إثيريوم التحول الاستراتيجي: من الكمبيوتر العالمي إلى دفتر الأستاذ العالمي

يعتبر الكثيرون تأكيد فيتاليك بوترين بأن إيثريوم هو "دفتر الأستاذ العالمي" بمثابة تعديل استراتيجي جديد تمامًا، لكن في الواقع، قد اكتملت هذه التحول منذ إطلاق EIP-1559. إن الهيمنة بنسبة 50% للعملات المستقرة على إيثريوم تعزز مكانتها كطبقة تسوية مالية. دعونا نتعمق في هذا التغيير:

1. جوهر EIP-1559 هو إعادة تعريف آلية استحواذ القيمة لشبكة إثيريوم الرئيسية. لم يعد يعتمد على زيادة حجم المعاملات لاستهلاك الغاز للحصول على القيمة، بل اعتمد نموذجًا جديدًا.

قبل تنفيذ EIP-1559، كانت جميع المعاملات مركزة على الشبكة الرئيسية، مما أدى إلى استهلاك ضخم للغاز ETH. في عام 2021، كان متوسط حرق ETH اليومي قريبًا من عدة آلاف. كانت الشبكة الرئيسية مزدحمة بشدة، وكان على Layer2 أيضًا المشاركة في منافسة الغاز العالية وغير القابلة للتنبؤ عند تقديم بيانات الدفعات للتحقق.

بعد إدخال آلية Base fee القابلة للتنبؤ في EIP-1559، أصبحت تكاليف تقديم دفعات Layer2 على الشبكة الرئيسية مستقرة وقابلة للتحكم، مما خفض من عتبة تشغيل Layer2. وهذا جعل المزيد من Layer2 يعتمد فقط على إثيريوم لإجراء التسويات النهائية.

على السطح ، يوفر EIP-1559 تسهيلات لـ Layer2 ، لكنه يغير بشكل عميق منطق التقاط قيمة إيثريوم: من الاعتماد على "النمو الاستهلاكي" الناتج عن التداولات عالية التردد في الشبكة الرئيسية إلى الاعتماد على "نمو ضريبي" يستند إلى طلب التسويات في Layer2.

هذا النموذج مشابه لنظام البنوك: تتعامل البنوك المحلية مع الأعمال اليومية، لكن يجب أن يتم تأكيد التسويات الكبيرة بين البنوك من خلال نظام البنك المركزي. لا يقدم البنك المركزي خدمات مباشرة للمستخدمين العاديين، لكن جميع البنوك تحتاج إلى "دفع الضرائب" للبنك المركزي والامتثال للتنظيم.

هذا هو بالضبط موقع "دفتر الأستاذ العالمي".

2. وفقًا لإحصاءات منصات البيانات، فإن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة في العالم تجاوزت 250 مليار دولار أمريكي، حيث تستحوذ إثيريوم على 50% من الحصة، وهذه النسبة ارتفعت بعد إطلاق EIP-1559. السبب وراء جاذبية إثيريوم لرؤوس الأموال هو قوامها الأمني الذي لا يمكن استبداله.

بالنظر بشكل محدد، فقد تم تجميد 629.9 مليار دولار أمريكي من عملة مستقرة معينة على إثيريوم، بينما يوجد 381.5 مليار دولار أمريكي من عملة مستقرة أخرى. بالمقارنة، فإن إجمالي العملات المستقرة على سلاسل الكتل العامة الأخرى أقل نسبياً.

السبب وراء اختيار جهة إصدار العملات المستقرة لإيثريوم ليس بسبب سرعة أو تكلفة المعاملات، بل بسبب الأمان الاقتصادي الذي لا يُضاهى الذي توفره المراهنات التي تصل إلى مئات المليارات من الدولارات من ETH. هذا يعد عاملًا حاسمًا بالنسبة للجهات التي تدير أصولًا بقيمة مئات المليارات من الدولارات.

