La regulación genera estabilidad, y la estabilidad alimenta los flujos de capital. Con la aprobación de la Ley GENIUS por el Senado la semana pasada, Washington ha enviado su señal más fuerte hasta ahora: las criptomonedas son ahora una prioridad estadounidense.
Las criptomonedas ahora tienen claridad
El martes por la noche de la semana pasada, el Senado de EE. UU. aprobó la Ley GENIUS - una afirmación histórica y rotunda de que las criptomonedas han llegado para quedarse.
Durante casi quince años, la industria de los activos digitales ha operado en la sombra: a menudo malinterpretada, frecuentemente mal representada y en gran medida sin apoyo. Los emprendedores construyeron sin reglas; los inversores especularon sin orientación; y las instituciones vacilaron, recelosas de un terreno incierto. El Acta GENIUS – acrónimo de Government Engagement in the Nurturing and Innovation of the U.S. Digital Asset Sector – marca un punto de inflexión dramático. Es el último, y posiblemente el más importante, momento de claridad para un espacio que durante mucho tiempo ha anhelado eso.
La claridad, después de todo, es lo que más ha faltado en la industria cripto. También es lo que más necesita. Y, cuando finalmente llega la claridad, trae estabilidad. Y cuando hay estabilidad, el capital fluye.
Todos vimos el impacto de esto con la aprobación de los ETFs de bitcoin al contado en enero de 2024. Con esta única decisión, los reguladores abrieron las compuertas entre las criptomonedas y el sistema financiero global más amplio. Antes de los ETFs, la propiedad de bitcoin estaba dominada por actores nativos de criptomonedas: principalmente los intercambios, los primeros adoptantes y los evangelistas.
Casi un año y medio después, mira a los 10 principales poseedores de bitcoin: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy y similares. Estas instituciones ahora gestionan algunas de las mayores asignaciones de bitcoin en el mundo.
El fideicomiso de Bitcoin Ishares de Blackrock (IBIT) superó solo los 70 mil millones de dólares en activos bajo gestión en solo 341 días. Para dar contexto, el ETF SPDR Gold Shares (GLD) tardó 1,691 días en alcanzar el mismo hito.
Las criptomonedas ya no son un movimiento marginal: estamos presenciando un movimiento de capital convencional con convicción. Como dijo el analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, “Los ETF de Bitcoin han pasado de cero a un gran éxito más rápido que casi cualquier lanzamiento de ETF en la historia.”
Lo que hace que este momento sea tan profundo es que la aprobación del ETF fue solo una pieza de claridad y la industria está ahora experimentando cuatro clarificaciones históricas al mismo tiempo, una confluencia que no tiene precedentes en sus quince años de historia. Estas incluyen:
1. Claridad Regulatoria
La Ley GENIUS puede ser el titular de esta semana, pero llega tras un progreso regulatorio significativo tanto en EE. UU. como en el extranjero. Por primera vez, los reguladores de EE. UU. están adoptando un enfoque coordinado: la SEC ha comenzado a aclarar qué tokens se consideran valores en comparación con las materias primas, mientras que la CFTC se ha inclinado a definir su jurisdicción sobre los derivados de criptomonedas y los intercambios.
Además, el nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, aclaró recientemente su posición sobre las finanzas descentralizadas cuando dijo lo siguiente en su más reciente mesa redonda del Grupo de Trabajo sobre Cripto a principios de este mes:
El derecho a tener la autogestión de la propiedad privada es un valor americano fundamental que no debería desaparecer al conectarse a internet. Estoy a favor de otorgar mayor flexibilidad a los participantes del mercado para autogestionar activos cripto, especialmente cuando la intermediación impone costos de transacción innecesarios o restringe la capacidad de participar en staking y otras actividades en la cadena.
Fuera de los Estados Unidos, el marco MiCA de la UE es uno de los marcos de regulación de activos digitales más completos del mundo, estableciendo reglas claras sobre la emisión, custodia y las stablecoins.
2. Claridad Legislativa
La regulación solo puede llegar hasta cierto punto sin leyes que la respalden. Si bien la aprobación del Acta GENIUS el martes es innovadora, sigue al voto bipartidista de la Cámara y el Senado para derogar la controvertida regla de corredores de DeFi. Cabe destacar que esta fue, de hecho, la primera pieza de legislación sobre activos digitales que se aprobó en EE. UU.
Además, naciones como los Emiratos Árabes Unidos ya han promulgado legislación que fomenta la innovación en blockchain, ofreciendo incentivos fiscales y protecciones legales a las empresas de criptomonedas que operan en zonas económicas libres.
