سوق العملات الرقمية في عام 2025 يشهد موجة جديدة من التفاؤل. يتدفق رأس المال بقوة إلى أصل رقمي، بفضل تقليل عدم الاستقرار الكلي، وتدفق رأس المال من المؤسسات، والطلب المستدام على قنوات مخزن القيمة البديلة.
في هذا السياق، تتشكل استراتيجية جديدة للأعمال، حيث تعتبر الشركات العامة أن حيازة العملات الرقمية ليست مقامرة مضاربة، بل استراتيجية أساسية لتحقيق توازن في الميزانية.
أحدث تقرير من Galaxy Research، "صعود شركات إدارة أصول رقمية"، يظهر أن هذه الظاهرة لم تعد ظاهرة فردية. إجمالاً، تمتلك شركات إدارة أصول رقمية (DATCO) هذه أكثر من 100 مليار دولار من البيتكوين والإيثيريوم ورموز أخرى، مما يشير إلى تغيير هيكلي في كيفية تخصيص الشركات لرؤوس الأموال.
أكثر من 100 مليار دولار في مخزن القيمة للعملة الرقمية للشركة
وفقًا للتقرير، تتحكم بعض DATCO في حوالي 791.662 BTC، بقيمة حوالي 93 مليار دولار، و1.31 مليون ETH، بقيمة حوالي 4 مليار دولار. تمثل كمية الحيازة هذه حوالي 4% من إجمالي عرض البيتكوين و1.1% من إجمالي عرض الإيثريوم. هذا الحجم يعادل بعض الاحتياطات الوطنية، مما يظهر كيف أن الأصل الرقمي قد تم إدخاله بعمق في المالية المؤسسية.
لا يزال Bitcoin هو الأصل المهيمن، لكن عددًا متزايدًا من DATCO يتوسع نحو Ethereum والرموز الأخرى من الفئة 1. بالنسبة للخزائن التي تحتوي على الكثير من Ether، فإن عملية التكديس تحقق أرباحًا من الأصول غير المستغلة، مما يحول الميزانية العمومية للشركة إلى أداة لتوليد الدخل السلبي.
في هذه الأثناء، تقوم الشركات القائمة على العملات البديلة مثل SharpLink Gaming و BitMine و GameSquare وغيرها بتمييز نفسها من خلال برامج خزينة تزيد من الأرباح تتجاوز الزيادة في رأس المال.
تنفيذ رأس المال الاستراتيجي
تعمل DATCO بشكل مختلف عن أدوات الاستثمار السلبية مثل ETF. تقوم العديد من الصناديق بجمع الأموال من خلال برامج الأسهم وفقًا لسعر السوق (ATM) عندما يتم تداول أسهمها مقابل قيمة صافية أعلى، مما يسمح لها بجمع المزيد من العملات الرقمية مقابل كل دولار يتم جمعه. يستخدم البعض الآخر عروض خاصة أو تداول PIPE أو اندماجات SPAC لتسريع عملية جمع الأموال.
لقد أثبتت أنشطة المراجحة في سوق رأس المال هذا أنها تحقق ربحية عالية. تؤكد Galaxy أن الشركات قد حققت أرباحًا غير محققة بمليارات الدولارات فقط من خلال توسيع نطاقها في ظروف السوق المواتية.
توسيع البصمة وتأثير السوق
على الرغم من أن الولايات المتحدة لا تزال محور أنشطة DATCO، فإن هذا الاتجاه يتوسع دولياً. لقد أتاح الوصول العميق إلى سوق رأس المال في الولايات المتحدة التوسع السريع، ولكن البورصات العالمية تشهد الآن ظهور استراتيجيات أعمال مماثلة. هذا التوسع يعزز السيولة لأصل رقمي ويعزز العلاقة بين تقييم الأسهم وسعر العملات المشفرة.
المخاطر والطريق إلى الأمام
نموذج DATCO ليس خالياً من نقاط الضعف. يمكن أن تؤدي الانخفاضات المفاجئة في علاوة الأسهم، أو التغيرات السلبية في اللوائح، أو حالة تجميد السوق إلى بيع الأصول بشكل إجباري. ومع ذلك، في الوقت الحالي، لا تزال بصمتهم خارج الشركات الكبرى مثل MicroStrategy صغيرة مقارنة بسوق العملات الرقمية الذي تبلغ قيمته 3.8 تريليون دولار.
