El suministro de USDe aumentó más del 75% en 30 días, convirtiéndose en la tercera moneda estable en dólares a través de altos rendimientos y estrategias de cobertura delta-neutras.
La fuerte integración de DeFi, la expansión multichain y las asociaciones regulatorias han ayudado a USDe a atraer tanto a inversores minoristas como institucionales en 24 ecosistemas de blockchain.
El modelo de USDe enfrenta riesgos por caídas del mercado, exposición a derivados complejos y incertidumbre regulatoria, a pesar de la mayor transparencia y asociaciones estratégicas con importantes empresas financieras.
El 4 de agosto de 2025, el suministro de USDe, la moneda estable emitida por Ethena Labs, alcanzó un hito importante. Superó los 9.3 mil millones de monedas, totalizando alrededor de 9,310,382,206, un récord histórico. Solo un mes antes, la cifra era de 5.31 mil millones. Eso significa que USDe creció más del 75% en solo 30 días, mostrando un fuerte impulso en el espacio de finanzas descentralizadas (DeFi).
Ahora la tercera moneda estable vinculada al dólar más grande después de Tether (USDT) y Circle (USDC), el rápido ascenso de USDe refleja el reconocimiento del mercado de su modelo único. También plantea preguntas sobre su sostenibilidad y riesgo. Entonces, ¿qué es exactamente USDe? ¿Por qué ha crecido tan rápido en DeFi? ¿Y hacia dónde se dirige a continuación?
MECANISMO CENTRAL DE USDe: UN DÓLAR SINTÉTICO INNOVADOR
USDe es una moneda estable sintética desarrollada por Ethena Labs. Su objetivo es mantener un anclaje de 1:1 con el dólar estadounidense utilizando herramientas basadas en blockchain. A diferencia de USDT y USDC, que están respaldadas por dólares en cuentas bancarias, USDe utiliza una estrategia delta-neutral para mantener su precio estable. Ethena Labs utiliza activos criptográficos como Ethereum (ETH) o Bitcoin (BTC) como colateral y abre posiciones cortas en mercados de derivados como futuros perpetuos.
Esto ayuda a compensar los cambios en el precio del colateral. Por ejemplo, si ETH baja, las ganancias de la posición corta pueden equilibrar la pérdida, manteniendo USDe estable en $1.
Este sistema evita la dependencia de reservas centralizadas. Al mismo tiempo, genera rendimientos para los usuarios a través de staking y tasas de interés de derivados. Los usuarios pueden stakear USDe en sUSDe y ganar rendimientos anuales del 10% al 19% en algunas plataformas. Esta combinación de alto rendimiento y descentralización hace que USDe sea atractivo en el mundo DeFi, atrayendo a muchos inversores en busca de rendimiento.
LA SUBIDA REPENTINA: POR QUÉ USDe ESTÁ ATRAYENDO AL MERCADO
Desde su lanzamiento en febrero de 2024, USDe ha crecido rápidamente de cero a más de 9.3 mil millones en suministro. Su éxito proviene de altos rendimientos, apoyo del ecosistema y un enfoque en el cumplimiento.
Primero, los altos rendimientos son una gran razón para la popularidad de USDe. En julio de 2025, sUSDe ofreció más del 10% de rendimientos anuales en muchas plataformas DeFi. Eso es mucho más alto que las finanzas tradicionales e incluso competitivo dentro de DeFi. Estos rendimientos provienen de cómo Ethena Labs utiliza las tasas de financiamiento en el mercado de derivados para generar ganancias ajustadas al riesgo.
En segundo lugar, USDe ha expandido su ecosistema rápidamente. Ahora funciona en 24 blockchains, incluidas Ethereum, Solana y TON. Está profundamente integrado con los principales protocolos DeFi como Aave, Curve y Uniswap. Esto le da a USDe una fuerte liquidez y amplios casos de uso, desde transferencias entre cadenas hasta préstamos y comercio descentralizado.
Ethena Labs también ha lanzado una versión llamada USDtb que cumple con la Ley GENIUS de EE. UU. Se asocia con Anchorage Digital y otras instituciones reguladas, aumentando la confiabilidad de USDe. Esta conformidad ayuda a atraer a inversores institucionales, llevando a USDe tanto a círculos de criptomonedas como a finanzas tradicionales.
FACTORES DE RIESGO DE USDe
A pesar de que USDe está teniendo un buen rendimiento, su sistema único conlleva riesgos. Primero, la estrategia delta-neutral funciona mejor en un mercado alcista. En una caída, puede enfrentar problemas. El CTO de Fantom Foundation, Andre Cronje, advirtió que en un mercado bajista, las tasas de financiación podrían caer drásticamente. Esto reduciría o incluso eliminaría los retornos, similar al colapso de Terra-Luna en 2022.
