بدأت أعمال صنع السوق في التمويل التقليدي تتطور منذ أوائل القرن التاسع عشر، وحتى الآن أظهرت خصائص نضجها وتنوع أنواع التداول واستقرار الأعمال والإيرادات نسبياً. يلعب صناع السوق كأحد المشاركين الرئيسيين في السوق المالية دوراً فريداً في توفير السيولة والكفاءة السوقية. مع التوسع المستمر في حجم السوق، انضمت المزيد والمزيد من المؤسسات والبنوك الاستثمارية إلى أعمال صنع السوق، وأصبحت مصدراً مهماً للإيرادات. كما أن الأعمال العامة لصنع السوق تتجمع نحو القمة، مما يزيد من حدة المنافسة. من أجل الاستحواذ على السوق والعملاء، تقوم شركات صنع السوق بالترقية المستمرة في الخوارزميات والتقنيات وإدارة المخاطر والامتثال، كما بدأت تتدخل تدريجياً في مجال التشفير.
تختلف أعمال صناع السوق في سوق التشفير عن التمويل التقليدي من حيث الجوهر، ولكنها تختلف تمامًا في نماذج التشغيل والتقنية وإدارة المخاطر والتنظيم. أولاً، من حيث حجم السوق، لا يزال سوق التشفير صغيرًا نسبيًا مقارنة بسوق التمويل التقليدي، كما أن حجم صناع السوق في صناعة التشفير صغير أيضًا. سيولة سوق التشفير منخفضة نسبيًا، والاختلافات كبيرة، مما يتطلب من صناع السوق أن يكونوا أكثر حذرًا في إدارة المخاطر. ثانيًا، يُعرف فريق صناع السوق في سوق التشفير أيضًا باسم المضاربين. نظرًا لأن عملية التداول في سوق التشفير يصعب تنظيمها، فليس هناك نظام صارم لصناع السوق للالتزام به. تصبح العلاقة بين منصات التداول، والمشاريع، وصناع السوق أكثر تعقيدًا. ثم، لا تقتصر أعمال صناع السوق على منصات التداول المركزية، بل تشمل أيضًا صناع السوق على السلسلة، وأساسًا بدأت تظهر بعض البرمجيات الوسيطة والبروتوكولات التي تخدم أعمال صناع السوق. وأخيرًا، في ما يتعلق بالهيكل الفني، تحتاج صناعة التشفير إلى الحصول على قدرات تقنية أعلى لضمان أمان المعاملات.
تعتبر أعمال السوق في سوق التشفير بحرًا أزرق، حيث تعطي كل مستثمر فرصة ولكنها تأتي أيضًا مع مخاطر. حاليًا، تزداد حدة الرقابة على سوق التشفير من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مما أثر على العديد من المؤسسات والأعمال. بالإضافة إلى ذلك، فإن سوق الدب يجعل من الظواهر الكبيرة من الانهيارات أمرًا شائعًا، مما يزيد من تحديات إدارة المخاطر لدى صانعي السوق. علاوة على ذلك، يواجه صانعو السوق في التشفير أيضًا مشكلات تتعلق بتجزئة السوق/التشغيل البيني، وكفاءة رأس المال المنخفضة، وعدم اليقين التنظيمي، بالإضافة إلى التقنيات/الاتصال المتطورة التي لا تزال في طور التحسين.
حتى مع ذلك، لا يزال لدى ثور التشفير مجال كبير للتطور والربح. سيظهر ثور التشفير في المستقبل بعض الخصائص التنموية التي تتميز بها ثور المالية التقليدية: ( ) تتنوع المشاركين في السوق تدريجياً؛ ( ) تتنوع أنواع السوق؛ ( ) الرفع المالي في الأعمال مرتفع؛ ( ) تأثير الرأس في السوق يزداد وضوحاً. في مجال الاستثمار، يمكن التركيز على استراتيجيات أو مشاريع خدمات ثور الصغيرة المركزية، أدوات حل التداخل، ومشاريع CeDeFi.
