تواجه "ماكينة القمار" في نظام Solana البيئي تحديات، وارتفعت مشاعر تجنب المخاطر في السوق

في الفترة الأخيرة، أثارت الأنباء المتعلقة بإصدار عملة MEME على منصة إصدار العملات على سلسلة معينة اهتمام السوق مرة أخرى. لم تؤثر هذه الأخبار فقط على السيولة الضعيفة بالفعل على سلسلة Solana، بل أثرت أيضًا على ثقة السوق التي كانت في طريقها للتعافي، مما أدى إلى ارتفاع سريع في مشاعر التحوط على السلسلة.

وفقًا للتقارير، تخطط المنصة لجمع 10 مليارات دولار من خلال بيع الرموز، مع تقييم يصل إلى 40 مليار دولار. على الرغم من أن الجهة الرسمية لم تؤكد بعد موعد الإصدار المحدد، إلا أن حسابات المنصة على وسائل التواصل الاجتماعي تشير إلى أنه قد يتم إطلاقه في غضون أسبوعين. في الواقع، لم تكن هذه هي المرة الأولى التي يتم فيها تداول خطط لإصدار الرموز. في وقت سابق من هذا العام، كانت المنصة تخطط لإصدار الرموز من خلال مزاد هولندي، ولكن نظرًا لأن السيولة في السوق قد سُحبت بشكل كبير من قبل رموز أخرى شهيرة، لم يتم تنفيذ ذلك في النهاية.

ومع ذلك، فإن هذه المنصة المعروفة باسم "آلة طباعة النقود" تواجه حاليًا تراجعًا كبيرًا في حماس السوق. تُظهر البيانات أن الإيرادات التراكمية للمنصة قد تجاوزت 730 مليون دولار، حيث اقتربت ذروة الإيرادات اليومية من 15 مليون دولار. ولكن منذ فبراير من هذا العام، تباطأ نمو الإيرادات بشكل ملحوظ، حيث تستقر معظم الإيرادات اليومية حاليًا في نطاق عدة ملايين من الدولارات.

فيما يتعلق بحجم التداول، سجلت المنصة في نهاية العام الماضي رقماً قياسياً تاريخياً بلغ 3.3 مليار دولار في أسبوع واحد، وبعد ذلك شهدت عدة انتعاشات لتصل إلى مستوى 1 مليار دولار، لكن من الصعب إعادة الوصول إلى ذروتها. إن اتجاه ضعف السيولة قد قلل إلى حد ما من حماس المنصة ورغبة المستخدمين في المشاركة.

من حيث عدد إنشاء الرموز، فقد أنشأت المنصة حتى الآن أكثر من 11 مليون رمز، وبلغت ذروة إنشاء الرموز في يوم واحد 70 ألف رمز. ولكن الآن انخفضت هذه البيانات إلى حوالي 30 ألف رمز يوميًا، مما يدل على تراجع حماس المستخدمين.

من الجدير بالذكر أنه وراء العديد من العملات المشفرة MEME، هناك عدد قليل جداً من المشاريع التي لديها حجم سوق معين. تشير البيانات إلى أن هناك 14 رمزاً فقط تجاوزت قيمتها السوقية 50 مليون دولار، بينما يوجد فقط 259 رمزاً تتراوح قيمتها السوقية بين مليون و 50 مليون دولار، بينما تظل حوالي 14,000 رمزاً في مرحلة القيمة السوقية الصغيرة. وهذا يدل أيضاً على أن الغالبية العظمى من الرموز تظل في مرحلة الاكتفاء الذاتي الداخلي، مما يفتقر إلى القدرة على جذب التمويل الخارجي.

على مستوى المستخدمين، تواجه هذه المنصة أيضًا انهيارًا حادًا في حركة المرور، حيث يكافح المستخدمون القدامى للحفاظ على الوضع. تظهر البيانات أن هذه المنصة شهدت لحظة تألق في نهاية يناير من هذا العام، حيث تجاوز عدد المحافظ النشطة اليومية 400,000 مرة واحدة. ومع ذلك، مع تراجع المشاعر السوقية، انخفض عدد المحافظ النشطة، حيث تعتمد حيوية المنصة بشكل رئيسي على إعادة استخدام المستخدمين القدامى، بينما انخفضت مساهمة المستخدمين الجدد بشكل كبير.