El caso de Terra mostró que las monedas estables que dependen de herramientas financieras complejas pueden ser frágiles durante un estrés extremo del mercado. Ethena Labs ha mejorado la transparencia al hacer públicos sus datos de colateral y asociarse con instituciones como el fondo BUIDL de BlackRock. Pero el riesgo sistémico de las fluctuaciones del mercado aún existe.
Además, la estrategia de cobertura de USDe depende del comercio de derivados complejos. Esto requiere habilidades técnicas sólidas del equipo y depende de la liquidez del mercado. Si el volumen de comercio es bajo o si algo sale mal, como un hackeo o un fallo de intercambio, la estabilidad del precio de USDe puede verse afectada.
Finalmente, la regulación es otro desafío. Aunque Ethena Labs lidera en cumplimiento ahora, las reglas globales para las monedas estables aún están cambiando. Las futuras leyes podrían afectar las operaciones de USDe. Los inversores deben ser cautelosos y considerar su propia tolerancia al riesgo al buscar altos rendimientos.
FUTURO DE USDe: POTENCIAL Y DIRECCIÓN EN DeFi
Mirando hacia adelante, USDe es probable que siga siendo un jugador importante en DeFi. Tiene varias rutas de crecimiento.
Ethena Labs planea expandir USDe a más cadenas, incluyendo nuevas cadenas de bloques y redes de Capa 2. Esto ayudará a alcanzar más usuarios y casos de uso. Al trabajar con cadenas emergentes, USDe puede hacer crecer su huella global.
El equipo también puede agregar nuevas herramientas financieras o mejorar el modelo de cobertura para aumentar los rendimientos de sUSDe. Esto podría fortalecer su liderazgo en el mercado de rendimiento DeFi.
Más asociaciones con las finanzas tradicionales también ayudarán a USDe. Las colaboraciones con BlackRock o Anchorage Digital podrían aumentar la confianza y atraer capital institucional a DeFi. Ethena Labs también planea introducir la gobernanza comunitaria a través de su token ENA. Los poseedores de tokens ayudarán a decidir el futuro del proyecto, haciéndolo más descentralizado.
Sin embargo, la competencia sigue siendo dura. USDT y USDC aún mantienen grandes cuotas de mercado. USDe debe seguir innovando y equilibrando el cumplimiento con el crecimiento para expandir su influencia.
〈Revealing USDe: The Synthetic Dollar Stablecoin Taking Over DeFi〉 este artículo fue publicado por primera vez en 《CoinRank》.
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Revelando USDe: La moneda estable Dólar sintético que está dominando DeFi
El suministro de USDe aumentó más del 75% en 30 días, convirtiéndose en la tercera moneda estable en dólares a través de altos rendimientos y estrategias de cobertura delta-neutras.
La fuerte integración de DeFi, la expansión multichain y las asociaciones regulatorias han ayudado a USDe a atraer tanto a inversores minoristas como institucionales en 24 ecosistemas de blockchain.
El modelo de USDe enfrenta riesgos por caídas del mercado, exposición a derivados complejos y incertidumbre regulatoria, a pesar de la mayor transparencia y asociaciones estratégicas con importantes empresas financieras.
El 4 de agosto de 2025, el suministro de USDe, la moneda estable emitida por Ethena Labs, alcanzó un hito importante. Superó los 9.3 mil millones de monedas, totalizando alrededor de 9,310,382,206, un récord histórico. Solo un mes antes, la cifra era de 5.31 mil millones. Eso significa que USDe creció más del 75% en solo 30 días, mostrando un fuerte impulso en el espacio de finanzas descentralizadas (DeFi).
Ahora la tercera moneda estable vinculada al dólar más grande después de Tether (USDT) y Circle (USDC), el rápido ascenso de USDe refleja el reconocimiento del mercado de su modelo único. También plantea preguntas sobre su sostenibilidad y riesgo. Entonces, ¿qué es exactamente USDe? ¿Por qué ha crecido tan rápido en DeFi? ¿Y hacia dónde se dirige a continuación?
MECANISMO CENTRAL DE USDe: UN DÓLAR SINTÉTICO INNOVADOR
USDe es una moneda estable sintética desarrollada por Ethena Labs. Su objetivo es mantener un anclaje de 1:1 con el dólar estadounidense utilizando herramientas basadas en blockchain. A diferencia de USDT y USDC, que están respaldadas por dólares en cuentas bancarias, USDe utiliza una estrategia delta-neutral para mantener su precio estable. Ethena Labs utiliza activos criptográficos como Ethereum (ETH) o Bitcoin (BTC) como colateral y abre posiciones cortas en mercados de derivados como futuros perpetuos.
Esto ayuda a compensar los cambios en el precio del colateral. Por ejemplo, si ETH baja, las ganancias de la posición corta pueden equilibrar la pérdida, manteniendo USDe estable en $1.
