من الأداء العالي إلى الإنترنت القابل للبرمجة: المنطق وراء ارتفاع قيمة سلسلة SUI العامة
مع استمرار تطور تقنية Web3، تنتقل لغة العقود الذكية تدريجياً من Solidity التي تهيمن عليها Ethereum إلى لغة Move التي تتمتع بمزيد من الأمان وقدرة تجريد الموارد. تم تطوير Move في الأصل من قبل Meta لمشروعها المشفر Diem، وتتميز بكون الموارد من الدرجة الأولى وودية التحقق الرسمي، وهي تدريجياً تصبح خيار اللغة المهم للأساسيات المعمارية للجيل الجديد من سلاسل الكتل العامة.
في هذا السياق التطوري، أصبحت Aptos وSUI تمثلان النواة المزدوجة لنظام Move البيئي. تم إطلاق Aptos من قبل الفريق الأساسي السابق لـ Diem، Aptos Labs، حيث استمر في استخدام تقنية Move الأصلية، مع التركيز على الاستقرار والأمان والهندسة المعمارية القابلة للتعديل؛ بينما تم بناء SUI من قبل Mysten Labs، حيث ورث نموذج أمان Move، وأدخل هياكل بيانات موجهة للكائنات وآلية تنفيذ متوازية، مما شكل فرع SUI Move الذي حقق اختراقات في الأداء وابتكارات في نموذج التطوير، وأعاد تشكيل إدارة الموارد على السلسلة ونمط تنفيذ المعاملات. SUI هو Layer1 أعاد بناء آلية تشغيل العقود الذكية وطريقة إدارة الموارد على السلسلة من المبادئ الأساسية، فهو لا يسعى إلى تحقيق TPS مرتفعة، بل يعيد كتابة طريقة عمل blockchain. هذا يجعل SUI ليس فقط ذا أداء قوي، بل رائد في النماذج، وهو قاعدة تقنية مصممة للتفاعلات المعقدة على السلسلة وتطبيقات Web3 واسعة النطاق.
١. اختراق الحواجز وإعادة تشكيل مشهد السلاسل العامة
بعد دخول سولانا عصر Firedancer، قد تظل منحنى الأداء في المقدمة؛ لكنها لا تزال نموذج "التداول عالي التردد على سلسلة واحدة". تحاول SUI الاستجابة لاحتياجات خارج سباق التسلح في الأداء من خلال تكديس أفقي وخصوصية/تخزين من طرف إلى طرف. هذا يشكل اختلافاً ملحوظاً عن Aptos أو Sei. بالنسبة للمؤسسات الاستثمارية، يعني ذلك:
إذا كنت تهتم بـ TPS العالية ورسوم المعاملات المستمرة، فقد تحقق Solana وسلاسل خاصة عوائد أسرع.
إذا كنت تهتم بـ "أنواع التطبيقات الجديدة" وحقوق التحكم في الواجهات الأفقية، فإن ألفا SUI تأتي من قطاع SaaS/الخصوصية/التشغيل غير المتصل الذي لم يكتمل بعد.
يتداخل Aptos و SUI بشكل كبير في DeFi و BTCFi، ويجب الحذر من التنافس الشديد في هذا المجال.
مقارنة مع سولانا: مرت سولانا بجولات متعددة من الصعود والهبوط، ولديها بيئة واسعة. بينما SUI كوافد جديد، لديها مزايا واضحة: تستخدم لغة Move الأكثر أمانًا، مما يتجنب الثغرات الناتجة عن استخدام Rust + Sealevel في سولانا، كما أن متطلبات الأجهزة منخفضة، مما يقلل من تكاليف عقد التحقق، مما يفيد في اللامركزية. من حيث الأداء، فإن كلاهما متساويان، بينما TPS في سولانا أعلى قليلاً، فإن تأخير تأكيد SUI أقل. في الجانب البيئي، يوجد مزيد من المشاريع والمستخدمين في سولانا، التي تركز على DeFi المعقد، بينما SUI تنمو بشكل أسرع، وقد تعادل نشاط المستخدمين في وقت ما، مستفيدة من مجالات جديدة مثل BTCFi وLSD لتحقيق تمايز. مجتمع سولانا ناضج، بينما لا يزال حجم المجتمع الدولي لـ SUI بحاجة إلى التوسع. في المستقبل، قد يتواجد الاثنان معًا، حيث تميل سولانا نحو بيئة السكان الأصليين للعملات المشفرة، بينما تركز SUI أكثر على اختراق Web2 والتواصل الاجتماعي في الألعاب. يسعى كلاهما إلى تحقيق أقصى أداء: تعتمد سولانا على Firedancer متعدد الخيوط، بينما تعتمد SUI على ترقية Mahi-Mahi.
