2025 سوق العملات الرقمية يشهد تحولات جديدة: تداخل حكم ترامب وعدم اليقين الاقتصادي

في يناير وفبراير 2025، مع عودة ترامب إلى الحكم بعد شهر من توليه، بدأت تظهر فوائد السياسة الأمريكية. ومع ذلك، فإن الانفجارات الكبرى في مجال الذكاء الاصطناعي خلال هذه الفترة أثرت على سوق الأسهم الأمريكية، مما أدى إلى سلسلة من الاضطرابات المالية. كان شهر فبراير حاسماً بشكل خاص، حيث أدت التداخلات بين نشر البيانات الاقتصادية، وتعديل الإطار التنظيمي، وتسريع الابتكار التكنولوجي إلى تعرض سوق العملات الرقمية لاهتزازات حادة وإعادة تشكيل.

في فبراير 2025، شهدت الأوضاع الاقتصادية في الولايات المتحدة العديد من التغييرات. أدى تراجع مجموعة من المؤشرات الاقتصادية الرئيسية، بالإضافة إلى سياسة زيادة الرسوم الجمركية على الواردات التي نفذتها إدارة ترامب، إلى تفاعل هذين العاملين، مما أثر بشكل عميق على الاقتصاد الأمريكي والعالمي وأثار تقلبات في الأسواق العالمية.

على الرغم من أن تعديل الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع في الولايات المتحدة حافظ على نمو بنسبة 2.3٪، إلا أن عدة مؤشرات تظهر أن النمو الاقتصادي قد تباطأ. زادت الوظائف غير الزراعية في فبراير بمقدار 187000، وهو أقل من المتوقع؛ وانخفض معدل زيادة الأجور إلى 0.2٪، وهو الأدنى في الآونة الأخيرة؛ وانخفض مؤشر ثقة المستهلك بجامعة ميشيغان للشهر الثالث على التوالي إلى 98.3، مما يعكس تزايد المخاوف بشأن تراجع القدرة الشرائية.

فيما يتعلق بالتضخم، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في يناير بنسبة 2.5% على أساس سنوي، بانخفاض طفيف عن الشهر السابق. كما بلغ معدل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) في يناير 2.6%، وهو أدنى مستوى له مؤخراً، متماشياً مع توقعات السوق. ومع ذلك، قد تصبح سياسة التعرفة الجمركية العامل الأكثر تأثيراً على التضخم. أعلنت الحكومة عن فرض رسوم إضافية بنسبة 10% على السلع المستوردة من المكسيك وكندا، مما قد يؤدي إلى ارتفاع تكلفة فئات رئيسية مثل السيارات والمنتجات الزراعية، ومن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى زيادة إضافية في مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.3-0.5 نقطة مئوية في الربع الثاني.

فيما يتعلق بسياسة أسعار الفائدة، يتوقع السوق بشكل عام أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في الوقت القريب. ومع ذلك، نظرًا لعدم اليقين بشأن التضخم والضغط المحتمل الناتج عن سياسة التعريفات، فإن قرار خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لا يزال متغيرًا.

تشكل التناقضات الأساسية التي تواجه الاقتصاد الأمريكي في عام 2025 الفجوة بين تباطؤ النمو ومرونة التضخم. تحاول الاحتياطي الفيدرالي موازنة المخاطر من خلال سياسة نقدية حذرة، بينما زادت سياسة التعريفات التي اتبعتها إدارة ترامب من تعقيد المسألة، مما أثر بشكل مستمر على منطق تسعير سلسلة الإمداد العالمية وزاد من تقلبات الاقتصاد العالمي. سيكون البحث عن اليقين في هذه اللعبة السياسية هو القضية الأساسية للأسواق العالمية خلال الأشهر الستة المقبلة.

أثرت الانفراجة الكبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي بشكل ملحوظ على السوق. قامت شركة ذكاء اصطناعي معينة من خلال تحسين الخوارزميات بتقليل الاعتماد على قوة الحوسبة بشكل كبير، مما دفع الصناعة من "سباق قوة الحوسبة" إلى "كفاءة الخوارزميات"، وأعادت تشكيل منطق الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في السوق. أدت هذه الانفراجة، إلى جانب المخاوف من سلسلة التوريد العالمية الناجمة عن السياسات الجمركية، إلى تضرر الأسهم التكنولوجية بشكل كبير. في فبراير، تراجعت مؤشرات ناسداك بنسبة 4%، لتسجل أسوأ أداء شهري مؤخرًا؛ بينما انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 1.58%، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.42%.

