بيتكوين高位震荡 ALPACA事件揭露低 القيمة السوقية عملة操纵风险 亚利桑纳州 التشفير储备法案引متابعة

هذا الأسبوع، كان سوق البيتكوين في نطاق تقلبات مرتفع بين 93500-95500 دولار. بعض العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة مثل نظام SUI، ونظام Virtual، والعملات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي أظهرت أداءً رائعًا. لا يزال السوق بشكل عام في انتظار بيانات اقتصادية رئيسية مثل معدل البطالة وبيانات الوظائف غير الزراعية لتحديد الاتجاه.

يظهر سوق العملات المشفرة نمطًا معقدًا. تكشف حادثة ALPACA أن بعض الأموال تتلاعب بعقود العملات ذات القيمة السوقية المنخفضة، مستغلة ضغط البيع القصير ومعدل التمويل لحصد صغار المستثمرين، مما يبرز مخاطر المضاربة في السوق. في الوقت نفسه، تحمل السياسات الأمريكية موقفًا داعمًا للأصول المشفرة، حيث أقرّت ولاية أريزونا قانون الاحتياطي الاستراتيجي لبيتكوين، مما يدل على تسريع تطور العملات المشفرة نحو التيار السائد.

1. حدث ALPACA: التحكم في الأموال والمراهنة

ألفاكا فاينانس هو بروتوكول DeFi مبني على سلسلة BSC، يركز على الزراعة بعوائد الرافعة المالية. في 24 أبريل، أعلنت منصة تداول معينة أنها ستقوم بإزالة أربعة عملات، بما في ذلك ALPACA، في 2 مايو. عادةً ما تؤدي إزالة العملات من البورصات إلى انهيار العملات، لكن ALPACA شهدت زيادة بنسبة 71% بعد الإعلان، حيث وصلت أعلى زيادة إلى 237%، وارتفع السعر تقريبًا عشرة أضعاف في أسبوع، من حوالي 0.02893 دولار إلى ذروته، خاصةً مع اقتراب موعد الإزالة، حيث كانت هناك ارتفاعات وانخفاضات مفاجئة، مما جعلها محور اهتمام سوق العقود.

نحن نقوم بتحليل حالة السوق الحالية من خلال حدث ALPACA النموذجي.

وفقًا لتحركات أسعار Alpaca وتكهنات السوق ، فإن فكرة التداول هذه تقريبًا كما يلي:

1. الهدف واضح: معرفة أن العقد سيُزال في النهاية، من خلال التحكم في السعر لزيادة العوائد.

2. المرحلة الأولى ( قبل 30 أبريل ): التحكم في السوق واستقرار الأسعار والتسليم

   • استخدام الأموال للسيطرة على سعر عقد ALPACA، والحفاظ على مستوى مرتفع
   • الهدف هو إتمام التسليم على المنصة بسعر مرتفع، والحصول على عائدات العقود الآجلة

3. المرحلة الثانية( قبل 30 أبريل): جذب المنافسين

   • إذا كانت مراكز البيع القصير غير كافية، يتم التلاعب بالأسعار لإحداث وهم الانهيار.
   • جذب التجزئة أو أموال أخرى للبيع على المكشوف
   • بعد زيادة عمليات البيع على المكشوف, يتم سحب السوق مرة أخرى لقطف العكس

4. المرحلة الثالثة ( 4.30-5.2): بعد تسليم العقد، انهيار السعر

   • بدء الشحن بعد التسليم
   • الاستفادة من عدم استقرار توقعات السوق بعد التسليم، وبيع الأصول تدريجياً لتحقيق الأرباح

ملخص: من خلال التحكم في السوق لرفع سعر العقد لتحقيق الربح، جذب المضاربين للقيام بالبيع القصير ثم رفع السعر مرة أخرى لإكمال عملية الحصاد، وبعد التسليم، يتم بيع الأصول بأقل الأسعار للاستفادة من القيمة المتبقية.