مقارنة مع Aptos: نشأت Aptos و SUI من Libra / Diem، حيث تم إطلاق Aptos أولاً وحصلت على "أول سلسلة Move" وهالة عالية التقييم. على مدار العام الماضي، كان تطوير نظام Aptos البيئي بطيئًا، وكانت نشاطات المستخدمين والمطورين أقل من SUI. تشمل الأسباب: اعتمدت Aptos على Block-STM المعقد والذي يؤثر سلبًا على الأداء في حالات الازدحام العالي، بينما نموذج كائنات SUI أكثر كفاءة؛ تم تحديد Aptos كمؤسسة مالية مستقرة، تركز بشكل أساسي على DeFi و NFT، أسلوبها قريب من استنساخ Ethereum؛ بينما تحاول SUI تقديم سرد متنوع، مما يؤدي إلى نمو سريع للمستخدمين ولكن مع مخاطر أعلى. من حيث الحوافز، كانت هناك توزيعات مجانية من Aptos ولكن تفتقر إلى الحوافز المستمرة، بينما لا توجد توزيعات مجانية في SUI ولكن دعم المؤسسة قوي، وعناوين النشاط الشهري وحجم المعاملات على السلسلة يتفوقان على Aptos. فريق Aptos وقوة تمويله قوية، ومن المحتمل أن تركز في المستقبل على التمويل المؤسسي أو سوق شرق آسيا، لكن السوق في الوقت الحالي أكثر تفاؤلاً بشأن SUI.
مقارنة مع Sei: Sei هي سلسلة تداول متخصصة نشأت في عام 2023، تعتمد على Cosmos، تركز على تداول دفتر الطلبات، ووقت الكتلة حوالي 500 مللي ثانية. تحاول الاستيلاء على سوق تعطل Solana، ولديها شعبية عالية على المدى القصير ولكن لم يستمر نمو القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) والمستخدمين، وتطوير النظام البيئي محدود. التوجه ضيق للغاية، وتعتمد على تعدين السيولة، مما يجعل من الصعب تشكيل نظام بيئي كامل. بالمقابل، تسلك SUI مسار L1 العام، تدعم تطبيقات متنوعة، وتتمتع بمخاطر أقل. تفتقر مميزات Sei في التوافق عبر السلاسل واللغة مقارنة بـ SUI، رغم أنه من الممكن أن تتحول أو تندمج بالكامل في نظام EVM، إلا أنه من الصعب تهديد SUI على المدى القصير. ما يستحق الانتباه هو Linera التي تم احتضانها من قبل Mysten، والتي تستهدف المدفوعات الصغيرة عالية التردد، وقد تكون سلسلة جانبية لتوسيع SUI، مما يجعلها مختلفة عن توجيه SUI.
مقارنة مع Ethereum L2: نظام Ethereum L2 البيئي مزدهر، حيث يتجاوز TVL 20 مليار دولار. ميزة SUI تكمن في انخفاض التأخير العالي والتوازي العالي، مما يجعل Rollup صعب المنافسة، بالإضافة إلى انخفاض رسوم الغاز، مما يجعله مناسبًا للألعاب ذات TPS العالي وغيرها من التطبيقات. بينما يتمتع Ethereum L2 بتأثير شبكة الأموال القوي وضمان الأمان. المنافسة بين SUI و L2 هي في جوهرها منافسة بين نموذج جديد ونموذج تقليدي، على المدى الطويل قد يتواجدان معًا، بينما على المدى القصير يعتمد الأمر على من يستطيع تلبية احتياجات التطبيقات بشكل أفضل.
الثاني، تقدم سريع، بيانات النظام البيئي اللامعة
منذ إطلاق شبكة SUI الرئيسية في مايو 2023، شهدت زيادة عدد المستخدمين نمواً أسيًا: بحلول أبريل 2025، تم إنشاء أكثر من 123 مليون عنوان مستخدم على سلسلة SUI. يقترب هذا الرقم تقريبًا من إجمالي عدد العناوين لسلاسل الكتل التقليدية مثل Tron. وفي النصف الثاني من عام 2024، كان متوسط العناوين النشطة شهريًا على SUI حوالي 10 ملايين؛ ومن منتصف فبراير 2025، شهد هذا المؤشر قفزة حادة، حيث تجاوز بحلول منتصف أبريل 40 مليونًا، مما يعني أن النشاط الشهري قد تضاعف أكثر من 4 مرات. فيما يتعلق بالمستخدمين الجدد، ظهر "نقطة تحول" في نهاية 2024 - حيث ارتفع متوسط عدد عناوين المحافظ الجديدة يوميًا من 150,000 إلى مستوى مستمر يزيد عن 1,000,000 بعد ذلك.
خصوصًا، غالبًا ما يصاحب ظهور سلاسل الكتل العامة الجديدة تدفقًا كبيرًا من الأموال عبر السلاسل. شهدت SUI أول موجة من التدفقات في النصف الثاني من عام 2024 من خلال الجسور التابعة لجهات خارجية: حتى نوفمبر 2024، تم تحويل حوالي 944.8 مليون دولار أمريكي. بحلول منتصف عام 2025، كان إجمالي قيمة القفل عبر السلاسل لـ SUI حوالي 2.55 مليار دولار أمريكي. مما يدل على أن هناك أيضًا أصولًا كبيرة كأصول جسر بالإضافة إلى TVL الداخلي لـ DeFi، مما يدعم الطلب على السيولة على SUI. علاوة على ذلك، مع ارتفاع أنشطة DeFi، ارتفعت إمدادات العملات المستقرة في نظام SUI البيئي: في منتصف أبريل 2025، سجلت القيمة السوقية للعملات المستقرة SUI رقمًا قياسيًا تاريخيًا يتجاوز 800 مليون دولار أمريكي. هذه الحجم يعادل بالفعل مستوى العملات المستقرة لسلاسل الكتل العامة القديمة مثل Tron، مما يبرز تزايد ثقة المستخدمين في شبكة SUI لاستخدامها كوسيلة لتخزين القيمة وتحويلها. في تكوين العملات المستقرة، لا تزال USDC القوة المطلقة، حيث تظل نسبة القيمة السوقية فوق 60%. كما تم إصدار USDT على SUI في نهاية عام 2024، مع الحفاظ على مستوى معين من النشاط.
