في الآونة الأخيرة، بدأ بعض المستثمرين المعروفين في تعديل استراتيجياتهم، من نموذج رأس المال المغامر التقليدي إلى الاستثمار في الحاضنات. لا يعكس هذا فقط تغيّر في فلسفة الاستثمار الفردية، بل يدل أيضًا على أن نموذج استثمار Web3 قد يكون في طريقه للتغيير.
في ظل البيئة السوقية الحالية، يواجه نموذج "الاستثمار - الخروج" التقليدي تحديات. انهار نظام تقييم المشاريع، وتعرقلت قنوات الخروج، وأصبح الاستثمار المالي البحت صعب الاستمرار. لذلك، بدأت مجموعة من رؤوس الأموال في تغيير تفكيرها، ولم تعد تراهن فقط على نمو المشاريع، بل تشارك شخصياً، وت投入 الموارد والقدرات والشبكات مباشرة، لمساعدة المشاريع في المرور من 0 إلى 1.
هذه هي المنطق الأساسي لـ "الاستثمار القائم على الحضانة". إنه يختلف عن رأس المال المغامر التقليدي، بل هو طريقة جديدة تمامًا للمشاركة - المستثمرون هم مساهمون وشركاء؛ يجب عليهم استثمار الأموال وتحمل المسؤولية التشغيلية. في تحديد المسؤولية القانونية، أصبح الأمر أكثر غموضًا مقارنة بالماضي.
بالنسبة للمستثمرين ذوي القيمة الصافية العالية، فإن كيفية عدم الفشل وعدم تجاوز الحدود في هذا النموذج المرتبط بشدة والذي يحمل مخاطر قانونية عالية هو سؤال يستحق التفكير العميق.
منطق تشغيل الاستثمار القائم على الحضانة
لم يعد سوق Web3 الحالي هو العصر الذي يمكن أن يزدهر فيه بسرعة بفضل أخبار التمويل. في دورة تفتقر إلى السرد وتوزيع الحركة, لم يعد الاستثمار المالي البسيط كافياً لدفع المشروع للإقلاع حقاً. يدرك المزيد والمزيد من المستثمرين أنه لجعل المشروع ناجحاً, يجب عليهم المشاركة شخصياً.
لذلك، "استثمار المشاريع" يتحول إلى "تنفيذ المشاريع".
جوهر الاستثمار القائم على الحضانة هو استخدام الموارد والقدرات والشبكات للحصول على نسبة أعلى من الحصص الأولية، من خلال التعاون الفعلي لمساعدة المشاريع من 0 إلى 1.
في العمليات المحددة، عادة ما تشمل الاستثمارات ذات الطابع الحاضن الجوانب التالية:
تمكين النظام البيئي: دمج نقاط دخول الحركة، تكامل المحفظة، استيراد المستخدمين، وغيرها من الموارد، لضمان وجود قاعدة مستخدمين منذ البداية عند إطلاق المشروع؛
الدعم الفني: توفير خدمات احترافية مثل تحسين البنية التحتية الأساسية، تدقيق الأمان، واختبار المنتجات؛
التسويق: مسؤول عن تسويق المحتوى، إدارة المجتمع، الفعاليات المشتركة، وغيرها من أنشطة التعرض والتحويل الشاملة.
الامتثال: إجراء العناية الواجبة قبل الاستثمار، تقديم طلب للحصول على الترخيص، تقديم استشارات قانونية، إلخ.
تعتبر أقسام الاستثمار في بعض منصات التداول الكبيرة مثالاً نموذجياً. فهي لا تقدم التمويل فحسب، بل توفر أيضًا الدعم الشامل للمشاريع من خلال الوصول إلى النظام البيئي، وفرص الإدراج، والتأييد العلامي، مما يجعلها تحقق فعلاً "الامتثال".
حتى بعض صناديق رأس المال المغامر التقليدية بدأت في دمج مفهوم الحضانة في نظام الاستثمار الخاص بها. إنها تقدم دعمًا في التوظيف، وعلاقات حكومية، ونصائح الامتثال، وحتى تقوم بفتح دورات تدريبية لتوجيه الفرق بشكل منهجي في تشغيل الأعمال من الصفر.
