Con la continua reestructuración de las relaciones comerciales globales, el entorno macroeconómico sigue lleno de incertidumbre. Esta incertidumbre ha intensificado la volatilidad en los mercados de bonos del Tesoro de EE. UU. y en los mercados de acciones.
Frente a la grave situación económica, Bitcoin ha registrado la mayor caída de este ciclo. A pesar de ello, esto sigue estando dentro del rango típico de corrección durante períodos de mercado alcista. Además, la caída mediana de este ciclo sigue siendo un orden de magnitud más baja que en el pasado, lo que destaca que su condición de demanda es más resiliente.
La liquidez del ecosistema de activos digitales continúa ajustándose, lo que se refleja en la disminución de la entrada de capital y la estancación del crecimiento de las stablecoins.
Los inversores están bajo una gran presión y se enfrentan a las mayores pérdidas no realizadas de la historia. Sin embargo, estas pérdidas se concentran principalmente en los inversores que han ingresado recientemente al mercado, mientras que los que mantienen sus inversiones a largo plazo generalmente siguen siendo rentables.
La incertidumbre macroeconómica sigue siendo generalizada
El panorama macroeconómico está impregnado de una gran incertidumbre, y el gobierno de Trump está tratando de desmantelar y reestructurar el estado actual de las relaciones comerciales globales. Actualmente, la deuda pública de EE. UU. es la garantía y base del sistema financiero, y los bonos del Tesoro a 10 años se consideran la tasa de interés libre de riesgo de referencia.
Un objetivo clave del gobierno es reducir el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años, y se lograron resultados preliminares en los primeros meses de este año, con el rendimiento cayendo al 3.7% debido a una venta masiva en el mercado. Sin embargo, este objetivo fue efímero, ya que el rendimiento luego se disparó al 4.5%, borrando este progreso y causando una gran volatilidad en el mercado de bonos.
Fuente de datos: FRED
Podemos cuantificar el comportamiento desordenado del mercado de bonos a través del índice MOVE. Este indicador es clave para medir la presión y la volatilidad en el mercado de bonos, y se obtiene a partir de la volatilidad implícita a 30 días de los precios de opciones de diferentes plazos en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU.
De acuerdo con este estándar, la volatilidad de la deuda pública de EE. UU. ha aumentado significativamente, destacando la extrema incertidumbre y el nivel de pánico de los inversores en el mercado de bonos.
Fuente de datos: Tradingview
También podemos usar el índice de volatilidad (VIX) para medir el grado de turbulencia en el mercado de valores estadounidense, el cual mide la expectativa del mercado sobre la volatilidad de 30 días del mercado de valores de EE. UU. La volatilidad del mercado de bonos también se refleja significativamente en el mercado de valores, y el valor de volatilidad registrado actualmente por el VIX es similar al de la crisis del coronavirus de 2020, la crisis financiera global de 2008 y la burbuja de internet de 2001.
La volatilidad de la colateral básica del sistema financiero a menudo conduce a la retirada de capital por parte de los inversores y a un endurecimiento de las condiciones de liquidez. Dado que Bitcoin y los activos digitales son una de las herramientas más sensibles a la liquidez, naturalmente se ven afectados por la volatilidad y la retirada de activos de riesgo.
Fuente de datos: FRED
En medio de esta agitación, el rendimiento de los activos duros sigue siendo impresionante. A medida que los inversores se lanzan hacia activos refugio tradicionales, el precio del oro ha seguido disparándose, alcanzando un nuevo máximo de 3300 dólares. Bitcoin, que inicialmente fue vendido junto con los activos de riesgo a 75,000 dólares, ha recuperado las ganancias de esta semana, volviendo a 85,000 dólares, y actualmente se ha mantenido estable desde el estallido de esta volatilidad.
A medida que el mundo se adapta a las cambiantes relaciones comerciales, el oro y el bitcoin están ocupando una posición central como activos de reserva neutrales a nivel global. Por lo tanto, se puede decir que el oro y el bitcoin mostraron una señal preocupante en el desempeño de la semana pasada.
El bitcoin sigue fuerte
Aunque Bitcoin todavía se negocia en la zona de 85,000 dólares, lo cual es impresionante, la volatilidad y el retroceso de este activo digital líder han aumentado en los últimos meses. Este activo ha registrado la mayor caída desde el ciclo 2023-25, con un retroceso máximo del 33% desde su máximo histórico.
