تفسير "لوائح العملة المستقرة" في هونغ كونغ: تحليل الإطار القانوني وتأثيره على الصناعة
في 29 مايو 2025، أصدرت هونغ كونغ رسميًا "لائحة العملات المستقرة"، وأعلنت أنها ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. أثار هذا القانون اهتمامًا واسعًا داخل وخارج الصناعة، حيث يأمل الجميع في معرفة ما الفوائد العملية التي يمكن أن يجلبها لقطاع Web3، وكيفية المشاركة في بناء نظام العملات المستقرة. ستقوم هذه المقالة بتفسير اللائحة بالتفصيل، واستكشاف عدة مسائل رئيسية:
ما هي الحد الأدنى من المتطلبات للحصول على ترخيص عملة مستقرة؟
ما هي الأنشطة التي يمكن أن تمارسها المؤسسات المرخصة؟
كيف يتم تحديد آلية إدارة الأصول الاحتياطية واستردادها؟
ماذا تعني اللوائح للصناعة؟ هل ستحدث تغييرات كبيرة في مشهد السوق المالي في هونغ كونغ؟
أولاً، تفسير إطار تنظيم "عملة مستقرة" في هونغ كونغ
1. الجهات الخاضعة للتنظيم
تحدد اللوائح الكيانات الخاضعة للتنظيم بأنها "عملة مستقرة" تعمل في هونغ كونغ، وهي عملة مستقرة تحافظ على قيمة مستقرة من خلال الإشارة بالكامل إلى عملة رسمية واحدة أو أكثر، أو وحدة حساب تحددها هيئة النقد، أو شكل من أشكال تخزين القيمة الاقتصادية، وفي الواقع هي عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية.
تركز اللوائح على وظيفة الدفع كأولوية تنظيمية، حيث من المرجح أن يتم تداول عملات مستقرة من العملات الورقية ك"عملة شبه" في الأسواق المالية. كما تحدد اللوائح بوضوح أنه لا يُسمح للمرخص لهم بدفع الفائدة على عملاتهم المستقرة المحددة التي يصدرونها، لتقليل احتمال اعتبارها منتجات مالية ادخارية.
إصدار عملة مستقرة موجهة مرتبطة بالدولار الأمريكي خارج منطقة هونغ كونغ
الأنشطة الأخرى التي يحددها موظف إدارة المالية
الترويج بنشاط للأنشطة المذكورة أعلاه للجمهور
بالإضافة إلى ذلك، تنص اللوائح على نطاقات تنظيمية أخرى تتعلق بالعملات المستقرة المحددة، بما في ذلك العروض أو الإعلانات التي تقدم عملة مستقرة، نشر الإعلانات، والأنشطة التي تنطوي على الاحتيال أو الخداع.
3. متطلبات تقديم الطلب للحصول على الترخيص
يجب على أي شركة تصدر أو تدير أو توزع عملة مستقرة محددة داخل هونغ كونغ، أو على أي مؤسسة معترف بها تأسست خارج هونغ كونغ، التقدم للحصول على ترخيص من المفوض المالي. يجب أن يستوفي المتقدمون المعايير الدنيا التالية:
لديها موارد مالية كافية وأصول سائلة
تكوين الأصول الاحتياطية المقابلة
إنشاء آلية استرداد
يجب أن يكون الأفراد في الإدارة والمساهمين الرئيسيين من المرشحين المناسبين
إنشاء نظام إدارة حكيم للمخاطر
تنفيذ تدابير لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب
التركيز على أنشطة عملة مستقرة المرخصة
الكشف عن المعلومات ذات الصلة
وضع خطة استعادة
4. التزامات الامتثال للحامل الرخصة
يجب على المرخص له الوفاء بالالتزامات الرئيسية التالية:
دفع الرسوم السنوية
عرض علني لرقم الترخيص
الاستمرار في الامتثال للمعايير الدنيا
الإبلاغ عن التغييرات الكبيرة في الوقت المناسب
يمكن لموظف إدارة المالية إضافة أو تعديل شروط الترخيص مؤقتًا وفقًا لتغيرات مخاطر السوق.
5. آلية إلغاء الترخيص، وسحبه، وتعليقه
يمكن لموظف إدارة المالية تعليق أو إلغاء الترخيص مؤقتًا في حالات معينة، بما في ذلك إفلاس المرخص له، والإبلاغ الكاذب، وانتهاك شروط الترخيص وغيرها.
