خطة الاكتتاب العام لشركة Figure تكشف عن فرص جديدة في قطاع RWA

في الآونة الأخيرة، أعلنت شركة Figure للتمويل القائم على blockchain، التي أسسها أحد المؤسسين المشاركين السابقين لشركة SoFi، أنها قدمت طلبًا للطرح العام الأولي (IPO) إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، مع خطة لإكمال الإدراج خلال العام. هذه الخطوة لا تحقق فقط نجاح نموذج أعمال Figure، بل تشير أيضًا إلى أن مسار الأصول في العالم الحقيقي (RWA) يتجه تدريجياً من المفهوم إلى الواقع، وقد بدأت بالفعل حرب إعادة هيكلة في سوق تقدر قيمته بتريليونات.

تحتل Figure مكانة رائدة مطلقة في مجال توكين الخصوصية الخاصة RWA. تظهر البيانات أنه في سوق الخصوصية الخاصة المكون من 27.74 مليار دولار، بلغ إجمالي حجم قروض Figure 11 مليار دولار، مما يمثل حوالي 50% من حصة السوق، مما يجعلها رائدة في هذا القطاع.

خلفية المؤسس مايك كاجني هي العامل الرئيسي في ظهور فيغور. كخبير مخضرم في مجال التمويل الاستهلاكي، أدرك كاجني بذكاء الإمكانات التحويلية لتقنية البلوكشين في البنية التحتية المالية، وأسَّس فيغور في عام 2018، حيث طرح رؤية عظيمة تتمثل في "إعادة تشكيل سوق الائتمان باستخدام البلوكشين".

Figure أنشأت نظامًا بيئيًا كاملًا من إصدار الأصول، بدءًا من إطلاق القروض إلى الت securitization و التداول:

• تم تطوير ProvenanceBlockchain بشكل مستقل ليصبح أول سلسلة كتل عامة مصممة خصيصًا للخدمات المالية في الصناعة، تدعم التسوية الفورية للأصول وقابلية التجميع.
• أطلقت منصة "Connect" التي تربط بين مقدمي القروض والمستثمرين، مما يحقق المطابقة الفعالة للأصول وتداولها.
• أصبحت عملة YLDS المستقرة التي تم إصدارها مؤخرًا أول عملة مستقرة من نوعها مسجلة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ، مما يجلب وسيلة عائد متوافقة مع القوانين السائدة للأصول على السلسلة.

تشكل هذه الابتكارات ميزة قوية لمنتجات Figure، مما يسمح لها بالتوسع في سوق العملات المشفرة على الرغم من الظروف الصعبة. فقط في الشهر الماضي، تجاوزت أصول القروض الجديدة 800 مليون دولار، بمعدل نمو مذهل.

نجاح Figure يتماشى مع الاتجاه العام المتزايد في قطاع الأصول الحقيقية. مؤخرًا، ارتفعت الأصول المشفرة من نوع RWA بشكل عام بنسبة 6.9%، بما في ذلك الزيادة الملحوظة في الرموز الرئيسية مثل Provenance Blockchain و Stellar و Injective، مما يعكس تفضيل المستثمرين للأصول "الصلبة" المرتبطة بالاقتصاد الحقيقي في ظل ظروف عدم اليقين.

!

سوق RWA لديه إمكانيات هائلة. لقد وصل حجم سوق الائتمان الخاص إلى 3 تريليون دولار، ووفقًا لتوقعات المؤسسات المتخصصة، يمكن أن تصل المساحة المحتملة لتوكنيزات سوق RWA إلى 31 تريليون دولار، والتي تشمل عدة فئات من الأصول المالية التقليدية مثل الدولار، والسندات الأمريكية، والذهب، والعقارات، والحسابات المستحقة.

دخلت العديد من عمالقة وول ستريت الساحة: أطلقت شركة إدارة أصول كبيرة أول صندوق موَزَّع بالتوكن، بينما قامت شركة استثمار معروفة بنشر صندوق سوق المال على سلسلة الكتل العامة، كما قامت مؤسسات الاستثمار الخاصة الرائدة بتقليل عتبة الاستثمار من خلال أدوات موَزَّعة، مما جعل المنتجات التقليدية ذات القيمة العالية "ديمقراطية" تدريجياً.

تعمل Figure من خلال منصتها على "ديمقراطية" فئات الأصول التي كانت مفتوحة في السابق فقط للمؤسسات والأثرياء، وتقوم بإجراء ابتكار اندماجي في "إدارة الأصول والتمويل الاستهلاكي على السلسلة."

على الرغم من أن Figure تتصدر، إلا أن الانتشار الواسع لـ RWA لا يزال يواجه ثلاث تحديات رئيسية:

1. "مرساة الثقة" للأصول على السلسلة والكيانات خارج السلسلة: كيف نضمن أن تمثل الرموز الأصول الحقيقية في العالم، وتكون لها ملكية قانونية واضحة؟
2. هيكلة الأصول هي الشرط المسبق للتوكنينغ: ليس كل الأصول يمكن "رفعها على السلسلة" مباشرة. الطريقة الأكثر قابلية للتطبيق هي أولاً هيكلتها من خلال الآليات المالية التقليدية، ثم توكنينغها، من أجل زيادة الكفاءة والامتثال.
3. قيمة RWA تكمن في تحسين الكفاءة: دور blockchain ليس "خلق" منتجات مالية جديدة، بل جعل الأصول الموجودة تتداول تحت إطار تقني أكثر شفافية وفي الوقت الحقيقي.

تتمتع Figure بال优势 في هذه الجوانب الثلاثة، فهي تفهم التمويل التقليدي، وتتمتع بالمعرفة بتقنية blockchain الأساسية، ولديها ميزات متعددة تشمل القدرة التقنية، والخبرة في الامتثال، وتنفيذ المنتجات.

تمثل محاولة Figure هذه للاندماج في الاكتتاب العام الأولي (IPO) حدثًا رمزيًا في انتقال الأصول الحقيقية (RWA) من مفهوم إلى واقع، مما يثبت أن blockchain يمكن أن يمكن فعليًا تداول الأصول التقليدية، ويقلل من العوائق، ويعزز الكفاءة. تحاول Figure بناء "جسر الثقة" بين المالية التقليدية وعالم التشفير، وهذا لا يتعلق فقط برؤية رائد الأعمال، بل قد يعيد تشكيل فهمنا لأسواق رأس المال، وتخصيص الأصول، ودمقرطة المالية.

في السنوات العشر القادمة، من يستطيع السيطرة على RWA، سيكون لديه الفرصة للهيمنة على تذكرة الدخول إلى عصر مالي جديد بقيمة تريليون دولار.

!