لم يعد هذا منطق "أعط المال وانتظر العائد" البسيط، بل هو لعبة تعاون عميقة. تستثمر الاستثمارات الحاضنة في المشاريع كشركاء تعاون طويل الأمد، وليس كأهداف مالية بحتة.
بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون الموارد والفرق وقدرة التعاون بين الأنظمة، فإن هذا النموذج قد يحقق بالفعل عوائد أعلى من متوسط السوق. ولكن إذا كنت ترغب فقط في الاستثمار وترك الأمور تتدبر نفسها، فقد يكون من الصعب التعامل مع هذا النموذج.
خصائص تحديات الاستثمار الحاضن والقانونية
على الرغم من أن الاستثمارات الحاضنة يمكن أن تؤدي إلى تعاون مشاريع أقوى وتعاون بيئي أكثر اكتمالاً، إلا أنها تضع المستثمرين أيضًا في بيئة قانونية أكثر تعقيدًا. في ظل استمرار تشديد اللوائح العالمية، كلما كانت المشاركة أعمق، زادت المسؤولية، وزادت مخاطر التعثر.
بالمقارنة مع "المراقبة بعد الاستثمار" التقليدية في رأس المال الاستثماري، يبدو أن الحضانة تشبه "النزول إلى الساحة شخصيًا". ومع ذلك، فإن هذه "المباراة" ليست دائمًا عادلة وآمنة.
يمكننا فهم خصائص هذا النموذج "المخاطر العالية + المشاركة العالية" من ثلاثة جوانب:
1. المشاركة العالية تؤدي إلى تداخل حدود الهوية
دور رأس المال الاستثماري التقليدي واضح نسبيًا: المستثمرون، المراقبون، دون التدخل في تشغيل المشروع. ولكن في نموذج الحضانة، قد يشارك المستثمرون في اجتماعات المنتج، وتصميم نموذج الاقتصاد الرمزي، وحتى التواصل شخصيًا مع المحافظ، والتفاوض على الإطلاق، وبناء المجتمعات.
يبدو أن هذا النوع من المشاركة العميقة هو "مساعدة إضافية"، ولكن على المستوى القانوني قد ينطوي على مخاطر.
أصبح تحديد هوية المستثمرين غير واضح: هل هم مستثمرون بحت؟ مستشارون؟ أم "المتحكم الفعلي"؟
إذا لم يتم تقسيم الأمور بوضوح في العقد والبنية، فعندما تظهر مشكلة، من المحتمل أن تعتبر الجهات التنظيمية أو جهة المشروع المستثمرين "معاملات مرتبطة" "سيطرة فعلية" "مديرين ظليين"، ويتوجب عليهم تحمل المسؤولية القانونية المشتركة.
خصوصاً عندما يتعلق المشروع بالاحتيال أو التمويل غير القانوني أو خسائر أصول المستخدمين، قد يتحول المستثمرون من مشاهدين إلى مدعى عليهم.
2. تنويع طرق العائدات, زيادة مسؤولية الامتثال
أحد مزايا وضع الحضانة هو أن طرق الخروج أكثر مرونة. قد يشارك المستثمرون في توزيع إيرادات المشروع، وتصميم آلية إعادة شراء الرموز، وربط أرباح النظام البيئي، وحتى الحصول على حقوق收益 المنتج. يعزز ذلك كفاءة رأس المال، ولكنه يعني أيضًا الحاجة إلى مواجهة تحديات الامتثال الأكثر تعقيدًا:
هل يشكل إصدار أوراق مالية بدون ترخيص؟
هل تنتهك اتفاقية العوائد اللوائح المحلية لتوزيع الأرباح؟
هل تحتاج إلى تقديم إقرار ضريبي أو تسجيل؟
هل يعتبر استرجاع الرموز مشبوهًا في التلاعب بأسعار السوق؟
إذا تم اعتماد هيكل الامتثال، فإن هذه المخاطر يمكن التحكم فيها. ولكن إذا شارك الشخص بشكل مباشر، فإن ذلك يعادل "عملية تعرض كامل"، حيث يجب تحمل جميع المخاطر بشكل فردي.
