Franklin Templeton advierte: el modelo de tesorería encriptada empresarial presenta riesgos de ciclos de retroalimentación negativa

【Bloquear律动】7 de julio, según informes, analistas del departamento de activos digitales de Franklin Templeton advierten que, aunque la tendencia de los tesoros de criptomonedas de las empresas ha traído cierto espacio de crecimiento, el "riesgo de retroalimentación negativa" representa una "situación especialmente peligrosa". Cada vez más empresas que cotizan en bolsa están adoptando el modelo de tesoro en criptomonedas: recaudando fondos a través de acciones, notas convertibles, acciones preferentes y otros instrumentos de financiamiento para comprar y mantener activos cripto como Bitcoin, Ethereum y Solana, e incorporándolos a su balance. Varias empresas han recaudado miles de millones de dólares mediante diversos medios de financiamiento, los cuales tienen diferentes características de riesgo y retorno.

Los analistas añadieron que el aumento en el precio de los activos cripto también podría elevar el valor de mercado de la empresa, creando así un ciclo de retroalimentación positiva que atrae a más inversores. Sin embargo, Franklin Templeton advirtió que este patrón también conlleva riesgos significativos. Si la relación entre el valor de mercado y el valor neto de los activos (NAV) es inferior a 1, las nuevas acciones emitidas tendrán un efecto dilutivo, y la empresa podría tener dificultades para recaudar capital sin perjudicar los intereses de los accionistas existentes, lo que a su vez obstaculizaría la formación de capital y rompería el ciclo virtuoso original.

Peor aún, la caída de los precios de los Activos Cripto podría desencadenar un ciclo de retroalimentación negativa. Las empresas podrían verse obligadas a vender activos para mantener el precio de sus acciones, lo que a su vez presionaría aún más los precios de los Activos Cripto y la confianza de los inversores, formando finalmente una espiral descendente auto-reforzante. El modelo de tesorería encriptada de las empresas representa una nueva etapa en la adopción de los Activos Cripto por parte de las instituciones, pero no está exento de riesgos. Mantener un valor de mercado superior al valor neto, realizar continuamente transacciones de valorización y responder eficazmente a la volatilidad del mercado serán clave para que estas empresas logren el éxito a largo plazo.