على الرغم من أنه لا يزال متأخرًا عن Solana من حيث القدرة على المعالجة، إلا أن SUI قد غطت بالكامل مشاهد عالية التردد مثل DEX دفتر الطلبات على السلسلة، PvP المباشر والتفاعل الاجتماعي، وبفضل إنهاء سريع + تنفيذ DAG المتوازي، فقد قدمت توافقًا طبيعيًا لمسارات مثل المدفوعات الصغيرة، تبادل الأصول داخل الألعاب، وكتابة "الإعجابات/التعليقات" الاجتماعية. مع الترقية التالية لـ Mahi-Mahi المستهدفة >400000TPS، تستمر SUI في تعزيز خندق قابلية التوسع، ولكن حادث التوقف الذي دام 150 دقيقة في 2024-11-21 كان تحذيرًا بأن استقرار البروتوكول الأساسي تحت ظروف الحدود ذات الحمل العالي لا يزال بحاجة إلى تحقق مستمر. بالإضافة إلى ذلك، تعتبر رسوم الغاز المنخفضة نقطة البيع الأساسية لـ SUI في جذب مطوري "التطبيقات الحية على السلسلة"؛ ولكن إذا استمرت معدلات الذروة في الارتفاع، فمن السهل أن يحدث فقدان للمستخدمين في مشاهد الألعاب والتفاعل الاجتماعي. يجب على حاملي/مُعَاملي الرموز الانتباه إلى معلمات صندوق التخزين وإيقاع حلول L2 لتقييم منحنى التكاليف على المدى الطويل.
البيانات البيئية لـ SUI لامعة جدًا حاليًا: أولاً، يتم تشكيل مرونة هيكل التمويل الخاص بها. من المتوقع أن يكون TVL الثابت في الربع الثاني من عام 2025 حوالي 1.6 إلى 1.8 مليار دولار أمريكي، حيث تشكل العملات المستقرة + LSD حوالي 55%، ويمكن الاحتفاظ بها بدون حوافز أو دعم - مما يدل على أن "رأس المال اللاصق" بعد دورة المال الساخن قد بدأ بالتراكم. بالإضافة إلى ذلك، زادت نسبة حيازة العناوين المؤسسية من 6% إلى 14%، وانخفضت نسبة أموال الأفراد ولكن زادت نشاطاتهم، مما يعني أن الأموال أصبحت أكثر تركيزًا ولكنها أكثر نشاطًا، مما يوفر وسادة أمان للتوسع في الرافعة المالية/المشتقات القادمة.
ثانياً، معدل احتفاظ المطورين أعلى من سلاسل الكتل المماثلة. وفقًا لإحصائيات Electric Capital، فإن معدل البقاء لمدة 24 شهرًا (المطورون الذين يواصلون تقديم التحديثات على GitHub لمدة عامين) هو: SUI=37% > Aptos 31% > Sei 18%. من العوامل الرئيسية التي تؤثر على ذلك: نموذج الكائنات + Walrus/Seal native SDK يقلل من "تكلفة إعادة هيكلة السلسلة" في العقل؛ معظم الفرق ترغب في كتابة العقد الأول على SUI بدلاً من نقله.
ثالثًا، هيكل المستخدمين مزدوج القمة (DeFi + الترفيه المحتوى) يدفع تنوع التفاعلات على السلسلة. تشكل عقود DeFi حوالي 49% من حجم الاستدعاءات على السلسلة؛ بينما تساهم تطبيقات المحتوى مثل FanTV وRECRD وPebble City بحوالي 35% من حجم الاستدعاءات. ومع ذلك، لم تبدأ التطبيقات الاجتماعية وتطبيقات الاستهلاك فعليًا بعد، مما يجعلها بحرًا محتملًا من الفرص. هناك بوادر لتحويل المحتوى الإبداعي (الموسيقى، الفيديو) إلى Web3 على SUI، ولكن يمكن أن نتقدم أكثر. خصوصًا أن عدد مستخدمي SUI في جنوب شرق آسيا ليس قليلًا، يمكن التفكير في منتجات اجتماعية تتناسب مع عادات المستخدمين في تلك المنطقة. قد تكون هناك سوق لمقاطع الفيديو القصيرة على السلسلة، وتقديم مكافآت للمعجبين على السلسلة، وغيرها. عندما تنمو هذه المنتجات، يمكن أن تتفرع إلى إعلانات وتحليل بيانات وغيرها من الأعمال، مما يشكل دورة إيجابية للاقتصاد البيئي. تستغرق المنتجات الاجتماعية وقتًا طويلاً للنمو، ولكن بمجرد أن تنجح، تكون قوية في الحفاظ على التفاعل.
