los activos de RWA se conviertan en un nuevo pilar de ingresos DeFi, atrayendo una gran cantidad de flujos de capital.
Tendencias de regulación de políticas: el proceso de cumplimiento en el sector RWA
En el desarrollo de la industria de la encriptación, los problemas de regulación siempre han sido el foco de atención del mercado, y el auge de la pista RWA se debe a que, en comparación con otras pistas de DeFi, es más compliant y puede satisfacer las necesidades de los inversores institucionales. Las autoridades regulatorias de varios países están aceptando gradualmente este modelo innovador de tokenización de activos y explorando cómo apoyar el desarrollo del ecosistema RWA a través de marcos legales.
En primer lugar, la SEC y la CFTC de EE. UU. han comenzado a investigar áreas como la tokenización de valores y la tokenización de bonos, y han permitido que algunas instituciones emitan activos tokenizados dentro de un marco de cumplimiento. Por ejemplo, Securitize ha sido reconocida por la SEC y puede emitir tokens de valores basados en blockchain, lo que proporciona un buen ejemplo para la regulación del sector de RWA. En segundo lugar, regiones como Europa, Japón y Singapur tienen una actitud relativamente abierta hacia el sector de RWA. Por ejemplo, la SIX Digital Exchange de Suiza y la Boerse Stuttgart Digital Exchange de Alemania ya han apoyado el comercio de acciones tokenizadas, mientras que el gobierno de Singapur también está promoviendo activamente el desarrollo de la tokenización de activos RWA. Estas políticas favorables han hecho que los inversores institucionales estén más dispuestos a ingresar al sector de RWA, brindando una base sólida para su desarrollo.
La entrada de instituciones y el aumento de la madurez del ecosistema DeFi
Además de la economía macro y la regulación política, la entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi también son factores importantes en el crecimiento de la pista RWA. Las instituciones tradicionales han comenzado a prestar atención a la fusión de DeFi y TradFi, y muchas de las principales empresas de gestión de activos, bancos y fondos de cobertura han comenzado a investigar cómo emitir y negociar activos RWA en la blockchain. Al mismo tiempo, el ecosistema DeFi también está cambiando gradualmente de "alta volatilidad, alto riesgo" a "rendimiento estable, desarrollo conforme", y la pista RWA se convierte en el principal beneficiario de esta tendencia. Cada vez más protocolos DeFi están integrándose profundamente con activos RWA, lo que hace que el crecimiento de la pista RWA sea más sostenible.
En resumen, la explosión de la carrera RWA no solo es el resultado de la demanda del mercado, sino también un producto de la interacción de la economía macro global, la regulación política, el entorno de liquidez y la evolución del ecosistema DeFi. Impulsada por estos factores catalizadores, la carrera RWA tiene el potencial de convertirse en uno de los motores más importantes para el crecimiento futuro del mercado de criptomonedas.
Clasificación principal de la pista RWA y análisis de proyectos clave
En el contexto de la madurez creciente del mercado de criptomonedas y la acelerada entrada de fondos institucionales, el auge de la pista RWA se ha convertido en una gran tendencia. El objetivo central de la pista RWA es emitir, negociar y gestionar activos del mercado financiero tradicional, como bonos, bienes raíces, productos, capital privado, etc., de manera tokenizada a través de la blockchain, para hacerlos más líquidos y más fáciles.
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SchrodingerWallet
· 07-08 01:24
¡La contraseña de la riqueza ha llegado!
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TestnetNomad
· 07-07 20:07
La próxima contraseña del bull run
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MerkleDreamer
· 07-05 02:43
Esta ola es realmente impresionante, RWA ha llegado.
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DegenMcsleepless
· 07-05 02:37
rwa es el próximo gran hermano
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MeaninglessApe
· 07-05 02:35
Esta ola必To the moon solo depende de quién introduzca una posición temprano.