في حادثة Alpaca وما شابهها من التلاعب في السوق، أصبح "الجيش القصير" ( المتداولون الذين يبيعون على المكشوف ) "وقودًا"، حيث توفر مدفوعات رسوم التمويل رأس مال إضافي للمتداولين الطويلين، مما يدفع الأسعار للارتفاع. يُنصح بعدم مواجهة المتداولين الكبار، بل يجب اتباع الاتجاه. العملية المحددة كما يلي:

1. توقعات السوق وبناء مراكز البيع:

   • بعد إعلان سحب العملة، يتوقع السوق عمومًا أن "السحب = انهيار"، حيث يتطلع المستثمرون الأفراد والمضاربون بشكل جماعي إلى الهبوط.
   • الطلبات القصيرة تتزايد بشكل كبير، حيث تتجاوز مراكز البيع بكثير مراكز الشراء
   • تسبب في معدل التمويل السالب بشكل كبير، مما خلق ظروف ضغط قصيرة

2. عمليات المضارب:

   • جمع كميات كبيرة من السلع الفورية قبل نشر أخبار الإزالة أو في المراحل الأولية، وإنشاء مراكز شراء ضخمة.
   • القيمة السوقية لعملة ALPACA الصغيرة ( حوالي 2653 دولار أمريكي )، حجم التداول محدود، سهل التحكم في السوق الفوري
   • ابدأ بالشراء في سوق السلع، لرفع الأسعار، وفي نفس الوقت جمع رسوم التمويل للصفقات القصيرة.

3. تأثير معدل التمويل:

   • معدل تكلفة التمويل السلبي يعني أن المراكز القصيرة تحتاج إلى دفع رسوم دورية للمراكز الطويلة
   • يستخدم المضاربون هذه الأموال للاستمرار في شراء السلع الفورية، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار بشكل أكبر

4. ضغط البيع القصير يشكل حلقة تغذية راجعة:

   • بعد ارتفاع الأسعار، تواجه مراكز البيع ضغطًا مزدوجًا من الخسائر ودفعات الرسوم، مما يجبرها على إغلاق المراكز.
   • زيادة الشراء عند الإغلاق، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار بشكل أكبر، مما يتسبب في تحفيز المزيد من الإغلاق الإجباري.
   • ALPACA ارتفعت قيمتها بنسبة 700% خلال يومين، مما يظهر تأثير الضغط الشديد.

5. عوامل التسريع:

   • قامت منصة ما بتقليص فترة تسوية رسوم التمويل إلى ساعة واحدة، مما يسرع من سرعة إغلاق المراكز القصيرة.

تأثراً بحدث Alpaca، اعتباراً من 2 مايو، قامت منصة تداول معينة بتعديل تردد تسوية رسوم التمويل لعقود المشتقات الدائمة المقومة بالدولار الأمريكي. عندما تصل الرسوم إلى الحد الأقصى/الحد الأدنى، يتم تعديل تردد التسوية من كل 8 ساعات أو 4 ساعات إلى كل ساعة.

التأثير المحدد:

1. زيادة ضغط البيع القصير:

   • تم تقصير فترة التسوية، ويتعين على البائعين المكشوفين دفع رسوم التمويل السلبية بشكل أكثر تكراراً
   • إجبار المضاربين على الهبوط على إغلاق مراكزهم بشكل أسرع، مما يسرع الضغط على مراكز البيع القصير، وخاصة في الأسواق ذات السيولة المنخفضة حيث تكون تقلبات الأسعار أكثر حدة.

