كادينا تطلق برنامج تحفيزي بقيمة 50 مليون دولار، تراهن على ما إذا كانت RWA يمكن أن تساعدها في استعادة تركيز السوق
مؤخراً، أعلنت سلسلة الكتل العامة Kadena، التي تأسست في عام 2016، عن إطلاق برنامج تحفيزي يصل إلى 50 مليون دولار، والذي يبدو أنه يهدف إلى العودة إلى دائرة الضوء في سوق العملات المشفرة من خلال مسار RWA الشهير حالياً. بعد فترة من الصمت، أثارت هذه السلسلة من الديناميكيات الجديدة في Kadena اهتماماً واسعاً في الصناعة. ستقوم هذه المقالة بتحليل استراتيجيات Kadena الأخيرة، وتاريخها السابق، وهيكلها الفني الفريد، واستكشاف ما إذا كان هذا البرنامج التحفيزي الكبير يمكن أن يوفر لها فرصاً جديدة للتطور، بالإضافة إلى إمكانياتها في مجال RWA.
النخبة المالية تصنع "POW القابل للبرمجة" الحصان الأسود
تاريخ تطور كادينا له علاقة عميقة مع عمالقة التمويل التقليديين والهيئات التنظيمية. تأسست كادينا من قبل ستيوارت بوبجوي و ويل مارتينو في عام 2016، حيث كان لدى المؤسسين السابق خبرة واسعة في مجال المال. قبل تأسيس كادينا، قاد ستيوارت بوبجوي مركز التميز في تقنية البلوكشين في أحد البنوك الكبرى، حيث كان مسؤولًا عن تطوير البنية التحتية الرئيسية للدفاتر الموزعة للبنك وأنشأ مشروع البلوكشين مفتوح المصدر الخاص به. بينما شغل ويل مارتينو منصب كبير المهندسين في المشروع، وكان قد عمل كمدير تقني في لجنة توجيه العملات المشفرة في إحدى الهيئات التنظيمية. كانوا مسؤولين عن تطوير البنية التحتية للإصدار الأول من عملة مستقرة رقمية مشهورة.
تجربة الممارسات في blockchain المستمدة من التمويل التقليدي جعلت Kadena تحمل منذ البداية فلسفة تصميم "مؤسسية" أو "مؤسسية".
تتمثل الابتكارات التكنولوجية الأساسية لشركة كادينا في بنية Chainweb الفريدة، وهي آلية إجماع قائمة على إثبات العمل (PoW) قابلة للتوسع ومتعددة السلاسل تعمل بالتوازي. لا تُعتبر Chainweb سلسلة بلوك واحدة، بل هي شبكة تتكون من عدة سلاسل نظيرة مستقلة تعمل في نفس الوقت وترتبط ببعضها البعض بطريقة "التشابك". كل سلسلة تقوم بالتعدين بشكل مستقل، وقادرة على معالجة المعاملات بشكل متوازي. يختلف هذا التصميم أيضًا بشكل كبير عن أنواع سلاسل PoW الأخرى الموجودة في السوق، وبالتالي، تحدد كادينا نفسها كأول L1 قابل للبرمجة.
في هذا التصميم المعماري، يوجد نظريًا سعة معالجة عالية جدًا. في عام 2020، ادعت كادينا أن معدل المعاملات في الثانية (TPS) نظريًا وصل إلى 480,000 في حالة توسيع 20 سلسلة. هذه القيمة تتجاوز بكثير سلاسل الكتل العامة الأخرى في نفس الفترة، بما في ذلك سلسلة الكتل المعروفة بسرعتها.
بفضل هالة الخلفية المالية والميزة التقنية، أصبحت كادينا نجمة بين سلاسل الكتل العامة منذ تأسيسها. في عام 2021، وصل أعلى سعر لرمزها إلى 27 دولارًا، مقارنةً بسعره في بداية عام 2020 الذي كان 0.2 دولار، مما زاد بأكثر من 100 مرة، وبلغت قيمتها السوقية في وقت ما حوالي 4 مليارات دولار. بالإضافة إلى ذلك، توسعت شبكة كادينا بسرعة إلى 20 سلسلة في المرحلة الأولى من الإطلاق، لتصبح أسرع سلسلة كتل POW في ذلك الوقت.