6. حماية مستخدمي العملات المستقرة
تقدم اللوائح من خلال تنظيم سلوك التسويق والإعلان للمرخص لهم، وإنشاء آلية لحماية حقوق المستخدمين، ضمانًا قانونيًا لمستخدمي العملة المستقرة.
7. صلاحيات تنظيم البنك المركزي
يتمتع موظف إدارة المالية بسلطة الموافقة والترخيص، وسلطة الرقابة اليومية، بالإضافة إلى حق التحقيق المباشر وجمع الأدلة في حالة ظهور مخاطر تشغيلية كبيرة على المرخص له.
٢، معنى "عملات مستقرة"
1. على المستوى السياسي
هونغ كونغ من خلال القوانين المحلية تؤسس نظام الرقابة على العملات المستقرة، في الأساس تستولي على "حقوق سك النقود الرقمية".
2. تأثير على عالم Web3
إن تنظيم العملات المستقرة يساعد في دفع حلقة مغلقة من端到端 RWA، وقد تصبح العملات المستقرة "طبقة التمويل الأصلية" لـ RWA. لا يزال التجارة الدولية هو أكبر سوق محتمل للعملات المستقرة.
بالنسبة لمشاريع Web3 الأصلية، تعني الحصول على هوية الامتثال القدرة على الربط مع المستثمرين المؤسسات، وأصول RWA، والنظام المالي التقليدي، والمشاركة في إطلاق سيولة ذات جودة أعلى.
3. إمكانية عملة مستقرة باليوان
قد تصبح هونغ كونغ "حزامًا عازلًا سياسيًا" بين عملة الرنمينبي المستقرة وسوق Web3 الدولي. ولكن في السوق المحلية، لا تزال العملات المستقرة تواجه تحديات تنظيمية معقدة للغاية.
ثلاثة، الخاتمة
إن الإطلاق الرسمي لـ "لوائح العملات المستقرة" في هونغ كونغ ليس مجرد تجديد للسياسة المالية المحلية، بل هو أيضًا تجربة استراتيجية على مستوى نظام Web3، والأصول الحقيقية، وحتى على مستوى النظام النقدي العالمي. لقد قدمت هونغ كونغ مسارًا واضحًا: جعل العملات المستقرة قانونية ومنظمة وصناعية. وهذا يمثل تحديًا، ولكنه أيضًا فرصة لعالم Web3 بأسره.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 23
أعجبني
23
5
مشاركة
تعليق
0/400
RektDetective
· 07-17 22:11
أخيرًا أترقب يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
PuzzledScholar
· 07-15 12:51
هل جاءت حفرة صيد أخرى؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
DefiEngineerJack
· 07-15 01:37
*من الناحية الفنية* يحتاج إطار عمل عملة hk المستقرة إلى التحقق الرسمي قبل أن نتحدث عن الفا
هونغ كونغ تطلق إطار تنظيم عملات مستقرة، وصناعة Web3 تواجه فرص جديدة للامتثال
تفسير "لوائح العملة المستقرة" في هونغ كونغ: تحليل الإطار القانوني وتأثيره على الصناعة
في 29 مايو 2025، أصدرت هونغ كونغ رسميًا "لائحة العملات المستقرة"، وأعلنت أنها ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. أثار هذا القانون اهتمامًا واسعًا داخل وخارج الصناعة، حيث يأمل الجميع في معرفة ما الفوائد العملية التي يمكن أن يجلبها لقطاع Web3، وكيفية المشاركة في بناء نظام العملات المستقرة. ستقوم هذه المقالة بتفسير اللائحة بالتفصيل، واستكشاف عدة مسائل رئيسية:
أولاً، تفسير إطار تنظيم "عملة مستقرة" في هونغ كونغ
1. الجهات الخاضعة للتنظيم
تحدد اللوائح الكيانات الخاضعة للتنظيم بأنها "عملة مستقرة" تعمل في هونغ كونغ، وهي عملة مستقرة تحافظ على قيمة مستقرة من خلال الإشارة بالكامل إلى عملة رسمية واحدة أو أكثر، أو وحدة حساب تحددها هيئة النقد، أو شكل من أشكال تخزين القيمة الاقتصادية، وفي الواقع هي عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية.