صانع السوق هو كيان أو فرد يقدم السيولة في الأسواق المالية. تتمثل مسؤولياته الرئيسية في توفير السيولة وعمق السوق لسوق تداول الأوراق المالية. يقوم صانع السوق عادةً بالتداول بين طرفي الشراء والبيع في سوق الأوراق المالية، ويقدم أسعاراً حتى يتمكن المتداولون الآخرون من إجراء صفقات شراء أو بيع بناءً على هذه الأسعار. غالبًا ما يتكون صانع السوق من بنوك استثمار وشركات أوراق مالية أو مؤسسات مهنية، ويلعبون دورًا مهمًا في السوق، مما يساعد في الحفاظ على استقرار السوق والسيولة. يقوم صانع السوق عادةً بالتداول في سوق واحد أو أكثر في نفس الوقت، ومن خلال شراء وبيع نفس الأصل، يقدم السيولة لتوفير فرص تداول للمشاركين في السوق.
الهدف الرئيسي لصانعي السوق هو تحقيق الأرباح من الفارق السعري عند تقلبات أسعار الأصول، لذلك عادة ما يستخدمون الخوارزميات والتقنيات الأخرى لتحليل السوق، والعثور على الفرص، وإجراء الصفقات بسرعة. قد يتداول صانعو السوق في مجموعة متنوعة من الأسواق مثل الأسهم، والعملات الأجنبية، والسلع، والسندات، وغيرها.
1.1 نظرة عامة على الصناعة
1.1.1 وظائف الصناعة وخدمات العملاء
دور صانعي السوق في الأسواق المالية مهم جدًا، وله خصوصية تختلف عن المشاركين الآخرين في السوق. خاصة في توفير السيولة وكفاءة السوق. بشكل محدد، يتحمل صانعو السوق 6 وظائف رئيسية:
توفير السيولة: توفير السيولة بين المشترين والبائعين، مما يجعل السوق أكثر نشاطًا.
التسعير المستمر: يقدم صناع السوق تسعيرًا مستمرًا، ويقدمون أسعار الشراء والبيع في أي وقت، مما يسهل على المشاركين في السوق إجراء المعاملات.
إدارة المخاطر: يحتاج صناع السوق إلى إدارة مخاطر التداول، والحفاظ على نسبة مخاطر إلى عوائد صحية، وحماية مصالحهم ومصالح العملاء.
تقديم الاستشارات: يمكن لصانعي السوق تقديم معلومات وتحليلات السوق، لمساعدة العملاء على اتخاذ قرارات تداول أفضل.
زيادة كفاءة السوق: يمكن أن يؤدي وجود صانعي السوق إلى زيادة كفاءة السوق، وتقليل الفجوة بين أسعار الشراء والبيع، مما يعزز كفاءة السوق وتنافسيتها.
تقديم منتجات مبتكرة: إطلاق منتجات جديدة وفقًا لاحتياجات السوق لتلبية احتياجات العملاء المختلفة في الاستثمار.
عملاء صناع السوق تشمل بشكل رئيسي الفئات التالية:
المتداول: يقدم صانع السوق السيولة للمتداولين، مما يساعدهم على إجراء صفقات سريعة وفعالة.
المؤسسات الاستثمارية: توفر صانعي السوق السيولة والخدمات للمؤسسات الاستثمارية، لمساعدتها في تخصيص الأصول وإدارة المخاطر.
شركات التداول عالية التردد: توفر شركات صنع السوق السيولة والخدمات لشركات التداول عالية التردد، لمساعدتها في إجراء التداولات السريعة وعالية التردد.
المستثمرون الأفراد: يقدم صناع السوق السيولة والخدمات للمستثمرين الأفراد، لمساعدتهم في تداول المنتجات المالية مثل الأسهم والعقود الآجلة.
مؤسسات مالية أخرى: يقوم صناع السوق أيضًا بتوفير السيولة والخدمات لمؤسسات مالية أخرى مثل البنوك وشركات التأمين.
1.1.2 تطور مسار صانع السوق
يمكن تقسيم تاريخ تطور مسار صناع السوق إلى خمسة مراحل:
القرن التاسع عشر: المرحلة الأولية لصانعي السوق، حيث يتم تسهيل التداول في السوق التقليدي. تعتبر نظام صانعي السوق واحدة من أقدم أنظمة تداول الأوراق المالية، حيث نشأت من الأسواق التقليدية خارج البورصة. يتحمل التجار دور صانعي السوق لتعزيز التداول وتقليل تكاليف التداول، ويقدمون أسعار ثنائية للتجار الآخرين أو العملاء، وغالباً ما تكون طرق التسعير عبر التواصل المباشر أو الهاتف، وغيرها من الطرق التقليدية.