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GigaBrainAnon
· 07-05 02:34
rwa se ha convertido en el hermano mayor de la compra
Desencriptación de la pista RWA: el auge y las perspectivas del nuevo motor de crecimiento del mercado de criptomonedas.
Análisis profundo de la pista RWA: nuevo motor de crecimiento del mercado de criptomonedas
En los últimos años, las finanzas descentralizadas (DeFi) han surgido rápidamente, creando un ecosistema financiero que puede operar sin un sistema bancario tradicional. Sin embargo, un problema central al que se enfrenta el campo de DeFi es que el funcionamiento de todo el mercado todavía depende en gran medida de los activos encriptados, careciendo de un apoyo suficiente de activos del mundo real (Real-World Assets, RWA), lo que limita el desarrollo de DeFi a la volatilidad del propio mercado de criptomonedas. La aparición de la pista RWA está rompiendo esta limitación, combinando los activos financieros del mundo real con la tecnología blockchain, lo que no solo puede mejorar la estabilidad de los productos financieros en cadena, sino también traer un enorme incremento de liquidez a todo el mercado. Esta pista se está convirtiendo en un puente clave para que los inversores institucionales y las instituciones financieras tradicionales entren en la industria de las criptomonedas, e incluso podría impulsar a toda la industria blockchain hacia un nuevo ciclo de crecimiento.
El concepto central de RWA es digitalizar varios activos en los mercados financieros tradicionales y convertirlos en activos tokenizados que se pueden negociar, hipotecar o prestar en la cadena a través de la tecnología blockchain. Este proceso no solo mejora la liquidez de los activos, sino que también reduce los costos de fricción en los mercados financieros tradicionales, como el largo tiempo de liquidación de transacciones, altos costos de intermediación y la liquidez limitada. Tomando como ejemplo el mercado de bonos, las transacciones tradicionales de bonos a menudo implican múltiples instituciones financieras y organismos de regulación, con un proceso intermedio complicado que resulta en altos costos de transacción, mientras que la tokenización de RWA puede lograr una liquidación en tiempo real en la cadena, mejorando enormemente la eficiencia de las transacciones y reduciendo los costos de transacción. Al mismo tiempo, debido a la transparencia y trazabilidad de la blockchain, la gestión de los activos RWA es más transparente, lo que puede reducir de manera efectiva el fraude y las operaciones indebidas en el mercado.
Con la madurez de la tecnología blockchain y el aumento de la demanda del mercado, la pista de RWA está atrayendo cada vez más la participación de instituciones. Por ejemplo, una de las mayores compañías de gestión de activos del mundo, BlackRock, ha lanzado recientemente un fondo tokenizado basado en blockchain, BUIDL, que se centra principalmente en activos estables como los bonos del Tesoro de EE. UU. y ofrece una forma de negociación más eficiente a través de blockchain. Además, gigantes de las finanzas tradicionales como Franklin Templeton también están intentando activamente tokenizar algunos de sus productos de fondos para permitir que los inversores participen en el mercado de manera más conveniente. Estos casos demuestran que la pista de RWA ya no es solo una "narrativa de encriptación", sino que se está convirtiendo en una tendencia central en la digitalización del mercado financiero global.
Desde un punto de vista técnico, el desarrollo de RWA depende del apoyo de múltiples infraestructuras clave, incluyendo la red subyacente de blockchain, contratos inteligentes, oráculos, identidad descentralizada y gestión de cumplimiento, entre otros. En primer lugar, la cadena pública, como portador de activos RWA, determina la seguridad y la operatividad de los activos. Actualmente, Ethereum sigue siendo la red preferida para la tokenización de RWA, y muchas instituciones están implementando contratos inteligentes en Ethereum para gestionar activos RWA, mientras que las soluciones L2 también están convirtiéndose en una opción popular para el comercio de activos RWA, con el fin de reducir los costos de transacción y aumentar el rendimiento. Además, cadenas públicas como Solana, Avalanche y Polkadot también están explorando escenarios de aplicación de activos RWA, buscando obtener una cuota de mercado en este ámbito.
