دخول اللوائح الجديدة للعملة المستقرة في هونغ كونغ: فرص وتحديات في ريادة الأعمال

في 21 مايو، وافق المجلس التشريعي في هونغ كونغ رسميًا على مشروع قانون العملة الثابتة، مما يمثل بداية رسمية لعصر تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ. أثار هذا الإجراء اهتمامًا واسعًا ونقاشًا في صناعة العملات المشفرة. ومع ذلك، يحافظ الممارسون ذوو الخبرة في Web3 على موقف هادئ تجاه ذلك. إنهم يدركون جيدًا أن إقرار اللوائح ليس نهاية، بل هو بداية انطلاق قواعد اللعبة الجديدة. عندما تبدأ المؤسسات الكبيرة لإصدار العملات المستقرة في تقديم طلبات للحصول على "هوية هونغ كونغ"، فإن المسرحية الكبرى لإعادة هيكلة الثروة العميقة حول بيئة العملات المستقرة قد بدأت للتو.

بالنسبة لرواد الأعمال، من المهم رؤية الفرص وراء المنافسة بين العمالقة. في هذا المجال الناشئ، تظهر العديد من المسارات الجديدة في انتظار رواد الأعمال ذوي البصيرة لاغتنام الفرصة.

إصدار العملة المستقرة: ارتفاع العتبة، صعوبة دخول المبتدئين

أولاً، يجب أن نواجه الواقع: إذا كنت ترغب الآن في إصدار عملة مستقرة في هونغ كونغ لتحقيق أرباح طائلة، من الأفضل أن تتخلى عن هذه الفكرة بسرعة. لقد أصبح هذا المجال "لعبة حصرية للاعبين ذوي رأس المال الكبير". تتجلى الصعوبات المحددة في الجوانب التالية:

1. ميزة رواد صندوق الرمل التنظيمي واضحة: بدأت خطة صندوق الرمل التنظيمي من قبل هيئة النقد في هونغ كونغ قبل عامين لتطوير "طلاب متفوقين"، مثل مشاريع العملات المستقرة لبعض الشركات التكنولوجية الكبرى. لقد قامت هذه المشاركون بالتحضير بشكل كافٍ في تطوير النظام، وإجراءات الامتثال، ونظام إدارة المخاطر، ويمكنهم التقدم للحصول على ترخيص مباشرة بعد تطبيق اللوائح الجديدة، متفوقين بذلك على الوافدين الجدد لمدة عامين على الأقل.

2. متطلبات مالية صارمة: تتطلب اللوائح من الجهة المصدرة أن تمتلك "موارد مالية كافية". على سبيل المثال، يجب أن يكون رأس المال المسجل لا يقل عن 25 مليون دولار هونج كونج، ويجب أيضًا إثبات القدرة على تحقيق الأرباح المستمرة. يكفي هذا الشرط لاستبعاد الغالبية العظمى من رواد الأعمال من الطبقة الشعبية.

3. تكاليف التشغيل العالية: يحتاج المصدر إلى تأسيس شركة فعلية في هونغ كونغ، واستئجار مكتب، وتوظيف فريق الامتثال والتقنية، وقد تصل تكاليف التشغيل السنوية إلى ملايين الدولارات هونغ كونغ.

4. مراجعة تنظيمية صارمة: تتطلب اللوائح أن تكون الأصول الاحتياطية متساوية بنسبة 100%، وأن تستثمر فقط في الأصول ذات السيولة العالية مثل النقد وسندات الخزانة قصيرة الأجل. يجب أن تكون إدارة الاحتياطي والتدقيق شفافة في الوقت الحقيقي، مما يفرض متطلبات عالية جداً على الأنظمة المالية والتقنية.

5. عدم اليقين السياسي: كمنطقة حساسة تتعلق بسيادة العملة، قد يتم اعتماد استراتيجية "التجريب أولاً، ثم التقدم بحذر" لإصدار تراخيص العملات المستقرة، مع عدد محدود من التراخيص المعتمدة سنويًا، ستصبح المنافسة شديدة للغاية.

لذلك، بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة وفرق البداية، يمكن أن يُترك حلم أن يصبحوا مُصدرين للعملة المستقرة في هونغ كونغ. هذا المجال أكثر ملاءمة لتلك المؤسسات الكبيرة التي تتمتع بموارد مالية وفيرة واحتياطي كبير من المواهب وعلاقات قوية مع السياسة والأعمال.

ومع ذلك، لا ينبغي للمؤسسين أن يشعروا بالإحباط. فالفرص الحقيقية غالبًا ما تكون مخفية في المواقع البيئية خارج "جدران الترخيص" التي تبنيها الشركات الكبرى.