القرن التاسع عشر - السبعينيات من القرن العشرين: ظهرت منصات التداول المنظمة وتطورت بسرعة، حيث قدم صناع السوق السيولة في الأسواق الداخلية. بعد القرن التاسع عشر، تم إنشاء العديد من المنصات التجارية الرئيسية في الولايات المتحدة، مثل منصات التداول الأمريكية ومنصة شيكاغو للأوراق المالية. في ذلك الوقت، كان صناع السوق نشطين بشكل رئيسي في منصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE). خلال تلك الفترة، كانت نشاطات صناع السوق تعتمد أساسًا على التداول اليدوي، وليس على البرامج الحاسوبية. كان صناع السوق يقومون بعرض أسعار الشراء والبيع على دفتر تداول منصات الأوراق المالية، مما يوفر السيولة السوقية بناءً على ذلك.
السبعينيات والثمانينيات من القرن العشرين: مع تطور تكنولوجيا الكمبيوتر، بدأ صناع السوق تدريجياً في استخدام أنظمة التداول الإلكترونية، مما جعل التداول أسرع وأكثر كفاءة. في السبعينيات والثمانينيات من القرن العشرين، زاد حجم تداول صناع السوق بسرعة، وكانت استراتيجياتهم وتقنياتهم تتجدد وتتحسن باستمرار.
التسعينيات من القرن العشرين: في أواخر القرن العشرين، ارتفعت حصة السوق لمنصات التداول التي تنظمها صناديق التحوط والمكاتب الداخلية للمتداولين. من ناحية، برزت المؤسسات الاستثمارية مثل صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق المعاشات التقاعدية، وزادت بشكل ملحوظ الطلب على التداولات الكبيرة، حيث كانت المؤسسات الاستثمارية تستطيع الحصول على خدمات شاملة من البنوك الاستثمارية الكبرى مثل غولدمان ساكس، مما يمنحها ميزة نسبية في التعامل مع أعمال السوق المتعلقة بالتداولات الكبيرة؛ من ناحية أخرى، زادت أحجام تداولات الأفراد بشكل كبير من قبل الوسطاء الخصميين مثل روبن هود وتشارلز شواب، حيث كانت هذه الوسطاء الخصميين تنقل الطلبات بشكل أساسي إلى منصات السوق، مقابل الحصول على المدفوعات من صانعي السوق مقابل ذلك، والتي تُعرف باسم دفع مقابل تدفق الطلب Payment for Order Flow(. مع العولمة في الأسواق المالية، بدأ صناع السوق في توسيع أعمالهم على مستوى العالم، بينما واجهوا أيضًا منافسة متزايدة. خلال هذه الفترة، بدأ صناع السوق في استخدام استراتيجيات وتقنيات تداول أكثر تعقيدًا وتقدمًا، لزيادة كفاءة التداول وربحية الأعمال.
القرن الحادي والعشرون: مع الابتكارات والتطورات المستمرة في الأسواق المالية، توسع وتعزز دور صانعي السوق تدريجياً. في القرن الحادي والعشرون، بدأ صانعو السوق في دخول الأسواق الناشئة، مثل سوق الثور والتشفير وسوق الخيارات وغيرها، كما اعتمدوا أيضاً على تقنيات أكثر تقدماً، مثل الذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة.
! [10,000 كلمة Doxxing Crypto Market Maker: ناسك يعزز ازدهار السوق ويمتد على دورة الثور والدب])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dc002d93b2fe033696fbc9b819a939c0.webp(
)# 1.1.3 حجم السوق وبيئة المنافسة
وفقًا لبيانات الهيئة التنظيمية المالية FINRA### وهيئة تنظيم الصناعة المالية(، اعتبارًا من سبتمبر 2021، كان عدد شركات صنع السوق القانونية المسجلة في الولايات المتحدة يزيد عن 500 شركة. هذه الشركات مسجلة لدى FINRA وتخضع لرقابتها. وفقًا لمكتب المراقب المالي للعملة)OCC(، حافظت إجمالي إيرادات تداول شركات البنوك التجارية في الولايات المتحدة من 2012 إلى 2018 على حوالي 50 مليار دولار، على الرغم من أن بعض السنوات، مثل عام 2018، تأثرت بتقلبات السوق الثانوية وانخفضت إيرادات التداول بالمقارنة مع العام السابق، إلا أن التقلبات العامة كانت صغيرة وأظهرت اتجاهًا نحو النمو. منذ عام 2019، زادت إيرادات تداول البنوك بشكل أكبر، حيث بلغت إجمالي إيرادات التداول لشركات البنوك القابضة الأمريكية في 2019 و2020 و2021 على التوالي 751.26 و795.12 و789.46 مليار دولار. غالبًا ما يرتبط حجم شركة صنع السوق أو حصتها في السوق بمقدار السيولة التي تقدمها في هذا السوق، وبشكل أكثر تحديدًا، يمكن قياس حصة شركة صنع السوق من خلال عدة مؤشرات:
نسبة حجم التداول: تعكس نسبة حجم التداول لصانعي السوق في سوق معين نشاطهم وتأثيرهم في ذلك السوق.