على سبيل المثال، بحلول مارس 2025، تجاوزت كمية BTCFi المقفلة على سلسلة SUI 1000 BTC؛ وفي أبريل، أصبحت أصول BTC تمثل 10% من إجمالي TVL لسلسلة SUI، بما في ذلك wBTC وLBTC وstBTC. بعبارة أخرى، هناك بالفعل ما يعادل حوالي 250 مليون دولار من البيتكوين في SUI. يتم استخدام هذه الأصول من البيتكوين بشكل كامل على SUI: يمكن للمستخدمين رهن أصول BTC المربوطة للبروتوكولات الإقراضية مقابل الحصول على عملات مستقرة، مما يحقق "عائدات من حيازة العملات"، أو توفير السيولة لزوج BTC/عملات مستقرة للحصول على رسوم التداول. دعمت بروتوكولات السيولة الشاملة مثل Navi بسرعة BTC كضمان، وأطلقت استراتيجيات تجميع العوائد مثل "BTC Plus".
رابعًا، منحنى النمو المحتمل: الفراغان الرئيسيان في RWA والمشتقات الأصلية. في جانب RWA، توفر Seal/Nautilus الخصوصية المتوافقة + الحوسبة القابلة للتحقق، وهي قاعدة طبيعية لإصدار السندات وحصص الصناديق؛ وقد تعاونت مع Open Market Group و21Shares لاختبار توكينز الأصول المادية/السندات، والفرصة التي تقدمها هي تقديم SaaS لإصدار RWA، وهوية متوافقة كخدمة، وبورصة ثانوية على السلسلة وأوراكل التقييمات، وما إلى ذلك. في ما يتعلق بالمشتقات الدائمة/الخيارات الأصلية، يبلغ إجمالي حجم المراكز المفتوحة على السلسلة حاليًا حوالي 20 مليون، حيث تمثل Bluefin حوالي 70%. الفرق بين تطبيقات Hyperliquid-style وSUI هو "الأداء مقابل تجميع السيولة". إذا قررت SUI إنشاء مطابقة قابلة للتجميع/عبر البروتوكولات في طبقة الإجماع، فهناك فرصة لبناء بنية تحتية موحدة للمشتقات، مع وجود حد نمو يصل إلى 10x.
ثالثاً، التخطيط الاستباقي، مؤسسة SUI، OKX Ventures، مختبرات Mysten وغيرها تصبح قوة بيئية رئيسية
لا يمكن لنظام بيئي مزدهر أن يكتمل دون تحفيز وتمكين رأس المال الاستراتيجي. خلال عملية نضوج نظام SUI من البداية إلى الازدهار السريع، لعبت OKX Ventures دورًا حاسمًا. لم تكن استراتيجيتها الاستثمارية مجرد رهانات مالية بسيطة، بل كانت قائمة على فهم عميق لهندسة تقنية SUI وإمكانات النظام البيئي، مما أدى إلى تخطيط استباقي ومنهجي، وبالتالي حفز ازدهار نظام SUI.
تتمحور بيئة تطبيقات Sui حاليًا حول فئة الأموال (DeFi + BTCFi) كمحور أساسي، تليها فئة الترفيه (GameFi / NFT / اجتماعي)، بينما لا تزال أدوات الذكاء الاصطناعي الأصلية والمنتجات المشتقة في مراحلها المبكرة. الفراغ الحقيقي يتركز في نقطتين: الاقتراض المدعوم بالأصول الحقيقية والمنتجات المشتقة على السلسلة: الأولى تنتظر تنفيذ خطة الامتثال للخصوصية من Seal / Nautilus، بينما تتطلب الثانية عمقًا أقوى في التوفيق وأدوات التحوط من المخاطر.
تم الاعتراف بـ OKX Ventures من قبل السوق كواحد من أوائل المكتشفين والمساهمين الاستراتيجيين في نظام SUI البيئي. بعد فترة قصيرة من إطلاق الشبكة الرئيسية لـ SUI، وفي الوقت الذي كانت فيه البيئة لا تزال في مراحلها المبكرة، قامت OKX Ventures، بفضل حكمتها الحادة، باستثمار استراتيجي في عدة مشاريع رئيسية مثل Cetus وNavi وMomentum وHaedal. تغطي هذه المشاريع مجالات رئيسية في DeFi مثل البورصات اللامركزية (DEX) والإقراض والتخزين السائل (LST)، مما يمهد الطريق لانفجار مالي كبير في النظام البيئي لـ SUI لاحقًا. على سبيل المثال:
Momentum：هو DEX مبتكر تم نشره على سلسلة بلوكشين SUI، تم تأسيسه بشكل مشترك من قبل المهندس الرئيسي السابق في Meta Libra ChefWEN. منذ إطلاقه في عام 2025، تجاوز حجم التداول بسرعة 1 مليار دولار.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
5
مشاركة
تعليق
0/400
AllTalkLongTrader
· 07-18 19:46
نقل天下第一
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xSleepDeprived
· 07-18 02:37
كل من يتحرك سيموت
شاهد النسخة الأصليةرد0
HalfPositionRunner
· 07-16 01:09
حقاً أريد الجميع مشارك SUI، لكن السوق جعلني أشعر بالخوف.
