الذهب وبيتكوين غالباً ما يُعتبران أصولاً نادرة غير سيادية. على الرغم من أن هناك العديد من المناقشات حول حالات الاستثمار كأدوات لتخزين القيمة، إلا أن المقارنات على مستوى الإنتاج نادرة نسبياً. كلا الأصلين يعتمد على التعدين لإدخال إمدادات جديدة - أحدهما مادي والآخر رقمي. تتميز صناعتان كلاهما بالدورية، وتكثيف رأس المال، وارتباط وثيق بأسواق الطاقة.
ومع ذلك، فإن آلية تعدين البيتكوين وآلية الحوافز تختلفان في التفاصيل عن تعدين الذهب، وستؤثر هذه الاختلافات في النهاية على الهيكل الاقتصادي واستراتيجيات المشاركين في الصناعة. ستستكشف هذه المقالة بعض أوجه التشابه بينهما، لكن الأهم هو تحليل الاختلافات الجوهرية بينهما.
مصدر ندرة الأصول
تعدين الذهب هو حرفة تاريخية تتضمن استخراج وتنقية المعادن من باطن الأرض. يتطلب ذلك البحث عن رواسب معدنية مناسبة، والحصول على التراخيص وحقوق استخدام الأرض، واستخدام الآلات الثقيلة لاستخراج الخام من باطن الأرض، ثم فصل المعادن من خلال المعالجة الكيميائية لاستخدامها لاحقًا.
بالمقارنة، يتطلب تعدين البيتكوين إجراء عمليات حسابية متكررة، لحل دفعات معاملات البيتكوين بشكل تنافسي والفوز بالبيتكوينات الجديدة ورسوم المعاملات. تُعرف هذه العملية، التي تُعرف بإثبات العمل، بأنها تتطلب شراء مساحة رف، والكهرباء، والأجهزة المتخصصة (ASIC) لتشغيل الحسابات بكفاءة، ثم يتم بث النتائج إلى شبكة البيتكوين عبر اتصال بالإنترنت.
في هذين النظامين، فإن التعدين هو عملية ذات تكلفة عالية لا مفر منها، تدعم ندرة كل أصل: يتم الحفاظ على ندرة البيتكوين بواسطة الشيفرة والمنافسة؛ بينما تحدد ندرة الذهب من خلال الموقع الفيزيائي والجغرافي. ومع ذلك، فإن طرق استخراج الندرة، ونماذج الاقتصاد للمنتجين، وكيفية تطورها بمرور الوقت، لا تكاد تكون متشابهة.
ميزات نموذج اقتصاد تعدين البيتكوين
نموذج الاقتصاد في التعدين الذهبي قابل للتنبؤ نسبيًا. عادةً ما تتمكن الشركات من التنبؤ بدقة إلى حد ما بالاحتياطيات ودرجة خام الذهب وجدول الزمني لاستخراجه، على الرغم من أن التوقعات الأولية قد تحمل بعض الانحرافات: حوالي خُمس مشاريع التعدين الذهبي قادرة على تحقيق الربح خلال دورة حياتها. يمكن التنبؤ بالتكاليف الرئيسية مثل العمالة والطاقة والمعدات والامتثال وأعمال الإصلاح بدقة إلى حد ما مسبقًا. الاستهلاك هو في الأساس التآكل الطبيعي للمعدات أو نفاد الاحتياطيات. عدم اليقين الرئيسي على المدى القصير إلى المتوسط عادةً ما يكون في استقرار أسعار سوق الذهب، في حين أن تقلبات الأسعار هذه تكون صغيرة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن فعليًا التحوط من جميع هذه التكاليف المدخلة.
بالمقارنة، فإن تعدين البيتكوين أكثر ديناميكية وعدم قابلية للتنبؤ. تعتمد إيرادات الشركات ليس فقط على التقلبات النسبية في سعر سوق البيتكوين، ولكن أيضًا على حصتها في معدل الهاش العالمي. إذا قام عمال مناجم آخرون بتوسيع أعمالهم بشكل أكثر نشاطًا، حتى لو بقيت عمليات التعدين الخاصة بك كما هي، فقد ينخفض إنتاجك النسبي. هذه من المتغيرات التي يحتاج عمال المناجم إلى أخذها في الاعتبار باستمرار خلال عملية التشغيل.