تركز اللوائح على وظيفة الدفع كأولوية تنظيمية، حيث من المرجح أن يتم تداول عملات مستقرة من العملات الورقية ك"عملة شبه" في الأسواق المالية. كما تحدد اللوائح بوضوح أنه لا يُسمح للمرخص لهم بدفع الفائدة على عملاتهم المستقرة المحددة التي يصدرونها، لتقليل احتمال اعتبارها منتجات مالية ادخارية.
2. نطاق الأنشطة المحدودة
تحدد اللوائح "أنشطة عملة مستقرة الخاضعة للتنظيم" التالية:
بالإضافة إلى ذلك، تنص اللوائح على نطاقات تنظيمية أخرى تتعلق بالعملات المستقرة المحددة، بما في ذلك العروض أو الإعلانات التي تقدم عملة مستقرة، نشر الإعلانات، والأنشطة التي تنطوي على الاحتيال أو الخداع.
3. متطلبات تقديم الطلب للحصول على الترخيص
يجب على أي شركة تصدر أو تدير أو توزع عملة مستقرة محددة داخل هونغ كونغ، أو على أي مؤسسة معترف بها تأسست خارج هونغ كونغ، التقدم للحصول على ترخيص من المفوض المالي. يجب أن يستوفي المتقدمون المعايير الدنيا التالية:
4. التزامات الامتثال للحامل الرخصة
يجب على المرخص له الوفاء بالالتزامات الرئيسية التالية:
يمكن لموظف إدارة المالية إضافة أو تعديل شروط الترخيص مؤقتًا وفقًا لتغيرات مخاطر السوق.
5. آلية إلغاء الترخيص، وسحبه، وتعليقه
يمكن لموظف إدارة المالية تعليق أو إلغاء الترخيص مؤقتًا في حالات معينة، بما في ذلك إفلاس المرخص له، والإبلاغ الكاذب، وانتهاك شروط الترخيص وغيرها.
6. حماية مستخدمي العملات المستقرة
تقدم اللوائح من خلال تنظيم سلوك التسويق والإعلان للمرخص لهم، وإنشاء آلية لحماية حقوق المستخدمين، ضمانًا قانونيًا لمستخدمي العملة المستقرة.
7. صلاحيات تنظيم البنك المركزي
يتمتع موظف إدارة المالية بسلطة الموافقة والترخيص، وسلطة الرقابة اليومية، بالإضافة إلى حق التحقيق المباشر وجمع الأدلة في حالة ظهور مخاطر تشغيلية كبيرة على المرخص له.
٢، معنى "عملات مستقرة"
1. على المستوى السياسي
هونغ كونغ من خلال القوانين المحلية تؤسس نظام الرقابة على العملات المستقرة، في الأساس تستولي على "حقوق سك النقود الرقمية".
2. تأثير على عالم Web3
إن تنظيم العملات المستقرة يساعد في دفع حلقة مغلقة من端到端 RWA، وقد تصبح العملات المستقرة "طبقة التمويل الأصلية" لـ RWA. لا يزال التجارة الدولية هو أكبر سوق محتمل للعملات المستقرة.
بالنسبة لمشاريع Web3 الأصلية، تعني الحصول على هوية الامتثال القدرة على الربط مع المستثمرين المؤسسات، وأصول RWA، والنظام المالي التقليدي، والمشاركة في إطلاق سيولة ذات جودة أعلى.
3. إمكانية عملة مستقرة باليوان
قد تصبح هونغ كونغ "حزامًا عازلًا سياسيًا" بين عملة الرنمينبي المستقرة وسوق Web3 الدولي. ولكن في السوق المحلية، لا تزال العملات المستقرة تواجه تحديات تنظيمية معقدة للغاية.
ثلاثة، الخاتمة
إن الإطلاق الرسمي لـ "لوائح العملات المستقرة" في هونغ كونغ ليس مجرد تجديد للسياسة المالية المحلية، بل هو أيضًا تجربة استراتيجية على مستوى نظام Web3، والأصول الحقيقية، وحتى على مستوى النظام النقدي العالمي. لقد قدمت هونغ كونغ مسارًا واضحًا: جعل العملات المستقرة قانونية ومنظمة وصناعية. وهذا يمثل تحديًا، ولكنه أيضًا فرصة لعالم Web3 بأسره.