قيمة سلسلة SUI العامة تتطور: من الأداء العالي إلى طريق التطور نحو كومة الإنترنت القابلة للبرمجة
من الأداء العالي إلى الإنترنت القابل للبرمجة: المنطق وراء ارتفاع قيمة سلسلة SUI العامة
مع استمرار تطور تقنية Web3، تنتقل لغة العقود الذكية تدريجياً من Solidity التي تهيمن عليها Ethereum إلى لغة Move التي تتمتع بمزيد من الأمان وقدرة تجريد الموارد. تم تطوير Move في الأصل من قبل Meta لمشروعها المشفر Diem، وتتميز بكون الموارد من الدرجة الأولى وودية التحقق الرسمي، وهي تدريجياً تصبح خيار اللغة المهم للأساسيات المعمارية للجيل الجديد من سلاسل الكتل العامة.
في هذا السياق التطوري، أصبحت Aptos وSUI تمثلان النواة المزدوجة لنظام Move البيئي. تم إطلاق Aptos من قبل الفريق الأساسي السابق لـ Diem، Aptos Labs، حيث استمر في استخدام تقنية Move الأصلية، مع التركيز على الاستقرار والأمان والهندسة المعمارية القابلة للتعديل؛ بينما تم بناء SUI من قبل Mysten Labs، حيث ورث نموذج أمان Move، وأدخل هياكل بيانات موجهة للكائنات وآلية تنفيذ متوازية، مما شكل فرع SUI Move الذي حقق اختراقات في الأداء وابتكارات في نموذج التطوير، وأعاد تشكيل إدارة الموارد على السلسلة ونمط تنفيذ المعاملات. SUI هو Layer1 أعاد بناء آلية تشغيل العقود الذكية وطريقة إدارة الموارد على السلسلة من المبادئ الأساسية، فهو لا يسعى إلى تحقيق TPS مرتفعة، بل يعيد كتابة طريقة عمل blockchain. هذا يجعل SUI ليس فقط ذا أداء قوي، بل رائد في النماذج، وهو قاعدة تقنية مصممة للتفاعلات المعقدة على السلسلة وتطبيقات Web3 واسعة النطاق.
١. اختراق الحواجز وإعادة تشكيل مشهد السلاسل العامة
بعد دخول سولانا عصر Firedancer، قد تظل منحنى الأداء في المقدمة؛ لكنها لا تزال نموذج "التداول عالي التردد على سلسلة واحدة". تحاول SUI الاستجابة لاحتياجات خارج سباق التسلح في الأداء من خلال تكديس أفقي وخصوصية/تخزين من طرف إلى طرف. هذا يشكل اختلافاً ملحوظاً عن Aptos أو Sei. بالنسبة للمؤسسات الاستثمارية، يعني ذلك:
إذا كنت تهتم بـ TPS العالية ورسوم المعاملات المستمرة، فقد تحقق Solana وسلاسل خاصة عوائد أسرع.
إذا كنت تهتم بـ "أنواع التطبيقات الجديدة" وحقوق التحكم في الواجهات الأفقية، فإن ألفا SUI تأتي من قطاع SaaS/الخصوصية/التشغيل غير المتصل الذي لم يكتمل بعد.
يتداخل Aptos و SUI بشكل كبير في DeFi و BTCFi، ويجب الحذر من التنافس الشديد في هذا المجال.
مقارنة مع سولانا: مرت سولانا بجولات متعددة من الصعود والهبوط، ولديها بيئة واسعة. بينما SUI كوافد جديد، لديها مزايا واضحة: تستخدم لغة Move الأكثر أمانًا، مما يتجنب الثغرات الناتجة عن استخدام Rust + Sealevel في سولانا، كما أن متطلبات الأجهزة منخفضة، مما يقلل من تكاليف عقد التحقق، مما يفيد في اللامركزية. من حيث الأداء، فإن كلاهما متساويان، بينما TPS في سولانا أعلى قليلاً، فإن تأخير تأكيد SUI أقل. في الجانب البيئي، يوجد مزيد من المشاريع والمستخدمين في سولانا، التي تركز على DeFi المعقد، بينما SUI تنمو بشكل أسرع، وقد تعادل نشاط المستخدمين في وقت ما، مستفيدة من مجالات جديدة مثل BTCFi وLSD لتحقيق تمايز. مجتمع سولانا ناضج، بينما لا يزال حجم المجتمع الدولي لـ SUI بحاجة إلى التوسع. في المستقبل، قد يتواجد الاثنان معًا، حيث تميل سولانا نحو بيئة السكان الأصليين للعملات المشفرة، بينما تركز SUI أكثر على اختراق Web2 والتواصل الاجتماعي في الألعاب. يسعى كلاهما إلى تحقيق أقصى أداء: تعتمد سولانا على Firedancer متعدد الخيوط، بينما تعتمد SUI على ترقية Mahi-Mahi.