أحد أهم التكاليف لشركات تعدين البيتكوين هو الاستهلاك، وخاصة استهلاك معدات ASIC. تزداد كفاءة الشرائح في هذه آلات تعدين البيتكوين بسرعة، مما يجبر الشركات على الترقية قبل أن تتعرض المعدات للتآكل الطبيعي، للحفاظ على قدرتها التنافسية. وهذا يعني أن الاستهلاك يحدث على محور زمن التقدم التكنولوجي، وليس على التآكل المادي للمعدات. هذه نفقات رئيسية، على الرغم من كونها نفقات غير نقدية، وتختلف بشكل واضح عن تعدين الذهب، حيث أن معدات التعدين لها عمر افتراضي أطول، لأن هذه المعدات قد شهدت معظم تحسينات الكفاءة.
تنتج البيتكوين تحت تأثير تغيرات المنافسة في الصناعة ودورات الاستهلاك القصيرة، مما يسبب ضغوطًا مستمرة على المعدنين، الذين يحتاجون إلى إعادة الاستثمار لشراء أجهزة جديدة للحفاظ على مستويات الإنتاج - وهذا ما يسمى "دورة الهامستر ASIC".
ومع ذلك، هناك فرق أساسي مفيد بين بيتكوين والذهب، وهو هيكل الإيرادات. يكسب عمال مناجم الذهب أرباحهم فقط من استخراج وبيع الإمدادات غير المفرج عنها من الاحتياطيات. بينما يكسب عمال مناجم بيتكوين أرباحهم من استخراج الإمدادات غير المفرج عنها وأيضًا من رسوم المعاملات. توفر رسوم المعاملات مصدر دخل للإمدادات المفرج عنها للعمال، وهذا الدخل يتقلب بناءً على الطلب على نقل بيتكوين. مع اقتراب بيتكوين من الحد الأقصى للإمدادات البالغ 21 مليون، ستصبح رسوم المعاملات مصدر دخل مهم بشكل متزايد - وهو ديناميكية لا يمتلكها عمال مناجم الذهب.
أخيرًا، تتمثل إحدى المزايا الرئيسية طويلة الأجل لتعدين البيتكوين في القدرة على إعادة استخدام المنتجات الثانوية الناتجة عن التشغيل - الطاقة الحرارية. عندما تمر الطاقة عبر أجهزة التعدين، يتم إنتاج كميات كبيرة من الطاقة الحرارية، والتي يمكن التقاطها وإعادة توجيهها لاستخدامات أخرى، مثل العمليات الصناعية، والزراعة في البيوت الزجاجية، أو التدفئة السكنية والإقليمية. هذا يفتح مصادر دخل جديدة للمعدنين. مع تجارية أجهزة التعدين وطول دورة الاستهلاك، قد يزداد تأثير إعادة استخدام الطاقة الحرارية. بالمثل، يمكن لمعدني الذهب الاستفادة من بيع المنتجات الثانوية مثل الفضة أو الزنك، والتي يتم التعرف عليها عادةً في تخطيط المشاريع، وتعتبر عناصر لتعويض تكاليف إنتاج الذهب.
مقارنة تأثير البيئة
من المعروف أن تعدين الذهب هو في الأساس نشاط لاستخراج الموارد، ويترك آثارًا مادية دائمة: مثل قطع الأشجار، تلوث المياه، برك النفايات، وتدمير النظم البيئية. في العديد من المناطق، أثار أيضًا مخاوف بشأن حقوق الأرض وسلامة العمال.
من ناحية أخرى، لا تنطوي صناعة تعدين البيتكوين على الاستخراج الفيزيائي، بل تعتمد بالكامل على الطاقة الكهربائية. وهذا يوفر الفرصة للتكامل مع البنية التحتية المحلية بدلاً من الصراع. نظرًا لأن أدوات التعدين تتمتع بالسيولة وقابلية الانقطاع، يمكن أن تعمل كمنظمات للشبكة الكهربائية، وتقوم بعمليات تحويل للموارد الطاقية التي كانت ستضيع أو معزولة مثل الغاز المحترق، والطاقة الكهرومائية الزائدة أو طاقة الرياح والطاقة الشمسية المحدودة (.
الكثير من الناس لم يدركوا بعد أن تعدين البيتكوين يظهر أيضًا إمكانيات كدعامة للطاقة النظيفة، ويمكن أن يكون وسيلة لإثبات اتصال الشبكة الكهربائية. من خلال التواجد المشترك مع مرافق توليد الطاقة المتجددة أو الطاقة النووية، يمكن للعمال تحسين الجدوى الاقتصادية للمشاريع قبل الاتصال بالشبكة، دون الاعتماد على دعم الأموال العامة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن انبعاثات الكربون لبيتكوين أقل ومت透明ة مقارنة بالصناعات التقليدية. يمكن القول إن بيتكوين ضرورية حتى في عملية الانتقال السلس إلى شبكة كهرباء تعتمد بشكل أساسي على الطاقة المتجددة.
