Autor: Matt Hougan, Chief Investment Officer de Bitwise; Traducido por: 0xjs@Golden Finance
Las personas a menudo cometen un error al evaluar Bitcoin, lo que lleva a subestimar gravemente su potencial.
La semana pasada, durante la cena, un asesor financiero me hizo una gran pregunta:
¿El Bitcoin tiene que subir a 200,000 dólares para que el dólar colapse?
Esta es una gran pregunta, porque revela la lógica confusa que muchas personas utilizan al hablar sobre Bitcoin. Según mi experiencia, a menudo dicen así:
El bitcoin es el oro digital, mientras que Estados Unidos está abusando del dólar; por lo tanto, el bitcoin tiene valor.
Estas palabras no son incorrectas—ay, puede que también haya dicho algo similar en CNBC. Pero esta forma de expresarlo es muy perezosa. En concreto, han confundido dos argumentos diferentes.
Esta confusión es perjudicial porque lleva a las personas a subestimar enormemente todo el potencial de Bitcoin y su posibilidad de éxito. Si se separan estos argumentos y se consideran por separado, podrás comprender mejor Bitcoin.
Argumento 1: Bitcoin tendrá éxito
Cuando compras Bitcoin, la primera apuesta que haces es que tendrá éxito. Para mí, esto significa que algún día podrá estar a la par con el oro, convirtiéndose en un medio de almacenamiento de valor establecido y bien conocido, poseído por diversos tipos de inversores.
En los últimos 15 años, Bitcoin ha logrado un gran avance hacia este objetivo. Ha pasado de no existir a convertirse en un activo con un valor superior a un billón de dólares, siendo poseído por el 60% de los grandes fondos de cobertura del mundo, muchas grandes empresas de gestión de activos e incluso algunos países. Ha atravesado mercados alcistas y bajistas, escándalos y avances, y ha experimentado múltiples regímenes regulatorios. Ahora, la mayoría de la gente reconoce que seguirá existiendo.
Pero todavía no es maduro. Hoy en día, la mayoría de los inversores institucionales aún no poseen Bitcoin. Muchas instituciones financieras todavía prohíben su tenencia. Los medios de comunicación aún no confían en él. Y muchas personas todavía no lo entienden. En el caso del oro, no solemos escuchar tales situaciones.
Una forma simplificada y de suma cero de ver este argumento es que Bitcoin desplazará al mercado del oro. Pero creo que es más probable que Bitcoin amplíe gradualmente el tamaño del mercado de "almacenamiento de valor".
En cuanto a nuestro propósito, esto en realidad no es importante. La capitalización de mercado de Bitcoin es de 1.3 billones de dólares, solo el 7% de la capitalización de mercado de oro de 18 billones de dólares. No sé si la capitalización de mercado de Bitcoin maduro será la mitad del oro, equivalente al oro, o el doble del oro, o si atraerá a nuevos grupos de inversión. Pero estoy seguro de que no será solo el 7%.
Por lo tanto, invertir en Bitcoin es apostar a que continuará desarrollándose a lo largo de la trayectoria actual de pasar de un pequeño nicho de mercado a un mercado principal. Este también ha sido el principal motor de su sorprendente rendimiento en los últimos 15 años. Creo que todavía tiene un gran espacio para crecer.
(Por cierto: si la capitalización de mercado de Bitcoin crece hasta ser equivalente a la del oro, entonces cada Bitcoin tendrá un valor de aproximadamente 900,000 dólares.)
Punto 2: Los gobiernos de los países continuarán devaluando las monedas fiduciarias
Cuando compras Bitcoin, tu segunda apuesta es que el gobierno de Estados Unidos y otros países seguirán imprimiendo dinero y asumiendo deudas, lo que devaluará la moneda fiduciaria. Siguiendo este razonamiento, esto aumentará el valor de activos como Bitcoin y el oro, considerados "activos de reserva de valor", y también incentivará a más inversores a asignar tales activos, lo que a su vez ampliará aún más el tamaño del mercado.
En los Estados Unidos, ahora tenemos 36 billones de dólares en deuda federal, y se añade un billón de dólares cada 100 días. Este año, gastaremos 900 mil millones de dólares para pagar esta deuda, y los gastos por intereses se han convertido en uno de los mayores ítems del presupuesto federal. La Oficina de Presupuesto del Congreso de EE. UU. estima que para 2054, la deuda alcanzará los 142 billones de dólares.
En mi opinión, una deuda y emisión monetaria de tal escala ampliará enormemente el tamaño del mercado de "almacenamiento de valor", ya que los inversores buscarán refugio en esta locura. ¿Es posible que el actual tamaño del mercado de 20 billones de dólares se convierta en 50 billones de dólares en 10 años? ¿O 100 billones de dólares?