Sin embargo, la magnitud de la caída sigue estando dentro del rango típico de corrección durante las anteriores fases del mercado alcista. En eventos macroeconómicos como los de la semana pasada, Bitcoin suele experimentar una venta de más del 50%, lo que resalta que los inversores modernos mantienen un cierto grado de solidez hacia este activo en un entorno desfavorable.
Para cuantificar la elasticidad del ciclo actual, podemos evaluar la situación de retroceso medio móvil de todas las estructuras de mercado alcista.
2011: -22%
2011-2013：-18%
2015-2018：-11%
2018-2021：-19%
2022 y después: -7%
La magnitud de la corrección mediana del ciclo actual es mucho menor que en cualquier otro caso anterior. Desde 2023, la magnitud de la corrección ha sido relativamente pequeña y, en esencia, también más controlable, lo que indica que la situación de la demanda es más resistente y que muchos inversores en Bitcoin están más dispuestos a mantener sus posiciones durante la turbulencia del mercado.
La liquidez sigue disminuyendo
También podemos evaluar cómo la incertidumbre macroeconómica afecta la liquidez de Bitcoin.
Podemos medir la liquidez interna de Bitcoin a través del indicador de capitalización de mercado realizada, que calcula el flujo neto acumulado de capital que ingresa a los activos digitales. La capitalización de mercado realizada actualmente alcanza un precio de transacción histórico de 872 mil millones de dólares, sin embargo, la tasa de crecimiento del capital se ha comprimido a solo +0.9% mensual.
En un entorno de mercado extremadamente desafiante, es impresionante que el capital que fluye hacia este activo siga manteniendo un crecimiento positivo. Dado que la velocidad de la nueva entrada de capital en este activo está disminuyendo, esto también indica que la disposición de los inversores a asignar capital en el corto plazo es baja, lo que significa que el sentimiento de aversión al riesgo podría seguir siendo el comportamiento predeterminado en este momento.
Los indicadores de ganancias y pérdidas realizadas son componentes de entrada del valor de mercado realizado, lo que nos permite medir la diferencia entre el precio de adquisición del token y su valor cuando se utiliza en la cadena.
Los tokens que están por encima del precio de adquisición se consideran como ganancias realizadas bloqueadas.
Los tokens que están por debajo del precio de adquisición se consideran pérdidas realizadas bloqueadas.
Al medir las ganancias y pérdidas realizadas en BTC, podemos normalizar todos los eventos de ganancias y pérdidas en relación con la capitalización de mercado en expansión continua durante los ciclos de Bitcoin. Aquí, introducimos una nueva variable y la perfeccionamos aún más ajustando la volatilidad (volatilidad realizada de 7 días), lo que ayuda a explicar el fenómeno de la disminución de rendimientos y de tasas de crecimiento que ha surgido a medida que Bitcoin madura a lo largo de sus 16 años de historia.
En este momento, las actividades de ganancias y pérdidas están relativamente equilibradas, lo que ha llevado a la tasa de flujo de capital relativamente neutral mencionada anteriormente. Se puede decir que esto refleja la saturación de la actividad de los inversores dentro del rango de precios actual, y generalmente conducirá a un período de consolidación antes de que el mercado intente encontrar un nuevo punto de equilibrio.
Al calcular la diferencia entre las ganancias realizadas y las pérdidas realizadas, podemos obtener el indicador de ganancias/pérdidas netas realizadas. Este indicador mide la dominancia de la dirección del valor que fluye dentro/fuera de la red.
Utilizando el indicador de ganancias/pérdidas netas realizadas ajustadas por volatilidad, podemos compararlo con la mediana acumulativa para distinguir entre dos mecanismos de mercado.
Un valor sostenido por encima de la mediana generalmente indica un mercado alcista y flujos netos de capital.
Un valor que se mantiene por debajo de la mediana acumulada suele considerarse un mercado bajista, y Bitcoin experimentará una fuga neta de capital.
El mercado suele llevar a los inversores al límite del dolor extremo, alcanzando su punto máximo a menudo en los puntos de inflexión de los ciclos alcistas y bajistas. Podemos ver que las ganancias y pérdidas netas realizadas ajustadas por volatilidad fluctúan cerca de su mediana a largo plazo, actuando como una herramienta de reversión a la media.
