الرئيس الجديد للجنة الأوراق المالية والبورصات يعبر عن موقف إيجابي تجاه التمويل اللامركزي ، وإطار تنظيم التشفير في الولايات المتحدة يبدأ في التبلور

في 9 يونيو 2025، ألقى رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ( SEC ) الجديد، بول إس. أتكينز، خطابًا إيجابيًا للغاية في ندوة مستديرة بعنوان "التمويل اللامركزي وروح أمريكا"، مما وضع الأساس لرقابة ودية من SEC على DeFi.

أثارت هذه التصريحات رد فعل إيجابي في سوق التشفير، حيث ارتفعت قيمة مشاريع DeFi القديمة مثل Aave و Uni و Mkr و Comp. بالنسبة لهذه البروتوكولات DeFi اللامركزية نسبيًا، فإن هذا ليس فقط عودة للقيمة، بل الأهم من ذلك أنها حصلت أخيرًا على فرصة للامتثال.

以下是Atkins演讲的主要内容及其所揭示的 الولايات المتحدة التشفير التنظيم الجديد الاتجاه:

١. التمويل اللامركزي و الروح الأمريكية

أشار أتكينز إلى أن حركة التمويل اللامركزي تعكس القيم الأساسية مثل الحرية الاقتصادية الأمريكية وحقوق الملكية الخاصة والابتكار.

1.1 طبيعة شبكة البلوكتشين

البلوكشين هو ابتكار مبدع للغاية، يعيد لنا التفكير في نقل الملكية وحقوق الملكية. البلوكشين هو قاعدة بيانات مشتركة، تمكن المستخدمين من امتلاك حقوق الأصول الرقمية دون الحاجة للاعتماد على وسطاء. تعمل هذه الشبكات من نظير إلى نظير على تحفيز المشاركين للتحقق من البيانات وصيانتها من خلال آليات اقتصادية.

1.2 المشاركون في عقد شبكة البلوكشين

أفاد أتكينز أن موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات قد أوضحوا أن المشاركة الطوعية في شبكات PoW أو PoS ك"عمال تعدين" أو "متحققين" أو "مزودي خدمات الرهن" لا تقع ضمن نطاق قانون الأوراق المالية الفيدرالي. ومع ذلك، لا يزال يتعين على لجنة الأوراق المالية والبورصات وضع لوائح رسمية لتوضيح ذلك.

1.3 الأصول تحت الحفظ الذاتي

يدعم أتكينز منح المشاركين في السوق مزيدًا من المرونة في إدارة أصولهم المشفرة بأنفسهم، خاصةً في حالات زيادة الوسطاء للتكاليف التجارية غير الضرورية أو تقييد المشاركة في الأنشطة على السلسلة. ويؤكد أن امتلاك الحق في إدارة الممتلكات الخاصة بأنفسهم هو قيمة أساسية في الولايات المتحدة.

1.4 شفرة البرنامج الذاتي التنفيذ

العديد من رواد الأعمال يقومون بتطوير تطبيقات برمجية يمكن تشغيلها دون الحاجة إلى إدارة من قبل مشغلين. يرى أتكينز أنه يجب عدم السماح لأطر التنظيم التي تعود إلى مئة عام أن تخنق الابتكارات التكنولوجية التي قد تحسن النماذج الوسيطة الحالية. لقد أثبتت هذه الأنظمة التنفيذ الذاتي على السلسلة أنها تتمتع بالمرونة في مواجهة الأزمات.

1.5 قواعد تنظيمية مبتكرة

قال أتكينز إن القواعد الحالية للأوراق المالية تستند في الغالب إلى تنظيم المصدرين والوسطاء، وقد لا تأخذ في الاعتبار الحالة التي يمكن أن تحل فيها الرموز البرمجية القابلة للتنفيذ ذاتيًا محل الوسطاء. وطلب من الموظفين استكشاف ما إذا كان هناك حاجة إلى مزيد من الإرشادات أو تطوير لوائح لمساعدة المسجلين على التفاعل مع هذه الأنظمة البرمجية.

اقترح أتكينز أيضًا فكرة "الإعفاء الابتكاري"، والتي تهدف إلى تمكين المسجلين وغير المسجلين من طرح المنتجات والخدمات على السلسلة بسرعة في السوق، وبالتالي تحقيق رؤية الولايات المتحدة لتصبح "عاصمة التشفير العالمية".

٢، فكرة تنظيم SEC في العصر الجديد

بالمقارنة مع فترة القيادة الصارمة لـ Gary Gensler ، اتخذت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تحت قيادة Atkins نهجًا أكثر انفتاحًا:

1. وضع إطار تنظيمي معقول لسوق التشفير للأصول
2. اتخاذ وسيلة أكثر مرونة لإصدار الأصول التشفيرية
3. دعم المؤسسات المسجلة في الحصول على مزيد من الاستقلالية في حراسة الأصول المشفرة
4. دعم إطلاق المزيد من أنواع منتجات التداول بناءً على طلب السوق
5. إنشاء تدابير الإعفاء المشروط، لتعزيز عودة الابتكار في blockchain إلى الولايات المتحدة

بالنسبة للتمويل اللامركزي ، تشمل الأفكار التنظيمية الجديدة:

1. إعادة تعريف عمليات تشغيل عقد الشبكة على البلوكشين لخدمة Staking
2. توفير المرونة لحفظ الأصول بشكل ذاتي
3. توضيح مسؤولية تنفيذ كود البرمجيات الذاتية
4. توفير الإرشادات التنظيمية لبناء الأسواق المالية على السلسلة للتمويل اللامركزي
5. بناء إطار الإعفاء المشروط وإطار الإعفاء الابتكاري

ثلاثة، الإطار التنظيمي للتشفير في الولايات المتحدة يظهر لأول مرة

الإطار الأساسي للتنظيمات المتعلقة بالتشفير في الولايات المتحدة هو كما يلي:

• الوكالات التنظيمية المصرفية تقود تنظيم "العملات المستقرة المدفوعة"
• CFTC تنظيم الأصول المشفرة
• SEC تنظيم أنشطة التمويل اللامركزي والأصول المرمزة
• FinCEN و OFAC مسؤولان عن KYC/AML/CTF والعقوبات الاقتصادية

أربعة، توقعات الاتجاهات المستقبلية

1. من المتوقع أن تكون مشاريع التمويل اللامركزي القديمة متوافقة رسميًا
2. تطور التمويل اللامركزي بسرعة تحت "الإعفاء الابتكاري"، وخاصة منتجات العملات المستقرة ذات العائد.
3. ستؤدي القابلية للتجميع التي جلبها التمويل اللامركزي إلى إنتاج المزيد من المنتجات المالية المتنوعة
4. دمج الابتكار بين شركات التكنولوجيا المالية التقليدية Web2 و التمويل اللامركزي Web3
5. الأسواق المالية على السلسلة ( ستتكون تدريجياً

سوف تتميز هذه السوق الناشئة بالعولمة، وديمقراطية الاستثمار، وانخفاض العوائق، وانخفاض التكلفة، والوصول العالمي، مع دعم السيولة العالمية. ولكن بناءً على الإطار التنظيمي، ستظل القاعدة الأساسية قائمة على عملات مستقرة بالدولار، والدولار، وسندات الخزانة الأمريكية.

![هل ستعيد لجنة الأوراق المالية والبورصات إطلاق صيف التمويل اللامركزي؟ تظهر ملامح تنظيم التشفير في الولايات المتحدة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-72f1031e348c964b7057635c36b7aa86.webp(