مراهنة كبيرة على RWA: هل يمكن أن تكسر حوافز الـ 50 مليون؟
ومع ذلك، تلاشت مجد Kadena بعد انتهاء سوق الثور في عام 2021. منذ عام 2021، انخفض سعرها بشكل حاد، وبلغت قيمتها السوقية حوالي 150 مليون دولار فقط. المدونة الرسمية لها لم تعد تُحدث منذ عام 2023، ونادراً ما نسمع أخبار Kadena على وسائل التواصل الاجتماعي.
في 20 مايو 2025، أعلنت كادينا عن إطلاق برنامج حوافز بقيمة إجمالية تبلغ 50 مليون دولار، يهدف إلى دفع تطوير Chainweb EVM، وتوكنات RWA، وحلول البلوكشين المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. وقد جعلت هذه الأخبار السوق تعيد التركيز على هذه السلسلة العامة القديمة. هل ستبدأ أيضًا في إعادة تشكيل العلامة التجارية مثل سلسلة عامة أخرى كانت في الماضي؟
وفقًا للمعلومات الرسمية، سيوجه 25 مليون دولار من إجمالي صندوق التمويل البالغ 50 مليون دولار لدعم مشاريع توكنات RWA المتوافقة. ستستخدم الـ 25 مليون دولار المتبقية لدعم المشاريع التي تم بناؤها على شبكة Kadena متعددة السلاسل المتوافقة مع EVM (Chainweb EVM) ومشاريع تكامل الذكاء الاصطناعي. وتعتبر هذه المنحة دعمًا غير أسهم، مما يعني أن المشاريع المدعومة ليست ملزمة بتقديم حصص من أسهمها.
المستفيد الأول من خطة التحفيز الجديدة لكادينا في مجال RWA هو شركة CurveBlock البريطانية، التي حصلت على تمويل قدره 400,000 دولار في يونيو 2025. تأسست CurveBlock في عام 2018، وهي شركة ناشئة في مجال تكنولوجيا العقارات في المملكة المتحدة تركز على الاستثمار العقاري المستدام. من حيث الخلفية، تعتبر CurveBlock أول شركة عقارية يتم قبولها في صندوق الأوراق المالية الرقمية في المملكة المتحدة (DSS)). وهذا يعني أيضًا أن السبب وراء قدرة CurveBlock على أن تكون أول مستفيد من كادينا مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالامتثال.
بالإضافة إلى ذلك، اقترحت كادينا أنه بالإضافة إلى توفير الدعم المالي، ستقدم أيضًا المساعدة الفنية، ونصائح تطوير المشاريع، والتسويق والترويج.
ومع ذلك، لم تقدم كادينا أي معلومات حول المبلغ المحدد الذي ستحصل عليه كل شركة مدعومة، كما لم تكشف عن المعايير المحددة للدعم، وحتى الآن، الشركة المدعومة الوحيدة التي تم الإعلان عنها هي CurveBlock.
RWA هو مجال شائع في السوق في السنوات الأخيرة، حيث تسعى العديد من سلاسل الكتل القديمة إلى التحول بنشاط من خلال هذا السرد، مثل سلسلة الكتل المعروفة التي توسعت مؤخرًا في هذا الاتجاه. بالإضافة إلى إطلاق برنامج الحوافز، قامت Kadena أيضًا مؤخرًا بتطوير معيار رموز RWA القائم على لغة العقود الذكية الأصلية الخاصة بها، Pact، والذي يستند إلى EIP-3643 الخاص بـ Ethereum. يهدف هذا المعيار إلى فرض التحكم في الحقوق والتنظيم على السلسلة، ودعم إصدار الأصول المتوافقة وتداولها واستردادها.
