أولاً، اتجاه سياسة الولايات المتحدة نحو التحسن، والدعم السياسي كقوة دافعة
ارتفعت بيتكوين بدعم من السياسات القادمة من واشنطن. بدأت مجلس النواب الأمريكي هذا الأسبوع "أسبوع التشفير"، مع اقتراب التصويت على ثلاثة قوانين رئيسية، بما في ذلك "قانون CLARITY" (إطار سوق التشفير الواضح)، و"قانون GENIUS" (تنظيم العملات المستقرة)، و"قانون مكافحة تنظيم CBDC الوطني" (يحظر على الاحتياطي الفيدرالي إصدار العملات الرقمية للبنك المركزي للأفراد).
أظهرت إدارة ترامب أيضًا موقفًا قويًا مؤيدًا للعملات المشفرة، حيث أعلنت عن إنشاء "احتياطي استراتيجي لبيتكوين" و"احتياطي الأصول الرقمية"، وأقامت مجموعة عمل مشفرة في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
في الوقت نفسه، دخلت لائحة MiCA الأوروبية حيز التنفيذ رسميًا، وتستكشف المملكة المتحدة والصين أيضًا آليات تنظيم العملات المستقرة. يتم تسريع قانونية السياسات من قبول المؤسسات لبيتكوين.
اثنان، تمت الموافقة على صندوق تداول البيتكوين، وتجاوزت تدفقات الأموال 50 مليار دولار
وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في أوائل عام 2024 على صندوق تداول بيتكوين الفوري، وهذه النقطة التحول زادت بشكل كبير من ثقة السوق. وفقًا لإحصائيات دويتشه بنك، منذ الموافقة على صندوق ETF، تدفق أكثر من 50 مليار دولار إلى صناديق ETF المرتبطة بالبيتكوين.
إن زيادة السيولة وتحسين استقرار الأسعار الناتج عن ETF، بالإضافة إلى حدث تقليل مكافأة البيتكوين في أبريل 2024، قد ساهمت معًا في تحسين هيكل العرض والطلب. إن النقص الهيكلي الحالي هو واحد من المنطق الأساسي الذي يدعم ارتفاع سعر البيتكوين.
ثالثًا، زيادة معدل الاعتماد، الشركات والأفراد يسرعون في الدخول
أظهرت بيانات بنك دويتشه أنه حتى يونيو، كان 17% من مستثمري التجزئة في الولايات المتحدة يمتلكون البيتكوين. كما أن اعتماده من قبل الشركات كان سريعًا بنفس القدر، حيث يتم الاحتفاظ بحوالي 31% من البيتكوين المتداول في خزائن الشركات على المدى الطويل. قدمت Ripple (RLUSD-USD) وCircle (CRCL) طلبات للحصول على ترخيص البنوك الوطنية، بنية الدخول إلى النظام المالي التقليدي في الولايات المتحدة.
تقوم المزيد والمزيد من الشركات التقليدية بالانضمام إلى صفوف البيتكوين، بما في ذلك شركة اللحوم الأمريكية بيك وبولو وشركة ميتابلاينت اليابانية، حيث يستفيدون من البيتكوين كوسيلة للتحوط ضد التضخم ومخاطر انخفاض قيمة الدولار.
الرابع، الاقتصاد الكلي يدفع الطلب على الملاذات الآمنة، البيتكوين يصبح الذهب الرقمي
انخفض مؤشر الدولار (DX-Y.NYB) بنسبة تقارب 10% منذ بداية العام، حيث أدت زيادة العجز المالي الأمريكي والسياسات الضريبية الجديدة إلى تآكل ثقة المستثمرين في الدولار. جذبت البيتكوين والذهب (GC=F) كأدوات بديلة لتخزين القيمة المزيد من الأموال التي تفضل الاحتياط.
على مستوى العالم، من الصين إلى جمهورية التشيك، بدأت الدول تعيد النظر في حيازتها من السندات الأمريكية؛ كما بدأت دول مثل أوكرانيا في استكشاف إمكانية استخدام البيتكوين كأصل احتياطي. مع تراجع الثقة في العملات الورقية، يُنظر إلى البيتكوين على أنه "ملاذ رقمي".
خامساً، ترقية البنية التحتية التقنية، دخول المؤسسات أصبح أكثر سلاسة
على مدار العام الماضي، حققت بنية بيتكوين التحتية ترقيات كبيرة. ساهم تحديث البروتوكول الأساسي وانتشار حلول Layer2 مثل شبكة Lightning بشكل ملحوظ في تحسين القابلية للتوسع وكفاءة المعاملات.
في الوقت نفسه، أطلقت المؤسسات المالية التقليدية مثل بنك نيويورك ميلون (BNY Mellon) وبنك ستايت ستريت (State Street، STT) خدمات حفظ الأصول المشفرة الأكثر موثوقية، مما خفض من عتبة دخول المؤسسات. يعتقد بنك دويتشه أنه سيؤدي ذلك إلى تسريع اعتماد البيتكوين بين المستخدمين المؤسسيين الأوسع، مما يعزز شرعيتها وأدائها السعري.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل دويتشه بنك لارتفاع بيتكوين: خمسة دوافع رئيسية: تحفيز السوق بقوة من السياسات والمعلومات المفضلة من المؤسسات.