منذ ذروة استهلاك الطاقة في عام 2024، لم نرَ زيادة ملحوظة في استهلاك الطاقة، وذلك بفضل التحسين المستمر في كفاءة أجهزة تعدين العملات الجديدة، حيث يبلغ متوسط استهلاك الطاقة الحالي 20 واط/تيراهاش )W/Th(، مما يمثل زيادة في الكفاءة بمقدار خمسة أضعاف مقارنة بعام 2018.
![الرقم والمادي: ما الفرق بين عمال مناجم بيتكوين وعمال مناجم الذهب؟])lab.com/yijian/2025/6/25/images/442106fc78296efc3c7ade71b4b6b5af.png(
مقارنة خصائص الاستثمار
تتمتع كلا الصناعتين بدورية، وهما حساسيتان لأسعار أصولهما الإنتاجية. ولكن على عكس عمال مناجم الذهب الذين يعملون عادةً وفق جداول زمنية تمتد لسنوات، يمكن لعمال مناجم البيتكوين توسيع أو تقليص حجم عملياتهم بشكل أسرع وفقًا لظروف السوق. وهذا يجعل تعدين البيتكوين أكثر مرونة، ولكنه أيضًا أكثر تقلبًا.
تتداول شركات تعدين بيتكوين المدرجة في البورصة عادةً مثل الأسهم التكنولوجية ذات القيمة العالية، مما يعكس حساسيتها تجاه أسعار بيتكوين والمشاعر العامة تجاه المخاطر. في الواقع، تصنف بعض مزودي بيانات السوق شركات تعدين بيتكوين المدرجة على أنها جزء من قطاع التكنولوجيا، بدلاً من قطاعات الطاقة أو المواد التقليدية.
ومع ذلك، فإن شركات تعدين الذهب لديها تاريخ أقدم، وعادة ما تقوم بتحوط الإنتاج المستقبلي، مما يمكن أن يقلل من حساسيتها لتقلبات أسعار الذهب. وغالبًا ما يتم تصنيفها ضمن قطاع المواد، وتُقيّم مثل منتجي السلع التقليدية.
تختلف طرق تشكيل رأس المال أيضًا. عادة ما يقوم عمال مناجم الذهب بجمع رأس المال بناءً على تقديرات الاحتياطيات وخطط المناجم طويلة الأجل. بالمقابل، يميل عمال مناجم البيتكوين إلى أن يكونوا أكثر انتهازية، حيث يقومون بجمع الأموال في السنوات الأخيرة عادةً من خلال إصدار أسهم مباشرة أو قابلة للتحويل لدعم التحديثات السريعة للأجهزة أو توسيع مراكز البيانات. لذلك، يعتمد عمال مناجم البيتكوين أكثر على مشاعر السوق وتوقيت الدورات، وغالبًا ما يعملون في دورات إعادة استثمار أقصر.
![الرقم والمواد: ما الفرق بين عمال مناجم بيتكوين وعمال مناجم الذهب؟])lab.com/yijian/2025/6/25/images/9554afb951ca1261fd075ff9ea4a3c75.png(
الاستنتاج
من المحتمل أن يلعب الذهب وبيتكوين دورًا مشابهًا في الاقتصاد الكلي على المدى الطويل، لكن نظام إنتاجهما يختلف هيكليًا. تطوير تعدين الذهب بطيء، وينتمي إلى التعدين الفيزيائي، وله تأثير ضار على البيئة، واستهلاك الموارد كبير. بينما تعدين بيتكوين أسرع وأكثر تجزئة، ومن المحتمل أن يتكامل بشكل متزايد مع أنظمة الطاقة الحديثة.
بالنسبة للمستثمرين، يعني ذلك أن عمال مناجم البيتكوين هم تشبيه رقمي غير كامل لعمال مناجم الذهب. على العكس من ذلك، فإنهم يمثلون نوعًا جديدًا من البنية التحتية كثيفة رأس المال، حيث تندمج فرص الاستثمار في دورة السلع، وسوق الطاقة، والتقنيات المدمرة. يجب على المستثمرين الذين لديهم رؤية استثمارية طويلة الأجل أن يعتبروا ذلك فئة أصول فريدة وجديدة تمامًا، تتمتع بأسس فريدة، خاصة في سياق تزايد أهمية رسوم التداول وتطور شراكات الطاقة.