كان هناك تحفيز بقيمة 100 مليون دولار ولكنه فشل، وتحقيق خطة التمويل أصبح مشكلة
ومع ذلك، لم تكن خطة التحفيز البالغة 50 مليون دولار التي أطلقتها Kadena هي الأولى. في عام 2022، خلال فترة الانخفاض العام في السوق وتراجع التركيز، أطلقت Kadena أيضًا خطة تحفيز بلغت قيمتها الإجمالية 100 مليون دولار، حيث قامت Kadena بتمويل تطوير واعتماد مشاريع مثل الألعاب، الميتافيرس، NFTs، Web3، DeFi وDAOs في نظام Kadena البيئي.
وفقًا لمراجعة كادينا الرسمية السنوية في نهاية عام 2022، تلقى هذا البرنامج التحفيزي بقيمة 100 مليون دولار "اهتمامًا ساحقًا ومئات الطلبات"، حيث "كان هناك 9 مشاريع في الدفعة الأولى من المستفيدين"، وقد "حقق بعضها إنجازات استثنائية". من خلال مراجعة ملخصات كل ربع سنة لاحقًا، يمكن رؤية أن البرنامج أعلن عن بعض المشاريع بشكل تدريجي، لكن لم يتم العثور على وصف شامل بشأن الوضع العام لهذا البرنامج التحفيزي، كما لم يتم الإشارة إلى المبالغ المحددة للمنح عند الإعلان عن المشاريع المستفيدة.
من حيث أداء البيانات، لم تنجح خطة التحفيز التي تبلغ قيمتها 100 مليون دولار في تعزيز اهتمام السوق بـ Kadena ونشاط المجتمع. من ناحية، لا يزال سعره في حالة انخفاض مستمر، ومن ناحية أخرى، البيانات الوحيدة المتاحة على الإنترنت المتعلقة بـ TVL انخفضت إلى أدنى مستوياتها في عام 2023 لتصل إلى عشرات الآلاف من الدولارات. اعتبارًا من 13 يونيو، كان TVL الخاص به 940,000 دولار فقط، بينما كانت القيمة السوقية للعملات المستقرة حوالي 180,000 دولار.
بالعودة إلى خطة التحفيز البالغة 50 مليون دولار هذه، فإن دورة السوق التي تم إطلاقها مشابهة للغاية لتلك التي كانت في عام 2022. كان ذلك بعد القمة الأولى في سوق الثور. ومع ذلك، لا يمكننا حاليًا التنبؤ باتجاهات دورة السوق التالية، سواء كانت ستكرر الاتجاه الهبوطي العام لعام 2021-2022 أو تفتح دورة سوق أكبر جديدة. ومع ذلك، من بعض النواحي، إذا واجهت تدابير التحفيز من Kadena اتجاهات سوق مشابهة لتلك التي كانت في عام 2022، فقد نشهد مرة أخرى "سلة من الماء".
علاوة على ذلك، على عكس شبكات البلوكشين الأخرى التي تحفز المستخدمين مباشرة، فإن التحفيز في Kadena يوجه بشكل أكبر نحو المشاريع. في ظل نقص عدد المستخدمين، قد يواجه المشروع الذي يختار Kadena لمجرد تحفيز غير مؤكد مخاطر استثمار أكبر. عند النظر إلى بعض خطط الترويج التي أطلقتها Kadena والتي تستهدف المستخدمين، فإن محتوى التحفيز يتطلب على الأقل 4 أسابيع من الترويج، تليها سحب اليانصيب، حيث يمكن لـ 50 محظوظاً الفوز بـ 40 قطعة من KDA. بناءً على السعر الحالي لـ KDA الذي يبلغ 0.48 دولار، قد لا يحصل المستخدم على مكافأة تبلغ 20 دولاراً بعد شهر من الترويج، مما يجعل تكلفة التحفيز هذه تبدو غير مجدية.