دليل اكتشاف الفرص في النظام البيئي: خمسة مسارات رئيسية

نظرًا لأن الطريق لإصدار عملة مستقرة بشكل مباشر يبدو صعب المنال، لماذا لا نغير التفكير: نقدم أدوات وخدمات للجهات المصدرة للعملات، ونبني بنية تحتية لمستخدمي العملات المستقرة. حددت الخطة الجديدة في هونغ كونغ حدودًا واضحة: يتطلب إصدار عملة مستقرة ترخيصًا، لكن مشاهد الخدمات المحيطة بالعملة المستقرة مفتوحة. فيما يلي خمسة فرص محتملة للتوافق:

1. بنية PayFi التحتية: كسب أرباح "عملة مستقرة"

هذا هو ساحة المعركة الرئيسية للفرق الصغيرة والمتوسطة. تنص القواعد الجديدة بوضوح على تشجيع تطوير أنظمة الدفع والتسوية للعملة المستقرة، بينما الطلب في السوق هائل. تشمل الفرص المحددة:

• المدفوعات عبر الحدود: تقديم حلول سريعة ومنخفضة التكلفة لتحويل الأموال للشركات التجارية الخارجية.
• تسوية التجار: توفير نظام تسوية عملة مستقرة في الوقت الفعلي لتجار التجزئة، مما يقلل الرسوم ويعزز دوران الأموال.
• تسوية متعددة السلاسل: تطوير "عملة مستقرة" لربط السيولة بين سلاسل الكتل المختلفة.

2. خدمات الامتثال: توفير الأدوات للجهات المرخصة

مع تزايد التشديد في التنظيمات، زادت الحاجة إلى خدمات الامتثال. تشمل الفرص:

• أدوات مكافحة غسل الأموال: تطوير نظام مراقبة المعاملات على السلسلة لمساعدة الجهات المصدرة في تحديد العناوين المشبوهة.
• خدمات التدقيق: تقديم تدقيق احتياطي لمصدري العملة المستقرة، لتعزيز الشفافية.
• تكنولوجيا التنظيم (RegTech): تطوير أدوات توليد تقارير الامتثال الآلي، تبسيط عمليات الامتثال.

3. جسر عبر السلاسل: كن "عابر العالم للعملات المستقرة"

إن تطوير النظام البيئي متعدد السلاسل قد أدى إلى طلب هائل على خدمات أو بروتوكولات تبادل العملات المستقرة عبر السلاسل. التركيز هو على تطوير بروتوكولات أو خدمات تبادل العملات المستقرة عبر السلاسل تكون آمنة وفعالة وتتميز بانخفاض الانزلاق، مع التركيز بشكل خاص على سلاسل الكتل الرئيسية في سوق هونغ كونغ مثل ETH وSolana وTON وPolygon. تعتبر الأمان هي الاعتبار الأساسي، ويمكن النظر في إدخال تقنيات التشفير المتقدمة مثل إثباتات المعرفة الصفرية.

4. إدارة أصول العملة المستقرة: جعل الأموال غير المستخدمة تخلق عائدات

مساعدة المستخدمين في تحقيق "المال يلد المال" مع عملة مستقرة:

• الوصول إلى بروتوكول DeFi: لكسب فارق الفائدة على القروض للمستخدمين.
• استثمار الأصول الحقيقية (RWA): استثمار عملة مستقرة في الأصول منخفضة المخاطر مثل السندات الحكومية.

5. إدارة الأصول الاحتياطية: تقديم خدمة "الوكيل" لمصدري العملات المستقرة

يحتاج مُصدر العملة المستقرة إلى خدمات إدارة الأصول الاحتياطية المتخصصة، بما في ذلك:

• إدارة الأصول
• تدقيق دقيق
• تقييم الأصول في الوقت الحقيقي
• استراتيجيات الاستثمار وحلول التحوط من المخاطر

الخاتمة

إن إصدار لوائح عملة مستقرة في هونغ كونغ يشير إلى أن هونغ كونغ قد حققت ميزة مبكرة في سباق تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم. هذه ليست نهاية التنظيم فحسب، بل هي أيضًا بداية عصر مالي جديد. على الرغم من أن عتبة إصدار العملات المستقرة مباشرةً مرتفعة، إلا أن الفرص الابتكارية المحيطة بنظام عملة مستقرة لا تزال واسعة.

يجب على رواد الأعمال الأذكياء تجنب المنافسة المباشرة مع العمالقة، بل يجب عليهم استكشاف آفاق جديدة في الزوايا التي يتجاهلونها. في هذا العصر الجديد من Web3 حيث تعتبر التراخيص هي الملك، فإن الامتثال ليس فقط الحد الأدنى، بل هو أداة المنافسة الأكثر حدة. فقط من خلال رؤية المسار وتحديد الموقع بدقة، يمكنهم اغتنام الفرص الحقيقية في هذا التيار من العملات المستقرة الذي تقوده هونغ كونغ.