التشفير خزينة نموذج جديد: تحول الشركات العامة إلى بروتوكول داخل السلسلة
في الآونة الأخيرة، يشهد مفهوم خزائن التشفير تحولًا كبيرًا. لم يعد مقتصرًا على مجرد حيازة البيتكوين، بل يتجه نحو نماذج جديدة تشمل توزيع متعدد السلاسل، والتخزين الأصلي، وتوزيع الرموز. يُشير هذا الاتجاه إلى ثورة صامتة: بدأت الشركات المالية التقليدية في تقليد طريقة عمل بروتوكولات البلوكتشين.
ستركز هذه المقالة على واحدة من أكثر الاتجاهات التي تحظى باهتمام في سوق التشفير الحالي: ظاهرة تداول PIPE وتخصيص الشركات المدرجة للأصول التشفيرية بشكل كبير. من مشروع بلوكتشين مشهور يدخل إلى ناسداك من خلال الاستحواذ العكسي، إلى منصات DeFi الناشئة التي تستخدم الرموز كأصول رئيسية وأدوات رهن، فإن هذا التحول يطمس الحدود بين "الشركات المدرجة" و"بروتوكولات التشفير الأصلية".
PIPE التداول: ممر سريع لطرح الشركات التشفير
PIPE هو اختصار لـ"الاستثمار الخاص في الأسهم العامة"، ويشير إلى استثمار مستثمرين خاصين في الشركات المدرجة بأسعار مخفضة. تحظى هذه الطريقة بشعبية بسبب سرعتها العالية ومرونتها، حيث يمكنها تجاوز العمليات المعقدة للاكتتاب العام التقليدي.
حاليًا، أصبح تداول PIPE الخيار المفضل للشركات الأصلية في التشفير لل上市 السريع أو توسيع تأثيرها في السوق. غالبًا ما يتم دمجه مع "الاستحواذ العكسي"، مما يوفر طريقًا سريعة للشركات التشفير لل上市. يمكن للشركات تجنب العروض الطويلة والتفاوض المتكرر مع المصرفيين، لتصبح بسرعة كيانًا مدرجًا وتحصل على اهتمام وسائل الإعلام العالمية.
حالتان بارزتان
عمليات رأس المال لمشروع معروف داخل السلسلة
أكثر الحالات لفتًا للانتباه تأتي من مؤسس مشروع معروف داخل السلسلة. لقد قام بتغيير اسم الشركة من خلال استحواذ عكسي على شركة مدرجة في ناسداك، ويخطط لاستبدال النقد بمشروع التشفير بقيمة 100 مليون دولار لإتمام تمويل PIPE. لا تؤدي هذه الخطوة إلى تحويل رمز المشروع إلى الأصل الرئيسي للشركة فحسب، بل تشير أيضًا إلى إمكانية إطلاق آلية توزيع أرباح قائمة على الرمز في المستقبل.
تتضمن هذه الصفقة ليس فقط العمليات المالية، ولكن أيضًا عناصر متعددة من السياسة والعائلة ورأس المال. سيشغل والد المؤسس منصب رئيس مجلس الإدارة، وهناك شائعات تفيد بأن أحد أفراد عائلة سياسية معروفة قد ينضم إلى فريق الإدارة العليا للشركة. تظهر هذه الصفقة PIPE نمط المؤسس المعتاد: متابعة الاتجاهات الساخنة في السوق، ونسخ النماذج الشائعة وتحويلها إلى أعمال تجارية.
شركة طبية تتحول إلى منصة داخل السلسلة
حالة بارزة أخرى هي تحول شركة كانت تركز في الأصل على تقنية الأدوية العينية إلى منصة DeFi. تتعاون هذه الشركة مع بروتوكول سيولة ناشئ، وهي تتحول إلى أول شركة مدرجة تستخدم رمزًا معينًا كأصل رئيسي. لن يحتفظوا فقط بكمية كبيرة من هذا الرمز، بل سيشغلون أيضًا عقد تحقق أصلي، ويشاركون بنشاط في بناء الشبكة. كما قامت الشركة بتعيين مدير تنفيذي جديد من مجال التشفير لقيادة هذا التحول.