لذا، على الرغم من أن سرد RWA شائع، وأن الحافز البالغ 50 مليون دولار ضخم، يبدو أن ما تحتاجه كادينا في الوقت الحالي هو التفكير في كيفية الحصول على اعتراف السوق والمجتمع بطريقة أكثر صدقًا. وإلا، فإن هذا الحافز البالغ 50 مليون دولار قد يكون مرة أخرى نتيجة صاخبة ولكن بلا تأثير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Kadena 5000万美元 في RWA بتمويل للتشجيع على العودة إلى متابعات
كادينا تطلق برنامج تحفيزي بقيمة 50 مليون دولار، تراهن على ما إذا كانت RWA يمكن أن تساعدها في استعادة تركيز السوق
مؤخراً، أعلنت سلسلة الكتل العامة Kadena، التي تأسست في عام 2016، عن إطلاق برنامج تحفيزي يصل إلى 50 مليون دولار، والذي يبدو أنه يهدف إلى العودة إلى دائرة الضوء في سوق العملات المشفرة من خلال مسار RWA الشهير حالياً. بعد فترة من الصمت، أثارت هذه السلسلة من الديناميكيات الجديدة في Kadena اهتماماً واسعاً في الصناعة. ستقوم هذه المقالة بتحليل استراتيجيات Kadena الأخيرة، وتاريخها السابق، وهيكلها الفني الفريد، واستكشاف ما إذا كان هذا البرنامج التحفيزي الكبير يمكن أن يوفر لها فرصاً جديدة للتطور، بالإضافة إلى إمكانياتها في مجال RWA.
النخبة المالية تصنع "POW القابل للبرمجة" الحصان الأسود
تاريخ تطور كادينا له علاقة عميقة مع عمالقة التمويل التقليديين والهيئات التنظيمية. تأسست كادينا من قبل ستيوارت بوبجوي و ويل مارتينو في عام 2016، حيث كان لدى المؤسسين السابق خبرة واسعة في مجال المال. قبل تأسيس كادينا، قاد ستيوارت بوبجوي مركز التميز في تقنية البلوكشين في أحد البنوك الكبرى، حيث كان مسؤولًا عن تطوير البنية التحتية الرئيسية للدفاتر الموزعة للبنك وأنشأ مشروع البلوكشين مفتوح المصدر الخاص به. بينما شغل ويل مارتينو منصب كبير المهندسين في المشروع، وكان قد عمل كمدير تقني في لجنة توجيه العملات المشفرة في إحدى الهيئات التنظيمية. كانوا مسؤولين عن تطوير البنية التحتية للإصدار الأول من عملة مستقرة رقمية مشهورة.
تجربة الممارسات في blockchain المستمدة من التمويل التقليدي جعلت Kadena تحمل منذ البداية فلسفة تصميم "مؤسسية" أو "مؤسسية".
تتمثل الابتكارات التكنولوجية الأساسية لشركة كادينا في بنية Chainweb الفريدة، وهي آلية إجماع قائمة على إثبات العمل (PoW) قابلة للتوسع ومتعددة السلاسل تعمل بالتوازي. لا تُعتبر Chainweb سلسلة بلوك واحدة، بل هي شبكة تتكون من عدة سلاسل نظيرة مستقلة تعمل في نفس الوقت وترتبط ببعضها البعض بطريقة "التشابك". كل سلسلة تقوم بالتعدين بشكل مستقل، وقادرة على معالجة المعاملات بشكل متوازي. يختلف هذا التصميم أيضًا بشكل كبير عن أنواع سلاسل PoW الأخرى الموجودة في السوق، وبالتالي، تحدد كادينا نفسها كأول L1 قابل للبرمجة.
في هذا التصميم المعماري، يوجد نظريًا سعة معالجة عالية جدًا. في عام 2020، ادعت كادينا أن معدل المعاملات في الثانية (TPS) نظريًا وصل إلى 480,000 في حالة توسيع 20 سلسلة. هذه القيمة تتجاوز بكثير سلاسل الكتل العامة الأخرى في نفس الفترة، بما في ذلك سلسلة الكتل المعروفة بسرعتها.
بفضل هالة الخلفية المالية والميزة التقنية، أصبحت كادينا نجمة بين سلاسل الكتل العامة منذ تأسيسها. في عام 2021، وصل أعلى سعر لرمزها إلى 27 دولارًا، مقارنةً بسعره في بداية عام 2020 الذي كان 0.2 دولار، مما زاد بأكثر من 100 مرة، وبلغت قيمتها السوقية في وقت ما حوالي 4 مليارات دولار. بالإضافة إلى ذلك، توسعت شبكة كادينا بسرعة إلى 20 سلسلة في المرحلة الأولى من الإطلاق، لتصبح أسرع سلسلة كتل POW في ذلك الوقت.