تشكل الأموال الضخمة من العملات المستقرة دوامة نمو معززة ذاتياً في نظام إثيريوم البيئي: كلما زادت العملات المستقرة → زادت السيولة → اختارت المزيد من بروتوكولات DeFi إثيريوم → نتج عن ذلك المزيد من الطلب على العملات المستقرة → جذب المزيد من رؤوس الأموال.

من هذا المنظور، فإن تجمع العملات المستقرة بشكل كبير على إثيريوم هو في الواقع نتيجة تصويت العملة العالمية، وأيضًا اعتراف السوق بموقع دفتر الحسابات العالمي الخاص بها.

3. عندما تركز شبكة إثيريوم الرئيسية على كونها طبقة تسوية بمستوى "البنك المركزي"، يصبح الموقع الاستراتيجي لبيئة إثيريوم بأكملها واضحًا: Layer2 مسؤولة عن التداولات عالية التردد، بينما تركز شبكة إثيريوم الرئيسية على التسوية النهائية، مما يؤدي إلى تقسيم واضح وفعال للعمل. كل عملية تسوية تعود من Layer2 إلى الشبكة الرئيسية ستستمر في حرق ETH، مما يجعل العجلة الانكماشية تدور بشكل أسرع.

ومع ذلك، تظهر البيانات الواقعية أن تطوير Layer2 لم يسهم كما هو متوقع في إحداث انكماش في شبكة إثيريوم الرئيسية. وقد انخفض حجم حرق ETH اليومي بشكل كبير، وأحيانًا لا يتجاوز بضع مئات. في الوقت نفسه، زادت أحجام المعاملات والربحية على بعض منصات Layer2 بشكل ملحوظ.

تعود أسباب هذه الظاهرة إلى تحول العديد من المستخدمين إلى Layer2، مما أدى إلى انخفاض المعاملات على الشبكة الرئيسية. تجمع Layer2 رسوم معاملات كبيرة يوميًا، لكن "رسوم الحماية" المدفوعة للشبكة الرئيسية قليلة نسبيًا.

ومع ذلك، لا يمكن أن تؤثر هذه القضية على مكانة إثيريوم كدفتر أستاذ عالمي. إن تكدس كمية كبيرة من العملات المستقرة، وضمان أمان يقارب ألف مليار دولار (28% من كمية العرض مرهونة) بالإضافة إلى أكبر نظام بيئي من DeFi في العالم، كلها تثبت أن رأس المال يختار سلطة تسوية إثيريوم، وليس ازدهار معاملات نظام Layer2.

حاليًا، يبدو أن مؤسس إثيريوم قد أدرك هذه المشكلة، ويحاول تحسين أداء الشبكة الرئيسية لإثيريوم لتجنب أن تصبح Layer2 عقبة في تطوير定位 دفتر العالم الشامل لإثيريوم.

لكن في النهاية، نجاح أو فشل Layer2 ليس له علاقة مباشرة بتحديد إيثيريوم كدفتر حسابات عالمي.

يشدد على مفهوم "دفتر الأستاذ العالمي"، وكأنه تأكيد رسمي على حقيقة قائمة. كان EIP-1559 هو نقطة التحول التاريخية، ومنذ ذلك الحين لم يعد إثيريوم "الحاسوب العالمي"، بل تحول إلى "البنك المركزي العالمي".

بعبارة أخرى، إذا كنت تعتقد أن مكافآت العملات المشفرة المستقبلية تكمن في دمج بنية DeFi على السلسلة مع التمويل التقليدي، فإن موقع "البنك المركزي العالمي" لإثيريوم يكفي لتعزيز مكانته، وأن ازدهار بيئة Layer2 ليس هو الأمر الحاسم.

بالطبع، إذا كنت لا تزال تعتقد أن إثيريوم يجب أن يعتمد على قوة بيئة Layer2 من أجل الازدهار، فيمكنك تجاهل هذا التحليل.