فهم هذه الفروق الدقيقة ضروري لاتخاذ قرارات استثمارية حكيمة في بيئة تتجه بشكل متزايد نحو أنظمة التمويل اللامركزية. كنوع من الاستثمار، يوفر عمال تعدين بيتكوين فرص استثمارية في الندرة، بالإضافة إلى النمو في بنية مركز البيانات التحتية، وسوق الطاقة، وفرص استثمارية في تحويل القدرة الحاسوبية إلى عملة - وهو ما لا يمكن تحقيقه من خلال التعدين التقليدي.
![الرقم والمادي: ما الفرق بين عمال مناجم بيتكوين وعمال مناجم الذهب؟])lab.com/yijian/2025/6/25/images/5e50869efae189ac1c91397581980fdb.png(
بشكل عام، لا تزال معظم السيناريوهات الاقتصادية الكلية المحتملة مواتية لبيتكوين. قد يؤدي إدخال التعريفات المتبادلة إلى دفع الولايات المتحدة وشركائها التجاريين إلى زيادة التضخم. قد يواجه الشركاء التجاريون للولايات المتحدة زيادة في التضخم، بينما يتعين عليهم أيضًا مواجهة رياح معاكسة للنمو. قد تجبر هذه الديناميكية على اتخاذ سياسات مالية ونقدية أكثر تساهلاً، والتي عادة ما تؤدي إلى انخفاض قيمة العملة، مما يعزز جاذبية بيتكوين كأصل غير سيادي ومقاوم للتضخم.
في الولايات المتحدة، أصبحت الآفاق أكثر ضبابية. أشار ترامب وبايسنت إلى تفضيلهما لعائدات طويلة الأجل أقل، خاصة فيما يتعلق بسندات الخزانة لمدة 10 سنوات. وعادة ما تكون هذه الموقف مفيدًا للأصول الحساسة لمعدلات الفائدة، مثل بيتكوين. ومع ذلك، فإن الوضع الحالي هو عكس ذلك تمامًا. لقد انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى أقل من 4%، لكنه عاد بعد ذلك للارتفاع إلى 4.5%، وهو الآن حوالي 4.3%، وذلك بسبب الشكوك حول عمليات تصفية التداول الأساسية، وتضرر سمعة الولايات المتحدة، وزيادة عدم استقرار مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية، في حين أن تمسك ترامب بسياسة التعريفات غير القابلة للتفاوض قد يدفع التضخم للارتفاع أكثر. ومع ذلك، فإن هذه الأزمة مصنوعة يدويًا، ويمكن عكسها بسرعة من خلال التنازلات والاتفاقيات المتعلقة بالتعريفات.
هذه الإشارات قد تعكس أيضًا انخفاض التوقعات المستقبلية للأرباح في سوق الأسهم، مما يثير القلق بشأن التباطؤ الاقتصادي القادم. وهذا يشكل خطرًا كبيرًا على السوق الأوسع، أي بيتكوين. إذا استمر المستثمرون في اعتبار بيتكوين أصلًا عالي القيمة، يتسم بالمخاطر، فقد تؤدي هذه المشاعر إلى تداول بيتكوين بالتزامن مع سوق الأسهم في ظل تراجع الاقتصاد العالمي، على الرغم من أن السرد حول دورها كأداة لتخزين القيمة على المدى الطويل لا يزال قائمًا.
ومع ذلك، فإن بيتكوين قد أظهرت أداءً أفضل نسبياً مقارنة بسوق الأسهم. وتبرز هذه المرونة الخصائص الفريدة لبيتكوين: إنها أصل يمكن تداوله عالمياً ومحايد حكومياً، ولديها كمية ثابتة من العرض، ويمكن الوصول إليها على مدار الساعة طوال أيام السنة. لذلك، أصبح المشاركون في السوق يدركون بشكل متزايد بيتكوين كأداة موثوقة لتخزين القيمة على المدى الطويل.
![الرقم والمادة: ما الفرق بين عمال مناجم بيتكوين وعمال مناجم الذهب؟])
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 20
أعجبني
20
7
مشاركة
تعليق
0/400
ChainSherlockGirl
· منذ 14 س
ما الذي يتم تعدينه؟ قوة الحوسبة قد زادت مرة أخرى، لم يعد بالإمكان الحصول على الطعام!