مراهنة كبيرة على RWA: هل يمكن أن تكسر حوافز الـ 50 مليون؟
ومع ذلك، تلاشت مجد Kadena بعد انتهاء سوق الثور في عام 2021. منذ عام 2021، انخفض سعرها بشكل حاد، وبلغت قيمتها السوقية حوالي 150 مليون دولار فقط. المدونة الرسمية لها لم تعد تُحدث منذ عام 2023، ونادراً ما نسمع أخبار Kadena على وسائل التواصل الاجتماعي.
في 20 مايو 2025، أعلنت كادينا عن إطلاق برنامج حوافز بقيمة إجمالية تبلغ 50 مليون دولار، يهدف إلى دفع تطوير Chainweb EVM، وتوكنات RWA، وحلول البلوكشين المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. وقد جعلت هذه الأخبار السوق تعيد التركيز على هذه السلسلة العامة القديمة. هل ستبدأ أيضًا في إعادة تشكيل العلامة التجارية مثل سلسلة عامة أخرى كانت في الماضي؟
وفقًا للمعلومات الرسمية، سيوجه 25 مليون دولار من إجمالي صندوق التمويل البالغ 50 مليون دولار لدعم مشاريع توكنات RWA المتوافقة. ستستخدم الـ 25 مليون دولار المتبقية لدعم المشاريع التي تم بناؤها على شبكة Kadena متعددة السلاسل المتوافقة مع EVM (Chainweb EVM) ومشاريع تكامل الذكاء الاصطناعي. وتعتبر هذه المنحة دعمًا غير أسهم، مما يعني أن المشاريع المدعومة ليست ملزمة بتقديم حصص من أسهمها.
المستفيد الأول من خطة التحفيز الجديدة لكادينا في مجال RWA هو شركة CurveBlock البريطانية، التي حصلت على تمويل قدره 400,000 دولار في يونيو 2025. تأسست CurveBlock في عام 2018، وهي شركة ناشئة في مجال تكنولوجيا العقارات في المملكة المتحدة تركز على الاستثمار العقاري المستدام. من حيث الخلفية، تعتبر CurveBlock أول شركة عقارية يتم قبولها في صندوق الأوراق المالية الرقمية في المملكة المتحدة (DSS)). وهذا يعني أيضًا أن السبب وراء قدرة CurveBlock على أن تكون أول مستفيد من كادينا مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالامتثال.
بالإضافة إلى ذلك، اقترحت كادينا أنه بالإضافة إلى توفير الدعم المالي، ستقدم أيضًا المساعدة الفنية، ونصائح تطوير المشاريع، والتسويق والترويج.
ومع ذلك، لم تقدم كادينا أي معلومات حول المبلغ المحدد الذي ستحصل عليه كل شركة مدعومة، كما لم تكشف عن المعايير المحددة للدعم، وحتى الآن، الشركة المدعومة الوحيدة التي تم الإعلان عنها هي CurveBlock.
RWA هو مجال شائع في السوق في السنوات الأخيرة، حيث تسعى العديد من سلاسل الكتل القديمة إلى التحول بنشاط من خلال هذا السرد، مثل سلسلة الكتل المعروفة التي توسعت مؤخرًا في هذا الاتجاه. بالإضافة إلى إطلاق برنامج الحوافز، قامت Kadena أيضًا مؤخرًا بتطوير معيار رموز RWA القائم على لغة العقود الذكية الأصلية الخاصة بها، Pact، والذي يستند إلى EIP-3643 الخاص بـ Ethereum. يهدف هذا المعيار إلى فرض التحكم في الحقوق والتنظيم على السلسلة، ودعم إصدار الأصول المتوافقة وتداولها واستردادها.