مقارنة مع Aptos: نشأت Aptos و SUI من Libra / Diem، حيث تم إطلاق Aptos أولاً وحصلت على "أول سلسلة Move" وهالة عالية التقييم. على مدار العام الماضي، كان تطوير نظام Aptos البيئي بطيئًا، وكانت نشاطات المستخدمين والمطورين أقل من SUI. تشمل الأسباب: اعتمدت Aptos على Block-STM المعقد والذي يؤثر سلبًا على الأداء في حالات الازدحام العالي، بينما نموذج كائنات SUI أكثر كفاءة؛ تم تحديد Aptos كمؤسسة مالية مستقرة، تركز بشكل أساسي على DeFi و NFT، أسلوبها قريب من استنساخ Ethereum؛ بينما تحاول SUI تقديم سرد متنوع، مما يؤدي إلى نمو سريع للمستخدمين ولكن مع مخاطر أعلى. من حيث الحوافز، كانت هناك توزيعات مجانية من Aptos ولكن تفتقر إلى الحوافز المستمرة، بينما لا توجد توزيعات مجانية في SUI ولكن دعم المؤسسة قوي، وعناوين النشاط الشهري وحجم المعاملات على السلسلة يتفوقان على Aptos. فريق Aptos وقوة تمويله قوية، ومن المحتمل أن تركز في المستقبل على التمويل المؤسسي أو سوق شرق آسيا، لكن السوق في الوقت الحالي أكثر تفاؤلاً بشأن SUI.
مقارنة مع Sei: Sei هي سلسلة تداول متخصصة نشأت في عام 2023، تعتمد على Cosmos، تركز على تداول دفتر الطلبات، ووقت الكتلة حوالي 500 مللي ثانية. تحاول الاستيلاء على سوق تعطل Solana، ولديها شعبية عالية على المدى القصير ولكن لم يستمر نمو القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) والمستخدمين، وتطوير النظام البيئي محدود. التوجه ضيق للغاية، وتعتمد على تعدين السيولة، مما يجعل من الصعب تشكيل نظام بيئي كامل. بالمقابل، تسلك SUI مسار L1 العام، تدعم تطبيقات متنوعة، وتتمتع بمخاطر أقل. تفتقر مميزات Sei في التوافق عبر السلاسل واللغة مقارنة بـ SUI، رغم أنه من الممكن أن تتحول أو تندمج بالكامل في نظام EVM، إلا أنه من الصعب تهديد SUI على المدى القصير. ما يستحق الانتباه هو Linera التي تم احتضانها من قبل Mysten، والتي تستهدف المدفوعات الصغيرة عالية التردد، وقد تكون سلسلة جانبية لتوسيع SUI، مما يجعلها مختلفة عن توجيه SUI.
مقارنة مع Ethereum L2: نظام Ethereum L2 البيئي مزدهر، حيث يتجاوز TVL 20 مليار دولار. ميزة SUI تكمن في انخفاض التأخير العالي والتوازي العالي، مما يجعل Rollup صعب المنافسة، بالإضافة إلى انخفاض رسوم الغاز، مما يجعله مناسبًا للألعاب ذات TPS العالي وغيرها من التطبيقات. بينما يتمتع Ethereum L2 بتأثير شبكة الأموال القوي وضمان الأمان. المنافسة بين SUI و L2 هي في جوهرها منافسة بين نموذج جديد ونموذج تقليدي، على المدى الطويل قد يتواجدان معًا، بينما على المدى القصير يعتمد الأمر على من يستطيع تلبية احتياجات التطبيقات بشكل أفضل.
الثاني، تقدم سريع، بيانات النظام البيئي اللامعة
منذ إطلاق شبكة SUI الرئيسية في مايو 2023، شهدت زيادة عدد المستخدمين نمواً أسيًا: بحلول أبريل 2025، تم إنشاء أكثر من 123 مليون عنوان مستخدم على سلسلة SUI. يقترب هذا الرقم تقريبًا من إجمالي عدد العناوين لسلاسل الكتل التقليدية مثل Tron. وفي النصف الثاني من عام 2024، كان متوسط العناوين النشطة شهريًا على SUI حوالي 10 ملايين؛ ومن منتصف فبراير 2025، شهد هذا المؤشر قفزة حادة، حيث تجاوز بحلول منتصف أبريل 40 مليونًا، مما يعني أن النشاط الشهري قد تضاعف أكثر من 4 مرات. فيما يتعلق بالمستخدمين الجدد، ظهر "نقطة تحول" في نهاية 2024 - حيث ارتفع متوسط عدد عناوين المحافظ الجديدة يوميًا من 150,000 إلى مستوى مستمر يزيد عن 1,000,000 بعد ذلك.