Desde la perspectiva del tamaño del mercado, el potencial de la pista RWA es extremadamente grande. Según un estudio del Boston Consulting Group, se espera que para 2030 el tamaño del mercado de la pista RWA alcance los 16 billones de dólares, superando con creces la capitalización total actual del mercado de criptomonedas. Actualmente, el valor del mercado inmobiliario global es de aproximadamente 300 billones de dólares, pero la mayoría de las inversiones inmobiliarias requieren un alto capital y tienen baja liquidez. Si el 1% de los activos se tokeniza, se podría crear un mercado RWA de 3 billones de dólares. De manera similar, el tamaño del mercado de bonos global supera los 120 billones de dólares; si el 1% ingresa a la cadena de bloques, se formará un nuevo mercado emergente de 1.2 billones de dólares.
Los fondos institucionales están fluyendo rápidamente hacia la pista RWA, lo que indica que esta pista ya no es un simple "experimento de encriptación", sino que está convirtiéndose en una parte importante del sistema financiero global. Para los inversores, la pista RWA no solo ofrece una nueva oportunidad de mercado, sino que también podría convertirse en un importante puente para la fusión entre el mercado de encriptación y el mercado financiero tradicional. En los próximos años, a medida que se perfeccione la infraestructura, se implemente el marco regulatorio y las instituciones financieras tradicionales continúen su despliegue, se espera que la pista RWA se convierta en un nuevo motor de crecimiento para la industria de la cadena de bloques, e incluso impulse la transformación digital de todo el mercado financiero.
En general, el auge de la pista RWA no solo representa la madurez de la tecnología blockchain y la expansión de los escenarios de aplicación, sino que también significa que los mercados financieros globales están entrando en una nueva etapa de descentralización y eficiencia. Para los participantes del mercado, cómo aprovechar la oportunidad de la tokenización de activos RWA, y establecer la infraestructura y los protocolos clave, se convertirá en el tema central del desarrollo de la industria de encriptación en los próximos años.
Entorno del mercado actual: factores catalizadores de la economía macro y el desarrollo de RWA
En el contexto de la creciente incertidumbre en la economía global, los cambios en los ciclos de liquidez y el florecimiento del mercado de criptomonedas, la pista RWA se está convirtiendo en uno de los puntos de crecimiento más importantes de la industria encriptación. Con el ajuste de la política monetaria, la continua presión inflacionaria, la volatilidad del mercado de deuda y el aumento de la participación de las instituciones en el mercado de criptomonedas, el desarrollo de RWA ha encontrado oportunidades sin precedentes. Al mismo tiempo, las deficiencias del sistema financiero tradicional y la creciente madurez de DeFi también están impulsando el movimiento de los activos del mundo real hacia la cadena. Este artículo explorará en profundidad los factores catalizadores del desarrollo de la pista RWA desde cinco aspectos: la situación macroeconómica global, el entorno de liquidez, las tendencias de regulación política, la situación de entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi.
Situación macroeconómica global: cambios en la inflación, tasas de interés y la aversión al riesgo en el mercado
El entorno macroeconómico global es una de las variables más críticas que afectan el desarrollo de RWA. En los últimos años, influenciado por la débil recuperación económica tras la pandemia de COVID-19, el aumento de los conflictos geopolíticos, los problemas de la cadena de suministro y los ajustes en las políticas de los bancos centrales, ha habido una gran incertidumbre en el crecimiento económico global. Entre ellos, los cambios en la inflación y en las políticas de tasas de interés impactan directamente en la liquidez de los fondos y en las estrategias de asignación de activos de los inversores, lo que a su vez impulsa el desarrollo de la pista RWA.