Este indicador se ha restablecido a la mediana neutral, lo que indica que el mercado de Bitcoin se encuentra actualmente en un punto de decisión clave y ha delimitado los límites para que los toros restablezcan el soporte en el rango de precios actual.
Las stablecoins se han convertido en una clase de activos fundamentales en el ecosistema de activos digitales, sirviendo como activos de cotización en plataformas de intercambio centralizadas y descentralizadas. Evaluar la liquidez desde la perspectiva de las stablecoins proporciona una nueva dimensión a nuestro análisis, permitiéndonos entender de manera más completa el estado de liquidez de los activos digitales.
El crecimiento de la oferta de stablecoins sigue manteniendo un crecimiento positivo, pero en las últimas semanas ha mostrado una desaceleración. Esto indica aún más que la liquidez de los activos digitales más amplios está disminuyendo, lo cual se refleja en una disminución de la demanda de dólares nativos digitales.
Presión de los inversores
Es muy importante evaluar la magnitud de las pérdidas no realizadas que actualmente mantienen los inversores en Bitcoin en medio de la continua turbulencia del mercado.
Al medir las pérdidas no realizadas que posee el mercado, notamos que durante la caída del mercado a 75,000 dólares, las pérdidas no realizadas alcanzaron un nuevo récord de 410 mil millones de dólares. Cuando examinamos la composición de las pérdidas no realizadas, podemos ver que la mayoría de los inversores tiene un retroceso de hasta -23.6%.
En comparación con la venta masiva de mayo de 2021 y el mercado bajista de 2022, el total de pérdidas no realizadas fue mayor. Sin embargo, es notable que, en términos de inversores individuales, el mercado experimentó caídas más pronunciadas, alcanzando hasta -61.8% y -78.6%, respectivamente.
Aunque las pérdidas no realizadas son bastante grandes (dado que Bitcoin es ahora un activo más grande), los inversores individuales enfrentan menos desafíos en comparación con los períodos anteriores de mercado bajista.
A pesar de que las pérdidas no realizadas alcanzan un récord histórico, la proporción de posiciones rentables en la oferta circulante sigue siendo del 75%. Esto indica que la mayoría de los inversores con pérdidas son nuevos compradores que aparecieron después de la formación de la cima.
Es importante notar que el porcentaje de suministro rentable está acercándose a su media a largo plazo. Históricamente, esta ha sido una zona clave que se debe proteger antes de que la gran mayoría de las criptomonedas entren en pérdidas, así como un umbral clave entre la estructura del mercado alcista y bajista.
Las características típicas de un mercado alcista son que la oferta de ganancias es superior a su media a largo plazo, y generalmente se encuentra un soporte a este nivel en todo el mercado.
Históricamente, los mercados bajistas suelen estar acompañados de una profundidad y duración por debajo de la media a largo plazo, y la caída frecuente a este nivel confirma la disminución de la rentabilidad.
Similar a los indicadores de ganancias/pérdidas netas realizadas, si se puede mantener, el rebote en el rango promedio a largo plazo será un resultado de observación positivo.
A medida que el mercado continúa contrayéndose, es razonable esperar que la magnitud absoluta de las pérdidas no realizadas aumente. Para explicar este fenómeno y normalizar los retrocesos de diferentes magnitudes, introducimos una nueva variable de indicador: la pérdida no realizada por cada porcentaje de retroceso, que indica la pérdida calculada en relación con el porcentaje de caída desde el punto más alto histórico en términos de Bitcoin.
Aplicar este indicador al grupo de poseedores a corto plazo indica que, después de un ajuste de profundidad reducido, sus pérdidas no realizadas ya son bastante considerables, comparables a los niveles al inicio del anterior mercado bajista.
A pesar de ello, las actuales pérdidas no realizadas se concentran principalmente en los nuevos inversores, mientras que los tenedores a largo plazo siguen en un estado de ganancias unilaterales. Sin embargo, una importante sutileza está emergiendo: a medida que los principales compradores recientes se convierten gradualmente en tenedores a largo plazo, el nivel de pérdidas no realizadas de este grupo podría aumentar.
Históricamente, una expansión significativa de las pérdidas no realizadas de los holders a largo plazo suele marcar la confirmación de un mercado bajista, aunque puede haber un retraso después de que el mercado alcance su punto máximo. Hasta ahora, no hay evidencia clara que indique que este cambio de patrón esté ocurriendo.