عمق العرض: عمق العرض لمزودي السيولة في سوق معين، أي الكمية والأسعار التي هم مستعدون للتداول بها، يمكن أن تعكس مستوى السيولة التي يقدمونها في هذا السوق.
كفاءة التداول: كفاءة صناع السوق في التداول في سوق معين، أي قدرتهم على إجراء التداولات بسرعة وكفاءة.
بشكل عام، حصة السوق لصناع السوق هي مؤشر مهم يمكن أن يعكس نشاط تداولهم في السوق، وقدرتهم على توفير السيولة، وكفاءة التداول وغيرها من الجوانب.
تشمل شركات صناع السوق المعروفة ما يلي:
Jane Street: شركة تداول كمي يقع مقرها في مدينة نيويورك الأمريكية، تأسست عام 2000، تركز بشكل رئيسي على تداول الأسهم، والعقود الآجلة، والفوركس وغيرها من المجالات.
Citadel Securities: شركة مالية مقرها في مدينة شيكاغو الأمريكية، تأسست عام 2002، وهي واحدة من أكبر شركات صناعة السوق في العالم، وتشارك بشكل رئيسي في تداول الأسهم والعقود الآجلة والفوركس والسندات وغيرها من المجالات.
IMC Trading: شركة مالية مقرها في أمستردام، هولندا، تأسست في عام 1989، وهي واحدة من الشركات الرائدة في السوق العالمية، وتشارك في مجالات التداول مثل الأسهم والعقود الآجلة والفوركس.
أوبتيفر: شركة مالية مقرها في أمستردام، هولندا، تأسست عام 1986، وهي واحدة من أكبر صانعي السوق في العالم في مجال الخيارات، وتشارك أيضًا في مجالات أخرى من التداول.
مجموعة سسكوهننا الدولية: شركة مالية مقرها في مدينة فيلادلفيا الأمريكية، تأسست عام 1987، وهي واحدة من أكبر صانعي سوق الخيارات في العالم، وتشارك أيضًا في مجالات أخرى من التداول.
Jump Trading: شركة تداول كمي مقرها في شيكاغو، إلينوي، الولايات المتحدة، تأسست في عام 1999. تكرس الشركة جهودها لاستخدام الخوارزميات المتقدمة والتكنولوجيا المتطورة للتداول، للبحث عن فرص الربح. Jump Trading تتعامل في مجموعة متنوعة من الأسواق على مستوى العالم بما في ذلك الأسهم، والعقود الآجلة، والفوركس، والعملات الرقمية.
تتطلب إنشاء شركة صانع سوق قدرة مالية عالية، وقدرة تقنية، ورؤية سوقية، بالإضافة إلى ضرورة الامتثال لمتطلبات الجهات التنظيمية المالية، ومواجهة بيئة سوقية تنافسية للغاية وضغوط إدارة المخاطر العالية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
6
مشاركة
تعليق
0/400
ApeWithNoChain
· 07-09 02:16
هل لا يزال الانعزالي يقوم بالتسويق؟ دائمًا ما يكون متشائمًا!
شاهد النسخة الأصليةرد0
digital_archaeologist
· 07-07 18:55
ما عمق سوق صناع السوق هذا...
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaEggplant
· 07-07 00:42
صانع السوق حقًا يربح الكثير
شاهد النسخة الأصليةرد0
FastLeaver
· 07-07 00:41
لا يوجد شيء خاص في السوق، كل ما في الأمر هو كسب المال.