بالإضافة إلى ذلك، قد تحصل الشركة على حقوق شراء رموز إضافية بقيمة 100 مليون دولار أمريكي من خلال جولة PIPE الثانية، وإذا تم استخدام جميع الحقوق، ستتجاوز حيازتها من الأصول المشفرة 150 مليون دولار أمريكي. تحدثت هذه السلسلة من الإجراءات في أقل من عام منذ إطلاق هذا الرمز، وهو يعتبر مشروع الرموز "الأسرع تحقيقًا للتخصيص القائم على الإدراج".
الاتجاهات العالمية: من البيتكوين إلى خزائن متعددة السلاسل
لقد أصبحت ظاهرة إنشاء الشركات العامة لخزائن التشفير عالمية، ولم تعد مقصورة على البيتكوين.
في فرنسا، أصبحت مجموعة بلوكتشين التي تمتلك حوالي 1600 عملة بيتكوين واحدة من أفضل الأسهم أداءً، حيث تبلغ قيمتها السوقية حوالي ثلاثة أضعاف قيمة حيازتها من البيتكوين.
في اليابان، تُعرف الشركة التي تُسمى "نسخة يابانية من شركة استثمار تشفير معروفة" بأنها تمتلك 10,000 بيتكوين، حيث تبلغ قيمتها السوقية نحو 7 أضعاف قيمة حيازتها من البيتكوين.
في هونغ كونغ، قامت شركة مدعومة من مؤسس شركة إنترنت معروفة مؤخرًا بإدخال رمز عملة داخل السلسلة معينة إلى خزنتها، مما أدى إلى ارتفاع سعر السهم بنحو 30%، والقيمة السوقية الحالية تمثل 222 ضعف قيمة حيازتها من الرموز.
من خلال مقارنة مضاعفات صافي قيمة الأصول (NAV) لهذه الشركات، يمكننا أن نستنتج درجة الطلب على الأصول المشفرة في أسواق الدول المختلفة. على سبيل المثال، فإن علاوة 7 أضعاف للشركات اليابانية أعلى بكثير من 3 أضعاف في فرنسا، مما يدل على أن السوق اليابانية لديها طلب أقوى على هذه الأنواع من الاستثمارات.
أهمية النموذج الجديد
استراتيجية PIPE والتخزين الرمزي لم تعد مجرد اتجاهات قصيرة المدى، بل تمثل تحولاً جذرياً في طريقة دخول الشركات المدرجة في مجال التشفير. لقد تجاوزنا مرحلة الاحتفاظ البسيط بالبيتكوين، ونحن نشهد الاتجاهات الرئيسية التالية:
داخل السلسلة خزينة التشفير تصبح إشارة السوق: امتلاك الشركات المدرجة لرموز معينة ليس فقط إدارة مالية، بل هو أيضًا تعبير عن موقف السوق وتحالف بيئي.
ظهور الشركات المدرجة الأصلية للرموز: تتوسع أصول الخزينة من البيتكوين إلى مجموعة متنوعة من رموز سلاسل الكتل الناشئة، مما يشكل استراتيجية متعددة الرموز مرتبطة بنظام بيئي محدد.
أصبح تداول PIPE هو المسار القياسي: دخول عالم التشفير من خلال "الطرح العام عبر الباب الخلفي" أصبح عملية شائعة، مع مزايا سريعة ومرنة.
المؤسسات تراهن على مستقبل الشبكات المتعددة: لم تعد المؤسسات الاستثمارية تراهن فقط على البيتكوين، بل تختار توزيع استثماراتها بشكل متنوع مرتبطة ارتباطًا وثيقًا مع كل نظام بيئي.
نحن نشهد ولادة مجموعة من الشركات العامة الجديدة التي تتبع قواعد تشغيل Web3، لكنها تقدم عروضها في الأسواق المالية التقليدية. هذه ليست مجرد تحول في استراتيجية الشركات، بل هي أيضًا تجديد في نموذج تشغيل الأسواق المالية. في المستقبل، قد يكون لكل مشروع تشفير رئيسي "ممثل مدرج" خاص به.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
5
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-26d7f434
· منذ 20 س
التعدين هو الحقيقة الصلبة
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasWastingMaximalist
· منذ 20 س
لقد انغمس رأس المال أيضًا في DeFi.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MeaninglessGwei
· منذ 20 س
أخيرًا بدأنا اقتطاف القسائم
شاهد النسخة الأصليةرد0
PumpDoctrine
· منذ 21 س
مستثمر التجزئة لا يزال يُخدع الناس لتحقيق الربح، نحن نرى من خلال ذلك.
