شركة البرمجيات Figma شهدت ارتفاعًا بنسبة 250% في سعر سهمها بعد طرحها العام الأولي (IPO) مؤخرًا، حيث بلغت قيمتها السوقية 563 مليار دولار، متجاوزة بكثير تقديرها السابق البالغ 200 مليار دولار الذي تم التخلي عنه. صفقة Adobe فشلت بسبب مقاومة تنظيمية، ويبدو الآن أن Adobe قد نجت من أزمة. في المقابل، منح المستثمرون لـ Figma علاوة، مما يعكس قوتها في النمو: حيث زاد دخلها في الربع الأول من عام 2025 بنسبة 46%، وبلغ هامش الربح المعدل حوالي 92%. بالمقارنة، فإن القدرة الربحية لـ Figma تضاهي عمالقة صناعة البرمجيات، مما يوفر لـ Figma مساحة كبيرة لإعادة الاستثمار. الشخصية الرئيسية في هذه العاصفة هي Dylan Field، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي البالغ من العمر 32 عامًا. تقدر قيمة الأسهم التي يمتلكها حاليًا بحوالي 60 مليار دولار، مما يبرز دوره الكبير في صعود الشركة.
أولاً، الأداء المذهل لطرح Figma العام: الطفل المدلل في التصميم الذي يحظى بإقبال السوق
كانت هذه الاكتتابات العامة الأولية (IPO) محط اهتمام كبير. لقد تجاوزت الاكتتابات الزائدة 40 مرة، ولا يزال أكثر من نصف الطلبات غير مكتملة، مما يشير إلى أن السوق تعج بالضجيج، مما يغمر أي همسات حذرة. قامت Figma ببيع 12.47 مليون سهم، بينما باع الداعمون الأوائل مثل Index Ventures وGreylock Partners وKleiner Perkins 24.46 مليون سهم. كانت تسعيرة Figma - التي كانت في البداية محددة بين 30 دولارًا و32 دولارًا، ثم ارتفعت قليلاً - تبدو متحفظة في ظل الارتفاع الحاد في أسعار السوق.
ثانياً، ديلان فيلد: الرؤية الحكيمة التي تبحر بها
قصة فيلد هي قصة نموذجية من وادي السيليكون. لقد تخلى عن جامعة براون للحصول على منحة ثايل وشارك مع إيفان والاس لتأسيس فيجما في عام 2012. رهانهم على منصة تصميم التعاون السحابية قد أثمر في النهاية، حيث بدأت العديد من الشركات تتجه نحو واجهتها المستندة إلى المتصفح.
تعتبر خطة الرواتب "مشروع الهبوط على القمر" التي وقعها فيلد الشهر الماضي مثيرة للاهتمام. ستبدأ هذه الخطة التي تستمر لمدة 10 سنوات في الصرف عندما يصل متوسط سعر سهم Figma لمدة 60 يومًا إلى 60 دولارًا - في الوقت الحالي، وصل سعر السهم إلى 115.50 دولارًا، ويبدو أن الهدف الأقصى البالغ 130 دولارًا بعيد المنال. يمتلك فيلد 15 صوتًا من فئة B لكل سهم، مما يمنحه 74.1% من حقوق التصويت، مما يعزز سيطرته على مستقبل Figma.
"هذا ليس الهدف النهائي،" قال فيلد لوكالة بلومبرغ. "علينا أن نواصل الركض. لا يمكن للسوق المفتوحة أن تشتت انتباهنا." بالنسبة له، فإن الطرح العام الأولي هو "لحظة علامة تجارية مهمة" - فرصة للتركيز على الدور الحاسم للتصميم في مجال التكنولوجيا.