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainArchaeologist
· منذ 16 س
الذهب عندما يتم استخراجه يمكن ارتداؤه، لكن البيتكوين هو مجرد سلسلة من الأرقام.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkMaster
· 07-19 17:02
ما هو التعدين؟ من الأفضل أن تقوم بتربية المزيد من العملات الآن.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ClassicDumpster
· 07-19 07:28
المعدّن يسيطر على مصير العالم啊
شاهد النسخة الأصليةرد0
LightningPacketLoss
· 07-19 07:27
الذهب ينقضي بسرعة، بينما يمكن استخراج 2100w عملة بيتكوين حتى الموت.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MevShadowranger
· 07-19 07:12
لا يمكن تعدين الذهب، يجب أن ألعب فقط في تعدين btc.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AltcoinMarathoner
· 07-19 07:09
تمامًا مثل دورات التعدين، تكديس الساتوشيات هو ماراثون وليس عدو سريع... لقد كنت في هذه اللعبة منذ عام 2016 ولم تتغير الأسس.
بيتكوين مقابل الذهب: تحليل أوجه التشابه والاختلاف
بيتكوين التعدين و تعدين الذهب: التشابه والاختلاف
الذهب وبيتكوين غالباً ما يُعتبران أصولاً نادرة غير سيادية. على الرغم من أن هناك العديد من المناقشات حول حالات الاستثمار كأدوات لتخزين القيمة، إلا أن المقارنات على مستوى الإنتاج نادرة نسبياً. كلا الأصلين يعتمد على التعدين لإدخال إمدادات جديدة - أحدهما مادي والآخر رقمي. تتميز صناعتان كلاهما بالدورية، وتكثيف رأس المال، وارتباط وثيق بأسواق الطاقة.
ومع ذلك، فإن آلية تعدين البيتكوين وآلية الحوافز تختلفان في التفاصيل عن تعدين الذهب، وستؤثر هذه الاختلافات في النهاية على الهيكل الاقتصادي واستراتيجيات المشاركين في الصناعة. ستستكشف هذه المقالة بعض أوجه التشابه بينهما، لكن الأهم هو تحليل الاختلافات الجوهرية بينهما.
مصدر ندرة الأصول
تعدين الذهب هو حرفة تاريخية تتضمن استخراج وتنقية المعادن من باطن الأرض. يتطلب ذلك البحث عن رواسب معدنية مناسبة، والحصول على التراخيص وحقوق استخدام الأرض، واستخدام الآلات الثقيلة لاستخراج الخام من باطن الأرض، ثم فصل المعادن من خلال المعالجة الكيميائية لاستخدامها لاحقًا.
بالمقارنة، يتطلب تعدين البيتكوين إجراء عمليات حسابية متكررة، لحل دفعات معاملات البيتكوين بشكل تنافسي والفوز بالبيتكوينات الجديدة ورسوم المعاملات. تُعرف هذه العملية، التي تُعرف بإثبات العمل، بأنها تتطلب شراء مساحة رف، والكهرباء، والأجهزة المتخصصة (ASIC) لتشغيل الحسابات بكفاءة، ثم يتم بث النتائج إلى شبكة البيتكوين عبر اتصال بالإنترنت.
في هذين النظامين، فإن التعدين هو عملية ذات تكلفة عالية لا مفر منها، تدعم ندرة كل أصل: يتم الحفاظ على ندرة البيتكوين بواسطة الشيفرة والمنافسة؛ بينما تحدد ندرة الذهب من خلال الموقع الفيزيائي والجغرافي. ومع ذلك، فإن طرق استخراج الندرة، ونماذج الاقتصاد للمنتجين، وكيفية تطورها بمرور الوقت، لا تكاد تكون متشابهة.
ميزات نموذج اقتصاد تعدين البيتكوين
نموذج الاقتصاد في التعدين الذهبي قابل للتنبؤ نسبيًا. عادةً ما تتمكن الشركات من التنبؤ بدقة إلى حد ما بالاحتياطيات ودرجة خام الذهب وجدول الزمني لاستخراجه، على الرغم من أن التوقعات الأولية قد تحمل بعض الانحرافات: حوالي خُمس مشاريع التعدين الذهبي قادرة على تحقيق الربح خلال دورة حياتها. يمكن التنبؤ بالتكاليف الرئيسية مثل العمالة والطاقة والمعدات والامتثال وأعمال الإصلاح بدقة إلى حد ما مسبقًا. الاستهلاك هو في الأساس التآكل الطبيعي للمعدات أو نفاد الاحتياطيات. عدم اليقين الرئيسي على المدى القصير إلى المتوسط عادةً ما يكون في استقرار أسعار سوق الذهب، في حين أن تقلبات الأسعار هذه تكون صغيرة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن فعليًا التحوط من جميع هذه التكاليف المدخلة.