ما يستحق الانتباه أكثر هو أنه وراء سرد الثروة السريعة على هذه المنصة، يوجد انحياز البقاء العاري. تشير البيانات إلى أن عدد المحافظ المشاركة في التداول هذا الشهر يبلغ حوالي 594,000، حيث حقق فقط 3.6٪ من المستخدمين أرباحًا ملموسة تتجاوز 500 دولار. والأكثر إثارة للدهشة هو أن هناك 27 محفظة فقط حققت أرباحًا تتجاوز 100,000 دولار، وهو ما يمثل 0.0045٪ فقط من إجمالي المتداولين؛ بينما كانت المحافظ التي حققت أرباحًا تتجاوز 10,000 دولار 577، مما يمثل أيضًا 0.1٪ فقط. بالمقارنة، كانت نسبة الخسائر أعلى، حيث بلغت 52.5٪، بما في ذلك حالات متطرفة لا تخلو من خسائر بمليون دولار.

أثارت أنباء إصدار العملات ذات التقييم العالي على هذه المنصة جدلاً في السوق. ويعتقد بعض المحللين أن هذا قد يعيد تكرار آخر موجة من الجنون عند إصدار رموز مشروع NFT الشهير في ذلك الوقت. من خلال النظر إلى تدفقات الأموال على سلسلة Solana، تتصاعد مشاعر التحوط، حيث انخفضت عملات MEME بشكل جماعي. وتشير البيانات إلى أنه في الساعات الأربع والعشرين الماضية، شهدت عملات MEME الشهيرة في نظام Solana البيئي تراجعًا متفاوتًا في درجاته. في الوقت نفسه، أصبحت Solana ثالث أعلى شبكة بلوكتشين من حيث صافي تدفق الأموال الخارجة في الساعات الأربع والعشرين الماضية.

أشار الباحثون إلى أن مستوى تقييم هذه المنصة الحالي "مبالغ فيه بشكل كبير"، حيث أن تقييم منصة إطلاق MEME تجاوز معظم بروتوكولات DeFi الرائدة. ويعتقدون أن قدرة نموذج الأعمال الخاص بالمنصة على تحقيق الأرباح هي نتاج تأثير الأضواء السوقية على المدى القصير، وليس منطق الربح المستدام. بالإضافة إلى ذلك، فإن حصنها التجاري سهل تجاوزه، ومن الصعب على أداة Launchpad أن تكون لها بيئة خاصة بها.

ومع ذلك، هناك وجهات نظر تعتبر أن الحديث عن الإنجازات والإخفاقات بمعزل عن السياق التاريخي هو نوع من المراوغة. لقد قدمت المنصة حلاً متكاملاً للسيولة، بدءًا من السيولة صفر، وصولاً إلى AMM ثم CEX، مما جعل معايير الأمان على السلسلة موحدة، وأقامت ثقافة PVP على السلسلة، وشكلت بالفعل كمية كبيرة من قفل SOL. من منظور الاستثمار القيمي، فإن هذه المنصة هي أكبر تطبيق للمستهلكين في الشبكة، ومع ذلك، فإن نسبة السعر إلى الأرباح لا تتجاوز 5، مما يجعلها تعتبر هدفًا استثماريًا قيميًا بجدارة.

بشكل عام، على الرغم من أن أخبار إصدار العملات الخاصة بالمنصة قد أشعلت النقاشات في السوق مرة أخرى، إلا أن وراء هذه الحماسة تكمن هشاشة السيولة الهيكلية في السوق، وتراجع مشاعر مشاركة المستخدمين، وفقاعة ضخمة في سرديات MEME. لا يزال السوق يحمل الكثير من الجدل والشكوك حول التطور المستقبلي لهذه المنصة.