علاوة على ذلك، فإن ما يثير القلق هو أن المستثمرين يدفعون أسعارًا أعلى بكثير لأسهم هذه الشركات مقارنةً بالقيمة الحقيقية للبيتكوين الذي يمتلكونه، أحيانًا ضعف السعر أو حتى عشرة أضعاف. تمتلك حوالي 160 شركة مدرجة في البورصة حاليًا ما يقرب من 1 مليون BTC، ويمتلك 35 منها كل شركة أكثر من 120 مليون دولار. تظهر عروض الشركات الجديدة DAT تقريبًا يوميًا، مما يزيد من الضجة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
100 تريليون دولار بِت بيتكوين وإثيريوم مُقفلة بواسطة 160 شركة عامة
سوق العملات الرقمية في عام 2025 يشهد موجة جديدة من التفاؤل. يتدفق رأس المال بقوة إلى أصل رقمي، بفضل تقليل عدم الاستقرار الكلي، وتدفق رأس المال من المؤسسات، والطلب المستدام على قنوات مخزن القيمة البديلة. في هذا السياق، تتشكل استراتيجية جديدة للأعمال، حيث تعتبر الشركات العامة أن حيازة العملات الرقمية ليست مقامرة مضاربة، بل استراتيجية أساسية لتحقيق توازن في الميزانية. أحدث تقرير من Galaxy Research، "صعود شركات إدارة أصول رقمية"، يظهر أن هذه الظاهرة لم تعد ظاهرة فردية. إجمالاً، تمتلك شركات إدارة أصول رقمية (DATCO) هذه أكثر من 100 مليار دولار من البيتكوين والإيثيريوم ورموز أخرى، مما يشير إلى تغيير هيكلي في كيفية تخصيص الشركات لرؤوس الأموال. أكثر من 100 مليار دولار في مخزن القيمة للعملة الرقمية للشركة
وفقًا للتقرير، تتحكم بعض DATCO في حوالي 791.662 BTC، بقيمة حوالي 93 مليار دولار، و1.31 مليون ETH، بقيمة حوالي 4 مليار دولار. تمثل كمية الحيازة هذه حوالي 4% من إجمالي عرض البيتكوين و1.1% من إجمالي عرض الإيثريوم. هذا الحجم يعادل بعض الاحتياطات الوطنية، مما يظهر كيف أن الأصل الرقمي قد تم إدخاله بعمق في المالية المؤسسية. لا يزال Bitcoin هو الأصل المهيمن، لكن عددًا متزايدًا من DATCO يتوسع نحو Ethereum والرموز الأخرى من الفئة 1. بالنسبة للخزائن التي تحتوي على الكثير من Ether، فإن عملية التكديس تحقق أرباحًا من الأصول غير المستغلة، مما يحول الميزانية العمومية للشركة إلى أداة لتوليد الدخل السلبي. في هذه الأثناء، تقوم الشركات القائمة على العملات البديلة مثل SharpLink Gaming و BitMine و GameSquare وغيرها بتمييز نفسها من خلال برامج خزينة تزيد من الأرباح تتجاوز الزيادة في رأس المال. تنفيذ رأس المال الاستراتيجي تعمل DATCO بشكل مختلف عن أدوات الاستثمار السلبية مثل ETF. تقوم العديد من الصناديق بجمع الأموال من خلال برامج الأسهم وفقًا لسعر السوق (ATM) عندما يتم تداول أسهمها مقابل قيمة صافية أعلى، مما يسمح لها بجمع المزيد من العملات الرقمية مقابل كل دولار يتم جمعه. يستخدم البعض الآخر عروض خاصة أو تداول PIPE أو اندماجات SPAC لتسريع عملية جمع الأموال. لقد أثبتت أنشطة المراجحة في سوق رأس المال هذا أنها تحقق ربحية عالية. تؤكد Galaxy أن الشركات قد حققت أرباحًا غير محققة بمليارات الدولارات فقط من خلال توسيع نطاقها في ظروف السوق المواتية. توسيع البصمة وتأثير السوق على الرغم من أن الولايات المتحدة لا تزال محور أنشطة DATCO، فإن هذا الاتجاه يتوسع دولياً. لقد أتاح الوصول العميق إلى سوق رأس المال في الولايات المتحدة التوسع السريع، ولكن البورصات العالمية تشهد الآن ظهور استراتيجيات أعمال مماثلة. هذا التوسع يعزز السيولة لأصل رقمي ويعزز العلاقة بين تقييم الأسهم وسعر العملات المشفرة. المخاطر والطريق إلى الأمام نموذج DATCO ليس خالياً من نقاط الضعف. يمكن أن تؤدي الانخفاضات المفاجئة في علاوة الأسهم، أو التغيرات السلبية في اللوائح، أو حالة تجميد السوق إلى بيع الأصول بشكل إجباري. ومع ذلك، في الوقت الحالي، لا تزال بصمتهم خارج الشركات الكبرى مثل MicroStrategy صغيرة مقارنة بسوق العملات الرقمية الذي تبلغ قيمته 3.8 تريليون دولار.
علاوة على ذلك، فإن ما يثير القلق هو أن المستثمرين يدفعون أسعارًا أعلى بكثير لأسهم هذه الشركات مقارنةً بالقيمة الحقيقية للبيتكوين الذي يمتلكونه، أحيانًا ضعف السعر أو حتى عشرة أضعاف. تمتلك حوالي 160 شركة مدرجة في البورصة حاليًا ما يقرب من 1 مليون BTC، ويمتلك 35 منها كل شركة أكثر من 120 مليون دولار. تظهر عروض الشركات الجديدة DAT تقريبًا يوميًا، مما يزيد من الضجة.