شاهد النسخة الأصليةرد0
governance_ghost
· 07-07 00:35
انتهى عصر الاحتكار لصناع السوق الأوائل
شاهد النسخة الأصليةرد0
LidoStakeAddict
· 07-07 00:35
شوفوا، صانع السوق الكبير يكسب الأموال حتى تصبح يده ضعيفة، مستثمر التجزئة دائمًا حمقى ها.
التشفير صانع السوق: القوة الخفية التي تعبر الثور والدب
التشفير صانع السوق: العابر للدورات الثور والدب
ملخص
بدأت أعمال صنع السوق في التمويل التقليدي تتطور منذ أوائل القرن التاسع عشر، وحتى الآن أظهرت خصائص نضجها وتنوع أنواع التداول واستقرار الأعمال والإيرادات نسبياً. يلعب صناع السوق كأحد المشاركين الرئيسيين في السوق المالية دوراً فريداً في توفير السيولة والكفاءة السوقية. مع التوسع المستمر في حجم السوق، انضمت المزيد والمزيد من المؤسسات والبنوك الاستثمارية إلى أعمال صنع السوق، وأصبحت مصدراً مهماً للإيرادات. كما أن الأعمال العامة لصنع السوق تتجمع نحو القمة، مما يزيد من حدة المنافسة. من أجل الاستحواذ على السوق والعملاء، تقوم شركات صنع السوق بالترقية المستمرة في الخوارزميات والتقنيات وإدارة المخاطر والامتثال، كما بدأت تتدخل تدريجياً في مجال التشفير.
تختلف أعمال صناع السوق في سوق التشفير عن التمويل التقليدي من حيث الجوهر، ولكنها تختلف تمامًا في نماذج التشغيل والتقنية وإدارة المخاطر والتنظيم. أولاً، من حيث حجم السوق، لا يزال سوق التشفير صغيرًا نسبيًا مقارنة بسوق التمويل التقليدي، كما أن حجم صناع السوق في صناعة التشفير صغير أيضًا. سيولة سوق التشفير منخفضة نسبيًا، والاختلافات كبيرة، مما يتطلب من صناع السوق أن يكونوا أكثر حذرًا في إدارة المخاطر. ثانيًا، يُعرف فريق صناع السوق في سوق التشفير أيضًا باسم المضاربين. نظرًا لأن عملية التداول في سوق التشفير يصعب تنظيمها، فليس هناك نظام صارم لصناع السوق للالتزام به. تصبح العلاقة بين منصات التداول، والمشاريع، وصناع السوق أكثر تعقيدًا. ثم، لا تقتصر أعمال صناع السوق على منصات التداول المركزية، بل تشمل أيضًا صناع السوق على السلسلة، وأساسًا بدأت تظهر بعض البرمجيات الوسيطة والبروتوكولات التي تخدم أعمال صناع السوق. وأخيرًا، في ما يتعلق بالهيكل الفني، تحتاج صناعة التشفير إلى الحصول على قدرات تقنية أعلى لضمان أمان المعاملات.
تعتبر أعمال السوق في سوق التشفير بحرًا أزرق، حيث تعطي كل مستثمر فرصة ولكنها تأتي أيضًا مع مخاطر. حاليًا، تزداد حدة الرقابة على سوق التشفير من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مما أثر على العديد من المؤسسات والأعمال. بالإضافة إلى ذلك، فإن سوق الدب يجعل من الظواهر الكبيرة من الانهيارات أمرًا شائعًا، مما يزيد من تحديات إدارة المخاطر لدى صانعي السوق. علاوة على ذلك، يواجه صانعو السوق في التشفير أيضًا مشكلات تتعلق بتجزئة السوق/التشغيل البيني، وكفاءة رأس المال المنخفضة، وعدم اليقين التنظيمي، بالإضافة إلى التقنيات/الاتصال المتطورة التي لا تزال في طور التحسين.
حتى مع ذلك، لا يزال لدى ثور التشفير مجال كبير للتطور والربح. سيظهر ثور التشفير في المستقبل بعض الخصائص التنموية التي تتميز بها ثور المالية التقليدية: ( ) تتنوع المشاركين في السوق تدريجياً؛ ( ) تتنوع أنواع السوق؛ ( ) الرفع المالي في الأعمال مرتفع؛ ( ) تأثير الرأس في السوق يزداد وضوحاً. في مجال الاستثمار، يمكن التركيز على استراتيجيات أو مشاريع خدمات ثور الصغيرة المركزية، أدوات حل التداخل، ومشاريع CeDeFi.
! صانع سوق التشفير Doxxing المكون من 10,000 حرف: ناسك يقود ازدهار السوق ويعبر دورة الثور والدب
1، مسار صانعي السوق التقليديين
صانع السوق هو كيان أو فرد يقدم السيولة في الأسواق المالية. تتمثل مسؤولياته الرئيسية في توفير السيولة وعمق السوق لسوق تداول الأوراق المالية. يقوم صانع السوق عادةً بالتداول بين طرفي الشراء والبيع في سوق الأوراق المالية، ويقدم أسعاراً حتى يتمكن المتداولون الآخرون من إجراء صفقات شراء أو بيع بناءً على هذه الأسعار. غالبًا ما يتكون صانع السوق من بنوك استثمار وشركات أوراق مالية أو مؤسسات مهنية، ويلعبون دورًا مهمًا في السوق، مما يساعد في الحفاظ على استقرار السوق والسيولة. يقوم صانع السوق عادةً بالتداول في سوق واحد أو أكثر في نفس الوقت، ومن خلال شراء وبيع نفس الأصل، يقدم السيولة لتوفير فرص تداول للمشاركين في السوق.
الهدف الرئيسي لصانعي السوق هو تحقيق الأرباح من الفارق السعري عند تقلبات أسعار الأصول، لذلك عادة ما يستخدمون الخوارزميات والتقنيات الأخرى لتحليل السوق، والعثور على الفرص، وإجراء الصفقات بسرعة. قد يتداول صانعو السوق في مجموعة متنوعة من الأسواق مثل الأسهم، والعملات الأجنبية، والسلع، والسندات، وغيرها.
1.1 نظرة عامة على الصناعة
1.1.1 وظائف الصناعة وخدمات العملاء
دور صانعي السوق في الأسواق المالية مهم جدًا، وله خصوصية تختلف عن المشاركين الآخرين في السوق. خاصة في توفير السيولة وكفاءة السوق. بشكل محدد، يتحمل صانعو السوق 6 وظائف رئيسية:
عملاء صناع السوق تشمل بشكل رئيسي الفئات التالية:
1.1.2 تطور مسار صانع السوق
يمكن تقسيم تاريخ تطور مسار صناع السوق إلى خمسة مراحل:
القرن التاسع عشر: المرحلة الأولية لصانعي السوق، حيث يتم تسهيل التداول في السوق التقليدي. تعتبر نظام صانعي السوق واحدة من أقدم أنظمة تداول الأوراق المالية، حيث نشأت من الأسواق التقليدية خارج البورصة. يتحمل التجار دور صانعي السوق لتعزيز التداول وتقليل تكاليف التداول، ويقدمون أسعار ثنائية للتجار الآخرين أو العملاء، وغالباً ما تكون طرق التسعير عبر التواصل المباشر أو الهاتف، وغيرها من الطرق التقليدية.
القرن التاسع عشر - السبعينيات من القرن العشرين: ظهرت منصات التداول المنظمة وتطورت بسرعة، حيث قدم صناع السوق السيولة في الأسواق الداخلية. بعد القرن التاسع عشر، تم إنشاء العديد من المنصات التجارية الرئيسية في الولايات المتحدة، مثل منصات التداول الأمريكية ومنصة شيكاغو للأوراق المالية. في ذلك الوقت، كان صناع السوق نشطين بشكل رئيسي في منصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE). خلال تلك الفترة، كانت نشاطات صناع السوق تعتمد أساسًا على التداول اليدوي، وليس على البرامج الحاسوبية. كان صناع السوق يقومون بعرض أسعار الشراء والبيع على دفتر تداول منصات الأوراق المالية، مما يوفر السيولة السوقية بناءً على ذلك.
السبعينيات والثمانينيات من القرن العشرين: مع تطور تكنولوجيا الكمبيوتر، بدأ صناع السوق تدريجياً في استخدام أنظمة التداول الإلكترونية، مما جعل التداول أسرع وأكثر كفاءة. في السبعينيات والثمانينيات من القرن العشرين، زاد حجم تداول صناع السوق بسرعة، وكانت استراتيجياتهم وتقنياتهم تتجدد وتتحسن باستمرار.
