استراتيجية إطلاق الأسهم الممتازة STRD: المخاطر والمراهنات وراء الابتكار الهيكلي
استراتيجية أطلقت مؤخرًا منتجًا جديدًا من الأسهم الممتازة يسمى STRD، وهو خطوة كبيرة أخرى من الشركة في مسار الاستثمار الكبير في البيتكوين. تخطط STRD لطرح 2.5 مليون سهم للاكتتاب العام، وستستخدم الأموال التي تم جمعها بشكل أساسي لشراء البيتكوين وتعزيز رأس المال التشغيلي.
استمر STRD في الإطار الأساسي للأسهم الممتازة STRK و STRF السابقة لـ Strategy، ولكنه قام بتصميم جديد في توزيع الأرباح وآلية الخروج. العائد السنوي لـ STRD هو 10%، ولكن Strategy ليس لديه التزام بالدفع الإلزامي، والأرباح غير المدفوعة لا تتراكم. يُعتبر هذا الهيكل استراتيجية "هجوم دفاعي".
من الناحية النظرية، يمكن أن تدفع Strategy فوائد STRD من خلال بيع حيازات البيتكوين، أو التمويل المستمر، أو التدفق النقدي التشغيلي للشركة. على الرغم من أن الشركة لها الحق في عدم دفع الفوائد، إلا أن القيام بذلك قد يضر بشكل خطير بسمعتها في السوق وقدرتها على التمويل في المستقبل. لذلك، طالما أن أداء سوق البيتكوين مستقر، فمن المرجح أن تختار Strategy الوفاء بالتزامات دفع الفوائد في الوقت المحدد.
إن إطلاق STRD قد شكل هيكلًا متعدد المستويات من الأسهم الممتازة لاستراتيجية. تتميز STRK و STRF و STRD بخصائص مختلفة من حيث ترتيب التسوية وتصميم العوائد وهيكل المخاطر، وتستهدف كل منها مستثمري المخاطر المختلفة. يهدف تصميم هيكل رأس المال هذا إلى تحسين الهيكل المالي العام للشركة.
ومع ذلك، أثار إصدار STRD جدلاً في السوق. حيث تعتقد بعض الآراء أنه نوع من "سحر رأس المال" أو "احتيال بونزي". وقد أشار بعض المحللين إلى أن STRD في الواقع هو خيار لزيادة حيازة البيتكوين يتنكر كأداة لتحقيق الأرباح. عندما ترتفع أسعار البيتكوين بشكل كبير، قد تختار الاستراتيجية الاسترداد بالقيمة الاسمية؛ بينما في حالة انخفاض الأسعار بشكل كبير، قد تختار عدم دفع الفوائد.
هناك آراء ترى أن إصدار STRD قد رفع فعليًا من جودة ائتمان STRF، وهو "تصميم عبقري". حتى أن البعض يتوقع أن تتحول Strategy في المستقبل إلى بنك يعتمد على البيتكوين، من خلال إقراض البيتكوين أو المشاركة في التداول الكمي للحفاظ على التدفق النقدي.
يمكن اعتبار خطوة Strategy هذه تجربة مالية قائمة على الإيمان، من خلال تغليف الإيمان بمنتجات هيكلية، واستخدام نموذج العائدات والمخاطر لتغطية الرهانات الأحادية، لجذب انتباه السوق من خلال "الفائدة العالية". تستحق هذه العمليات المالية المعقدة وتأثيراتها المحتملة اهتمام السوق المستمر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
استراتيجية دفع STRD للأسهم الممتازة: جدل حول مركز ثقيل بيتكوين والابتكار الهيكلي
استراتيجية إطلاق الأسهم الممتازة STRD: المخاطر والمراهنات وراء الابتكار الهيكلي
استراتيجية أطلقت مؤخرًا منتجًا جديدًا من الأسهم الممتازة يسمى STRD، وهو خطوة كبيرة أخرى من الشركة في مسار الاستثمار الكبير في البيتكوين. تخطط STRD لطرح 2.5 مليون سهم للاكتتاب العام، وستستخدم الأموال التي تم جمعها بشكل أساسي لشراء البيتكوين وتعزيز رأس المال التشغيلي.
استمر STRD في الإطار الأساسي للأسهم الممتازة STRK و STRF السابقة لـ Strategy، ولكنه قام بتصميم جديد في توزيع الأرباح وآلية الخروج. العائد السنوي لـ STRD هو 10%، ولكن Strategy ليس لديه التزام بالدفع الإلزامي، والأرباح غير المدفوعة لا تتراكم. يُعتبر هذا الهيكل استراتيجية "هجوم دفاعي".
من الناحية النظرية، يمكن أن تدفع Strategy فوائد STRD من خلال بيع حيازات البيتكوين، أو التمويل المستمر، أو التدفق النقدي التشغيلي للشركة. على الرغم من أن الشركة لها الحق في عدم دفع الفوائد، إلا أن القيام بذلك قد يضر بشكل خطير بسمعتها في السوق وقدرتها على التمويل في المستقبل. لذلك، طالما أن أداء سوق البيتكوين مستقر، فمن المرجح أن تختار Strategy الوفاء بالتزامات دفع الفوائد في الوقت المحدد.
إن إطلاق STRD قد شكل هيكلًا متعدد المستويات من الأسهم الممتازة لاستراتيجية. تتميز STRK و STRF و STRD بخصائص مختلفة من حيث ترتيب التسوية وتصميم العوائد وهيكل المخاطر، وتستهدف كل منها مستثمري المخاطر المختلفة. يهدف تصميم هيكل رأس المال هذا إلى تحسين الهيكل المالي العام للشركة.
ومع ذلك، أثار إصدار STRD جدلاً في السوق. حيث تعتقد بعض الآراء أنه نوع من "سحر رأس المال" أو "احتيال بونزي". وقد أشار بعض المحللين إلى أن STRD في الواقع هو خيار لزيادة حيازة البيتكوين يتنكر كأداة لتحقيق الأرباح. عندما ترتفع أسعار البيتكوين بشكل كبير، قد تختار الاستراتيجية الاسترداد بالقيمة الاسمية؛ بينما في حالة انخفاض الأسعار بشكل كبير، قد تختار عدم دفع الفوائد.
هناك آراء ترى أن إصدار STRD قد رفع فعليًا من جودة ائتمان STRF، وهو "تصميم عبقري". حتى أن البعض يتوقع أن تتحول Strategy في المستقبل إلى بنك يعتمد على البيتكوين، من خلال إقراض البيتكوين أو المشاركة في التداول الكمي للحفاظ على التدفق النقدي.
يمكن اعتبار خطوة Strategy هذه تجربة مالية قائمة على الإيمان، من خلال تغليف الإيمان بمنتجات هيكلية، واستخدام نموذج العائدات والمخاطر لتغطية الرهانات الأحادية، لجذب انتباه السوق من خلال "الفائدة العالية". تستحق هذه العمليات المالية المعقدة وتأثيراتها المحتملة اهتمام السوق المستمر.