ثالثاً، من تصميم المدللة إلى قوة المنصة: توسيع الأعمال وترتيب الذكاء الاصطناعي
المنتج الرائد من Figma هو أداة تستخدم لصنع واجهات الويب والهواتف المحمولة، وقد نالت إعجاب المصممين بفضل ميزاتها للتعاون الفوري. لكن الشركة لم تتوقف عند هذا الحد. في السنوات الأخيرة، وسعت نطاق أعمالها بشكل مستمر، وأطلقت وضع Dev (الذي أُطلق في عام 2023، ويهدف إلى ربط المصممين والمطورين)، بالإضافة إلى Figma Make (وهي ميزة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، يمكنها تحويل مطالبات اللغة الطبيعية إلى نماذج أولية). هذه ليست مجرد توسعة، بل تسعى لتصبح أداة لا غنى عنها في جميع مجالات العمل، من مديري المنتجات إلى المسوقين.
أكدت البيانات المالية هذه الطموحات. ارتفعت الإيرادات في الربع الأول بنسبة 46% على أساس سنوي، لتصل إلى 228 مليون دولار، وصافي الربح كان 44.9 مليون دولار. على الرغم من أن صافي الخسارة في عام 2024 بلغ 732 مليون دولار بسبب زيادة تكاليف التشغيل، مما أضعف هذا الزخم النمو، إلا أنه لا يزال يبرز سرعة توسع هذه الشركة. نموذج الاشتراك الخاص بها - الذي يتقاضى رسومًا بناءً على نوع المستخدم والمقاعد - مشابه لاستراتيجية "البرمجيات كخدمة"، ولكن قدرة Figma على التنفيذ تميزها عن غيرها.
الذكاء الاصطناعي هو الجبهة الأمامية التالية. في مواجهة المنافسين مثل Lovable و Bolt، تستثمر Figma بشكل أكبر. "لا يزال لدينا مجال كبير لاستكشاف منتجات وتجارب الذكاء الاصطناعي،" قال Field. Andrew Reed من Sequoia Capital هو عضو في مجلس إدارة Figma، ويعتقد أن Figma ستتطور لتصبح منصة تعاون شاملة - وستتحقق هذه الرؤية بدعم من قاعدة مستخدميها المتزايدة.
أربعة، محفزات IPO والطريق إلى المستقبل
تأثير نجاح Figma بعيد المدى. هذا العام، بلغ إجمالي الاكتتاب العام الأولي (IPO) في الولايات المتحدة 21 مليار دولار، وهو ما يزيد قليلاً عن 20.4 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2024. ساعدت عملية الاكتتاب بالمزاد التي اعتمدتها الشركة - حيث يحدد المستثمرون السعر والكمية بأنفسهم - في دفع هذه الحماس، مما قدم مخططًا محتملًا للاكتتابات المستقبلية. بالنسبة للسوق IPO المتعطشة للتخلص من ركود ما بعد الوباء، فإن هذا بلا شك ضوء في نهاية النفق.
لقد توجهت أنظار فيلد إلى أماكن أخرى منذ فترة طويلة. لقد تعهد "بإجراء عمليات استحواذ "على نطاق واسع، مستهدفًا الفرق والأصول التي تتماشى مع ثقافة ومهمة Figma. وقال: "هناك الكثير من الأشياء في السوق يمكن أن تعزز تصميم منتجاتنا وتطويرها". بفضل عائدات الطرح العام الأولي والتقييم المرتفع، تمتلك Figma قوة نارية كبيرة لتكون في دور المنسق.