Resumen y conclusiones
El panorama macroeconómico sigue lleno de incertidumbres, y la estructura del comercio global continúa cambiando, lo que provoca una gran volatilidad en los mercados de bonos y acciones en Estados Unidos. Es notable que el rendimiento de Bitcoin y el oro ha sido especialmente fuerte, sobre todo en este período lleno de desafíos. En un momento en que la base del sistema financiero está entrando en una fase de transformación y cambio, esto podría ser una señal alentadora.
A pesar de la notable resiliencia de Bitcoin, no ha podido escapar de la intensa volatilidad del mercado global, registrando la mayor caída desde el ciclo 2023-2025. Esto ha afectado enormemente a los nuevos participantes del mercado, quienes actualmente asumen la mayor parte de las pérdidas del mercado. Sin embargo, desde la perspectiva de los inversores individuales, el mercado ha experimentado caídas más severas en ciclos anteriores, especialmente durante la caída de mayo de 2021 y el mercado bajista de 2022. Además, los inversores maduros y a largo plazo se mantienen tranquilos frente a la presión económica continua, casi en un estado de ganancias unilaterales.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Investigación de fundamentos: ¿Es el mercado de BTC actualmente un retroceso típico o se dirige a un mercado bajista?
Resumen:
La incertidumbre macroeconómica sigue siendo generalizada
El panorama macroeconómico está impregnado de una gran incertidumbre, y el gobierno de Trump está tratando de desmantelar y reestructurar el estado actual de las relaciones comerciales globales. Actualmente, la deuda pública de EE. UU. es la garantía y base del sistema financiero, y los bonos del Tesoro a 10 años se consideran la tasa de interés libre de riesgo de referencia.
Un objetivo clave del gobierno es reducir el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años, y se lograron resultados preliminares en los primeros meses de este año, con el rendimiento cayendo al 3.7% debido a una venta masiva en el mercado. Sin embargo, este objetivo fue efímero, ya que el rendimiento luego se disparó al 4.5%, borrando este progreso y causando una gran volatilidad en el mercado de bonos.
Fuente de datos: FRED
Podemos cuantificar el comportamiento desordenado del mercado de bonos a través del índice MOVE. Este indicador es clave para medir la presión y la volatilidad en el mercado de bonos, y se obtiene a partir de la volatilidad implícita a 30 días de los precios de opciones de diferentes plazos en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU.
De acuerdo con este estándar, la volatilidad de la deuda pública de EE. UU. ha aumentado significativamente, destacando la extrema incertidumbre y el nivel de pánico de los inversores en el mercado de bonos.
Fuente de datos: Tradingview
También podemos usar el índice de volatilidad (VIX) para medir el grado de turbulencia en el mercado de valores estadounidense, el cual mide la expectativa del mercado sobre la volatilidad de 30 días del mercado de valores de EE. UU. La volatilidad del mercado de bonos también se refleja significativamente en el mercado de valores, y el valor de volatilidad registrado actualmente por el VIX es similar al de la crisis del coronavirus de 2020, la crisis financiera global de 2008 y la burbuja de internet de 2001.
La volatilidad de la colateral básica del sistema financiero a menudo conduce a la retirada de capital por parte de los inversores y a un endurecimiento de las condiciones de liquidez. Dado que Bitcoin y los activos digitales son una de las herramientas más sensibles a la liquidez, naturalmente se ven afectados por la volatilidad y la retirada de activos de riesgo.
Fuente de datos: FRED
En medio de esta agitación, el rendimiento de los activos duros sigue siendo impresionante. A medida que los inversores se lanzan hacia activos refugio tradicionales, el precio del oro ha seguido disparándose, alcanzando un nuevo máximo de 3300 dólares. Bitcoin, que inicialmente fue vendido junto con los activos de riesgo a 75,000 dólares, ha recuperado las ganancias de esta semana, volviendo a 85,000 dólares, y actualmente se ha mantenido estable desde el estallido de esta volatilidad.
A medida que el mundo se adapta a las cambiantes relaciones comerciales, el oro y el bitcoin están ocupando una posición central como activos de reserva neutrales a nivel global. Por lo tanto, se puede decir que el oro y el bitcoin mostraron una señal preocupante en el desempeño de la semana pasada.
El bitcoin sigue fuerte
Aunque Bitcoin todavía se negocia en la zona de 85,000 dólares, lo cual es impresionante, la volatilidad y el retroceso de este activo digital líder han aumentado en los últimos meses. Este activo ha registrado la mayor caída desde el ciclo 2023-25, con un retroceso máximo del 33% desde su máximo histórico.