كان هناك تحفيز بقيمة 100 مليون دولار ولكنه فشل، وتحقيق خطة التمويل أصبح مشكلة
ومع ذلك، لم تكن خطة التحفيز البالغة 50 مليون دولار التي أطلقتها Kadena هي الأولى. في عام 2022، خلال فترة الانخفاض العام في السوق وتراجع التركيز، أطلقت Kadena أيضًا خطة تحفيز بلغت قيمتها الإجمالية 100 مليون دولار، حيث قامت Kadena بتمويل تطوير واعتماد مشاريع مثل الألعاب، الميتافيرس، NFTs، Web3، DeFi وDAOs في نظام Kadena البيئي.
وفقًا لمراجعة كادينا الرسمية السنوية في نهاية عام 2022، تلقى هذا البرنامج التحفيزي بقيمة 100 مليون دولار "اهتمامًا ساحقًا ومئات الطلبات"، حيث "كان هناك 9 مشاريع في الدفعة الأولى من المستفيدين"، وقد "حقق بعضها إنجازات استثنائية". من خلال مراجعة ملخصات كل ربع سنة لاحقًا، يمكن رؤية أن البرنامج أعلن عن بعض المشاريع بشكل تدريجي، لكن لم يتم العثور على وصف شامل بشأن الوضع العام لهذا البرنامج التحفيزي، كما لم يتم الإشارة إلى المبالغ المحددة للمنح عند الإعلان عن المشاريع المستفيدة.
من حيث أداء البيانات، لم تنجح خطة التحفيز التي تبلغ قيمتها 100 مليون دولار في تعزيز اهتمام السوق بـ Kadena ونشاط المجتمع. من ناحية، لا يزال سعره في حالة انخفاض مستمر، ومن ناحية أخرى، البيانات الوحيدة المتاحة على الإنترنت المتعلقة بـ TVL انخفضت إلى أدنى مستوياتها في عام 2023 لتصل إلى عشرات الآلاف من الدولارات. اعتبارًا من 13 يونيو، كان TVL الخاص به 940,000 دولار فقط، بينما كانت القيمة السوقية للعملات المستقرة حوالي 180,000 دولار.
بالعودة إلى خطة التحفيز البالغة 50 مليون دولار هذه، فإن دورة السوق التي تم إطلاقها مشابهة للغاية لتلك التي كانت في عام 2022. كان ذلك بعد القمة الأولى في سوق الثور. ومع ذلك، لا يمكننا حاليًا التنبؤ باتجاهات دورة السوق التالية، سواء كانت ستكرر الاتجاه الهبوطي العام لعام 2021-2022 أو تفتح دورة سوق أكبر جديدة. ومع ذلك، من بعض النواحي، إذا واجهت تدابير التحفيز من Kadena اتجاهات سوق مشابهة لتلك التي كانت في عام 2022، فقد نشهد مرة أخرى "سلة من الماء".
علاوة على ذلك، على عكس شبكات البلوكشين الأخرى التي تحفز المستخدمين مباشرة، فإن التحفيز في Kadena يوجه بشكل أكبر نحو المشاريع. في ظل نقص عدد المستخدمين، قد يواجه المشروع الذي يختار Kadena لمجرد تحفيز غير مؤكد مخاطر استثمار أكبر. عند النظر إلى بعض خطط الترويج التي أطلقتها Kadena والتي تستهدف المستخدمين، فإن محتوى التحفيز يتطلب على الأقل 4 أسابيع من الترويج، تليها سحب اليانصيب، حيث يمكن لـ 50 محظوظاً الفوز بـ 40 قطعة من KDA. بناءً على السعر الحالي لـ KDA الذي يبلغ 0.48 دولار، قد لا يحصل المستخدم على مكافأة تبلغ 20 دولاراً بعد شهر من الترويج، مما يجعل تكلفة التحفيز هذه تبدو غير مجدية.
لذا، على الرغم من أن سرد RWA شائع، وأن الحافز البالغ 50 مليون دولار ضخم، يبدو أن ما تحتاجه كادينا في الوقت الحالي هو التفكير في كيفية الحصول على اعتراف السوق والمجتمع بطريقة أكثر صدقًا. وإلا، فإن هذا الحافز البالغ 50 مليون دولار قد يكون مرة أخرى نتيجة صاخبة ولكن بلا تأثير.