2. فترة سحب السوق قصيرة:

   • يمكن للمتداولين الاستفادة من فترات زمنية أقصر لرفع الأسعار بسرعة
   • قد تتسارع عملية شحن الشحنات فيما بعد

استراتيجية دمج القيمة السوقية المنخفضة + OI + معدل التمويل:

• متابعة العملات المشفرة البديلة ذات القيمة السوقية أقل من 100 مليون دولار، والتحقق من نشاط سوق العقود الخاصة بها
• راقب OI، إذا كانت أعلى بكثير من القيمة السوقية أو تغيرت فجأة بشكل كبير، فقد يكون هناك تلاعب من قبل المضاربين
• زيادة كبيرة في OI ومعدل التمويل يتحول إلى الإيجابي: قد يكون المضاربون يشترون، ضع في اعتبارك المتابعة.
• زيادة كبيرة في OI ولكن معدل التمويل تحول إلى سالب: قد يقوم المتداولون بقتل الشراء، يجب الحذر
• انخفض OI بشكل كبير: قد يكون المضاربون قد أغلقوا مراكزهم، فكر في البيع على المكشوف
• دمج الأوامر، وأشرطة K، ومؤشرات أخرى يمكن أن يزيد من الدقة

إمكانية التنفيذ والتعديل على الاستراتيجية:

• الاستراتيجية لا تزال قابلة للتطبيق: المعدل المالي سالب بشدة وزيادة سريعة في OI لا تزال إشارة ضغط قصير.
• تسارع الإيقاع: حركة السعر أقصر وأكثر حدة، يحتاج المستثمرون إلى رد فعل أسرع، وقد يحتاجون إلى أدوات آلية للمراقبة.

اثنان، الرقابة السياسية

1. في 27 أبريل، وردت أنباء تفيد بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد وافقت على إدراج صندوق ProShares Trust الخاص بـ XRP في 30 أبريل، لكن في الواقع هو ثلاثة صناديق ETF من نوع العقود الآجلة:

   • ProShares Ultra XRP ETF: يوفر عائد مضاعف مرتين على أسعار عقود XRP الآجلة
   • ProShares UltraShort XRP ETF: يوفر عائدًا معكوسًا مرتين على أسعار عقود XRP الآجلة
   • ProShares Short XRP ETF: يقدم عائدات عكسية لأسعار عقود XRP الآجلة

   هذه المنتجات تختلف عن ETF XRP الفوري الذي يتوقعه السوق.

   • هيئة الأوراق المالية والبورصات تؤجل قرارات عدة بشأن طلبات ETFs للعملات المشفرة الفورية، ومن المتوقع أن تكتمل الموافقة بحلول يونيو 2025.
   • تتوقع بلومبرغ إنتليجنس أن تتراوح احتمالية الموافقة على معظم صناديق الاستثمار المتداولة للأصول المشفرة بين 75% و90%.
   • يمكن متابعة وضع الموافقة على ETF الفوري لفرانكلين XRP في 17 يونيو

2. في 29 أبريل، أقر مجلس النواب في ولاية أريزونا مشروع قانون "قانون احتياطي بيتكوين الاستراتيجي" (SB 1025 وSB 1373):

   • SB 1025 يسمح لأنظمة المالية والتقاعد في الولاية باستثمار ما يصل إلى 10% من الأموال في بيتكوين
   • SB 1373 يقترح إنشاء صندوق احتياطي استراتيجي للأصول الرقمية، يستثمر ما يصل إلى 10% سنويًا في الأصول الرقمية
   • تعكس القوانين الاتجاه نحو تعميم العملات المشفرة، أو تحفز الولايات الأخرى على تسريع التشريعات المماثلة.
   • ميل حاكم كاتي هوبز إلى النقض قد يؤثر على تمرير مشروع القانون في النهاية

   سواء تم تمرير هذا القانون أم لا، فإن اتجاه احتياطي البيتكوين في الولايات المتحدة قد تشكل:

   • 28 ولاية قدمت 47 مشروع قانون احتياطي، 18 منها دخلت في العملية التشريعية
   • على المستوى الوطني، اقترح سيناتور ولاية وايومنغ أن تشتري وزارة الخزانة 1,000,000 بيتكوين كاحتياطي استراتيجي خلال 5 سنوات.
   • اتجاه الاحتياطي طويل الأجل واضح، ويمكن توقع تنفيذ قانون الاحتياطي بشكل حقيقي خلال العامين المقبلين