خصوصًا، غالبًا ما يصاحب ظهور سلاسل الكتل العامة الجديدة تدفقًا كبيرًا من الأموال عبر السلاسل. شهدت SUI أول موجة من التدفقات في النصف الثاني من عام 2024 من خلال الجسور التابعة لجهات خارجية: حتى نوفمبر 2024، تم تحويل حوالي 944.8 مليون دولار أمريكي. بحلول منتصف عام 2025، كان إجمالي قيمة القفل عبر السلاسل لـ SUI حوالي 2.55 مليار دولار أمريكي. مما يدل على أن هناك أيضًا أصولًا كبيرة كأصول جسر بالإضافة إلى TVL الداخلي لـ DeFi، مما يدعم الطلب على السيولة على SUI. علاوة على ذلك، مع ارتفاع أنشطة DeFi، ارتفعت إمدادات العملات المستقرة في نظام SUI البيئي: في منتصف أبريل 2025، سجلت القيمة السوقية للعملات المستقرة SUI رقمًا قياسيًا تاريخيًا يتجاوز 800 مليون دولار أمريكي. هذه الحجم يعادل بالفعل مستوى العملات المستقرة لسلاسل الكتل العامة القديمة مثل Tron، مما يبرز تزايد ثقة المستخدمين في شبكة SUI لاستخدامها كوسيلة لتخزين القيمة وتحويلها. في تكوين العملات المستقرة، لا تزال USDC القوة المطلقة، حيث تظل نسبة القيمة السوقية فوق 60%. كما تم إصدار USDT على SUI في نهاية عام 2024، مع الحفاظ على مستوى معين من النشاط.
على الرغم من أنه لا يزال متأخرًا عن Solana من حيث القدرة على المعالجة، إلا أن SUI قد غطت بالكامل مشاهد عالية التردد مثل DEX دفتر الطلبات على السلسلة، PvP المباشر والتفاعل الاجتماعي، وبفضل إنهاء سريع + تنفيذ DAG المتوازي، فقد قدمت توافقًا طبيعيًا لمسارات مثل المدفوعات الصغيرة، تبادل الأصول داخل الألعاب، وكتابة "الإعجابات/التعليقات" الاجتماعية. مع الترقية التالية لـ Mahi-Mahi المستهدفة >400000TPS، تستمر SUI في تعزيز خندق قابلية التوسع، ولكن حادث التوقف الذي دام 150 دقيقة في 2024-11-21 كان تحذيرًا بأن استقرار البروتوكول الأساسي تحت ظروف الحدود ذات الحمل العالي لا يزال بحاجة إلى تحقق مستمر. بالإضافة إلى ذلك، تعتبر رسوم الغاز المنخفضة نقطة البيع الأساسية لـ SUI في جذب مطوري "التطبيقات الحية على السلسلة"؛ ولكن إذا استمرت معدلات الذروة في الارتفاع، فمن السهل أن يحدث فقدان للمستخدمين في مشاهد الألعاب والتفاعل الاجتماعي. يجب على حاملي/مُعَاملي الرموز الانتباه إلى معلمات صندوق التخزين وإيقاع حلول L2 لتقييم منحنى التكاليف على المدى الطويل.
البيانات البيئية لـ SUI لامعة جدًا حاليًا: أولاً، يتم تشكيل مرونة هيكل التمويل الخاص بها. من المتوقع أن يكون TVL الثابت في الربع الثاني من عام 2025 حوالي 1.6 إلى 1.8 مليار دولار أمريكي، حيث تشكل العملات المستقرة + LSD حوالي 55%، ويمكن الاحتفاظ بها بدون حوافز أو دعم - مما يدل على أن "رأس المال اللاصق" بعد دورة المال الساخن قد بدأ بالتراكم. بالإضافة إلى ذلك، زادت نسبة حيازة العناوين المؤسسية من 6% إلى 14%، وانخفضت نسبة أموال الأفراد ولكن زادت نشاطاتهم، مما يعني أن الأموال أصبحت أكثر تركيزًا ولكنها أكثر نشاطًا، مما يوفر وسادة أمان للتوسع في الرافعة المالية/المشتقات القادمة.
ثانياً، معدل احتفاظ المطورين أعلى من سلاسل الكتل المماثلة. وفقًا لإحصائيات Electric Capital، فإن معدل البقاء لمدة 24 شهرًا (المطورون الذين يواصلون تقديم التحديثات على GitHub لمدة عامين) هو: SUI=37% > Aptos 31% > Sei 18%. من العوامل الرئيسية التي تؤثر على ذلك: نموذج الكائنات + Walrus/Seal native SDK يقلل من "تكلفة إعادة هيكلة السلسلة" في العقل؛ معظم الفرق ترغب في كتابة العقد الأول على SUI بدلاً من نقله.
ثالثًا، هيكل المستخدمين مزدوج القمة (DeFi + الترفيه المحتوى) يدفع تنوع التفاعلات على السلسلة. تشكل عقود DeFi حوالي 49% من حجم الاستدعاءات على السلسلة؛ بينما تساهم تطبيقات المحتوى مثل FanTV وRECRD وPebble City بحوالي 35% من حجم الاستدعاءات. ومع ذلك، لم تبدأ التطبيقات الاجتماعية وتطبيقات الاستهلاك فعليًا بعد، مما يجعلها بحرًا محتملًا من الفرص. هناك بوادر لتحويل المحتوى الإبداعي (الموسيقى، الفيديو) إلى Web3 على SUI، ولكن يمكن أن نتقدم أكثر. خصوصًا أن عدد مستخدمي SUI في جنوب شرق آسيا ليس قليلًا، يمكن التفكير في منتجات اجتماعية تتناسب مع عادات المستخدمين في تلك المنطقة. قد تكون هناك سوق لمقاطع الفيديو القصيرة على السلسلة، وتقديم مكافآت للمعجبين على السلسلة، وغيرها. عندما تنمو هذه المنتجات، يمكن أن تتفرع إلى إعلانات وتحليل بيانات وغيرها من الأعمال، مما يشكل دورة إيجابية للاقتصاد البيئي. تستغرق المنتجات الاجتماعية وقتًا طويلاً للنمو، ولكن بمجرد أن تنجح، تكون قوية في الحفاظ على التفاعل.
