Stablecoin Neue Entwicklungen: FDUSD Unpegged, Stablecoin USD1 Gestartet, usw.

Einführung

Der Stablecoin-Sektor hat in letzter Zeit viele Veränderungen erlebt, wobei das Inkrafttreten des STABLE Act in den Vereinigten Staaten eine neue regulatorische Landschaft für Stablecoins eröffnet und die FDUSD-Ankerbruchkrise und der Aufstieg des Trump-Familien-USD1 Marktveränderungen offenbaren. Dieser Artikel bietet eine eingehende Analyse des aktualisierten regulatorischen Rahmens, differenzierter Marktwettbewerb und der Herausforderungen, mit denen die Dominanz des US-Dollars konfrontiert ist, und gibt Einblicke in die zukünftige Richtung des Stablecoin-Rennens im Zuge der Compliance-Welle.

Der Kryptomarkt kühlt sich ab, während der Stablecoin-Sektor stark und vielversprechend bleibt.

Seit dem Tiefpunkt und der Erholung des Kryptomarkt Im Jahr 2023 hat der Marktwert von Stablecoins ein explosives Wachstum gezeigt. Bis Ende 2024 hat der Gesamtmarktwert der globalen Stablecoins erstmals die Marke von 200 Milliarden USD überschritten, wobei USDT mit einem Marktanteil von 62,72 % bei 130 Milliarden USD führend ist, gefolgt von USDC mit 39 Milliarden USD. Dieses Wachstum steht im Einklang mit dem allgemeinen Bullenmarkt im Kryptomarkt: Von September 2024 bis Januar 2025 stieg der Marktwert von Stablecoins um 50 Milliarden USD, während sich der Gesamtmarktwert von Krypto von 21 Billionen USD auf 36 Billionen USD verdoppelte. Es ist erwähnenswert, dass das Wachstum von Stablecoins nicht ausschließlich von neuem Kapital abhängt, das in den Markt eintritt, sondern durch die Aktivität von RWA, DeFi und anderen Faktoren vorangetrieben wird.

Seit 2025 wächst der Zustrom von Stablecoin-Fonds in die Aktien- und Anleihemärkte trotz Unsicherheiten weiter, was darauf hindeutet, dass Kryptowährungsanlagen allmählich zu einer stärker unkorrelierten Anlageklasse werden. Auch wenn dies noch nicht ausreicht, um einen Lawinen-ähnlichen Altcoin-Markt auszulösen, deutet es zweifellos darauf hin, dass die Branche weit von Stagnation entfernt ist. Darüber hinaus haben Token verschiedener Stablecoin-Protokolle wie ENA, USUAL, MKR usw. auch eine gewisse Resilienz gezeigt.

Das optimistische Signal des Stablecoin-Sektors kann auf die doppelte Rolle zurückgeführt werden, die Stablecoins in der Volatilität des Kryptomarktes spielen:

Liquiditätswerkzeuge: Wenn Mainstream-Vermögenswerte wie Bitcoin Erhöhte Volatilität führt dazu, dass Investoren ihre Vermögenswerte in Stablecoins umwandeln, um Risiken zu mindern. Daten zeigen, dass das Verhältnis der Reserven von Exchange-Stablecoins zu Bitcoin-Reserven im vierten Quartal 2024 einen historischen Höchststand erreichte, was auf eine Zunahme der Marktrisikoaversion hindeutet.

Wertverankerungsbrücke: Im März 2025, in einer Zeit, in der die Liquidität der Federal Reserve nicht locker war, wurden Stablecoins wie USDC über konforme Verwahrungskanäle wie Circle zum Einstiegspunkt für institutionelle Gelder, was dazu führte, dass ihr Marktwert in einer einzigen Woche um 0,91% auf 229,3 Milliarden US-Dollar stieg. Dieses Merkmal des ‘Fiat-Einlagenkanals’ macht es zu einer wichtigen Infrastruktur im Bullenmarkt.

Das verschlüsselte Projekt USD1 der Trump-Familie taucht auf

Anfang April startete das mit der Trump-Familie verbundene WLFI-Projekt die USD1-Stablecoin auf der Binance Smart Chain (BSC). Bis zum 15. April erreichte der Umlauf 113 Millionen Coins und das Gesamt-Handelsvolumen überstieg 139 Millionen USD.

Der schnelle Anstieg von USD1 ist darauf zurückzuführen:

Promi-Effekt und Compliance-Narrativ: WLFI behauptet, dass USD1 vollständig durch Offshore-US-Dollar-Einlagen gedeckt ist und plant, eine BitLicense im Bundesstaat New York zu beantragen, um Investoren anzuziehen, die hoffnungsvoll in Bezug auf Trumps Politik sind.

Ökologische Integrationsstrategie: USD1 wurde in DeFi-Protokollen wie PancakeSwap, und es hat Synergie mit der Trump-Plattform gebildet und versucht, das Modell des ‘Transaktionsszenario-Bindens’ von USDT nachzubilden.

Justin Suns Tweet löst FDUSD-Entkopplungskrise aus

Am 3. April 2025 gründete Justin Sun, der Gründer von TRON, beschuldigte das Unternehmen FDT, den Emittenten von FDUSD, der finanziellen Undurchsichtigkeit in den sozialen Medien, was dazu führte, dass der Preis von FDUSD von $1 auf $0.87 abstürzte. Dieser Vorfall offenbarte die Anfälligkeit des Stablecoin-Marktes:

Vertrauenskrise breitet sich aus: Trotz des Versuchs von FDUSD, seinen Wert durch Überprüfung der Sicherheiten zu stabilisieren, bleiben Zweifel am ausreichenden Reservebestand bestehen und lösen das Risiko eines Ansturms auf kleine und mittlere Stablecoin-Projekte aus.

