بعد ترقية كانكون، مسار LRT يحفز تطوير نظام إثيريوم البيئي

مع اكتمال ترقية كانكون، شهدت أسعار إثيريوم والرموز البيئية ذات الصلة أداءً لافتاً. تم إطلاق مشاريع مفهوم الوحدة وLayer2 على الشبكة الرئيسية، مما زاد من تفاؤل السوق بشأن بيئة إثيريوم. كما زادت إعادة رهن السيولة (LRT) بسبب شهرة EigenLayer واهتمام رأس المال.

تتناول هذه المقالة حالة نظام LRT البيئي، حيث تم توضيح وضعه الحالي والفرص والمستقبل بالتفصيل. في الوقت الحالي، لم تصدر العديد من بروتوكولات LRT رمزًا، وهناك تشابه كبير بين المشاريع. ما يُعتبر واعدًا هو KelpDAO وPuffer Finance وIon Protocol، حيث تتمتع هذه الأنواع الثلاثة من البروتوكولات بخطوط تطوير واضحة تختلف عن بروتوكولات LRT الأخرى. لا يزال نظام LRT في المستقبل سوقًا متخصصة تنمو بسرعة، ومن المتوقع أن يبرز عدد قليل فقط من المشاريع الرائدة.

خلفية مسار LRT

تقترب ترقية كانكون ، وأداء أسعار إيثريوم والرموز البيئية ذات الصلة لافت للنظر. تم إطلاق مفهوم التعديل ومشاريع Layer2 على الشبكة الرئيسية ، مما يعزز من تفاؤل السوق بشأن بيئة إيثريوم.

تحتل مشاريع الرهن السائل حصة كبيرة في نظام إثيريوم البيئي، بينما بدأت "إعادة الرهن" تجذب انتباه رأس المال مع ازدهار EigenLayer.

"إعادة الرهن" هو مفهوم تم تقديمه لأول مرة من قبل Eigenlayer في يونيو 2023. يسمح للمستخدمين بإعادة رهن إثيريوم أو رموز الرهن السائلة (LST)، لتوفير ضمان أمان إضافي للخدمات اللامركزية على إثيريوم وكسب مكافآت إضافية. بناءً على ذلك، تم إنشاء مشروع رموز الرهن السائلة (LRT).

مسار تطور LRT

LRT( رموز إعادة تخزين السيولة ) هي "شهادة إعادة التخزين" التي تم الحصول عليها بعد رهن LST.

مسار تطور LRT كما يلي:

1. إثيريوم الأصلي: تحت آلية PoS، يحتاج المدققون إلى رهن 32 ETH للحفاظ على أمان الشبكة.

2. ولادة بروتوكول LST: خفض عتبة الرهن، وإطلاق السيولة. مثل Lido التي تسمح برهن أي كمية من ايثر والحصول على stETH.

3. ولادة بروتوكول إعادة التخزين: يتم رهن أصول LST في شبكات أخرى للحصول على مزيد من العوائد. مثل Eigenlayer الذي يسمح بإعادة رهن LST إلى خدمات أخرى.

4. ولادة LRT: يمكن الحصول على "شهادة إعادة الرهن" من خلال إعادة رهن LST، والتي يمكن استخدامها لمزيد من العمليات المالية.

5. بروتوكول Pendle يدعم انفجار LRT: يقدم تداول عائدات LRT، ويسمح بالبيع المسبق أو التخطيط لفرص توزيع EigenLayer.

حالة النظام البيئي لمسار LRT

EigenLayer - وسيط إعادة الرهن

EigenLayer هو تجميع إعادة الرهن على إثيريوم، يسمح لمستثمري ETH بالتحقق من وحدات البرنامج الجديدة في نظام إثيريوم البيئي. جوهره هو AVS( خدمة التحقق النشطة )، والتي تغلف الأمان الاقتصادي لآلية إجماع PoS في إثيريوم في نسخة منخفضة التكلفة، لتوفير أمان الإجماع لمجموعة متنوعة من المشاريع.

يوجد حاليا حوالي 13 مشروع AVS مثل EigenDA و AltLayer و Near، والتي تخدم أساسا أمان ومقاييس وتوافق ولامركزية مشاريع Rollup.

مشروع إثيريوم LRT整理

يوجد حوالي 15 بروتوكول LRT على إثيريوم، 9 منها تم إطلاقها و6 في شبكة الاختبار. تنقسم بشكل رئيسي إلى 3 فئات:

1. إعادة استثمار Liquid-LSD: إدارة موحدة لـ LST ووضعها في بروتوكولات إعادة استثمار خارجية مثل Eigenlayer.
2. إعادة تخزين السيولة الأصلية: تقديم خدمات عقد صغيرة من ETH، وتوفير ETH العقد لـ EigenLayer لإعادة التخزين.
3. تحسين على أساس Eigenlayer، وتقديم خدمات الأمان والتحقق.

المشاريع الرئيسية تشمل:

• Renzo: تحسين عملية Eigenlayer، لمساعدة المستخدمين في بناء محافظ استثمارية. تم إتمام تمويل بقيمة 3.2 مليون دولار.

• KelpDAO: مشروع LRT المدعوم من Stader Labs، يوفر بركة سيولة AMM.

• Restake Finance: أول بروتوكول LRT مُعَمَّل على EigenLayer.

• Puffer Finance: بروتوكول LRT لمكافحة العقوبات، خفض عتبة إعادة الرهن إلى 2 ايثر.

• شبكة SSV، Swell، Ether.fi وغيرها من مشاريع الإيداع السائل الأصلية بدأت أيضًا في تقديم خدمات إعادة الإيداع.

توقعات مستقبل مسار LRT

سوق LRT هو سوق متخصص ينمو بسرعة، لكن المشاريع متجانسة بشكل كبير. من المتوقع أن يتفوق عدد قليل فقط من المشاريع الرائدة في المستقبل.

تشمل المخاطر: مخاطر الغرامات، مخاطر المركزية، مخاطر العقود، تداخل المخاطر متعددة المستويات وغيرها.

فرص المستقبل:

• مع العديد من التوليفات لبروتوكولات DeFi الأخرى
• استخدام تقنية DVT لتعزيز الأمان
• التوسع متعدد السلاسل

بشكل عام، فإن آفاق مسار LRT واسعة، لكن التنمية لا تزال بحاجة إلى بعض الوقت. من الضروري اختيار المشاريع ذات الجودة العالية.