أولاً، اتجاه سياسة الولايات المتحدة نحو التحسن، والدعم السياسي كقوة دافعة ارتفعت بيتكوين بدعم من السياسات القادمة من واشنطن. بدأت مجلس النواب الأمريكي هذا الأسبوع "أسبوع التشفير"، مع اقتراب التصويت على ثلاثة قوانين رئيسية، بما في ذلك "قانون CLARITY" (إطار سوق التشفير الواضح)، و"قانون GENIUS" (تنظيم العملات المستقرة)، و"قانون مكافحة تنظيم CBDC الوطني" (يحظر على الاحتياطي الفيدرالي إصدار العملات الرقمية للبنك المركزي للأفراد). أظهرت إدارة ترامب أيضًا موقفًا قويًا مؤيدًا للعملات المشفرة، حيث أعلنت عن إنشاء "احتياطي استراتيجي لبيتكوين" و"احتياطي الأصول الرقمية"، وأقامت مجموعة عمل مشفرة في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). في الوقت نفسه، دخلت لائحة MiCA الأوروبية حيز التنفيذ رسميًا، وتستكشف المملكة المتحدة والصين أيضًا آليات تنظيم العملات المستقرة. يتم تسريع قانونية السياسات من قبول المؤسسات لبيتكوين.
اثنان، تمت الموافقة على صندوق تداول البيتكوين، وتجاوزت تدفقات الأموال 50 مليار دولار وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في أوائل عام 2024 على صندوق تداول بيتكوين الفوري، وهذه النقطة التحول زادت بشكل كبير من ثقة السوق. وفقًا لإحصائيات دويتشه بنك، منذ الموافقة على صندوق ETF، تدفق أكثر من 50 مليار دولار إلى صناديق ETF المرتبطة بالبيتكوين. إن زيادة السيولة وتحسين استقرار الأسعار الناتج عن ETF، بالإضافة إلى حدث تقليل مكافأة البيتكوين في أبريل 2024، قد ساهمت معًا في تحسين هيكل العرض والطلب. إن النقص الهيكلي الحالي هو واحد من المنطق الأساسي الذي يدعم ارتفاع سعر البيتكوين.
ثالثًا، زيادة معدل الاعتماد، الشركات والأفراد يسرعون في الدخول أظهرت بيانات بنك دويتشه أنه حتى يونيو، كان 17% من مستثمري التجزئة في الولايات المتحدة يمتلكون البيتكوين. كما أن اعتماده من قبل الشركات كان سريعًا بنفس القدر، حيث يتم الاحتفاظ بحوالي 31% من البيتكوين المتداول في خزائن الشركات على المدى الطويل. قدمت Ripple (RLUSD-USD) وCircle (CRCL) طلبات للحصول على ترخيص البنوك الوطنية، بنية الدخول إلى النظام المالي التقليدي في الولايات المتحدة. تقوم المزيد والمزيد من الشركات التقليدية بالانضمام إلى صفوف البيتكوين، بما في ذلك شركة اللحوم الأمريكية بيك وبولو وشركة ميتابلاينت اليابانية، حيث يستفيدون من البيتكوين كوسيلة للتحوط ضد التضخم ومخاطر انخفاض قيمة الدولار.
الرابع، الاقتصاد الكلي يدفع الطلب على الملاذات الآمنة، البيتكوين يصبح الذهب الرقمي انخفض مؤشر الدولار (DX-Y.NYB) بنسبة تقارب 10% منذ بداية العام، حيث أدت زيادة العجز المالي الأمريكي والسياسات الضريبية الجديدة إلى تآكل ثقة المستثمرين في الدولار. جذبت البيتكوين والذهب (GC=F) كأدوات بديلة لتخزين القيمة المزيد من الأموال التي تفضل الاحتياط. على مستوى العالم، من الصين إلى جمهورية التشيك، بدأت الدول تعيد النظر في حيازتها من السندات الأمريكية؛ كما بدأت دول مثل أوكرانيا في استكشاف إمكانية استخدام البيتكوين كأصل احتياطي. مع تراجع الثقة في العملات الورقية، يُنظر إلى البيتكوين على أنه "ملاذ رقمي".
خامساً، ترقية البنية التحتية التقنية، دخول المؤسسات أصبح أكثر سلاسة على مدار العام الماضي، حققت بنية بيتكوين التحتية ترقيات كبيرة. ساهم تحديث البروتوكول الأساسي وانتشار حلول Layer2 مثل شبكة Lightning بشكل ملحوظ في تحسين القابلية للتوسع وكفاءة المعاملات. في الوقت نفسه، أطلقت المؤسسات المالية التقليدية مثل بنك نيويورك ميلون (BNY Mellon) وبنك ستايت ستريت (State Street، STT) خدمات حفظ الأصول المشفرة الأكثر موثوقية، مما خفض من عتبة دخول المؤسسات. يعتقد بنك دويتشه أنه سيؤدي ذلك إلى تسريع اعتماد البيتكوين بين المستخدمين المؤسسيين الأوسع، مما يعزز شرعيتها وأدائها السعري.