إثيريوم سعره يتجاوز 2,827 دولار، سوق العملات الرقمية يشهد جولة جديدة من التقلب

وصل سعر إثيريوم إلى 2,827 دولارًا في 10 يونيو 2025، محققًا أعلى مستوى له خلال 15 أسبوعًا. أثار هذا التغير في السعر اهتمامًا كبيرًا في السوق، خاصةً لأن حوالي 1.8 مليار دولار من المراكز القصيرة تواجه خطر التصفية. في هذه الجولة من السوق، أصبحت عمليات أحد كبار المستثمرين مؤشرًا مهمًا لفهم اتجاهات السوق.

وفقًا لمنصة بيانات على السلسلة، قام عنوان مجهول بإجراء سلسلة من عمليات التداول الدقيقة في غضون 44 يومًا فقط:

1. 27 أبريل: شراء 30,000 قطعة من إيثر بسعر متوسط قدره 1,830 دولار، بإجمالي استثمار يقارب 54,900,000 دولار.
2. 27 مايو: تم بيع نفس الكمية من ايثر بسعر 2,621 دولار، محققة ربح قدره 23,730,000 دولار، بمعدل عائد وصل إلى 43%.
3. 10 يونيو: تم بيع 30,000 قطعة من ETH مرة أخرى من خلال التداول خارج البورصة بسعر 82,760,000 دولار، مما أدى إلى تأمين ربح قدره 7,300,000 دولار، ليصل إجمالي الأرباح إلى 31,000,000 دولار.

هذه العملية ليست حالة فردية. تظهر البيانات أن العقود الآجلة غير المنفذة لإيثريوم (OI) قد تجاوزت لأول مرة 40 مليار دولار، مما يشير إلى أن معدل الرافعة المالية في السوق مرتفع. يعرض السوق الحالي توازناً دقيقاً: هناك خطر تصفية للشراء بقيمة 2 مليار دولار بالقرب من 2,600 دولار، بينما يواجه البائعون بقيمة 1.8 مليار دولار خطر الانهيار فوق 2,900 دولار. هذه الحالة من التنافس بين الشراء والبيع تذكرنا ببعض السيناريوهات السوقية خلال فترات الأزمات المالية.

في الوقت نفسه، يمر نظام إثيريوم البيئي بتحولات كبيرة. شهد عدد العناوين النشطة المستقلة في الربع الثاني زيادة بنسبة 70%، حيث بلغ ذروته في 10 يونيو عند 16.4 مليون. ومن بين ذلك، ساهمت شبكة Layer2 معينة بنسبة 72.81% من النمو، وهو ما يتجاوز بكثير 14.8% من شبكة إثيريوم الرئيسية. هذه النمط من النمو يختلف عن ذروة DeFi السابقة، ويمثل اتجاهًا جديدًا يتمثل في "Layer2 يقود الشبكة الرئيسية".

على الرغم من أن إثيريوم لا يزال يهيمن على سوق العملات الرقمية، حيث يحتل 61% من حصة السوق، ويصل إجمالي قيمة القفل إلى 66 مليار دولار، فإن نموذج الإيرادات الأساسي له يواجه تحديات:

• كانت رسوم الشبكة خلال الثلاثين يومًا الماضية 43.3 مليون دولار أمريكي فقط، وهو انخفاض كبير بنسبة 90% مقارنةً بالفترة السابقة.
• معدل العائد السنوي على الرهن العقاري لا يزال ضعيفاً، حيث بلغ 3.12%، وهو أقل من بعض المنافسين الآخرين.
• الضغط التنظيمي أدى إلى تدفق مستمر للأموال من صندوق ETF الفوري للـ ETH، مما أثر على ثقة المستثمرين المؤسسيين.

تظهر هذه التناقضات أيضًا في بيانات السلسلة: انخفضت نسبة العناوين التي تحتفظ بإيثريوم على المدى الطويل من 63% إلى 55%، بينما زادت مبيعات حاملي المدى القصير بنسبة 47%. وهذا يشير إلى أنه على الرغم من توسع النظام البيئي، إلا أنه لم يتحول بالكامل إلى أرباح فعلية لحاملي العملات.

إن بيانات سوق المشتقات تستحق أيضًا الاهتمام. تشير الزيادة الكبيرة في العقود المفتوحة إلى تقلبات محتملة عالية. تُظهر بيانات التسوية:

• يوجد خطر تصفية صعودية بقيمة 2 مليار دولار في نطاق 2,600-2,665 دولار.
• 18 مليار دولار من مراكز البيع على المكشوف تواجه التصفية فوق 2,900 دولار.
• إن نسبة مشاركة المستثمرين المؤسسيين في سوق العقود الآجلة لإيثريوم منخفضة نسبياً، حيث تشكل 9%، مقارنةً بنسبة 24% لعقود بيتكوين الآجلة.

من الناحية الفنية، يظهر السوق الحالي الخصائص التالية:

• انكمش بولينجر باند اليومي إلى 5%، وهو أدنى مستوى له مؤخرًا، مما يشير إلى احتمال حدوث اختراق قريبًا.
• على الرسم البياني الأسبوعي، بالرغم من أن السعر استقر فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية، إلا أن مؤشر MACD يظهر تباعدًا قميًا، وقيمة RSI هي 42، مما يدل على ضعف الزخم الصعودي.
• 2,800 دولار سيكون مستوى حاسماً، وإذا تم اختراقه قد يفتح جولة جديدة من الارتفاع، وإلا فقد يتراجع إلى 2,500 دولار للبحث عن دعم.

فيما يتعلق بالعوامل الكلية، تظل الأوضاع الجيوسياسية وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي من المتغيرات الهامة التي تؤثر على السوق. يتوقع السوق بشكل كبير خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025، ولكن إذا انحرفت الحالة الفعلية عن التوقعات، فقد يتسبب ذلك في تأثير على سوق العملات الرقمية.

استشراف المستقبل، يواجه إثيريوم عدة تحديات رئيسية:

1. من خلال ترقية التكنولوجيا لتحسين نموذج اقتصاد الرهن، وزيادة الحد الأقصى للرهن لعقد التحقق.
2. استكشاف آلية استرداد القيمة من نظام Layer2 البيئي إلى الشبكة الرئيسية.
3. مواجهة التحديات التنظيمية، وخاصة فيما يتعلق بتقدم الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF).

يعتقد محللو السوق أنه إذا استطاع إثيريوم تجاوز مستوى المقاومة الرئيسي البالغ 2,800 دولار، قد يفتح ذلك جولة جديدة من الارتفاع. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين، حيث أن السوق الحالي مدفوع إلى حد كبير بالتداول بالهامش، مما يعني أن الرافعة المالية العالية تعني مخاطر عالية. في مثل هذا بيئة السوق، يحتاج المستثمرون إلى التوخي الحذر ومراقبة تحركات السوق والمخاطر المحتملة عن كثب.