Hyperliquid تعود إلى الأزمة: تحديات وتأملات العقود الآجلة الدائمة اللامركزية

في 26 مارس، تعرضت منصة Hyperliquid المعروفة بالعقود الآجلة الدائمة اللامركزية لهجوم كبير، وهو أكبر أزمة تواجهها منذ تأسيسها. استغل المهاجمون رمز JELLY ذي السيولة المنخفضة وآلية الرفع المالي العالية في المنصة، مما تسبب في ضغط كبير على Hyperliquid. أثار هذا الحدث نقاشًا عميقًا في السوق حول سلامة و استدامة منصات العقود الآجلة الدائمة اللامركزية.

مراجعة أحداث الهجوم

قام المهاجم أولاً بإيداع 3.5 مليون USDC كضمان في Hyperliquid، وفتح مركز بيع على المكشوف بقيمة 4.08 مليون دولار من JELLY، مما أدى إلى الوصول إلى الحد الأقصى للرافعة المالية على المنصة. بعد ذلك، قام أحد كبار المستثمرين ببيع JELLY في السوق الفوري، مما أدى إلى انهيار السعر. قام المهاجم بسرعة بسحب 2.76 مليون USDC كضمان، مما أدى إلى تفعيل آلية التصفية التلقائية للمنصة. تم إجبار صندوق تأمين Hyperliquid HLP على استيعاب ما يقرب من 400 مليون وحدة من مراكز JELLY على المكشوف.

بعد ذلك، تحول المهاجمون إلى شراء JELLY، مما أدى إلى رفع السعر إلى 0.034 دولار، مما جعل HLP تخسر أكثر من 10.5 مليون دولار. إذا استمر JELLY في الارتفاع، فإن HLP تواجه خطر خسارة يصل إلى 240 مليون دولار.

في اللحظات الحرجة، قامت بعض البورصات المركزية بإطلاق عقود JELLY الآجلة الدائمة بسرعة، مما أثار تساؤلات في السوق. قام مجلس المراجعين في Hyperliquid بشكل عاجل بتمرير قرار سحب عقود JELLY، وانتهى الأمر بإغلاق الصفقة بسعر افتتاح الصفقة، مما أدى إلى تحقيق ربح طفيف لـ HLP.

مزايا وعيوب Hyperliquid

باعتبارها رائدة في مجال العقود الآجلة الدائمة على السلسلة، تمثل حجم تداول Hyperliquid 9% من حجم تداول العقود العالمي في إحدى بورصات التداول المركزية الكبرى، مما يتجاوز بكثير المنصات اللامركزية الأخرى. ومع ذلك، تعرض المشروع مؤخرًا لهجمات متكررة، مما كشف عن عدة مخاطر محتملة:

1. توجد ثغرات في آلية الهامش
2. تصميم خزينة HLP ليس قويًا بما فيه الكفاية
3. عدد المتحققين المحدود يؤدي إلى مشكلة اللامركزية
4. نقص آلية التحكم الديناميكي في المخاطر

تحديات العقود الآجلة الدائمة اللامركزية

تعكس أحداث Hyperliquid التحديات المتعددة التي تواجه منصة العقود الآجلة الدائمة اللامركزية:

1. تناقض بين اللامركزية الكاملة والعمليات الفعالة
2. مخاطر الهجوم الناتجة عن الشفافية على السلسلة
3. مشكلة كفاءة وآلية الحكم والعدالة
4. ضعف النظام تحت منطق ثابت
5. أهمية عمق السيولة وتكوينها

اتجاهات التنمية المستقبلية

على الرغم من مواجهة العديد من التحديات، حققت Hyperliquid تقدمًا ملحوظًا في مجال العقود الآجلة الدائمة اللامركزية. في المستقبل، قد يحتاج تطوير هذا المجال إلى السعي لتحقيق breakthroughs في الجوانب التالية:

1. تحسين آلية إدارة المخاطر، وإدخال قيود الرافعة الديناميكية
2. تحسين هيكل الحوكمة، تحقيق التوازن بين الكفاءة واللامركزية
3. تعزيز إدارة السيولة، وزيادة استقرار النظام
4. استكشاف تطبيقات التكنولوجيا الجديدة مثل FHE، تجريد السلسلة وغيرها
5. التركيز على احتياجات المستخدمين، والسعي لتحقيق التوازن بين الأمان والكفاءة

لا تزال الطريق نحو تطوير منصة العقود الآجلة الدائمة اللامركزية مليئة بالتحديات، ولكن من خلال الابتكار المستمر والتحسين، من المتوقع أن توفر تجربة تداول أكثر أمانًا وكفاءة للمستخدمين.