بالمقارنة، فإن تعدين البيتكوين أكثر ديناميكية وعدم قابلية للتنبؤ. تعتمد إيرادات الشركات ليس فقط على التقلبات النسبية في سعر سوق البيتكوين، ولكن أيضًا على حصتها في معدل الهاش العالمي. إذا قام عمال مناجم آخرون بتوسيع أعمالهم بشكل أكثر نشاطًا، حتى لو بقيت عمليات التعدين الخاصة بك كما هي، فقد ينخفض إنتاجك النسبي. هذه من المتغيرات التي يحتاج عمال المناجم إلى أخذها في الاعتبار باستمرار خلال عملية التشغيل.
أحد أهم التكاليف لشركات تعدين البيتكوين هو الاستهلاك، وخاصة استهلاك معدات ASIC. تزداد كفاءة الشرائح في هذه آلات تعدين البيتكوين بسرعة، مما يجبر الشركات على الترقية قبل أن تتعرض المعدات للتآكل الطبيعي، للحفاظ على قدرتها التنافسية. وهذا يعني أن الاستهلاك يحدث على محور زمن التقدم التكنولوجي، وليس على التآكل المادي للمعدات. هذه نفقات رئيسية، على الرغم من كونها نفقات غير نقدية، وتختلف بشكل واضح عن تعدين الذهب، حيث أن معدات التعدين لها عمر افتراضي أطول، لأن هذه المعدات قد شهدت معظم تحسينات الكفاءة.
تنتج البيتكوين تحت تأثير تغيرات المنافسة في الصناعة ودورات الاستهلاك القصيرة، مما يسبب ضغوطًا مستمرة على المعدنين، الذين يحتاجون إلى إعادة الاستثمار لشراء أجهزة جديدة للحفاظ على مستويات الإنتاج - وهذا ما يسمى "دورة الهامستر ASIC".
ومع ذلك، هناك فرق أساسي مفيد بين بيتكوين والذهب، وهو هيكل الإيرادات. يكسب عمال مناجم الذهب أرباحهم فقط من استخراج وبيع الإمدادات غير المفرج عنها من الاحتياطيات. بينما يكسب عمال مناجم بيتكوين أرباحهم من استخراج الإمدادات غير المفرج عنها وأيضًا من رسوم المعاملات. توفر رسوم المعاملات مصدر دخل للإمدادات المفرج عنها للعمال، وهذا الدخل يتقلب بناءً على الطلب على نقل بيتكوين. مع اقتراب بيتكوين من الحد الأقصى للإمدادات البالغ 21 مليون، ستصبح رسوم المعاملات مصدر دخل مهم بشكل متزايد - وهو ديناميكية لا يمتلكها عمال مناجم الذهب.
أخيرًا، تتمثل إحدى المزايا الرئيسية طويلة الأجل لتعدين البيتكوين في القدرة على إعادة استخدام المنتجات الثانوية الناتجة عن التشغيل - الطاقة الحرارية. عندما تمر الطاقة عبر أجهزة التعدين، يتم إنتاج كميات كبيرة من الطاقة الحرارية، والتي يمكن التقاطها وإعادة توجيهها لاستخدامات أخرى، مثل العمليات الصناعية، والزراعة في البيوت الزجاجية، أو التدفئة السكنية والإقليمية. هذا يفتح مصادر دخل جديدة للمعدنين. مع تجارية أجهزة التعدين وطول دورة الاستهلاك، قد يزداد تأثير إعادة استخدام الطاقة الحرارية. بالمثل، يمكن لمعدني الذهب الاستفادة من بيع المنتجات الثانوية مثل الفضة أو الزنك، والتي يتم التعرف عليها عادةً في تخطيط المشاريع، وتعتبر عناصر لتعويض تكاليف إنتاج الذهب.
مقارنة تأثير البيئة
من المعروف أن تعدين الذهب هو في الأساس نشاط لاستخراج الموارد، ويترك آثارًا مادية دائمة: مثل قطع الأشجار، تلوث المياه، برك النفايات، وتدمير النظم البيئية. في العديد من المناطق، أثار أيضًا مخاوف بشأن حقوق الأرض وسلامة العمال.
من ناحية أخرى، لا تنطوي صناعة تعدين البيتكوين على الاستخراج الفيزيائي، بل تعتمد بالكامل على الطاقة الكهربائية. وهذا يوفر الفرصة للتكامل مع البنية التحتية المحلية بدلاً من الصراع. نظرًا لأن أدوات التعدين تتمتع بالسيولة وقابلية الانقطاع، يمكن أن تعمل كمنظمات للشبكة الكهربائية، وتقوم بعمليات تحويل للموارد الطاقية التي كانت ستضيع أو معزولة مثل الغاز المحترق، والطاقة الكهرومائية الزائدة أو طاقة الرياح والطاقة الشمسية المحدودة (.