الخاتمة:
كان الظهور الأول لـ Figma انتصارًا لرؤيتها الثاقبة والتوقيت المثالي، لكن السوق العامة متغيرة بشكل سريع. من الضروري تحقيق توازن بين النمو والأرباح القوية، خاصةً في ظل الحاجة إلى مقاومة تأثيرات عمالقة الذكاء الاصطناعي والتركيز على عمليات الاستحواذ. ومع ذلك، لا تزال الأنظار متجهة نحو Field وفريقه. هذه ليست فقط انتصارًا لـ Figma، بل هي إشارة أيضًا على أن الأدوات التي تشكل عالمنا الرقمي قد حظيت أخيرًا بالاهتمام الذي تستحقه.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ارتفع سهم شركة البرمجيات Figma بنسبة 250% بعد طرحها العام الأول (الإصدار): كيف أصبحت نجمة التصميم قوية على المنصة؟
شركة البرمجيات Figma شهدت ارتفاعًا بنسبة 250% في سعر سهمها بعد طرحها العام الأولي (IPO) مؤخرًا، حيث بلغت قيمتها السوقية 563 مليار دولار، متجاوزة بكثير تقديرها السابق البالغ 200 مليار دولار الذي تم التخلي عنه. صفقة Adobe فشلت بسبب مقاومة تنظيمية، ويبدو الآن أن Adobe قد نجت من أزمة. في المقابل، منح المستثمرون لـ Figma علاوة، مما يعكس قوتها في النمو: حيث زاد دخلها في الربع الأول من عام 2025 بنسبة 46%، وبلغ هامش الربح المعدل حوالي 92%. بالمقارنة، فإن القدرة الربحية لـ Figma تضاهي عمالقة صناعة البرمجيات، مما يوفر لـ Figma مساحة كبيرة لإعادة الاستثمار. الشخصية الرئيسية في هذه العاصفة هي Dylan Field، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي البالغ من العمر 32 عامًا. تقدر قيمة الأسهم التي يمتلكها حاليًا بحوالي 60 مليار دولار، مما يبرز دوره الكبير في صعود الشركة.
أولاً، الأداء المذهل لطرح Figma العام: الطفل المدلل في التصميم الذي يحظى بإقبال السوق
كانت هذه الاكتتابات العامة الأولية (IPO) محط اهتمام كبير. لقد تجاوزت الاكتتابات الزائدة 40 مرة، ولا يزال أكثر من نصف الطلبات غير مكتملة، مما يشير إلى أن السوق تعج بالضجيج، مما يغمر أي همسات حذرة. قامت Figma ببيع 12.47 مليون سهم، بينما باع الداعمون الأوائل مثل Index Ventures وGreylock Partners وKleiner Perkins 24.46 مليون سهم. كانت تسعيرة Figma - التي كانت في البداية محددة بين 30 دولارًا و32 دولارًا، ثم ارتفعت قليلاً - تبدو متحفظة في ظل الارتفاع الحاد في أسعار السوق.
ثانياً، ديلان فيلد: الرؤية الحكيمة التي تبحر بها
قصة فيلد هي قصة نموذجية من وادي السيليكون. لقد تخلى عن جامعة براون للحصول على منحة ثايل وشارك مع إيفان والاس لتأسيس فيجما في عام 2012. رهانهم على منصة تصميم التعاون السحابية قد أثمر في النهاية، حيث بدأت العديد من الشركات تتجه نحو واجهتها المستندة إلى المتصفح.
تعتبر خطة الرواتب "مشروع الهبوط على القمر" التي وقعها فيلد الشهر الماضي مثيرة للاهتمام. ستبدأ هذه الخطة التي تستمر لمدة 10 سنوات في الصرف عندما يصل متوسط سعر سهم Figma لمدة 60 يومًا إلى 60 دولارًا - في الوقت الحالي، وصل سعر السهم إلى 115.50 دولارًا، ويبدو أن الهدف الأقصى البالغ 130 دولارًا بعيد المنال. يمتلك فيلد 15 صوتًا من فئة B لكل سهم، مما يمنحه 74.1% من حقوق التصويت، مما يعزز سيطرته على مستقبل Figma.
"هذا ليس الهدف النهائي،" قال فيلد لوكالة بلومبرغ. "علينا أن نواصل الركض. لا يمكن للسوق المفتوحة أن تشتت انتباهنا." بالنسبة له، فإن الطرح العام الأولي هو "لحظة علامة تجارية مهمة" - فرصة للتركيز على الدور الحاسم للتصميم في مجال التكنولوجيا.