3. توكن لا يزال مجالاً عالي المخاطر
بغض النظر عن تركيز مشاريع الحضانة على RWA أو DePIN أو ZK أو AI، فإنه من الصعب في النهاية تجنب سؤال واحد: هل سيتم إصدار رموز?
بمجرد أن يتعلق الأمر بالتوكن، لا يمكن تجنب مشكلة تحديد خصائصه من قبل الدول.
إن موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يكاد يكون صارمًا، ومن المحتمل أيضًا تصنيف الرموز الوظيفية كأوراق مالية؛
تتطلب هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ أن تكون الرموز عالية التقلب موجهة فقط للمستثمرين المحترفين، مما أدى إلى عرقلة العديد من عمليات إطلاق المشاريع.
تطلب سنغافورة من الرموز المتعلقة بالعائد الثابت أو العائد المتوقع تقديم إشعار مسبق إلى MAS، وإلا قد يُنظر إليها على أنها إصدار غير قانوني.
الأمر الأكثر تعقيدًا هو أن العديد من مشاريع الحضانة تتبنى نموذج "التعاون العالمي + النشر في مواقع متعددة". على سبيل المثال: تشكيل فريق في سنغافورة → إصدار الرمز في كايمان → أخيرًا إطلاقه في بورصات كوريا أو اليابان. يبدو أن هذا يوضح توزيع المهام ويبدو منطقيًا، ولكن من منظور الامتثال، قد يكون قد انتهك عدة لوائح.
استراتيجيات الامتثال للاستثمار القائم على الحضانة
في مواجهة الوضع المعقد المتمثل في "المشاركة العميقة + العمليات عبر الحدود + العوائد متعددة الأدوار"، فإن المفتاح لإجراء استثمارات حاضنة بشكل آمن ليس في اختيار المشاريع، بل في بناء هيكل الامتثال.
يمكن تناولها من ثلاثة أبعاد:
1. تحقيق "عزل الهوية"
سواء كان ذلك من خلال الاستثمار أو توفير الموارد، لا يُنصح للمستثمرين بربط أنفسهم بالمشروع كأفراد. السبب بسيط: بمجرد أن يواجه المشروع مشكلة، سيتحمل الفرد مباشرة المخاطر القانونية.
الطريقة الأكثر أمانًا هي إنشاء هيكل استثماري خاص في الخارج، ومن الطرق الشائعة ما يلي:
شركة القابضة BVI: مناسبة للاستثمار في الأسهم، بالتعاون مع هيكل الثقة أو مكتب الأسرة لتحقيق تحسينات ضريبية؛
هيكل صندوق الإعفاء في سنغافورة: مناسب لإدارة مجموعة من رأس المال الأسري، مما يسهل عمليات الامتثال التالية مثل تقديم الإقرارات الضريبية وفتح الحسابات البنكية.
هذه الهياكل ليست فقط أدوات ضريبية وتسوية، بل هي أيضًا الخط الأول لعزل مخاطر الهوية وإدارة مسؤوليات الامتثال.
2. يجب تصميم الرمز مسبقًا "إزالة الأوراق المالية"
تعارض معظم الدول إصدار الرموز بشكل كامل، بل تعارض إصدار رموز مشابهة لـ "الأوراق المالية".
إذا تم اختيار منطقة تتمتع بسياسة نسبية مريحة، يجب الابتعاد عن الخط الأحمر التنظيمي منذ البداية.
يمكن التركيز على الاتجاهات التحسينية التالية:
استخدام SAFT لربط الحقوق مسبقًا وتأجيل الإصدار، لتجنب تساؤلات "إصدار الأوراق المالية" الفورية;
لا تلتزم بعائد ثابت، حتى "3% سنويًا" قد يتم تصنيفها على أنها عقد استثمار؛
التأكيد على "الوظيفية" للرموز بدلاً من "الاستثمارية"، مثل استخدامها في خصم الرسوم، والمشاركة في الحوكمة، وتبادل الخدمات، بدلاً من "انتظار الزيادة في القيمة"؛
مرتبطة بالسلوك البيئي، مثل قفل الأرصدة + حوافز المهام، وفك قفل سيناريو الاستخدام، بدلاً من الإفراج الخطي البسيط. تعتبر نماذج "الارتباط السلوكي" هذه أكثر سهولة في اعتبارها توكنات وظيفية.