Quiero decir algo obvio: si el tamaño del mercado de "almacenamiento de valor" se triplica en los próximos 10 años y Bitcoin solo mantiene su participación del 7% en ese mercado, entonces el precio de Bitcoin también crecerá tres veces.
(Es importante destacar que muchas personas en la comunidad de Bitcoin, incluida yo misma, creen que Bitcoin tiene otros usos además de su propósito tradicional de "reserva de valor". Por ejemplo, creo que algún día Bitcoin se utilizará como una alternativa a las monedas de los países para liquidar pagos internacionales. Cualquier otro argumento sobre casos de uso como este se considera un beneficio adicional.)
Conclusión: ¿Por qué es poderoso este marco de análisis?
La importancia de estos argumentos radica en que son tanto acumulativos como independientes entre sí.
Lo que quiero decir con independencia mutua es que, como inversor, solo necesitas que uno de los argumentos sea válido para tener éxito.
Imagina que la capitalización de mercado de Bitcoin crece al 25% de la actual del mercado del oro, sin que ocurra ningún otro cambio. Sin expansión del mercado, sin nuevos casos de uso y sin preocupaciones sobre el aumento de la deuda. ¡Genial! En este escenario, el precio de Bitcoin alcanzaría los 214,000 dólares, aproximadamente cuatro veces su nivel actual.
O imagina que la cuota de mercado de Bitcoin no ha crecido, pero el tamaño del mercado de "almacenamiento de valor" se ha triplicado. ¡Eso también es bastante bueno! Entonces, el precio de Bitcoin también crecería tres veces.
Si ambas cosas suceden (sería aún mejor si esas oportunidades adicionales también se concretaran), sería realmente genial. La buena noticia es que creo que esta es la situación más probable.
Así que, para la pregunta de mi amigo el asesor, la respuesta es: no, Bitcoin no necesita que el dólar colapse para alcanzar los 200,000 dólares. Solo necesita obtener una pequeña parte del mercado existente del oro para alcanzar ese precio.
Pero a medida que los gobiernos de todo el mundo continúan abusando de su moneda, Bitcoin también sigue madurando; quizás no solo pueda alcanzar este valor, sino que también podría superarlo con creces.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Bitwise: Bitcoin puede subir a 200,000 dólares impulsado por dos motores
Autor: Matt Hougan, Chief Investment Officer de Bitwise; Traducido por: 0xjs@Golden Finance
Las personas a menudo cometen un error al evaluar Bitcoin, lo que lleva a subestimar gravemente su potencial.
La semana pasada, durante la cena, un asesor financiero me hizo una gran pregunta:
¿El Bitcoin tiene que subir a 200,000 dólares para que el dólar colapse?
Esta es una gran pregunta, porque revela la lógica confusa que muchas personas utilizan al hablar sobre Bitcoin. Según mi experiencia, a menudo dicen así:
El bitcoin es el oro digital, mientras que Estados Unidos está abusando del dólar; por lo tanto, el bitcoin tiene valor.
Estas palabras no son incorrectas—ay, puede que también haya dicho algo similar en CNBC. Pero esta forma de expresarlo es muy perezosa. En concreto, han confundido dos argumentos diferentes.
Esta confusión es perjudicial porque lleva a las personas a subestimar enormemente todo el potencial de Bitcoin y su posibilidad de éxito. Si se separan estos argumentos y se consideran por separado, podrás comprender mejor Bitcoin.
Argumento 1: Bitcoin tendrá éxito
Cuando compras Bitcoin, la primera apuesta que haces es que tendrá éxito. Para mí, esto significa que algún día podrá estar a la par con el oro, convirtiéndose en un medio de almacenamiento de valor establecido y bien conocido, poseído por diversos tipos de inversores.
En los últimos 15 años, Bitcoin ha logrado un gran avance hacia este objetivo. Ha pasado de no existir a convertirse en un activo con un valor superior a un billón de dólares, siendo poseído por el 60% de los grandes fondos de cobertura del mundo, muchas grandes empresas de gestión de activos e incluso algunos países. Ha atravesado mercados alcistas y bajistas, escándalos y avances, y ha experimentado múltiples regímenes regulatorios. Ahora, la mayoría de la gente reconoce que seguirá existiendo.
Pero todavía no es maduro. Hoy en día, la mayoría de los inversores institucionales aún no poseen Bitcoin. Muchas instituciones financieras todavía prohíben su tenencia. Los medios de comunicación aún no confían en él. Y muchas personas todavía no lo entienden. En el caso del oro, no solemos escuchar tales situaciones.