Primero, desde la perspectiva de la inflación, la política de aumento de tasas de interés agresiva de los últimos dos años ha tenido un profundo impacto en el mercado global. Múltiples aumentos de tasas, destinados a frenar la alta tasa de inflación, han provocado una contracción de la liquidez global. En un entorno de altas tasas de interés, la aversión al riesgo de los inversores ha disminuido, lo que ha afectado a los mercados financieros tradicionales, llevando al capital a inclinarse más hacia categorías de activos de bajo riesgo y alto rendimiento. Esto ha llevado a los inversores a prestar atención a activos como bonos del gobierno, oro y bienes raíces, y la tokenización de estos activos se ha convertido en un importante punto de crecimiento en el sector de RWA. Por ejemplo, la tokenización de bonos del gobierno estadounidense se ha convertido en una herramienta de inversión importante en el mercado de criptomonedas debido a su alta tasa de rendimiento anual, atrayendo una gran cantidad de fondos DeFi. En segundo lugar, con el agravamiento de la crisis de deuda global, el sector de RWA se ha convertido en una opción importante para la protección de capital. Hasta hace poco, la deuda global total ha superado los 300 billones de dólares, de los cuales la deuda del gobierno de EE. UU. supera los 34 billones de dólares, y el déficit fiscal ha alcanzado un máximo histórico. En esta situación, la confianza de los inversores en los mercados financieros tradicionales ha sido golpeada, y muchos buscan infraestructuras financieras más transparentes y eficientes, mientras que las características de desconfianza, sin fronteras y de bajo costo que ofrece la tecnología blockchain hacen que la on-chainización de activos RWA sea la mejor solución. Además, en un entorno de alta inflación, la demanda de oro y materias primas ha aumentado drásticamente, y los tokens de oro también se han convertido en activos populares en el mercado de criptomonedas. En general, la incertidumbre económica global ha aumentado la demanda de activos refugio por parte de los inversores, y la innovación en el sector de RWA ha permitido que estos activos ingresen más fácilmente al mercado de criptomonedas, impulsando así un crecimiento explosivo en este sector.
Entorno de liquidez: cambio de política y variación en la aversión al riesgo del mercado
El rápido desarrollo de la pista RWA no puede separarse de los cambios en el entorno de liquidez global. Entre 2022 y 2023, se implementaron aumentos significativos en las tasas de interés, lo que llevó a una severa contracción de la liquidez en los mercados globales. Sin embargo, en tiempos recientes, con la mitigación de la presión inflacionaria, se ha entrado en la fase final de aumentos de tasas, e incluso podría iniciarse un ciclo de reducción de tasas, lo que ha cambiado las expectativas de liquidez del mercado, teniendo un gran impulso para la pista RWA.
Primero, el ajuste de la política monetaria ha llevado a un aumento en la demanda de activos de ingresos estables en el mercado. El ecosistema DeFi experimentó una fase de alta volatilidad y alto riesgo entre 2021 y 2022, pero los inversores actuales tienden a preferir productos de ingresos de bajo riesgo y predecibles, y la pista de RWA proporciona precisamente esta solución. Por ejemplo, la tokenización de bonos y la tokenización del mercado privado permiten a los inversores disfrutar de modelos de ingresos más estables y conformes dentro del ecosistema DeFi, lo cual es una de las razones importantes por las que RWA ha explotado recientemente. En segundo lugar, desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, BTC ha recibido la aprobación de ETF al contado, y el capital institucional sigue fluyendo, lo que ha ampliado el fondo del mercado de criptomonedas en su conjunto. Estos fondos, además de BTC, también necesitan buscar objetivos de inversión más estables. Los activos de RWA, debido a su profunda vinculación con los mercados financieros tradicionales, se han convertido en una dirección importante de asignación de capital institucional. Por ejemplo, gigantes de la gestión de activos como BlackRock y Fidelity ya han comenzado a prestar atención al campo de RWA y han lanzado productos de inversión relacionados, lo que impulsará aún más el crecimiento de la pista de RWA. Además, con la disminución de las tasas de interés en DeFi, la ventaja de rendimiento de la pista de RWA se vuelve cada vez más evidente. En 2021-2022, los rendimientos del ecosistema DeFi alcanzaron comúnmente más del 10%, pero recientemente, la mayoría de los rendimientos de los stablecoins en los protocolos DeFi han caído entre el 2% y el 4%, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. en la pista de RWA sigue manteniéndose por encima del 5%, lo que hace que los activos de RWA se conviertan en un nuevo pilar de ingresos DeFi, atrayendo una gran cantidad de flujos de capital.