Sin embargo, la magnitud de la caída sigue estando dentro del rango típico de corrección durante las anteriores fases del mercado alcista. En eventos macroeconómicos como los de la semana pasada, Bitcoin suele experimentar una venta de más del 50%, lo que resalta que los inversores modernos mantienen un cierto grado de solidez hacia este activo en un entorno desfavorable.
Para cuantificar la elasticidad del ciclo actual, podemos evaluar la situación de retroceso medio móvil de todas las estructuras de mercado alcista.
La magnitud de la corrección mediana del ciclo actual es mucho menor que en cualquier otro caso anterior. Desde 2023, la magnitud de la corrección ha sido relativamente pequeña y, en esencia, también más controlable, lo que indica que la situación de la demanda es más resistente y que muchos inversores en Bitcoin están más dispuestos a mantener sus posiciones durante la turbulencia del mercado.
La liquidez sigue disminuyendo
También podemos evaluar cómo la incertidumbre macroeconómica afecta la liquidez de Bitcoin.
Podemos medir la liquidez interna de Bitcoin a través del indicador de capitalización de mercado realizada, que calcula el flujo neto acumulado de capital que ingresa a los activos digitales. La capitalización de mercado realizada actualmente alcanza un precio de transacción histórico de 872 mil millones de dólares, sin embargo, la tasa de crecimiento del capital se ha comprimido a solo +0.9% mensual.
En un entorno de mercado extremadamente desafiante, es impresionante que el capital que fluye hacia este activo siga manteniendo un crecimiento positivo. Dado que la velocidad de la nueva entrada de capital en este activo está disminuyendo, esto también indica que la disposición de los inversores a asignar capital en el corto plazo es baja, lo que significa que el sentimiento de aversión al riesgo podría seguir siendo el comportamiento predeterminado en este momento.
Al medir las ganancias y pérdidas realizadas en BTC, podemos normalizar todos los eventos de ganancias y pérdidas en relación con la capitalización de mercado en expansión continua durante los ciclos de Bitcoin. Aquí, introducimos una nueva variable y la perfeccionamos aún más ajustando la volatilidad (volatilidad realizada de 7 días), lo que ayuda a explicar el fenómeno de la disminución de rendimientos y de tasas de crecimiento que ha surgido a medida que Bitcoin madura a lo largo de sus 16 años de historia.
En este momento, las actividades de ganancias y pérdidas están relativamente equilibradas, lo que ha llevado a la tasa de flujo de capital relativamente neutral mencionada anteriormente. Se puede decir que esto refleja la saturación de la actividad de los inversores dentro del rango de precios actual, y generalmente conducirá a un período de consolidación antes de que el mercado intente encontrar un nuevo punto de equilibrio.
Al calcular la diferencia entre las ganancias realizadas y las pérdidas realizadas, podemos obtener el indicador de ganancias/pérdidas netas realizadas. Este indicador mide la dominancia de la dirección del valor que fluye dentro/fuera de la red.
Utilizando el indicador de ganancias/pérdidas netas realizadas ajustadas por volatilidad, podemos compararlo con la mediana acumulativa para distinguir entre dos mecanismos de mercado.
El mercado suele llevar a los inversores al límite del dolor extremo, alcanzando su punto máximo a menudo en los puntos de inflexión de los ciclos alcistas y bajistas. Podemos ver que las ganancias y pérdidas netas realizadas ajustadas por volatilidad fluctúan cerca de su mediana a largo plazo, actuando como una herramienta de reversión a la media.
Este indicador se ha restablecido a la mediana neutral, lo que indica que el mercado de Bitcoin se encuentra actualmente en un punto de decisión clave y ha delimitado los límites para que los toros restablezcan el soporte en el rango de precios actual.
Las stablecoins se han convertido en una clase de activos fundamentales en el ecosistema de activos digitales, sirviendo como activos de cotización en plataformas de intercambio centralizadas y descentralizadas. Evaluar la liquidez desde la perspectiva de las stablecoins proporciona una nueva dimensión a nuestro análisis, permitiéndonos entender de manera más completa el estado de liquidez de los activos digitales.
El crecimiento de la oferta de stablecoins sigue manteniendo un crecimiento positivo, pero en las últimas semanas ha mostrado una desaceleración. Esto indica aún más que la liquidez de los activos digitales más amplios está disminuyendo, lo cual se refleja en una disminución de la demanda de dólares nativos digitales.