الكثير من الناس لم يدركوا بعد أن تعدين البيتكوين يظهر أيضًا إمكانيات كدعامة للطاقة النظيفة، ويمكن أن يكون وسيلة لإثبات اتصال الشبكة الكهربائية. من خلال التواجد المشترك مع مرافق توليد الطاقة المتجددة أو الطاقة النووية، يمكن للعمال تحسين الجدوى الاقتصادية للمشاريع قبل الاتصال بالشبكة، دون الاعتماد على دعم الأموال العامة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن انبعاثات الكربون لبيتكوين أقل ومت透明ة مقارنة بالصناعات التقليدية. يمكن القول إن بيتكوين ضرورية حتى في عملية الانتقال السلس إلى شبكة كهرباء تعتمد بشكل أساسي على الطاقة المتجددة.
منذ ذروة استهلاك الطاقة في عام 2024، لم نرَ زيادة ملحوظة في استهلاك الطاقة، وذلك بفضل التحسين المستمر في كفاءة أجهزة تعدين العملات الجديدة، حيث يبلغ متوسط استهلاك الطاقة الحالي 20 واط/تيراهاش )W/Th(، مما يمثل زيادة في الكفاءة بمقدار خمسة أضعاف مقارنة بعام 2018.
![الرقم والمادي: ما الفرق بين عمال مناجم بيتكوين وعمال مناجم الذهب؟])lab.com/yijian/2025/6/25/images/442106fc78296efc3c7ade71b4b6b5af.png(
مقارنة خصائص الاستثمار
تتمتع كلا الصناعتين بدورية، وهما حساسيتان لأسعار أصولهما الإنتاجية. ولكن على عكس عمال مناجم الذهب الذين يعملون عادةً وفق جداول زمنية تمتد لسنوات، يمكن لعمال مناجم البيتكوين توسيع أو تقليص حجم عملياتهم بشكل أسرع وفقًا لظروف السوق. وهذا يجعل تعدين البيتكوين أكثر مرونة، ولكنه أيضًا أكثر تقلبًا.
تتداول شركات تعدين بيتكوين المدرجة في البورصة عادةً مثل الأسهم التكنولوجية ذات القيمة العالية، مما يعكس حساسيتها تجاه أسعار بيتكوين والمشاعر العامة تجاه المخاطر. في الواقع، تصنف بعض مزودي بيانات السوق شركات تعدين بيتكوين المدرجة على أنها جزء من قطاع التكنولوجيا، بدلاً من قطاعات الطاقة أو المواد التقليدية.
ومع ذلك، فإن شركات تعدين الذهب لديها تاريخ أقدم، وعادة ما تقوم بتحوط الإنتاج المستقبلي، مما يمكن أن يقلل من حساسيتها لتقلبات أسعار الذهب. وغالبًا ما يتم تصنيفها ضمن قطاع المواد، وتُقيّم مثل منتجي السلع التقليدية.
تختلف طرق تشكيل رأس المال أيضًا. عادة ما يقوم عمال مناجم الذهب بجمع رأس المال بناءً على تقديرات الاحتياطيات وخطط المناجم طويلة الأجل. بالمقابل، يميل عمال مناجم البيتكوين إلى أن يكونوا أكثر انتهازية، حيث يقومون بجمع الأموال في السنوات الأخيرة عادةً من خلال إصدار أسهم مباشرة أو قابلة للتحويل لدعم التحديثات السريعة للأجهزة أو توسيع مراكز البيانات. لذلك، يعتمد عمال مناجم البيتكوين أكثر على مشاعر السوق وتوقيت الدورات، وغالبًا ما يعملون في دورات إعادة استثمار أقصر.
![الرقم والمواد: ما الفرق بين عمال مناجم بيتكوين وعمال مناجم الذهب؟])lab.com/yijian/2025/6/25/images/9554afb951ca1261fd075ff9ea4a3c75.png(
الاستنتاج
من المحتمل أن يلعب الذهب وبيتكوين دورًا مشابهًا في الاقتصاد الكلي على المدى الطويل، لكن نظام إنتاجهما يختلف هيكليًا. تطوير تعدين الذهب بطيء، وينتمي إلى التعدين الفيزيائي، وله تأثير ضار على البيئة، واستهلاك الموارد كبير. بينما تعدين بيتكوين أسرع وأكثر تجزئة، ومن المحتمل أن يتكامل بشكل متزايد مع أنظمة الطاقة الحديثة.