Tendencias de regulación de políticas: el proceso de cumplimiento en el sector RWA
En el desarrollo de la industria de la encriptación, los problemas de regulación siempre han sido el foco de atención del mercado, y el auge de la pista RWA se debe a que, en comparación con otras pistas de DeFi, es más compliant y puede satisfacer las necesidades de los inversores institucionales. Las autoridades regulatorias de varios países están aceptando gradualmente este modelo innovador de tokenización de activos y explorando cómo apoyar el desarrollo del ecosistema RWA a través de marcos legales.
En primer lugar, la SEC y la CFTC de EE. UU. han comenzado a investigar áreas como la tokenización de valores y la tokenización de bonos, y han permitido que algunas instituciones emitan activos tokenizados dentro de un marco de cumplimiento. Por ejemplo, Securitize ha sido reconocida por la SEC y puede emitir tokens de valores basados en blockchain, lo que proporciona un buen ejemplo para la regulación del sector de RWA. En segundo lugar, regiones como Europa, Japón y Singapur tienen una actitud relativamente abierta hacia el sector de RWA. Por ejemplo, la SIX Digital Exchange de Suiza y la Boerse Stuttgart Digital Exchange de Alemania ya han apoyado el comercio de acciones tokenizadas, mientras que el gobierno de Singapur también está promoviendo activamente el desarrollo de la tokenización de activos RWA. Estas políticas favorables han hecho que los inversores institucionales estén más dispuestos a ingresar al sector de RWA, brindando una base sólida para su desarrollo.
La entrada de instituciones y el aumento de la madurez del ecosistema DeFi
Además de la economía macro y la regulación política, la entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi también son factores importantes en el crecimiento de la pista RWA. Las instituciones tradicionales han comenzado a prestar atención a la fusión de DeFi y TradFi, y muchas de las principales empresas de gestión de activos, bancos y fondos de cobertura han comenzado a investigar cómo emitir y negociar activos RWA en la blockchain. Al mismo tiempo, el ecosistema DeFi también está cambiando gradualmente de "alta volatilidad, alto riesgo" a "rendimiento estable, desarrollo conforme", y la pista RWA se convierte en el principal beneficiario de esta tendencia. Cada vez más protocolos DeFi están integrándose profundamente con activos RWA, lo que hace que el crecimiento de la pista RWA sea más sostenible.
En resumen, la explosión de la carrera RWA no solo es el resultado de la demanda del mercado, sino también un producto de la interacción de la economía macro global, la regulación política, el entorno de liquidez y la evolución del ecosistema DeFi. Impulsada por estos factores catalizadores, la carrera RWA tiene el potencial de convertirse en uno de los motores más importantes para el crecimiento futuro del mercado de criptomonedas.
Clasificación principal de la pista RWA y análisis de proyectos clave
En el contexto de la madurez creciente del mercado de criptomonedas y la acelerada entrada de fondos institucionales, el auge de la pista RWA se ha convertido en una gran tendencia. El objetivo central de la pista RWA es emitir, negociar y gestionar activos del mercado financiero tradicional, como bonos, bienes raíces, productos, capital privado, etc., de manera tokenizada a través de la blockchain, para hacerlos más líquidos y más fáciles.