على سبيل المثال، بحلول مارس 2025، تجاوزت كمية BTCFi المقفلة على سلسلة SUI 1000 BTC؛ وفي أبريل، أصبحت أصول BTC تمثل 10% من إجمالي TVL لسلسلة SUI، بما في ذلك wBTC وLBTC وstBTC. بعبارة أخرى، هناك بالفعل ما يعادل حوالي 250 مليون دولار من البيتكوين في SUI. يتم استخدام هذه الأصول من البيتكوين بشكل كامل على SUI: يمكن للمستخدمين رهن أصول BTC المربوطة للبروتوكولات الإقراضية مقابل الحصول على عملات مستقرة، مما يحقق "عائدات من حيازة العملات"، أو توفير السيولة لزوج BTC/عملات مستقرة للحصول على رسوم التداول. دعمت بروتوكولات السيولة الشاملة مثل Navi بسرعة BTC كضمان، وأطلقت استراتيجيات تجميع العوائد مثل "BTC Plus".
رابعًا، منحنى النمو المحتمل: الفراغان الرئيسيان في RWA والمشتقات الأصلية. في جانب RWA، توفر Seal/Nautilus الخصوصية المتوافقة + الحوسبة القابلة للتحقق، وهي قاعدة طبيعية لإصدار السندات وحصص الصناديق؛ وقد تعاونت مع Open Market Group و21Shares لاختبار توكينز الأصول المادية/السندات، والفرصة التي تقدمها هي تقديم SaaS لإصدار RWA، وهوية متوافقة كخدمة، وبورصة ثانوية على السلسلة وأوراكل التقييمات، وما إلى ذلك. في ما يتعلق بالمشتقات الدائمة/الخيارات الأصلية، يبلغ إجمالي حجم المراكز المفتوحة على السلسلة حاليًا حوالي 20 مليون، حيث تمثل Bluefin حوالي 70%. الفرق بين تطبيقات Hyperliquid-style وSUI هو "الأداء مقابل تجميع السيولة". إذا قررت SUI إنشاء مطابقة قابلة للتجميع/عبر البروتوكولات في طبقة الإجماع، فهناك فرصة لبناء بنية تحتية موحدة للمشتقات، مع وجود حد نمو يصل إلى 10x.
ثالثاً، التخطيط الاستباقي، مؤسسة SUI، OKX Ventures، مختبرات Mysten وغيرها تصبح قوة بيئية رئيسية
لا يمكن لنظام بيئي مزدهر أن يكتمل دون تحفيز وتمكين رأس المال الاستراتيجي. خلال عملية نضوج نظام SUI من البداية إلى الازدهار السريع، لعبت OKX Ventures دورًا حاسمًا. لم تكن استراتيجيتها الاستثمارية مجرد رهانات مالية بسيطة، بل كانت قائمة على فهم عميق لهندسة تقنية SUI وإمكانات النظام البيئي، مما أدى إلى تخطيط استباقي ومنهجي، وبالتالي حفز ازدهار نظام SUI.
تتمحور بيئة تطبيقات Sui حاليًا حول فئة الأموال (DeFi + BTCFi) كمحور أساسي، تليها فئة الترفيه (GameFi / NFT / اجتماعي)، بينما لا تزال أدوات الذكاء الاصطناعي الأصلية والمنتجات المشتقة في مراحلها المبكرة. الفراغ الحقيقي يتركز في نقطتين: الاقتراض المدعوم بالأصول الحقيقية والمنتجات المشتقة على السلسلة: الأولى تنتظر تنفيذ خطة الامتثال للخصوصية من Seal / Nautilus، بينما تتطلب الثانية عمقًا أقوى في التوفيق وأدوات التحوط من المخاطر.
تم الاعتراف بـ OKX Ventures من قبل السوق كواحد من أوائل المكتشفين والمساهمين الاستراتيجيين في نظام SUI البيئي. بعد فترة قصيرة من إطلاق الشبكة الرئيسية لـ SUI، وفي الوقت الذي كانت فيه البيئة لا تزال في مراحلها المبكرة، قامت OKX Ventures، بفضل حكمتها الحادة، باستثمار استراتيجي في عدة مشاريع رئيسية مثل Cetus وNavi وMomentum وHaedal. تغطي هذه المشاريع مجالات رئيسية في DeFi مثل البورصات اللامركزية (DEX) والإقراض والتخزين السائل (LST)، مما يمهد الطريق لانفجار مالي كبير في النظام البيئي لـ SUI لاحقًا. على سبيل المثال: