الهيئة المصرفية المركزية BIS تقدم تحذيراً صارخاً بشأن العملة المستقرة

بواسطة مارك جونز

لندن (رويترز) - أصدرت بنك التسويات الدولية أقوى تحذير له حتى الآن بشأن المخاطر التي تشكلها العملات المستقرة وحثت الدول على التحرك بسرعة نحو توكني عملاتها.

بنك التسويات الدولية، الذي يُطلق عليه غالبًا بنك البنوك المركزية، عرض مخاوفه، بما في ذلك إمكانية أن تتسبب العملات المستقرة في تقويض السيادة النقدية، وقضايا الشفافية، ومخاطر هروب رأس المال من الاقتصاديات الناشئة.

يأتي ذلك بعد أقل من أسبوع من تمرير مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون لإنشاء إطار تنظيمي للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي، وهي خطوة من المتوقع أن تعزز من شعبية هذه العملات إذا تمت الموافقة عليها من قبل مجلس النواب.

تُعتبر العملات المستقرة نوعًا من العملات المشفرة المصممة للحفاظ على قيمة ثابتة، عادةً ما تكون تعادل 1:1 مع الدولار، مدعومة بأصول حقيقية مثل سندات الخزانة الأمريكية أو الذهب.

تستحوذ العملات المرتبطة بالدولار حاليًا على 99% من السوق، الذي يُقدَّر أن يحتوي على أكثر من 260 مليار دولار من العملات المتداولة.

"تعتبر العملات المستقرة كشكل من أشكال المال السليم غير كافية، وبدون تنظيم تشكل خطرًا على الاستقرار المالي والسيادة النقدية"، قالت BIS في فصل تم إصداره مبكرًا من تقريرها السنوي المقرر نشره يوم الأحد.

شرح هيون سونغ شين، المستشار الاقتصادي لبنك التسويات الدولية، أن العملات المستقرة تفتقر إلى وظيفة التسوية التقليدية التي يوفرها البنك المركزي بالعملة الورقية.

شبههم بأوراق النقد الخاصة المتداولة في عصر البنوك الحرة في القرن التاسع عشر في الولايات المتحدة. وهذا يعني أنه يمكن أن يتم تداولها غالبًا بأسعار صرف متغيرة اعتمادًا على المصدر، مما يقوض مبدأ عدم طرح الأسئلة المتعلق بالنقود التي تصدرها البنوك المركزية.

قال شين: "العزوبية إما أن تمتلكها أو لا تمتلكها"، محذراً أيضاً من خطر "تخفيضات النار" للأصول التي تدعم العملات المستقرة إذا انهارت، كما حدث مع TerraUSD (UST) وعملة LUNA المشفرة في عام 2022.

هناك أيضًا القلق بشأن من يتحكم في العملات المستقرة. تمتلك Tether حاليًا أكثر من نصف سوق العملات المستقرة بشكل عام، لكنها انسحبت من الاتحاد الأوروبي بعد إدخال قواعد جديدة تتطلب من مشغلي العملات المستقرة الحصول على ترخيص من الكتلة.

"مسألة الإفصاح بالكامل، هنا حيث تختلف بعض العملات المستقرة"، قالت نائبة المدير العام لبنك التسويات الدولية أندريا ميتشلر. "ستظل دائمًا لديك أسئلة حول جودة الأصول المدعومة. هل المال موجود حقًا؟ أين هو؟"

أفعال جريئة

تريد بنك التسويات الدولية أن تسير البنوك المركزية في طريق "دفتر الأستاذ الموحد" المرمّز الذي يتضمن احتياطيات البنك المركزي وودائع البنوك التجارية والسندات الحكومية.

تستمر القصة. هذا يعني أن أموال البنك المركزي ستظل الوسيلة الأساسية للدفع العالمي وأن العملات والسندات من جميع أنحاء العالم يمكن أن تندمج بشكل فعال في نفس "المنصة القابلة للبرمجة".

يهدف التوكنيشن إلى إنشاء نظام مصرفي مركزي رقمي يقوم بتسوية المدفوعات وتداول الأوراق المالية تقريبًا بشكل فوري وأرخص من خلال تقليل الحاجة إلى بعض الفحوصات التي تستغرق وقتًا طويلاً، بالإضافة إلى فتح وظائف جديدة.

يمكن أن يجعل النظام أيضًا أكثر شفافية ومرونة وقابلية للتشغيل البيني وقد يحمي النظام من بعض العناصر الأكثر تقلبًا للعملات المشفرة.

سيكون هناك عدد من القضايا الرئيسية التي يجب التغلب عليها، بما في ذلك من الذي يحق له وضع القواعد التي تنظم المنصة ومن المحتمل أن ترغب الدول الفردية في الاحتفاظ بسيطرة كبيرة على كيفية ومَن يستخدم عملاتها.

"تحقيق الإمكانات الكاملة للنظام يتطلب اتخاذ إجراءات جريئة"، قال أغوستين كارستينز، رئيس بنك التسويات الدولية المنتهية ولايته.

(تقرير من مارك جونز، تقارير إضافية من إليزابيث هوكروفت، تحرير من لويز هيفنز)

عرض التعليقات