سوق الأصول الرقمية شهد تراجعًا في يونيو، لكن الآفاق طويلة الأجل لا تزال متفائلة

في يونيو، شهدت سوق الأصول الرقمية جولة من التصحيح، تأثرت بشكل رئيسي بضغوط بيع البيتكوين، مما أدى إلى انخفاض تفضيلات المخاطر لدى المستثمرين بشكل عام. ومع ذلك، لا تزال المؤسسات البحثية في السوق تحتفظ بنظرة إيجابية على الآفاق طويلة الأجل لهذه الفئة من الأصول.

أظهرت الأصول التقليدية أداءً متباينًا في يونيو، حيث يقوم السوق بامتصاص مجموعة من عوامل المخاطر الجديدة. عانى بناة المنازل الأمريكيون من علامات برودة سوق الإسكان، بينما انخفضت سوق الأسهم الصينية وبعض المعادن الصناعية نتيجة الضعف الاقتصادي المتجدد، كما تأثرت الأسهم الفرنسية بالتغييرات المحتملة من الحكومة. بالمقارنة، كانت السندات العالمية وأسهم الأسواق الناشئة خارج الصين ومؤشر S&P 500 أكثر استقرارًا نسبيًا. كما قدم الفرنك السويسري، كمؤشر لارتفاع المخاطر الدولية، أداءً جيدًا. انخفض كل من البيتكوين والإيثيريوم بنحو 10%، مما يجعلهما من القطاعات السوقية ذات الأداء الضعيف على أساس تعديل المخاطر.

تسببت عوامل متعددة في انخفاض البيتكوين هذا الشهر، مما أثر على الأصول الرقمية الأخرى. تشمل مصادر الضغط الرئيسي للبيع:

1. إرث Mt Gox: أعلن وصي الإفلاس عن بدء سداد عملة البيتكوين وبيتكوين كاش اعتبارًا من بداية يوليو، حيث يمتلك الإرث عملة بيتكوين بقيمة 8.9 مليار دولار.

2. الحكومة الألمانية: بدأت إحدى الوكالات الحكومية الألمانية في تصفية البيتكوين الذي تم الاستيلاء عليه في عام 2013، حيث أرسلت حوالي 4000 بيتكوين إلى البورصة خلال شهر يونيو.

3. الحكومة الأمريكية: أرسلت 3940 عملة بيتكوين إلى حساب إيداع على منصة تداول معينة، وهذه العملات كانت مصادرة من محفظة تتعلق بتاجر مخدرات محكوم عليه.

4. صندوق المؤشرات المتداولة لبيتكوين في الولايات المتحدة: شهدت النصف الثاني من يونيو تدفقاً صافياً قدره 581 مليون دولار.

5. تخفيض حصة المعدنين: قام المعدنون ببيع حوالي 1560 عملة بيتكوين خلال الـ 30 يومًا الماضية.

على الرغم من أن تدفقات الأموال قصيرة الأجل تؤثر على سعر البيتكوين، إلا أن الأساسيات المتعلقة بالأصول لم تتغير بشكل ملحوظ. وقد أخذ السوق في الاعتبار التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة مرة أخرى خلال العامين المقبلين، في محاولة للتعامل مع الانخفاض الإضافي في تضخم أسعار المستهلك. بالإضافة إلى ذلك، تُظهر مؤشرات اعتماد بعض منصات العقود الذكية نمواً مستمراً، حيث استمرت عدد المستخدمين النشطين يومياً على المنصات الرئيسية للعقود الذكية في الزيادة خلال الأشهر القليلة الماضية.

لقد أحرزت ETP الإيثريوم الفوري تقدمًا في السوق الأمريكية. من المحتمل أن توافق الجهات التنظيمية على الطلبات المتبقية في "وقت ما خلال صيف هذا العام". يتوقع محللو السوق أن تبدأ هذه المنتجات التداول في الربع الثالث من عام 2024، وقد تؤدي إلى تدفقات صافية ملحوظة، مما يدعم تقييم الإيثريوم والرموز داخل نظامه البيئي.

في شهر يونيو، على الرغم من أن البيتكوين والإيثيريوم قد انخفضا، إلا أن الأداء لا يزال أفضل من سوق الأصول الرقمية الأوسع. كانت قطاعات العملات الرقمية والثقافة الرقمية هي الأسوأ أداءً، وذلك بسبب ضعف الرموز الترفيهية. بينما كانت قطاعات العملات المشفرة المالية والأموال الرقمية تؤدي بشكل نسبي أفضل.

من الجدير بالذكر أن Toncoin (TON) كان أداءه ممتازًا في يونيو. يتم دمج بلوكتشين TON في تطبيق الرسائل Telegram، مما يمنحها القدرة على الاستفادة من توزيع 9 مليارات مستخدم نشط شهريًا على Telegram. زاد عدد المستخدمين النشطين يوميًا على الشبكة من متوسط 27000 في يناير إلى أكثر من 400000 في يونيو. بالإضافة إلى ذلك، تم اعتماد عملة مستقرة معينة بسرعة بعد إطلاقها على شبكة TON في أبريل 2024.

على الرغم من التحديات التي واجهتها في يونيو، لا تزال وكالات الأبحاث السوقية متفائلة بشأن آفاق تقييم الأصول الرقمية المتبقية لهذا العام. الخلفية الكلية عمومًا مواتية لفئة الأصول الرقمية، حيث أن النمو الاقتصادي، والاحتمال المحتمل لخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وسوق الأسهم القوي هي عوامل داعمة. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يؤدي اعتماد ETP للإيثيريوم إلى زيادة وعي المزيد من المستثمرين بمفاهيم العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية، وإدراكهم لإمكانات سلسلة الكتل العامة في تحويل التجارة الرقمية.