باختصار، يمكن إصدار توكن، لكن لا تجعلها تبدو كأنها بيع للأسهم.
3. اختر "الولاية القضائية" بناءً على السوق المستهدف
تختلف بيئات التنظيم في المناطق المختلفة بشكل كبير، وقد يؤدي اختيار موقع انطلاق خاطئ إلى عدم إمكانية إطلاق المشروع.
لذلك ، يفكر العديد من الأشخاص في مصادر التمويل ومنصات التداول عند إصدار الرموز ، لكن هذه الفكرة ليست صحيحة. يجب أن تكون الخطوة الأولى في تصميم الهيكل هي "أين يأمل المشروع في أن ينفذ في النهاية".
إذا كانت موجهة للمستخدمين الأمريكيين، فلا تفكر في Reg A، فالإجراءات طويلة ومكلفة، يُنصح بالاختيار مباشرةً Reg D( الموجه للمستثمرين المؤهلين) أو Reg S( للإصدار الخارجي) للحصول على الإعفاء؛
إذا كنت تخطط للبدء في هونغ كونغ أو سنغافورة، يجب عليك فهم نظام VASP المحلي في أقرب وقت ممكن، أو الدخول أولاً إلى صندوق الرمل التنظيمي لإجراء اختبارات صغيرة.
إذا كانت تحديد السوق الأولي غير واضح، يمكن النظر في هيكل التركيب المرن مثل "كيمان + BVI"، مما يسهل لاحقًا التقدم للحصول على تراخيص من مناطق مختلفة حسب الحاجة.
هذه الهياكل ليست بالضرورة معقدة، ولكن يجب أن يتم بناؤها قبل إطلاق المشروع وتحديد نموذج التوكن. الانتظار حتى ردود فعل السوق لإضافة الامتثال، عادة ما يكون قد فات الأوان.
الجهات المستفيدة من الاستثمار القائم على الحضانة
الاستثمار القائم على الحضانة ليس في جوهره "لعبة رهان"، بل هو "تعاون طويل الأمد".
إنه لا يتطلب فقط استثمار الأموال، بل يحتاج أيضًا إلى الوقت والموارد وقدرة التعاون الاستراتيجي الشاملة. يجب أن يكون لدى المستثمرين دعم مالي، بالإضافة إلى القدرة على المساعدة في تنفيذ المشروع وتجميع الموارد عبر المجالات.
إذا كنت تفضل أسلوب تخصيص الأصول "مشاركة خفيفة، سيولة عالية"، أو تأمل في "الاستثمار ومغادرة، مع تحمل المخاطر"، فقد لا تكون الاستثمارات المبتكرة مناسبة لك.
ولكن، إذا كنت مشاركًا يؤمن بالأسلوب طويل الأجل، ويرغب في التعمق في بيئة الصناعة، ويرغب في دمج خبراته وموارده ورؤاه حقًا في عملية نمو المشروع، فإن الاستثمارات الحاضنة لا تجلب فقط عوائد عالية محتملة، بل هي أيضًا فرصة للبناء مع المستقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
استثمار حاضنات Web3: فرص المشاركة العميقة وتحديات الامتثال
استثمار حاضنات Web3: نموذج جديد وتحديات الامتثال
في الآونة الأخيرة، بدأ بعض المستثمرين المعروفين في تعديل استراتيجياتهم، من نموذج رأس المال المغامر التقليدي إلى الاستثمار في الحاضنات. لا يعكس هذا فقط تغيّر في فلسفة الاستثمار الفردية، بل يدل أيضًا على أن نموذج استثمار Web3 قد يكون في طريقه للتغيير.