التسعينيات من القرن العشرين: في أواخر القرن العشرين، ارتفعت حصة السوق لمنصات التداول التي تنظمها صناديق التحوط والمكاتب الداخلية للمتداولين. من ناحية، برزت المؤسسات الاستثمارية مثل صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق المعاشات التقاعدية، وزادت بشكل ملحوظ الطلب على التداولات الكبيرة، حيث كانت المؤسسات الاستثمارية تستطيع الحصول على خدمات شاملة من البنوك الاستثمارية الكبرى مثل غولدمان ساكس، مما يمنحها ميزة نسبية في التعامل مع أعمال السوق المتعلقة بالتداولات الكبيرة؛ من ناحية أخرى، زادت أحجام تداولات الأفراد بشكل كبير من قبل الوسطاء الخصميين مثل روبن هود وتشارلز شواب، حيث كانت هذه الوسطاء الخصميين تنقل الطلبات بشكل أساسي إلى منصات السوق، مقابل الحصول على المدفوعات من صانعي السوق مقابل ذلك، والتي تُعرف باسم دفع مقابل تدفق الطلب Payment for Order Flow(. مع العولمة في الأسواق المالية، بدأ صناع السوق في توسيع أعمالهم على مستوى العالم، بينما واجهوا أيضًا منافسة متزايدة. خلال هذه الفترة، بدأ صناع السوق في استخدام استراتيجيات وتقنيات تداول أكثر تعقيدًا وتقدمًا، لزيادة كفاءة التداول وربحية الأعمال.
القرن الحادي والعشرون: مع الابتكارات والتطورات المستمرة في الأسواق المالية، توسع وتعزز دور صانعي السوق تدريجياً. في القرن الحادي والعشرون، بدأ صانعو السوق في دخول الأسواق الناشئة، مثل سوق الثور والتشفير وسوق الخيارات وغيرها، كما اعتمدوا أيضاً على تقنيات أكثر تقدماً، مثل الذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة.
! [10,000 كلمة Doxxing Crypto Market Maker: ناسك يعزز ازدهار السوق ويمتد على دورة الثور والدب])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dc002d93b2fe033696fbc9b819a939c0.webp(
)# 1.1.3 حجم السوق وبيئة المنافسة
وفقًا لبيانات الهيئة التنظيمية المالية FINRA### وهيئة تنظيم الصناعة المالية(، اعتبارًا من سبتمبر 2021، كان عدد شركات صنع السوق القانونية المسجلة في الولايات المتحدة يزيد عن 500 شركة. هذه الشركات مسجلة لدى FINRA وتخضع لرقابتها. وفقًا لمكتب المراقب المالي للعملة)OCC(، حافظت إجمالي إيرادات تداول شركات البنوك التجارية في الولايات المتحدة من 2012 إلى 2018 على حوالي 50 مليار دولار، على الرغم من أن بعض السنوات، مثل عام 2018، تأثرت بتقلبات السوق الثانوية وانخفضت إيرادات التداول بالمقارنة مع العام السابق، إلا أن التقلبات العامة كانت صغيرة وأظهرت اتجاهًا نحو النمو. منذ عام 2019، زادت إيرادات تداول البنوك بشكل أكبر، حيث بلغت إجمالي إيرادات التداول لشركات البنوك القابضة الأمريكية في 2019 و2020 و2021 على التوالي 751.26 و795.12 و789.46 مليار دولار. غالبًا ما يرتبط حجم شركة صنع السوق أو حصتها في السوق بمقدار السيولة التي تقدمها في هذا السوق، وبشكل أكثر تحديدًا، يمكن قياس حصة شركة صنع السوق من خلال عدة مؤشرات:
بشكل عام، حصة السوق لصناع السوق هي مؤشر مهم يمكن أن يعكس نشاط تداولهم في السوق، وقدرتهم على توفير السيولة، وكفاءة التداول وغيرها من الجوانب.
تشمل شركات صناع السوق المعروفة ما يلي:
![مقالة عن التشفير وصانعي السوق: تعزيز ازدهار السوق، تجاوز دورات الثور والدب الخفية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a388891a16db180787af21645d263001.webp(
) 1.2 الشروط الضرورية لشركات صناع السوق
تتطلب إنشاء شركة صانع سوق قدرة مالية عالية، وقدرة تقنية، ورؤية سوقية، بالإضافة إلى ضرورة الامتثال لمتطلبات الجهات التنظيمية المالية، ومواجهة بيئة سوقية تنافسية للغاية وضغوط إدارة المخاطر العالية.