Presión de los inversores
Es muy importante evaluar la magnitud de las pérdidas no realizadas que actualmente mantienen los inversores en Bitcoin en medio de la continua turbulencia del mercado.
Al medir las pérdidas no realizadas que posee el mercado, notamos que durante la caída del mercado a 75,000 dólares, las pérdidas no realizadas alcanzaron un nuevo récord de 410 mil millones de dólares. Cuando examinamos la composición de las pérdidas no realizadas, podemos ver que la mayoría de los inversores tiene un retroceso de hasta -23.6%.
En comparación con la venta masiva de mayo de 2021 y el mercado bajista de 2022, el total de pérdidas no realizadas fue mayor. Sin embargo, es notable que, en términos de inversores individuales, el mercado experimentó caídas más pronunciadas, alcanzando hasta -61.8% y -78.6%, respectivamente.
Aunque las pérdidas no realizadas son bastante grandes (dado que Bitcoin es ahora un activo más grande), los inversores individuales enfrentan menos desafíos en comparación con los períodos anteriores de mercado bajista.
A pesar de que las pérdidas no realizadas alcanzan un récord histórico, la proporción de posiciones rentables en la oferta circulante sigue siendo del 75%. Esto indica que la mayoría de los inversores con pérdidas son nuevos compradores que aparecieron después de la formación de la cima.
Es importante notar que el porcentaje de suministro rentable está acercándose a su media a largo plazo. Históricamente, esta ha sido una zona clave que se debe proteger antes de que la gran mayoría de las criptomonedas entren en pérdidas, así como un umbral clave entre la estructura del mercado alcista y bajista.
Similar a los indicadores de ganancias/pérdidas netas realizadas, si se puede mantener, el rebote en el rango promedio a largo plazo será un resultado de observación positivo.
A medida que el mercado continúa contrayéndose, es razonable esperar que la magnitud absoluta de las pérdidas no realizadas aumente. Para explicar este fenómeno y normalizar los retrocesos de diferentes magnitudes, introducimos una nueva variable de indicador: la pérdida no realizada por cada porcentaje de retroceso, que indica la pérdida calculada en relación con el porcentaje de caída desde el punto más alto histórico en términos de Bitcoin.
Aplicar este indicador al grupo de poseedores a corto plazo indica que, después de un ajuste de profundidad reducido, sus pérdidas no realizadas ya son bastante considerables, comparables a los niveles al inicio del anterior mercado bajista.
A pesar de ello, las actuales pérdidas no realizadas se concentran principalmente en los nuevos inversores, mientras que los tenedores a largo plazo siguen en un estado de ganancias unilaterales. Sin embargo, una importante sutileza está emergiendo: a medida que los principales compradores recientes se convierten gradualmente en tenedores a largo plazo, el nivel de pérdidas no realizadas de este grupo podría aumentar.
Históricamente, una expansión significativa de las pérdidas no realizadas de los holders a largo plazo suele marcar la confirmación de un mercado bajista, aunque puede haber un retraso después de que el mercado alcance su punto máximo. Hasta ahora, no hay evidencia clara que indique que este cambio de patrón esté ocurriendo.
Resumen y conclusiones
El panorama macroeconómico sigue lleno de incertidumbres, y la estructura del comercio global continúa cambiando, lo que provoca una gran volatilidad en los mercados de bonos y acciones en Estados Unidos. Es notable que el rendimiento de Bitcoin y el oro ha sido especialmente fuerte, sobre todo en este período lleno de desafíos. En un momento en que la base del sistema financiero está entrando en una fase de transformación y cambio, esto podría ser una señal alentadora.
A pesar de la notable resiliencia de Bitcoin, no ha podido escapar de la intensa volatilidad del mercado global, registrando la mayor caída desde el ciclo 2023-2025. Esto ha afectado enormemente a los nuevos participantes del mercado, quienes actualmente asumen la mayor parte de las pérdidas del mercado. Sin embargo, desde la perspectiva de los inversores individuales, el mercado ha experimentado caídas más severas en ciclos anteriores, especialmente durante la caída de mayo de 2021 y el mercado bajista de 2022. Además, los inversores maduros y a largo plazo se mantienen tranquilos frente a la presión económica continua, casi en un estado de ganancias unilaterales.