Este sistema evita la dependencia de reservas centralizadas. Al mismo tiempo, genera rendimientos para los usuarios a través de staking y tasas de interés de derivados. Los usuarios pueden stakear USDe en sUSDe y ganar rendimientos anuales del 10% al 19% en algunas plataformas. Esta combinación de alto rendimiento y descentralización hace que USDe sea atractivo en el mundo DeFi, atrayendo a muchos inversores en busca de rendimiento.
LA SUBIDA REPENTINA: POR QUÉ USDe ESTÁ ATRAYENDO AL MERCADO
Desde su lanzamiento en febrero de 2024, USDe ha crecido rápidamente de cero a más de 9.3 mil millones en suministro. Su éxito proviene de altos rendimientos, apoyo del ecosistema y un enfoque en el cumplimiento.
Primero, los altos rendimientos son una gran razón para la popularidad de USDe. En julio de 2025, sUSDe ofreció más del 10% de rendimientos anuales en muchas plataformas DeFi. Eso es mucho más alto que las finanzas tradicionales e incluso competitivo dentro de DeFi. Estos rendimientos provienen de cómo Ethena Labs utiliza las tasas de financiamiento en el mercado de derivados para generar ganancias ajustadas al riesgo.
En segundo lugar, USDe ha expandido su ecosistema rápidamente. Ahora funciona en 24 blockchains, incluidas Ethereum, Solana y TON. Está profundamente integrado con los principales protocolos DeFi como Aave, Curve y Uniswap. Esto le da a USDe una fuerte liquidez y amplios casos de uso, desde transferencias entre cadenas hasta préstamos y comercio descentralizado.
Ethena Labs también ha lanzado una versión llamada USDtb que cumple con la Ley GENIUS de EE. UU. Se asocia con Anchorage Digital y otras instituciones reguladas, aumentando la confiabilidad de USDe. Esta conformidad ayuda a atraer a inversores institucionales, llevando a USDe tanto a círculos de criptomonedas como a finanzas tradicionales.
FACTORES DE RIESGO DE USDe
A pesar de que USDe está teniendo un buen rendimiento, su sistema único conlleva riesgos. Primero, la estrategia delta-neutral funciona mejor en un mercado alcista. En una caída, puede enfrentar problemas. El CTO de Fantom Foundation, Andre Cronje, advirtió que en un mercado bajista, las tasas de financiación podrían caer drásticamente. Esto reduciría o incluso eliminaría los retornos, similar al colapso de Terra-Luna en 2022.
El caso de Terra mostró que las monedas estables que dependen de herramientas financieras complejas pueden ser frágiles durante un estrés extremo del mercado. Ethena Labs ha mejorado la transparencia al hacer públicos sus datos de colateral y asociarse con instituciones como el fondo BUIDL de BlackRock. Pero el riesgo sistémico de las fluctuaciones del mercado aún existe.
Además, la estrategia de cobertura de USDe depende del comercio de derivados complejos. Esto requiere habilidades técnicas sólidas del equipo y depende de la liquidez del mercado. Si el volumen de comercio es bajo o si algo sale mal, como un hackeo o un fallo de intercambio, la estabilidad del precio de USDe puede verse afectada.
Finalmente, la regulación es otro desafío. Aunque Ethena Labs lidera en cumplimiento ahora, las reglas globales para las monedas estables aún están cambiando. Las futuras leyes podrían afectar las operaciones de USDe. Los inversores deben ser cautelosos y considerar su propia tolerancia al riesgo al buscar altos rendimientos.
FUTURO DE USDe: POTENCIAL Y DIRECCIÓN EN DeFi
Mirando hacia adelante, USDe es probable que siga siendo un jugador importante en DeFi. Tiene varias rutas de crecimiento.
Ethena Labs planea expandir USDe a más cadenas, incluyendo nuevas cadenas de bloques y redes de Capa 2. Esto ayudará a alcanzar más usuarios y casos de uso. Al trabajar con cadenas emergentes, USDe puede hacer crecer su huella global.
El equipo también puede agregar nuevas herramientas financieras o mejorar el modelo de cobertura para aumentar los rendimientos de sUSDe. Esto podría fortalecer su liderazgo en el mercado de rendimiento DeFi.
Más asociaciones con las finanzas tradicionales también ayudarán a USDe. Las colaboraciones con BlackRock o Anchorage Digital podrían aumentar la confianza y atraer capital institucional a DeFi. Ethena Labs también planea introducir la gobernanza comunitaria a través de su token ENA. Los poseedores de tokens ayudarán a decidir el futuro del proyecto, haciéndolo más descentralizado.
Sin embargo, la competencia sigue siendo dura. USDT y USDC aún mantienen grandes cuotas de mercado. USDe debe seguir innovando y equilibrando el cumplimiento con el crecimiento para expandir su influencia.
〈Revealing USDe: The Synthetic Dollar Stablecoin Taking Over DeFi〉 este artículo fue publicado por primera vez en 《CoinRank》.