بالنسبة للمستثمرين، يعني ذلك أن عمال مناجم البيتكوين هم تشبيه رقمي غير كامل لعمال مناجم الذهب. على العكس من ذلك، فإنهم يمثلون نوعًا جديدًا من البنية التحتية كثيفة رأس المال، حيث تندمج فرص الاستثمار في دورة السلع، وسوق الطاقة، والتقنيات المدمرة. يجب على المستثمرين الذين لديهم رؤية استثمارية طويلة الأجل أن يعتبروا ذلك فئة أصول فريدة وجديدة تمامًا، تتمتع بأسس فريدة، خاصة في سياق تزايد أهمية رسوم التداول وتطور شراكات الطاقة.
فهم هذه الفروق الدقيقة ضروري لاتخاذ قرارات استثمارية حكيمة في بيئة تتجه بشكل متزايد نحو أنظمة التمويل اللامركزية. كنوع من الاستثمار، يوفر عمال تعدين بيتكوين فرص استثمارية في الندرة، بالإضافة إلى النمو في بنية مركز البيانات التحتية، وسوق الطاقة، وفرص استثمارية في تحويل القدرة الحاسوبية إلى عملة - وهو ما لا يمكن تحقيقه من خلال التعدين التقليدي.
![الرقم والمادي: ما الفرق بين عمال مناجم بيتكوين وعمال مناجم الذهب؟])lab.com/yijian/2025/6/25/images/5e50869efae189ac1c91397581980fdb.png(
بشكل عام، لا تزال معظم السيناريوهات الاقتصادية الكلية المحتملة مواتية لبيتكوين. قد يؤدي إدخال التعريفات المتبادلة إلى دفع الولايات المتحدة وشركائها التجاريين إلى زيادة التضخم. قد يواجه الشركاء التجاريون للولايات المتحدة زيادة في التضخم، بينما يتعين عليهم أيضًا مواجهة رياح معاكسة للنمو. قد تجبر هذه الديناميكية على اتخاذ سياسات مالية ونقدية أكثر تساهلاً، والتي عادة ما تؤدي إلى انخفاض قيمة العملة، مما يعزز جاذبية بيتكوين كأصل غير سيادي ومقاوم للتضخم.
في الولايات المتحدة، أصبحت الآفاق أكثر ضبابية. أشار ترامب وبايسنت إلى تفضيلهما لعائدات طويلة الأجل أقل، خاصة فيما يتعلق بسندات الخزانة لمدة 10 سنوات. وعادة ما تكون هذه الموقف مفيدًا للأصول الحساسة لمعدلات الفائدة، مثل بيتكوين. ومع ذلك، فإن الوضع الحالي هو عكس ذلك تمامًا. لقد انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى أقل من 4%، لكنه عاد بعد ذلك للارتفاع إلى 4.5%، وهو الآن حوالي 4.3%، وذلك بسبب الشكوك حول عمليات تصفية التداول الأساسية، وتضرر سمعة الولايات المتحدة، وزيادة عدم استقرار مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية، في حين أن تمسك ترامب بسياسة التعريفات غير القابلة للتفاوض قد يدفع التضخم للارتفاع أكثر. ومع ذلك، فإن هذه الأزمة مصنوعة يدويًا، ويمكن عكسها بسرعة من خلال التنازلات والاتفاقيات المتعلقة بالتعريفات.
هذه الإشارات قد تعكس أيضًا انخفاض التوقعات المستقبلية للأرباح في سوق الأسهم، مما يثير القلق بشأن التباطؤ الاقتصادي القادم. وهذا يشكل خطرًا كبيرًا على السوق الأوسع، أي بيتكوين. إذا استمر المستثمرون في اعتبار بيتكوين أصلًا عالي القيمة، يتسم بالمخاطر، فقد تؤدي هذه المشاعر إلى تداول بيتكوين بالتزامن مع سوق الأسهم في ظل تراجع الاقتصاد العالمي، على الرغم من أن السرد حول دورها كأداة لتخزين القيمة على المدى الطويل لا يزال قائمًا.
ومع ذلك، فإن بيتكوين قد أظهرت أداءً أفضل نسبياً مقارنة بسوق الأسهم. وتبرز هذه المرونة الخصائص الفريدة لبيتكوين: إنها أصل يمكن تداوله عالمياً ومحايد حكومياً، ولديها كمية ثابتة من العرض، ويمكن الوصول إليها على مدار الساعة طوال أيام السنة. لذلك، أصبح المشاركون في السوق يدركون بشكل متزايد بيتكوين كأداة موثوقة لتخزين القيمة على المدى الطويل.
![الرقم والمادة: ما الفرق بين عمال مناجم بيتكوين وعمال مناجم الذهب؟])