في ظل البيئة السوقية الحالية، يواجه نموذج "الاستثمار - الخروج" التقليدي تحديات. انهار نظام تقييم المشاريع، وتعرقلت قنوات الخروج، وأصبح الاستثمار المالي البحت صعب الاستمرار. لذلك، بدأت مجموعة من رؤوس الأموال في تغيير تفكيرها، ولم تعد تراهن فقط على نمو المشاريع، بل تشارك شخصياً، وت投入 الموارد والقدرات والشبكات مباشرة، لمساعدة المشاريع في المرور من 0 إلى 1.
هذه هي المنطق الأساسي لـ "الاستثمار القائم على الحضانة". إنه يختلف عن رأس المال المغامر التقليدي، بل هو طريقة جديدة تمامًا للمشاركة - المستثمرون هم مساهمون وشركاء؛ يجب عليهم استثمار الأموال وتحمل المسؤولية التشغيلية. في تحديد المسؤولية القانونية، أصبح الأمر أكثر غموضًا مقارنة بالماضي.
بالنسبة للمستثمرين ذوي القيمة الصافية العالية، فإن كيفية عدم الفشل وعدم تجاوز الحدود في هذا النموذج المرتبط بشدة والذي يحمل مخاطر قانونية عالية هو سؤال يستحق التفكير العميق.
منطق تشغيل الاستثمار القائم على الحضانة
لم يعد سوق Web3 الحالي هو العصر الذي يمكن أن يزدهر فيه بسرعة بفضل أخبار التمويل. في دورة تفتقر إلى السرد وتوزيع الحركة, لم يعد الاستثمار المالي البسيط كافياً لدفع المشروع للإقلاع حقاً. يدرك المزيد والمزيد من المستثمرين أنه لجعل المشروع ناجحاً, يجب عليهم المشاركة شخصياً.
لذلك، "استثمار المشاريع" يتحول إلى "تنفيذ المشاريع".
جوهر الاستثمار القائم على الحضانة هو استخدام الموارد والقدرات والشبكات للحصول على نسبة أعلى من الحصص الأولية، من خلال التعاون الفعلي لمساعدة المشاريع من 0 إلى 1.
في العمليات المحددة، عادة ما تشمل الاستثمارات ذات الطابع الحاضن الجوانب التالية:
تمكين النظام البيئي: دمج نقاط دخول الحركة، تكامل المحفظة، استيراد المستخدمين، وغيرها من الموارد، لضمان وجود قاعدة مستخدمين منذ البداية عند إطلاق المشروع؛
الدعم الفني: توفير خدمات احترافية مثل تحسين البنية التحتية الأساسية، تدقيق الأمان، واختبار المنتجات؛
التسويق: مسؤول عن تسويق المحتوى، إدارة المجتمع، الفعاليات المشتركة، وغيرها من أنشطة التعرض والتحويل الشاملة.
الامتثال: إجراء العناية الواجبة قبل الاستثمار، تقديم طلب للحصول على الترخيص، تقديم استشارات قانونية، إلخ.
تعتبر أقسام الاستثمار في بعض منصات التداول الكبيرة مثالاً نموذجياً. فهي لا تقدم التمويل فحسب، بل توفر أيضًا الدعم الشامل للمشاريع من خلال الوصول إلى النظام البيئي، وفرص الإدراج، والتأييد العلامي، مما يجعلها تحقق فعلاً "الامتثال".
حتى بعض صناديق رأس المال المغامر التقليدية بدأت في دمج مفهوم الحضانة في نظام الاستثمار الخاص بها. إنها تقدم دعمًا في التوظيف، وعلاقات حكومية، ونصائح الامتثال، وحتى تقوم بفتح دورات تدريبية لتوجيه الفرق بشكل منهجي في تشغيل الأعمال من الصفر.
لم يعد هذا منطق "أعط المال وانتظر العائد" البسيط، بل هو لعبة تعاون عميقة. تستثمر الاستثمارات الحاضنة في المشاريع كشركاء تعاون طويل الأمد، وليس كأهداف مالية بحتة.
بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون الموارد والفرق وقدرة التعاون بين الأنظمة، فإن هذا النموذج قد يحقق بالفعل عوائد أعلى من متوسط السوق. ولكن إذا كنت ترغب فقط في الاستثمار وترك الأمور تتدبر نفسها، فقد يكون من الصعب التعامل مع هذا النموذج.
خصائص تحديات الاستثمار الحاضن والقانونية
على الرغم من أن الاستثمارات الحاضنة يمكن أن تؤدي إلى تعاون مشاريع أقوى وتعاون بيئي أكثر اكتمالاً، إلا أنها تضع المستثمرين أيضًا في بيئة قانونية أكثر تعقيدًا. في ظل استمرار تشديد اللوائح العالمية، كلما كانت المشاركة أعمق، زادت المسؤولية، وزادت مخاطر التعثر.
بالمقارنة مع "المراقبة بعد الاستثمار" التقليدية في رأس المال الاستثماري، يبدو أن الحضانة تشبه "النزول إلى الساحة شخصيًا". ومع ذلك، فإن هذه "المباراة" ليست دائمًا عادلة وآمنة.
يمكننا فهم خصائص هذا النموذج "المخاطر العالية + المشاركة العالية" من ثلاثة جوانب:
1. المشاركة العالية تؤدي إلى تداخل حدود الهوية
دور رأس المال الاستثماري التقليدي واضح نسبيًا: المستثمرون، المراقبون، دون التدخل في تشغيل المشروع. ولكن في نموذج الحضانة، قد يشارك المستثمرون في اجتماعات المنتج، وتصميم نموذج الاقتصاد الرمزي، وحتى التواصل شخصيًا مع المحافظ، والتفاوض على الإطلاق، وبناء المجتمعات.
يبدو أن هذا النوع من المشاركة العميقة هو "مساعدة إضافية"، ولكن على المستوى القانوني قد ينطوي على مخاطر.
أصبح تحديد هوية المستثمرين غير واضح: هل هم مستثمرون بحت؟ مستشارون؟ أم "المتحكم الفعلي"؟
إذا لم يتم تقسيم الأمور بوضوح في العقد والبنية، فعندما تظهر مشكلة، من المحتمل أن تعتبر الجهات التنظيمية أو جهة المشروع المستثمرين "معاملات مرتبطة" "سيطرة فعلية" "مديرين ظليين"، ويتوجب عليهم تحمل المسؤولية القانونية المشتركة.
خصوصاً عندما يتعلق المشروع بالاحتيال أو التمويل غير القانوني أو خسائر أصول المستخدمين، قد يتحول المستثمرون من مشاهدين إلى مدعى عليهم.
2. تنويع طرق العائدات, زيادة مسؤولية الامتثال
أحد مزايا وضع الحضانة هو أن طرق الخروج أكثر مرونة. قد يشارك المستثمرون في توزيع إيرادات المشروع، وتصميم آلية إعادة شراء الرموز، وربط أرباح النظام البيئي، وحتى الحصول على حقوق收益 المنتج. يعزز ذلك كفاءة رأس المال، ولكنه يعني أيضًا الحاجة إلى مواجهة تحديات الامتثال الأكثر تعقيدًا:
إذا تم اعتماد هيكل الامتثال، فإن هذه المخاطر يمكن التحكم فيها. ولكن إذا شارك الشخص بشكل مباشر، فإن ذلك يعادل "عملية تعرض كامل"، حيث يجب تحمل جميع المخاطر بشكل فردي.
3. توكن لا يزال مجالاً عالي المخاطر
بغض النظر عن تركيز مشاريع الحضانة على RWA أو DePIN أو ZK أو AI، فإنه من الصعب في النهاية تجنب سؤال واحد: هل سيتم إصدار رموز?
بمجرد أن يتعلق الأمر بالتوكن، لا يمكن تجنب مشكلة تحديد خصائصه من قبل الدول.
