التحليل الاقتصادي الكلي والسوق

تحليل سياسات ترامب

1. مسار خفض التضخم

• دفع السلام بين روسيا وأوكرانيا، تحرير الموارد النفطية والغازية الروسية، خفض أسعار الطاقة العالمية
• قد تؤدي الأوضاع في الشرق الأوسط إلى صراعات جديدة، مما سيرفع أسعار النفط على المدى القصير ولكن سيتم السيطرة عليها عبر الدبلوماسية.
• زيادة التعريفات الجمركية، مما يؤدي إلى ركود اقتصادي طفيف على المدى القصير، وضغط التضخم
• فرض ضغوط التعريفات الجمركية على الصين، وبدء المفاوضات أو تنفيذ الحصار الاقتصادي

2. مسار خفض سعر الفائدة

• الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة وتوسيع الميزانية العمومية، لتحفيز السيولة العالمية
• دفع التشريع الرقمي للعملات، تسريع تطورها، وضعف السيطرة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

3. مسارات تحفيز الاقتصاد

• سياسة خفض الضرائب الدائمة، لزيادة الدخل القابل للتصرف للشركات والأفراد
• تنفيذ رسوم جمركية متفاوتة على الصناعة التحويلية، لحماية الصناعة المحلية
• من خلال زيارة رسمية لتحديد الاستثمار في الخارج
• توسيع استخراج النفط والغاز الطبيعي، وزيادة إيرادات تصدير الطاقة
• استكشاف التوسع الإقليمي ، وتوسيع الخريطة الاقتصادية

4. مسار العائلات السياسية

• من خلال سياسة العملات الرقمية، يتم جمع ثروة الأسرة
• تطهير العناصر غير الموالية، وتعزيز الفريق المخلص، وضمان استمرار السياسات

ملخص منطقي

سياسة ترامب تركز على تحفيز الاقتصاد، من خلال خفض التضخم، وخفض أسعار الفائدة، وجذب الاستثمارات وتطوير الطاقة لتحفيز النمو، بينما يعزز السلطة ومصالح العائلة من خلال التوسع الإقليمي والتطهير السياسي. الاستراتيجية العامة عدوانية على المدى القصير، وتعتمد على الدبلوماسية ونجاح تنفيذ السياسات على المدى الطويل.

معدل الفائدة المحايد

تتوقع السوق حالياً خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر 2025، مع خفض سعر الفائدة مرتين في عام 2025 ليصل إلى 4.00%، وارتفاع سعر الفائدة المحايد إلى 3.50%. إن بدء خفض سعر الفائدة مبكراً هو محور الصراع الحالي بين الاحتياطي الفيدرالي وإدارة ترامب. بدأت سياسة ترامب الجمركية تظهر بوضوح طبيعة الصراع طويل الأمد، حيث بدأت آثار الركود الجمركي تظهر ببطء. في الوقت نفسه، واصل الاحتياطي الفيدرالي تقليص حيازاته من السندات الحكومية الأمريكية، مما أدى إلى تشديد السيولة، مما تسبب في تعديل مؤشر M2 العالمي.

تحليل البيانات على السلسلة

1. تدفق أموال العملات المستقرة

شهد السوق هذا الأسبوع انخفاضاً ملحوظاً في حجم التداول، حيث انخفض بنسبة 76.4% على أساس أسبوعي، مما قد يشير إلى بداية التهدئة أو فترة من التذبذب. يُعتبر معدل إصدار العملات اليومي البالغ 0.78 مليار في حالة سيولة منخفضة، وهو ما يُشاهد عادةً في الأسواق التي تفتقر إلى الاتجاه، حيث يتقلص حجم التداول، ويكون كبار المستثمرين والمؤسسات في حالة ترقب، ولا توجد نية لدخول الأموال على الشبكة. إذا استمر الركود في الأسبوع المقبل، يمكن تأكيد دخول السوق في فترة تبريد.

2. تدفق أموال ETF

انخفض حجم التدفقات هذا الأسبوع من 2.8 مليار الأسبوع الماضي إلى 670 مليون، مما يدل على تباطؤ بنسبة 76٪ في وتيرة التدفقات، وهو ما يتماشى تقريبًا مع النقاط المنخفضة المؤقتة في حماس ETF، مما يشير إلى أن هذه الدورة من ETF قد اقتربت من نهايتها. يعتمد سعر BTC بشكل كبير على تدفقات أموال ETF، مما يدل على نقص في الدعم من عمليات الشراء الطبيعية داخل السوق.

3. سعر الخصم والزيادة في السوق الخارجي

بين 23 و31 مايو، حافظت علاوة USDT وUSDC في السوق الخارجي على حوالي 100.0%، مع تقلبات طفيفة جداً، مما يدل على وجود مشاعر انتظار بين المستثمرين وتراجع في السيولة. بشكل عام، كانت الحالة "صفر علاوة" أو "حافة الخصم"، مما يشير إلى نقص في الطلب من المشترين في السوق الخارجي، وافتقار السوق إلى قوة دافعة جديدة لدخول العملات الورقية.

4. رصيد البورصة

نسبة رصيد البورصات من BTC تواصل الانخفاض لتصل إلى 15.046%، وهو أدنى مستوى لها في عام تقريبًا، حيث انخفض الضغط البيعي على السلسلة بشكل ملحوظ. في المقابل، ارتفعت نسبة رصيد البورصات من ETH من 13.52% إلى 15.83%، مما يدل على وجود حالة معينة من البيع.

5. تحليل عنوان الحيازة

1K-10K BTC المحتفظ بها العناوين شهدت انخفاضًا ملحوظًا في 26-27، مما يظهر علامات سلبية قصيرة الأجل، ولكن تم استيعابها بشكل رئيسي من قبل العناوين التي تحتفظ بـ 100-1K عملة. النظرة قصيرة الأجل سلبية، ولكن هناك تغييرات في هيكل السوق على المدى المتوسط والطويل، وتوزيع URPD متوازن نسبيًا، دون إشارات ملحوظة.

آفاق السوق

بالنظر إلى ظروف التغير، والسيولة، والبيانات على السلسلة، من المتوقع أن يستمر السوق بشكل عام في التراجع الأسبوع المقبل، خاصة بعد ارتفاع ETH مرة أخرى. يوجد ضغط بيع معين في سوق ETH، ويجب مراقبته عن كثب.