شاهد النسخة الأصليةرد0
EyeOfTheTokenStorm
· منذ 21 س
دع البيانات التاريخية تتحدث، كل شيء هو فخ يأمل فيه الحمقى بالارتفاع.
التشفير خزينة الابتكار: الشركات المدرجة تخطط لبيئة متعددة السلاسل واقتصاد العملات
التشفير خزينة نموذج جديد: تحول الشركات العامة إلى بروتوكول داخل السلسلة
في الآونة الأخيرة، يشهد مفهوم خزائن التشفير تحولًا كبيرًا. لم يعد مقتصرًا على مجرد حيازة البيتكوين، بل يتجه نحو نماذج جديدة تشمل توزيع متعدد السلاسل، والتخزين الأصلي، وتوزيع الرموز. يُشير هذا الاتجاه إلى ثورة صامتة: بدأت الشركات المالية التقليدية في تقليد طريقة عمل بروتوكولات البلوكتشين.
ستركز هذه المقالة على واحدة من أكثر الاتجاهات التي تحظى باهتمام في سوق التشفير الحالي: ظاهرة تداول PIPE وتخصيص الشركات المدرجة للأصول التشفيرية بشكل كبير. من مشروع بلوكتشين مشهور يدخل إلى ناسداك من خلال الاستحواذ العكسي، إلى منصات DeFi الناشئة التي تستخدم الرموز كأصول رئيسية وأدوات رهن، فإن هذا التحول يطمس الحدود بين "الشركات المدرجة" و"بروتوكولات التشفير الأصلية".
PIPE التداول: ممر سريع لطرح الشركات التشفير
PIPE هو اختصار لـ"الاستثمار الخاص في الأسهم العامة"، ويشير إلى استثمار مستثمرين خاصين في الشركات المدرجة بأسعار مخفضة. تحظى هذه الطريقة بشعبية بسبب سرعتها العالية ومرونتها، حيث يمكنها تجاوز العمليات المعقدة للاكتتاب العام التقليدي.
حاليًا، أصبح تداول PIPE الخيار المفضل للشركات الأصلية في التشفير لل上市 السريع أو توسيع تأثيرها في السوق. غالبًا ما يتم دمجه مع "الاستحواذ العكسي"، مما يوفر طريقًا سريعة للشركات التشفير لل上市. يمكن للشركات تجنب العروض الطويلة والتفاوض المتكرر مع المصرفيين، لتصبح بسرعة كيانًا مدرجًا وتحصل على اهتمام وسائل الإعلام العالمية.
حالتان بارزتان
عمليات رأس المال لمشروع معروف داخل السلسلة
أكثر الحالات لفتًا للانتباه تأتي من مؤسس مشروع معروف داخل السلسلة. لقد قام بتغيير اسم الشركة من خلال استحواذ عكسي على شركة مدرجة في ناسداك، ويخطط لاستبدال النقد بمشروع التشفير بقيمة 100 مليون دولار لإتمام تمويل PIPE. لا تؤدي هذه الخطوة إلى تحويل رمز المشروع إلى الأصل الرئيسي للشركة فحسب، بل تشير أيضًا إلى إمكانية إطلاق آلية توزيع أرباح قائمة على الرمز في المستقبل.
تتضمن هذه الصفقة ليس فقط العمليات المالية، ولكن أيضًا عناصر متعددة من السياسة والعائلة ورأس المال. سيشغل والد المؤسس منصب رئيس مجلس الإدارة، وهناك شائعات تفيد بأن أحد أفراد عائلة سياسية معروفة قد ينضم إلى فريق الإدارة العليا للشركة. تظهر هذه الصفقة PIPE نمط المؤسس المعتاد: متابعة الاتجاهات الساخنة في السوق، ونسخ النماذج الشائعة وتحويلها إلى أعمال تجارية.
شركة طبية تتحول إلى منصة داخل السلسلة
حالة بارزة أخرى هي تحول شركة كانت تركز في الأصل على تقنية الأدوية العينية إلى منصة DeFi. تتعاون هذه الشركة مع بروتوكول سيولة ناشئ، وهي تتحول إلى أول شركة مدرجة تستخدم رمزًا معينًا كأصل رئيسي. لن يحتفظوا فقط بكمية كبيرة من هذا الرمز، بل سيشغلون أيضًا عقد تحقق أصلي، ويشاركون بنشاط في بناء الشبكة. كما قامت الشركة بتعيين مدير تنفيذي جديد من مجال التشفير لقيادة هذا التحول.