Regulatorische Arbitrage-Kontroverse: FDT-Gründer Vincent Chok wird beschuldigt, Vermögenswerte über verbundene Parteitransaktionen zu übertragen, was das Problem des wilden Wachstums von Offshore-Stablecoins außerhalb des regulatorischen Rahmens hervorhebt.

Bis zum 16. April hat FDUSD den normalen Fiat-Ankerwechselkurs unter der offiziellen kontinuierlichen Einlösung und Stabilisierung wiederhergestellt, aber die aufgedeckten Probleme sind immer noch eine Überlegung wert.

STABLE Act Strikes: Neue Ära der Stablecoin-Regulierung in den Vereinigten Staaten

Am 3. April genehmigte der Finanzausschuss des US-Repräsentantenhauses das Stablecoin Transparency and Accountability to Promote Economic Ledger (STABLE) Act mit 32 Stimmen dafür und 17 dagegen. Der von den Abgeordneten Brian Steil und French Hill im März 2025 eingebrachte Gesetzentwurf zielt darauf ab, einen umfassenden regulatorischen Rahmen für Zahlungs-Stablecoins zu schaffen.

Der STABLE Act definiert klar das Konzept des „Zahlungs-Stablecoins“ als digitales Vermögenswert, der für Zahlungen oder Abrechnungen verwendet wird, in Landeswährung denominiert ist und von einer Entität ausgegeben wird, die verpflichtet ist, ihn zu einem festen Betrag einzulösen oder umzutauschen. Das Gesetz schreibt vor, dass Stablecoin-Herausgeber Lizenzen von Bundes- oder Landesregulierungsbehörden erhalten müssen und strenge Reserve- und Offenlegungspflichten einhalten müssen. Herausgeber sind verpflichtet, monatliche Berichte zu veröffentlichen, einschließlich des Gesamtumlaufs, der Gesamtreserven und der Zusammensetzung, die von registrierten Wirtschaftsprüfern unabhängig geprüft werden müssen.

Es ist erwähnenswert, dass der STABLE Act eine hohe Compliance-Schwelle für Stablecoin-Herausgeber festlegt. Wenn der CEO oder CFO falsche Finanzberichte einreicht oder vorsätzlich gegen Vorschriften verstößt, können sie mit bis zu 20 Jahren Gefängnis und einer Strafe von 5 Millionen US-Dollar konfrontiert werden; Fahrlässigkeit kann zu einer Haftstrafe von bis zu 10 Jahren und einer Geldstrafe von 1 Million US-Dollar führen. Diese strengen Strafen sollen Transparenz und Rechenschaftspflicht auf dem Stablecoin-Markt sicherstellen.

Intensivierter globaler Wettbewerb: Die Herausforderung der Dominanz des US-Dollars

Die Einführung des STABLE Act betrifft nicht nur den inländischen Markt der Vereinigten Staaten, sondern wird auch einen tiefgreifenden Einfluss auf die globale Finanzlandschaft haben. Während Länder auf der ganzen Welt ihre eigenen regulatorischen Richtlinien für Stablecoins formulieren, wird der Schritt der Vereinigten Staaten zweifellos einen wichtigen regulatorischen Maßstab auf der internationalen Bühne setzen.

Die EU hat die Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) verabschiedet, die einen umfassenden regulatorischen Rahmen für Stablecoins schafft. Finanzzentren in Asien wie Singapur und Hongkong erkunden ebenfalls aktiv bewährte Verfahren zur Regulierung von Stablecoins. Dieser globale regulatorische Trend formt die Zukunft digitaler Währungen um.

Es ist erwähnenswert, dass die Entwicklung von Stablecoins möglicherweise Auswirkungen auf die globale Dominanz des US-Dollars haben könnte. Ein Bericht von Bernstein zeigt, dass Stablecoin-Herausgeber zu den 18. größten Inhabern von US-Staatsanleihen geworden sind und der Gesamtumlauf von Stablecoins ein historisches Hoch von 170 Milliarden USD erreicht hat. Dies bedeutet, dass Stablecoins zu einem wichtigen Bestandteil der globalen US-Dollar-Reserven werden.

Allerdings bringt dieser Trend auch Herausforderungen mit sich. Andere Länder könnten die Stablecoin-Technologie nutzen, um ihre eigenen digitalen Währungen zu entwickeln und ihre Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern. Daher ist die Umsetzung des STABLE Acts nicht nur für die inländische finanzielle Stabilität relevant, sondern auch eine wichtige Maßnahme für die Vereinigten Staaten, um ihre globale finanzielle Führung zu erhalten.

Schlussfolgerung

Vom Marktwertausbau bis hin zum regulatorischen Spiel ist der Stablecoin zu einer unverzichtbaren Infrastruktur in der geworden Kryptowährungsmarkt. Kurzfristig wird der STABLE Act zweifellos die Umstrukturierung der Branche beschleunigen; langfristig werden technologische Innovation und Compliance darüber entscheiden, ob er die Kontroverse des „Schattenbankwesens“ durchbrechen und in wahrem Sinne zu einer „digitalen Ära Währung“ werden kann. Für Investoren ist es notwendig, ein Gleichgewicht zwischen hochverzinslichen Verpfändungen, Dividenden aus aufstrebenden Projekten und regulatorischen Risiken zu finden, und die Geschichte des Stablecoins könnte ein neues Kapitel im globalen Finanz schreiben.

Risikoerinnerung: Regulatorische Richtlinien können aufgrund von Marktschwankungen angepasst werden, und technologische Innovationen können unerwartete Herausforderungen mit sich bringen, die die Umsetzungswirkung des STABLE Acts beeinträchtigen.