الأمر الأكثر تعقيدًا هو أن العديد من مشاريع الحضانة تتبنى نموذج "التعاون العالمي + النشر في مواقع متعددة". على سبيل المثال: تشكيل فريق في سنغافورة → إصدار الرمز في كايمان → أخيرًا إطلاقه في بورصات كوريا أو اليابان. يبدو أن هذا يوضح توزيع المهام ويبدو منطقيًا، ولكن من منظور الامتثال، قد يكون قد انتهك عدة لوائح.
استراتيجيات الامتثال للاستثمار القائم على الحضانة
في مواجهة الوضع المعقد المتمثل في "المشاركة العميقة + العمليات عبر الحدود + العوائد متعددة الأدوار"، فإن المفتاح لإجراء استثمارات حاضنة بشكل آمن ليس في اختيار المشاريع، بل في بناء هيكل الامتثال.
يمكن تناولها من ثلاثة أبعاد:
1. تحقيق "عزل الهوية"
سواء كان ذلك من خلال الاستثمار أو توفير الموارد، لا يُنصح للمستثمرين بربط أنفسهم بالمشروع كأفراد. السبب بسيط: بمجرد أن يواجه المشروع مشكلة، سيتحمل الفرد مباشرة المخاطر القانونية.
الطريقة الأكثر أمانًا هي إنشاء هيكل استثماري خاص في الخارج، ومن الطرق الشائعة ما يلي:
هذه الهياكل ليست فقط أدوات ضريبية وتسوية، بل هي أيضًا الخط الأول لعزل مخاطر الهوية وإدارة مسؤوليات الامتثال.
2. يجب تصميم الرمز مسبقًا "إزالة الأوراق المالية"
تعارض معظم الدول إصدار الرموز بشكل كامل، بل تعارض إصدار رموز مشابهة لـ "الأوراق المالية".
إذا تم اختيار منطقة تتمتع بسياسة نسبية مريحة، يجب الابتعاد عن الخط الأحمر التنظيمي منذ البداية.
يمكن التركيز على الاتجاهات التحسينية التالية:
باختصار، يمكن إصدار توكن، لكن لا تجعلها تبدو كأنها بيع للأسهم.
3. اختر "الولاية القضائية" بناءً على السوق المستهدف
تختلف بيئات التنظيم في المناطق المختلفة بشكل كبير، وقد يؤدي اختيار موقع انطلاق خاطئ إلى عدم إمكانية إطلاق المشروع.
لذلك ، يفكر العديد من الأشخاص في مصادر التمويل ومنصات التداول عند إصدار الرموز ، لكن هذه الفكرة ليست صحيحة. يجب أن تكون الخطوة الأولى في تصميم الهيكل هي "أين يأمل المشروع في أن ينفذ في النهاية".
هذه الهياكل ليست بالضرورة معقدة، ولكن يجب أن يتم بناؤها قبل إطلاق المشروع وتحديد نموذج التوكن. الانتظار حتى ردود فعل السوق لإضافة الامتثال، عادة ما يكون قد فات الأوان.
الجهات المستفيدة من الاستثمار القائم على الحضانة
الاستثمار القائم على الحضانة ليس في جوهره "لعبة رهان"، بل هو "تعاون طويل الأمد".
إنه لا يتطلب فقط استثمار الأموال، بل يحتاج أيضًا إلى الوقت والموارد وقدرة التعاون الاستراتيجي الشاملة. يجب أن يكون لدى المستثمرين دعم مالي، بالإضافة إلى القدرة على المساعدة في تنفيذ المشروع وتجميع الموارد عبر المجالات.
إذا كنت تفضل أسلوب تخصيص الأصول "مشاركة خفيفة، سيولة عالية"، أو تأمل في "الاستثمار ومغادرة، مع تحمل المخاطر"، فقد لا تكون الاستثمارات المبتكرة مناسبة لك.
ولكن، إذا كنت مشاركًا يؤمن بالأسلوب طويل الأجل، ويرغب في التعمق في بيئة الصناعة، ويرغب في دمج خبراته وموارده ورؤاه حقًا في عملية نمو المشروع، فإن الاستثمارات الحاضنة لا تجلب فقط عوائد عالية محتملة، بل هي أيضًا فرصة للبناء مع المستقبل.