Una forma simplificada y de suma cero de ver este argumento es que Bitcoin desplazará al mercado del oro. Pero creo que es más probable que Bitcoin amplíe gradualmente el tamaño del mercado de "almacenamiento de valor".
En cuanto a nuestro propósito, esto en realidad no es importante. La capitalización de mercado de Bitcoin es de 1.3 billones de dólares, solo el 7% de la capitalización de mercado de oro de 18 billones de dólares. No sé si la capitalización de mercado de Bitcoin maduro será la mitad del oro, equivalente al oro, o el doble del oro, o si atraerá a nuevos grupos de inversión. Pero estoy seguro de que no será solo el 7%.
Por lo tanto, invertir en Bitcoin es apostar a que continuará desarrollándose a lo largo de la trayectoria actual de pasar de un pequeño nicho de mercado a un mercado principal. Este también ha sido el principal motor de su sorprendente rendimiento en los últimos 15 años. Creo que todavía tiene un gran espacio para crecer.
(Por cierto: si la capitalización de mercado de Bitcoin crece hasta ser equivalente a la del oro, entonces cada Bitcoin tendrá un valor de aproximadamente 900,000 dólares.)
Punto 2: Los gobiernos de los países continuarán devaluando las monedas fiduciarias
Cuando compras Bitcoin, tu segunda apuesta es que el gobierno de Estados Unidos y otros países seguirán imprimiendo dinero y asumiendo deudas, lo que devaluará la moneda fiduciaria. Siguiendo este razonamiento, esto aumentará el valor de activos como Bitcoin y el oro, considerados "activos de reserva de valor", y también incentivará a más inversores a asignar tales activos, lo que a su vez ampliará aún más el tamaño del mercado.
En los Estados Unidos, ahora tenemos 36 billones de dólares en deuda federal, y se añade un billón de dólares cada 100 días. Este año, gastaremos 900 mil millones de dólares para pagar esta deuda, y los gastos por intereses se han convertido en uno de los mayores ítems del presupuesto federal. La Oficina de Presupuesto del Congreso de EE. UU. estima que para 2054, la deuda alcanzará los 142 billones de dólares.
En mi opinión, una deuda y emisión monetaria de tal escala ampliará enormemente el tamaño del mercado de "almacenamiento de valor", ya que los inversores buscarán refugio en esta locura. ¿Es posible que el actual tamaño del mercado de 20 billones de dólares se convierta en 50 billones de dólares en 10 años? ¿O 100 billones de dólares?
Quiero decir algo obvio: si el tamaño del mercado de "almacenamiento de valor" se triplica en los próximos 10 años y Bitcoin solo mantiene su participación del 7% en ese mercado, entonces el precio de Bitcoin también crecerá tres veces.
(Es importante destacar que muchas personas en la comunidad de Bitcoin, incluida yo misma, creen que Bitcoin tiene otros usos además de su propósito tradicional de "reserva de valor". Por ejemplo, creo que algún día Bitcoin se utilizará como una alternativa a las monedas de los países para liquidar pagos internacionales. Cualquier otro argumento sobre casos de uso como este se considera un beneficio adicional.)
Conclusión: ¿Por qué es poderoso este marco de análisis?
La importancia de estos argumentos radica en que son tanto acumulativos como independientes entre sí.
Lo que quiero decir con independencia mutua es que, como inversor, solo necesitas que uno de los argumentos sea válido para tener éxito.
Imagina que la capitalización de mercado de Bitcoin crece al 25% de la actual del mercado del oro, sin que ocurra ningún otro cambio. Sin expansión del mercado, sin nuevos casos de uso y sin preocupaciones sobre el aumento de la deuda. ¡Genial! En este escenario, el precio de Bitcoin alcanzaría los 214,000 dólares, aproximadamente cuatro veces su nivel actual.
O imagina que la cuota de mercado de Bitcoin no ha crecido, pero el tamaño del mercado de "almacenamiento de valor" se ha triplicado. ¡Eso también es bastante bueno! Entonces, el precio de Bitcoin también crecería tres veces.
Si ambas cosas suceden (sería aún mejor si esas oportunidades adicionales también se concretaran), sería realmente genial. La buena noticia es que creo que esta es la situación más probable.
Así que, para la pregunta de mi amigo el asesor, la respuesta es: no, Bitcoin no necesita que el dólar colapse para alcanzar los 200,000 dólares. Solo necesita obtener una pequeña parte del mercado existente del oro para alcanzar ese precio.
Pero a medida que los gobiernos de todo el mundo continúan abusando de su moneda, Bitcoin también sigue madurando; quizás no solo pueda alcanzar este valor, sino que también podría superarlo con creces.