ثالثاً، من تصميم المدللة إلى قوة المنصة: توسيع الأعمال وترتيب الذكاء الاصطناعي
المنتج الرائد من Figma هو أداة تستخدم لصنع واجهات الويب والهواتف المحمولة، وقد نالت إعجاب المصممين بفضل ميزاتها للتعاون الفوري. لكن الشركة لم تتوقف عند هذا الحد. في السنوات الأخيرة، وسعت نطاق أعمالها بشكل مستمر، وأطلقت وضع Dev (الذي أُطلق في عام 2023، ويهدف إلى ربط المصممين والمطورين)، بالإضافة إلى Figma Make (وهي ميزة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، يمكنها تحويل مطالبات اللغة الطبيعية إلى نماذج أولية). هذه ليست مجرد توسعة، بل تسعى لتصبح أداة لا غنى عنها في جميع مجالات العمل، من مديري المنتجات إلى المسوقين.
أكدت البيانات المالية هذه الطموحات. ارتفعت الإيرادات في الربع الأول بنسبة 46% على أساس سنوي، لتصل إلى 228 مليون دولار، وصافي الربح كان 44.9 مليون دولار. على الرغم من أن صافي الخسارة في عام 2024 بلغ 732 مليون دولار بسبب زيادة تكاليف التشغيل، مما أضعف هذا الزخم النمو، إلا أنه لا يزال يبرز سرعة توسع هذه الشركة. نموذج الاشتراك الخاص بها - الذي يتقاضى رسومًا بناءً على نوع المستخدم والمقاعد - مشابه لاستراتيجية "البرمجيات كخدمة"، ولكن قدرة Figma على التنفيذ تميزها عن غيرها.
الذكاء الاصطناعي هو الجبهة الأمامية التالية. في مواجهة المنافسين مثل Lovable و Bolt، تستثمر Figma بشكل أكبر. "لا يزال لدينا مجال كبير لاستكشاف منتجات وتجارب الذكاء الاصطناعي،" قال Field. Andrew Reed من Sequoia Capital هو عضو في مجلس إدارة Figma، ويعتقد أن Figma ستتطور لتصبح منصة تعاون شاملة - وستتحقق هذه الرؤية بدعم من قاعدة مستخدميها المتزايدة.
أربعة، محفزات IPO والطريق إلى المستقبل
تأثير نجاح Figma بعيد المدى. هذا العام، بلغ إجمالي الاكتتاب العام الأولي (IPO) في الولايات المتحدة 21 مليار دولار، وهو ما يزيد قليلاً عن 20.4 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2024. ساعدت عملية الاكتتاب بالمزاد التي اعتمدتها الشركة - حيث يحدد المستثمرون السعر والكمية بأنفسهم - في دفع هذه الحماس، مما قدم مخططًا محتملًا للاكتتابات المستقبلية. بالنسبة للسوق IPO المتعطشة للتخلص من ركود ما بعد الوباء، فإن هذا بلا شك ضوء في نهاية النفق.
لقد توجهت أنظار فيلد إلى أماكن أخرى منذ فترة طويلة. لقد تعهد "بإجراء عمليات استحواذ "على نطاق واسع، مستهدفًا الفرق والأصول التي تتماشى مع ثقافة ومهمة Figma. وقال: "هناك الكثير من الأشياء في السوق يمكن أن تعزز تصميم منتجاتنا وتطويرها". بفضل عائدات الطرح العام الأولي والتقييم المرتفع، تمتلك Figma قوة نارية كبيرة لتكون في دور المنسق.
الخاتمة:
كان الظهور الأول لـ Figma انتصارًا لرؤيتها الثاقبة والتوقيت المثالي، لكن السوق العامة متغيرة بشكل سريع. من الضروري تحقيق توازن بين النمو والأرباح القوية، خاصةً في ظل الحاجة إلى مقاومة تأثيرات عمالقة الذكاء الاصطناعي والتركيز على عمليات الاستحواذ. ومع ذلك، لا تزال الأنظار متجهة نحو Field وفريقه. هذه ليست فقط انتصارًا لـ Figma، بل هي إشارة أيضًا على أن الأدوات التي تشكل عالمنا الرقمي قد حظيت أخيرًا بالاهتمام الذي تستحقه.