بدأ السوق في إعادة تقييم المنافسة في صناعة الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة. لم تحمل أحدث بيانات الأرباح للشركات التكنولوجية الكبرى أي نقاط بارزة، حيث أظهرت أسعار الأسهم "انخفاضاً كبيراً تحت تأثير السياسات والمشاعر في نهاية الشهر". في ظل الأجواء السلبية للسوق، لم تنجُ الأصول الرقمية من ذلك. ارتفعت علاقة البيتكوين مع ناسداك إلى 0.5، وهو أعلى مستوى لها في الآونة الأخيرة، مما يدل على أن سوق العملات الرقمية يتأثر بشكل متزايد بتقلبات سوق الأسهم.

انتقلت سياسة التشفير للحكومة الأمريكية الجديدة من وعود الحملة الانتخابية إلى إجراءات فعلية. أعلنت الحكومة عن طرح رمز رسمي، حيث تجاوزت قيمته السوقية 14.5 مليار دولار، لكنه انخفض بعد ذلك بنسبة 60%. تُظهر هذه الحادثة إمكانيات الأصول المشفرة كأداة سياسية جديدة، مما يبرز أهمية "الشفرة هي السلطة".

شكّلت الحكومة أيضًا مجموعة عمل للعملات الرقمية، لاستكشاف إنشاء احتياطي عملات رقمية وطني، كما خففت من تنظيم الأصول الرقمية. دفعت هذه الأخبار الإيجابية سعر البيتكوين للارتفاع بنسبة 9.5% في نهاية يناير. ومع ذلك، شهد السوق في فبراير تعديلات حادة، حيث انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 100,000 دولار، محققًا انخفاضًا شهريًا بلغ 17.39%. كانت هذه الموجة من الانخفاض نتيجة لعدة عوامل، حيث تأثرت بسياسات التعريفات، وتعكس أيضًا التعديل الذاتي للسوق بعد الإفراط في استخدام الرافعة المالية.

من الجدير بالذكر أن البيتكوين أظهر بعض المرونة خلال التقلبات. العديد من المؤسسات ترى أن هذه التقلبات تعتبر فرصة للتخصيص على المدى الطويل، مثل إحدى الشركات التي استثمرت 19.9 مليار دولار في شراء البيتكوين بسعر متوسط يبلغ 97,514 دولارًا لكل وحدة.

على المدى الطويل، أصبحت أسعار الذهب وبيتكوين تتجه نحو التماثل بشكل متزايد، مما يظهر بوضوح خاصية بيتكوين "الذهب الرقمي". يُعتبر كلاهما بديلاً للعملات الائتمانية، ومن الممكن أن يظل هناك درجة معينة من الترابط في المستقبل.

السوق العملات الرقمية الحالي في فترة فراغ إعلامي، حيث تضعف تأثيرات السرد التقليدي. ومع ذلك، هناك ثلاث اتجاهات تعيد تشكيل السوق: تحول نموذج التنظيم، تحويل السوق من القيادة المضاربية إلى القيادة التقنية، ودمج الذكاء الاصطناعي مع التشفير ليصبح نقطة انطلاق جديدة. مع انتهاء السوق من تصفية الرافعة المالية وتشكيل سرد جديد، قد يكون هناك جولة جديدة من الانفراج الصعودي في الأفق.

بعد شهر من تولي ترامب منصبه، دخل السوق في فترة فوضى معقدة. على الرغم من التقلبات المتكررة على المدى القصير، تظل خاصية ندرة البيتكوين قوية، مما يمنحها القدرة على تجاوز الدورات. كما قال أحد الأعمال الكلاسيكية: "الفوضى ليست هاوية، بل هي سلم". في هذه الفترة المليئة بعدم اليقين، يحتاج المشاركون في السوق إلى البقاء يقظين، وفي الوقت نفسه، يجب أن يروا الفرص الجديدة.