بالإضافة إلى ذلك، قد تحصل الشركة على حقوق شراء رموز إضافية بقيمة 100 مليون دولار أمريكي من خلال جولة PIPE الثانية، وإذا تم استخدام جميع الحقوق، ستتجاوز حيازتها من الأصول المشفرة 150 مليون دولار أمريكي. تحدثت هذه السلسلة من الإجراءات في أقل من عام منذ إطلاق هذا الرمز، وهو يعتبر مشروع الرموز "الأسرع تحقيقًا للتخصيص القائم على الإدراج".
الاتجاهات العالمية: من البيتكوين إلى خزائن متعددة السلاسل
لقد أصبحت ظاهرة إنشاء الشركات العامة لخزائن التشفير عالمية، ولم تعد مقصورة على البيتكوين.
في فرنسا، أصبحت مجموعة بلوكتشين التي تمتلك حوالي 1600 عملة بيتكوين واحدة من أفضل الأسهم أداءً، حيث تبلغ قيمتها السوقية حوالي ثلاثة أضعاف قيمة حيازتها من البيتكوين.
في اليابان، تُعرف الشركة التي تُسمى "نسخة يابانية من شركة استثمار تشفير معروفة" بأنها تمتلك 10,000 بيتكوين، حيث تبلغ قيمتها السوقية نحو 7 أضعاف قيمة حيازتها من البيتكوين.
في هونغ كونغ، قامت شركة مدعومة من مؤسس شركة إنترنت معروفة مؤخرًا بإدخال رمز عملة داخل السلسلة معينة إلى خزنتها، مما أدى إلى ارتفاع سعر السهم بنحو 30%، والقيمة السوقية الحالية تمثل 222 ضعف قيمة حيازتها من الرموز.
من خلال مقارنة مضاعفات صافي قيمة الأصول (NAV) لهذه الشركات، يمكننا أن نستنتج درجة الطلب على الأصول المشفرة في أسواق الدول المختلفة. على سبيل المثال، فإن علاوة 7 أضعاف للشركات اليابانية أعلى بكثير من 3 أضعاف في فرنسا، مما يدل على أن السوق اليابانية لديها طلب أقوى على هذه الأنواع من الاستثمارات.
أهمية النموذج الجديد
استراتيجية PIPE والتخزين الرمزي لم تعد مجرد اتجاهات قصيرة المدى، بل تمثل تحولاً جذرياً في طريقة دخول الشركات المدرجة في مجال التشفير. لقد تجاوزنا مرحلة الاحتفاظ البسيط بالبيتكوين، ونحن نشهد الاتجاهات الرئيسية التالية:
داخل السلسلة خزينة التشفير تصبح إشارة السوق: امتلاك الشركات المدرجة لرموز معينة ليس فقط إدارة مالية، بل هو أيضًا تعبير عن موقف السوق وتحالف بيئي.
ظهور الشركات المدرجة الأصلية للرموز: تتوسع أصول الخزينة من البيتكوين إلى مجموعة متنوعة من رموز سلاسل الكتل الناشئة، مما يشكل استراتيجية متعددة الرموز مرتبطة بنظام بيئي محدد.
أصبح تداول PIPE هو المسار القياسي: دخول عالم التشفير من خلال "الطرح العام عبر الباب الخلفي" أصبح عملية شائعة، مع مزايا سريعة ومرنة.
المؤسسات تراهن على مستقبل الشبكات المتعددة: لم تعد المؤسسات الاستثمارية تراهن فقط على البيتكوين، بل تختار توزيع استثماراتها بشكل متنوع مرتبطة ارتباطًا وثيقًا مع كل نظام بيئي.
نحن نشهد ولادة مجموعة من الشركات العامة الجديدة التي تتبع قواعد تشغيل Web3، لكنها تقدم عروضها في الأسواق المالية التقليدية. هذه ليست مجرد تحول في استراتيجية الشركات، بل هي أيضًا تجديد في نموذج تشغيل الأسواق المالية. في المستقبل، قد يكون لكل مشروع تشفير رئيسي "ممثل مدرج" خاص به.
وهذا، مجرد البداية.