تحول عالم العملات الرقمية: من الابتكار إلى عصر سحب الأموال

بعد مؤتمر هونغ كونغ للتوافق الأخير، شعرت من خلال التواصل مع الأصدقاء المحليين بتغير طفيف في أجواء عالم العملات الرقمية. على الرغم من أن الوجوه المألوفة لا تزال نشطة، إلا أن "مزاج" السوق قد تغير بهدوء.

هذه ليست سوق ثيران أو دببة تقليدية، بل هي حالة "تغريب" غير مسبوقة. في هذا العصر الجديد، يبدو أن عالم العملات الرقمية لم يتبق فيه سوى نموذج عمل واحد: بيع العملات.

الأعمدة الثلاثة للنظام البيئي الصناعي

تقليديا، يعتمد عالم العملات الرقمية على ثلاثة جوانب أساسية:

1. خلق القيمة: تلبية احتياجات المستخدمين من خلال الابتكار التكنولوجي، مثل البيتكوين، الإيثريوم، العملات المستقرة، وغيرها.

2. اكتشاف القيمة: من خلال الاستثمار والتداول التسعير، اكتشاف الأصول ذات الإمكانات.

3. تدفق القيمة: بناء قنوات البيع، وتعزيز تدفق الرموز من السوق الأولية إلى السوق الثانوية.

في الظروف المثالية، يجب أن تدعم هذه المراحل الثلاث بعضها البعض وتطور بشكل متزامن. ومع ذلك، فإن الواقع الحالي هو: أن العنصرين الأولين يتراجعان بشكل متزايد، بينما العنصر الثالث يزدهر بشكل غير مسبوق.

تركيز السوق الموحد

اليوم، لم يعد فريق المشروع يركز على احتياجات المستخدمين وتطوير المنتجات، كما لم تعد المؤسسات الاستثمارية تبحث بعمق في اتجاهات الصناعة. يبدو أن السوق بأكمله لم يتبق فيه سوى صوت واحد: "كيف نبيع الرموز؟"

تسبب هذه الظاهرة في ارتفاع تجانس المشاركين في السوق، حيث يسعى الجميع جاهدين للحصول على جزء من الأموال المتاحة المتناقصة في عالم العملات الرقمية.

تراجع روح الابتكار

على عكس الفترة المنخفضة بعد انهيار FTX في عام 2022، حيث كانت هناك أموال كبيرة لا تزال في أيدي المؤسسات الاستثمارية، مما ساعد في دعم المشاريع الابتكارية. أما الآن، فإن معظم الأموال تم استهلاكها من قبل الوسطاء، وأصبح مقدمو المشاريع يميلون أكثر إلى أن يصبحوا وسطاء بين المؤسسات الاستثمارية والسوق الثانوية، ساعين لتحقيق أرباح سريعة بدلاً من خلق قيمة حقيقية.

عالم العملات الرقمية تبدو مسارات الابتكار فيه كما يلي: "بناء سرد جذاب → تغليف سريع → البحث عن قنوات الإدراج → الخروج من السوق"

التأثيرات طويلة الأمد

تبدو هذه النموذج وكأن جميع الأطراف تستفيد، ولكن على المدى الطويل، فإن نقص الخارجية الإيجابية سيؤدي إلى عواقب وخيمة. يزداد احتكار الوسطاء، وتزداد نسبة الاقتطاع. يغادر مطورو المشاريع في الأعلى بسبب المخاطر العالية والعائدات المنخفضة، بينما يغادر الأفراد في الأسفل بسبب صعوبة تحقيق الأرباح.

عندما تصبح الجهة المقدمة للخدمة القوة المهيمنة في السوق، يصبح النظام البيئي بأكمله مثل مريض السرطان، مما قد يؤدي في النهاية إلى الانحدار الشامل.

آفاق المستقبل

عالم العملات الرقمية كسوق دوري، يعتقد المتفائلون أنه في النهاية سيأتي "ربيع القيمة" الحقيقي، حيث ستشعل التقنيات والنماذج الجديدة حماس الابتكار. بينما يرى المتشائمون أنه لا بد من المرور بمزيد من إعادة الهيكلة العميقة لتحقيق إعادة بناء حقيقية.

بغض النظر، قد يحتاج العاملون في هذا المجال إلى المرور بفترة مليئة بالشك والارتباك. لكن هذه هي طبيعة السوق - الدورة هي المصير، وقد تكون الفقاعة أيضًا مقدمة لمرحلة جديدة.

قد تكون المستقبل مشرقًا، لكن الطريق إلى النور قد يكون طويلاً ووعرًا.