3. Claridad Bancaria
La Operación Chokepoint 2.0 en EE. UU. fue un momento oscuro para la relación entre los bancos y la industria cripto, pero todo esto comenzó a cambiar cuando la Oficina del Contralor de la Moneda emitió recientemente una guía actualizada que permite a los bancos tanto custodiar activos digitales como facilitar la liquidación de stablecoins.
Esta guía fue transformadora. Dio a las instituciones financieras permiso para participar, de manera segura y conforme a la normativa, en un sistema que antes estaba prohibido. Los bancos, que habían estado cautelosos con las criptomonedas, ahora están explorando cómo integrarlas en sus ofertas, infraestructura y operaciones de tesorería.
4. Claridad Contable
Finalmente, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) emitió reglas tan esperadas que permiten a las corporaciones informar sobre activos digitales en sus balances a valor de mercado justo. Antes de este cambio, las empresas estaban obligadas a informar sobre bitcoin y otras tenencias de criptomonedas como activos intangibles, lo que significa que cualquier caída de precio tenía que ser reportada, pero los aumentos de precio se ignoraban a menos que el activo se vendiera.
Las nuevas normas de la FASB corrigen esa asimetría. Ahora, las empresas pueden reflejar el verdadero valor económico de sus tenencias de criptomonedas, proporcionando una mayor transparencia e incentivo para la adopción. Esto no es solo una cuestión contable, sino que se trata de desbloquear la estrategia corporativa y la innovación.
Juntas, estas cuatro "claridades" – regulatoria, legislativa, bancaria y contable – forman la base de una economía cripto que ya no es especulativa, sino institucional; ya no está a la deriva, sino dirigida; ya no está aislada, sino integrada.
Esto no es un ciclo. Es un cambio estructural.
La claridad proporciona estabilidad. La estabilidad atrae inversión. La inversión impulsa la innovación. Y, la innovación transforma todo.
El fallecido Clay Christensen dijo una vez: “La disrupción no se trata de ser radical; se trata de hacer algo nuevo que haga obsoletas las cosas viejas.”
Las criptomonedas han sido malinterpretadas durante mucho tiempo como una rebelión. En realidad, es un renacimiento: un cambio generacional y tecnológico que está madurando al mismo tiempo – y ese momento es ahora.
Bienvenido a la Edad de Oro de las Criptomonedas.
La siguiente publicación fue escrita por Keith A. Grossman, Presidente de Enterprise en MoonPay. Antes de MoonPay, fue Presidente de TIME Magazine.
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Estamos a punto de entrar en la Edad de Oro del Cripto
La regulación genera estabilidad, y la estabilidad alimenta los flujos de capital. Con la aprobación de la Ley GENIUS por el Senado la semana pasada, Washington ha enviado su señal más fuerte hasta ahora: las criptomonedas son ahora una prioridad estadounidense.
Las criptomonedas ahora tienen claridad
El martes por la noche de la semana pasada, el Senado de EE. UU. aprobó la Ley GENIUS - una afirmación histórica y rotunda de que las criptomonedas han llegado para quedarse.
Durante casi quince años, la industria de los activos digitales ha operado en la sombra: a menudo malinterpretada, frecuentemente mal representada y en gran medida sin apoyo. Los emprendedores construyeron sin reglas; los inversores especularon sin orientación; y las instituciones vacilaron, recelosas de un terreno incierto. El Acta GENIUS – acrónimo de Government Engagement in the Nurturing and Innovation of the U.S. Digital Asset Sector – marca un punto de inflexión dramático. Es el último, y posiblemente el más importante, momento de claridad para un espacio que durante mucho tiempo ha anhelado eso.
La claridad, después de todo, es lo que más ha faltado en la industria cripto. También es lo que más necesita. Y, cuando finalmente llega la claridad, trae estabilidad. Y cuando hay estabilidad, el capital fluye.
Todos vimos el impacto de esto con la aprobación de los ETFs de bitcoin al contado en enero de 2024. Con esta única decisión, los reguladores abrieron las compuertas entre las criptomonedas y el sistema financiero global más amplio. Antes de los ETFs, la propiedad de bitcoin estaba dominada por actores nativos de criptomonedas: principalmente los intercambios, los primeros adoptantes y los evangelistas.
Casi un año y medio después, mira a los 10 principales poseedores de bitcoin: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy y similares. Estas instituciones ahora gestionan algunas de las mayores asignaciones de bitcoin en el mundo.
El fideicomiso de Bitcoin Ishares de Blackrock (IBIT) superó solo los 70 mil millones de dólares en activos bajo gestión en solo 341 días. Para dar contexto, el ETF SPDR Gold Shares (GLD) tardó 1,691 días en alcanzar el mismo hito.
Las criptomonedas ya no son un movimiento marginal: estamos presenciando un movimiento de capital convencional con convicción. Como dijo el analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, “Los ETF de Bitcoin han pasado de cero a un gran éxito más rápido que casi cualquier lanzamiento de ETF en la historia.”
Lo que hace que este momento sea tan profundo es que la aprobación del ETF fue solo una pieza de claridad y la industria está ahora experimentando cuatro clarificaciones históricas al mismo tiempo, una confluencia que no tiene precedentes en sus quince años de historia. Estas incluyen:
1. Claridad Regulatoria
La Ley GENIUS puede ser el titular de esta semana, pero llega tras un progreso regulatorio significativo tanto en EE. UU. como en el extranjero. Por primera vez, los reguladores de EE. UU. están adoptando un enfoque coordinado: la SEC ha comenzado a aclarar qué tokens se consideran valores en comparación con las materias primas, mientras que la CFTC se ha inclinado a definir su jurisdicción sobre los derivados de criptomonedas y los intercambios.
Además, el nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, aclaró recientemente su posición sobre las finanzas descentralizadas cuando dijo lo siguiente en su más reciente mesa redonda del Grupo de Trabajo sobre Cripto a principios de este mes:
Fuera de los Estados Unidos, el marco MiCA de la UE es uno de los marcos de regulación de activos digitales más completos del mundo, estableciendo reglas claras sobre la emisión, custodia y las stablecoins.
2. Claridad Legislativa
La regulación solo puede llegar hasta cierto punto sin leyes que la respalden. Si bien la aprobación del Acta GENIUS el martes es innovadora, sigue al voto bipartidista de la Cámara y el Senado para derogar la controvertida regla de corredores de DeFi. Cabe destacar que esta fue, de hecho, la primera pieza de legislación sobre activos digitales que se aprobó en EE. UU.
Además, naciones como los Emiratos Árabes Unidos ya han promulgado legislación que fomenta la innovación en blockchain, ofreciendo incentivos fiscales y protecciones legales a las empresas de criptomonedas que operan en zonas económicas libres.
3. Claridad Bancaria
La Operación Chokepoint 2.0 en EE. UU. fue un momento oscuro para la relación entre los bancos y la industria cripto, pero todo esto comenzó a cambiar cuando la Oficina del Contralor de la Moneda emitió recientemente una guía actualizada que permite a los bancos tanto custodiar activos digitales como facilitar la liquidación de stablecoins.
Esta guía fue transformadora. Dio a las instituciones financieras permiso para participar, de manera segura y conforme a la normativa, en un sistema que antes estaba prohibido. Los bancos, que habían estado cautelosos con las criptomonedas, ahora están explorando cómo integrarlas en sus ofertas, infraestructura y operaciones de tesorería.
4. Claridad Contable
Finalmente, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) emitió reglas tan esperadas que permiten a las corporaciones informar sobre activos digitales en sus balances a valor de mercado justo. Antes de este cambio, las empresas estaban obligadas a informar sobre bitcoin y otras tenencias de criptomonedas como activos intangibles, lo que significa que cualquier caída de precio tenía que ser reportada, pero los aumentos de precio se ignoraban a menos que el activo se vendiera.
Las nuevas normas de la FASB corrigen esa asimetría. Ahora, las empresas pueden reflejar el verdadero valor económico de sus tenencias de criptomonedas, proporcionando una mayor transparencia e incentivo para la adopción. Esto no es solo una cuestión contable, sino que se trata de desbloquear la estrategia corporativa y la innovación.
Juntas, estas cuatro "claridades" – regulatoria, legislativa, bancaria y contable – forman la base de una economía cripto que ya no es especulativa, sino institucional; ya no está a la deriva, sino dirigida; ya no está aislada, sino integrada.
Esto no es un ciclo. Es un cambio estructural.
La claridad proporciona estabilidad. La estabilidad atrae inversión. La inversión impulsa la innovación. Y, la innovación transforma todo.
El fallecido Clay Christensen dijo una vez: “La disrupción no se trata de ser radical; se trata de hacer algo nuevo que haga obsoletas las cosas viejas.”
Las criptomonedas han sido malinterpretadas durante mucho tiempo como una rebelión. En realidad, es un renacimiento: un cambio generacional y tecnológico que está madurando al mismo tiempo – y ese momento es ahora.
Bienvenido a la Edad de Oro de las Criptomonedas.
La siguiente publicación fue escrita por Keith A. Grossman, Presidente de Enterprise en MoonPay. Antes de MoonPay, fue Presidente de TIME Magazine.