الاحتياطي الفيدرالي (FED) يخفض الفائدة لبدء دورة جديدة، وأسواق الأصول العالمية تستقبل فرصًا جديدة

الاحتياطي الفيدرالي (FED) أعلن عن خفض نطاق معدل الفائدة الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس إلى 4.75%-5.00%، مما يفتح رسميًا جولة جديدة من تخفيضات الفائدة. وهذا يشير إلى أن السيولة العالمية ستدخل مرحلة جديدة من التيسير، مما يوفر فرصًا جديدة للمستثمرين.

نتيجة لذلك، ارتفعت الأسواق العالمية بشكل عام. سجل كل من مؤشر S&P 500 ومؤشر داو جونز مستويات قياسية جديدة، بينما كانت أسواق آسيا والمحيط الهادئ بارزة بشكل خاص. كما استفاد سوق العملات المشفرة من فوائد خفض الفائدة، حيث تجاوز سعر بيتكوين 66000 دولار في مرحلة ما، وقد يكون هناك جولة جديدة من الارتفاعات في طور التكوين.

قبل قرار خفض سعر الفائدة، أظهرت أحدث البيانات الاقتصادية التي نشرتها الولايات المتحدة زيادة في عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 142,000، وهو أقل من المتوقع؛ ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في أغسطس بنسبة 2.5% على أساس سنوي، مسجلاً انخفاضاً لمدة 5 أشهر متتالية. تزيد هذه البيانات من توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة.

عادةً ما تؤثر تخفيضات أسعار الفائدة على أنواع الأصول المختلفة بطرق مختلفة:

1. عادة ما ترتفع السندات الأمريكية قبل خفض سعر الفائدة، وقد يحدث تقلب قصير الأمد بعد خفض سعر الفائدة.
2. الذهب يظهر أداءً جيدًا قبل وبعد خفض أسعار الفائدة، لكن الاتجاه المحدد يعتمد على حالة الهبوط الناعم للاقتصاد.
3. أداء الأسهم التكنولوجية يعتمد على مدى تعافي الأساسيات الاقتصادية.
4. قد يحدث تقلب قصير الأجل في البيتكوين، لكن الآفاق الطويلة الأجل لا تزال واعدة.

لقد تجاوزت نسبة خفض الفائدة هذه توقعات وول ستريت قليلاً. تاريخياً، لم يقم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلا في حالات الركود الاقتصادي. ومع ذلك، صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) جيروم باول أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يعمل ضمن نطاق قابل للتحكم، ولا توجد مخاوف كبيرة بشأن الركود. يُنظر إلى هذا الخفض في الفائدة على أنه "خفض وقائي"، مما يعكس تصميم الاحتياطي الفيدرالي (FED) على مواجهة مخاطر الركود.

من التجارب التاريخية، فإن تخفيض أسعار الفائدة الوقائي عادةً ما يدفع السوق العالمي للأصول نحو الصعود، بينما يؤدي إلى ضعف الدولار. لذلك، لدينا أسباب للاعتقاد بأن هذا التخفيض في أسعار الفائدة سيعزز من ارتفاع أسعار الأصول.

بعد خفض سعر الفائدة، شهد سوق الأسهم الأمريكية أداءً قويًا. سجل مؤشر S&P 500 رقمًا قياسيًا جديدًا، وكان أداء مؤشر الأسهم الصغيرة Russell 2000 بارزًا بشكل خاص. وهذا يتماشى مع القاعدة العامة التي تشير إلى أن الأسهم الصغيرة غالبًا ما تؤدي بشكل جيد في بداية خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، يبدو أن صناديق التحوط تفضل الأسهم التكنولوجية، وأسهم وسائل الإعلام، وأسهم الاتصالات، مما يواصل استثمارها في موضوعات الذكاء الاصطناعي.

من منظور السوق العالمية، باستثناء الولايات المتحدة، سجلت مؤشرات الأسهم في دول مثل ألمانيا والهند وإندونيسيا وسنغافورة مستويات تاريخية جديدة، مما يدل على أن المستثمرين مليئون بالثقة تجاه بيئة الاستثمار بعد خفض أسعار الفائدة.

سوق العملات المشفرة استفاد أيضًا من زيادة الميل للمخاطرة الناتج عن خفض أسعار الفائدة. ارتفع سعر البيتكوين من أدنى مستوى له في بداية الشهر وهو 53000 دولار ليصل إلى أكثر من 66000 دولار. تظهر بيانات ETF الفورية أن العديد من المؤسسات زادت من حيازتها للبيتكوين بعد خفض أسعار الفائدة، مما يعكس تحسن معنويات المستثمرين.

ظهر تدفق مستمر للأموال في ETF الإيثريوم منذ إدراجه. بالنظر إلى أن سعر صرف ETH/BTC قد انخفض إلى أقل من 0.04، مما يوفر قيمة جيدة، يمكن للمستثمرين التفكير في تخصيص معتدل مع ETF الإيثريوم.

بالمقارنة مع دورة خفض أسعار الفائدة في عام 2019، جاءت تصحيحات بيتكوين هذا العام في وقت أبكر. منذ أن بلغت ذروتها السنوية في مارس، شهدت بيتكوين تصحيحًا متقلبًا استمر لمدة 189 يومًا، مع انخفاض أقصى بلغ 33%. على الرغم من أنه من المحتمل أن تستمر في التقلب على المدى القصير، إلا أنه من المتوقع أن تكون حدة التصحيح ومدة استمراره أقل من دورة عام 2019. على المدى الطويل، لا تزال بيتكوين تحمل آفاقًا إيجابية.

أشار تقرير أبحاث بلاك روك الأخير إلى أن البيتكوين كأداة فريدة لتنويع المخاطر، تكمن جاذبيتها في أنها بعيدة عن عوامل المخاطر والعوائد التقليدية. على الرغم من تقلبها العالي، إلا أن المخاطر والعوائد المحتملة التي تواجهها البيتكوين تختلف جوهريًا عن الأصول عالية المخاطر التقليدية.

مع تزايد اهتمام المستثمرين العالميين بالمخاطر الجيوسياسية ومشكلة الدين الأمريكي وعدم الاستقرار السياسي العالمي، قد يُنظر إلى البيتكوين كأداة فريدة بشكل متزايد لتنويع المخاطر، تساعد في التحوط ضد المخاطر المالية والنقدية والجيوسياسية في المحافظ الاستثمارية.

بشكل عام، مع بداية دورة تخفيف السيولة، فإن أسواق الأصول العالمية تتجه نحو التحسن بشكل عام. في بيئة تخفيف الدولار، قد تستفيد العملات المشفرة من فوائد السيولة، وقد تصبح أيضًا أداة للتحوط من مشاكل ديون الولايات المتحدة، مما يجعلها تستحق انتباه المستثمرين.