عملة مستقرة اللامركزية: لم تنته المعركة بعد، من يستطيع أن يحقق البطولة؟

في مجال العملات المشفرة، تم اعتبار العملات المستقرة بنية تحتية مهمة. من العملات المستقرة المركزية المبكرة إلى مختلف العملات المستقرة الخوارزمية، شهدت هذه الساحة تطوراً على مر السنين ولا تزال تتغير ملامحها. ستقوم هذه المقالة بتحليل الوضع الحالي لسوق العملات المستقرة، واستكشاف الفرص والتحديات التي تواجه العملات المستقرة اللامركزية.

نظرة عامة على سوق العملات المستقرة

لا يزال سوق العملات المستقرة يهيمن عليه العملات المستقرة المركزية، حيث تشغل USDT و USDC و BUSD أكثر من 90% من حصة السوق. في العملات المستقرة اللامركزية، يعتبر DAI و FRAX من المشاريع الكبيرة، لكنهما يواجهان أيضًا مخاطر مركزية. لا تزال مشاريع العملات المستقرة اللامركزية بالكامل في مرحلة الاستكشاف، بحجم صغير.

على الرغم من أن عملات مستقرة مركزية تتمتع بحجم كبير، إلا أن مخاطر المركزية الموجودة لا يمكن تجاهلها. في السنوات الأخيرة، تعرضت العديد من مشاريع عملات مستقرة مركزية لجزاءات تنظيمية أو تم إجبارها على وقف الإصدار. وهذا يبرز ضرورة عملات مستقرة لامركزية، التي توفر وسيلة لتخزين القيمة المستقرة المقاومة للرقابة في عالم التشفير.

معنى العملات المستقرة اللامركزية

تتمثل أهمية عملة مستقرة اللامركزية بشكل رئيسي في الجوانب التالية:

1. توفير وسائل تخزين قيمة مستقرة مقاومة للرقابة
2. تجنب سيطرة المؤسسات المركزية على سلطة تسعير قيمة عالم التشفير
3. تحقيق خلق ائتمان لامركزي حقيقي
4. تلبية احتياجات المستخدمين الحساسين لمخاطر المركزية

على الرغم من أن عملات مستقرة مركزية تتمتع بمزايا من حيث الحجم والتكلفة، إلا أن عملات مستقرة لامركزية أكثر جاذبية من حيث الحماية من المخاطر المركزية. مع تطور صناعة التشفير، قد تزداد الحاجة إلى عملات مستقرة لامركزية بالكامل.

تحليل آلية العملة المستقرة

تتضمن الآليات الرئيسية للعملات المستقرة الحالية:

1. آلية إعادة التوازن: تعديل كمية العرض من الرموز وفقًا لسعر السوق
2. قيود التداول: تقييد الشراء والبيع عند تقلب الأسعار
3. آلية سك العملة: تحقيق استقرار الأسعار من خلال تفاعل العملة المستقرة والعملات المتقلبة
4. الزيادة في الرهن: استخدام الأصول المفرطة كضمان لإصدار عملة مستقرة

آلية الرهن الزائد ناضجة نسبيًا، وقد تم اعتمادها من قبل العديد من المشاريع الرائدة. لكن لكل آلية مزاياها وعيوبها، ولا يزال هناك حاجة إلى تحسينات إضافية.

! [ملاحظة متعمقة للعملات المستقرة اللامركزية: من يمكنه الفوز بالبطولة إذا لم يتبدد دخان المسار؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f41f893e1b16a2b990e87a9b130c2912.webp)

تحليل مشاريع العملات المستقرة اللامركزية الرئيسية

DAI

• أكبر عملة مستقرة لامركزية من حيث حجم السوق
• اعتماد آلية الضمان الزائد
• وجود مخاطر مركزية: تشمل الضمانات الأصول من العالم الحقيقي
• تواجه ضغوط الربح, وتعمل بنشاط على توسيع سيناريوهات التطبيق

فراكس

• اعتماد آلية جزء من الخوارزميات وجزء من الرهن
• الضمانات الرئيسية هي USDC، خطر مركزي أعلى
• بناء سيولة ونظام بيئي تطبيقي بشكل نشط

###LUSD( ) Liquity

• اللامركزية الكاملة، تستخدم فقط ETH كضمان
• استخدام حوض تسوية تلقائي لتقليل المخاطر
• حجم صغير، سيولة غير كافية
• تصميم مبتكر لآلية الطلب الإضافي

راي

• استخدام مؤشر مخصص كمرساة سعر
• التحرر الكامل من الدولار، وتحقيق اللامركزية الحقيقية
• تكلفة التوافق عالية، وتأثير الحجم غير كافٍ
• تصميم الآلية عدواني نسبياً

تحديات العملات المستقرة اللامركزية

1. تأثير الحجم غير كاف، ومن الصعب المنافسة مع العملات المستقرة المركزية
2. استقرار السعر أقل
3. انخفاض كفاءة رأس المال
4. نقص السيولة
5. تطبيقات محدودة

آفاق المستقبل

على الرغم من التحديات العديدة، لا تزال العملات المستقرة اللامركزية لديها مجال للتطور:

1. تزداد مخاطر المركزية وضوحًا، مما قد يدفع الطلب على اللامركزية
2. تصميم آلية جديدة يستمر في الظهور
3. تتزايد سيناريوهات تطبيقات DeFi تدريجياً
4. بدأت مشاريع DeFi الكبيرة في التخطيط، مثل Curve و Aave وغيرها

في المستقبل، من المرجح أن تنجح المشاريع التي يمكن أن تحقق التوازن بين اللامركزية، والعملات المستقرة، وكفاءة رأس المال. في الوقت نفسه، فإن الاندماج العميق مع نظام DeFi البيئي هو أيضاً مفتاح. لا تزال هناك فرص في مجال العملات المستقرة اللامركزية، ولكن هناك حاجة إلى مزيد من الابتكار لمواجهة التحديات.