موجة صعود إيثريوم الأخيرة فوق ٢،٦٠٠ دولار ليست نتيجة لقناعة صاعدة قوية، بل هي نتيجة لتغطية المراكز القصيرة، وفقًا لما قاله الرئيس التنفيذي لشركة CF Benchmarks سوي تشونغ. بدأت الحركة الحادة للأعلى في سعر ETH بعد بيع مبكر في أبريل، ومع ذلك، تظهر البيانات تدفقات محدودة إلى صناديق إيثر المتداولة في البورصة وقسط ضعيف للعقود الآجلة في CME. وهذا يشير إلى أن الحركة ليست مدعومة بمراكز طويلة جديدة مدعومة بالرافعة المالية. مع تخلص المتداولين من المراكز الهابطة، يحصل تقييم إيثريوم على رفع مؤقت، على الرغم من غياب الطلب المؤسسي القوي أو تراكم ETF الكبير.
تغطية المراكز القصيرة، وليس المراهنات الصاعدة، هي التي تدفع ارتفاع إثيريوم
يغذي ارتفاع سعر Ethereum الأخير إلى حد كبير إغلاق المراكز الهبوطية. أكد سوي تشونغ ، الرئيس التنفيذي لشركة CF Benchmarks ، على أن التغطية القصيرة ، وليس المراكز الطويلة الجديدة ، تدعم قوة ETH الأخيرة. يقوم المتداولون بإعادة شراء العقود الآجلة للخروج من المراكز القصيرة ، مما يدفع سعر ETH. ومع ذلك، لا يزال أساس العقود الآجلة للأثير في بورصة شيكاغو المصرية ثابتا، بين 6٪ و 10٪ سنويا، مما يشير إلى عدم وجود تكهنات قوية على المدى الطويل. في ظل الظروف الصعودية النموذجية ، قد يشير الأساس الصاعد إلى دخول صفقات شراء بالرافعة المالية إلى السوق. هنا ، يدعم العلاوة الثابتة سرد إعادة التموضع الاستراتيجي بدلا من تجديد حماس المستثمرين.
لقد فاجأت موجة صعود سعر ETH الكثيرين بسبب الافتقار الواضح للوقود الصاعد. وفقًا لبيانات Velo، على الرغم من ارتفاع ETH بنحو 90% منذ أوائل أبريل، إلا أن أساسيات العقود الآجلة في CME لم تتبع ذلك. بدلاً من ذلك، ظلت في نطاق معتدل. لا يسعى المتداولون المؤسسيون في CME بنشاط إلى المراكز الطويلة المرفوعة. يتماشى هذا الانفصال عن نشاط المشتقات الصاعد مع تدفقات منخفضة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في إثيريوم المدرجة في الولايات المتحدة. ترسم هذه المؤشرات صورة لمشاركي السوق الذين يقللون من المخاطر بدلاً من الدخول بثقة، مما يميز زخم سعر إثيريوم الحالي بأنه تصحيحي، وليس مضاربي.
تظل تدفقات ETF الفورية فاترة على الرغم من موجة صعود إثيريوم
على الرغم من أداء إثيريوم القوي، لم تشهد صناديق الاستثمار المتداولة في ETH المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات كبيرة من المستثمرين. على مدى الأسابيع الأربعة الماضية، كان هناك عشرة أيام فقط من التدفقات الإيجابية الصافية، مع يوم واحد فقط يتجاوز علامة 100 مليون دولار. تشير هذه النشاطات الضعيفة إلى أن الطلب المؤسسي لا يزال محدودًا. ونتيجة لذلك، تفتقر موجة صعود سعر ETH إلى الدعم الأساسي القوي الذي توفره عادةً مستثمرو صناديق الاستثمار المتداولة. في حين أن تغطية المراكز القصيرة تزيد مؤقتًا من الطلب، إلا أن الاستدامة على المدى الطويل تعتمد عادةً على تدفقات مستمرة ومراكز طويلة، وكلاهما مفقود حاليًا من هيكل سوق إثيريوم.
إشارات أساس العقود الآجلة المكتومة تفتقر إلى الالتزام الصاعد
تعتبر أساسيات العقود الآجلة في CME غالبًا مؤشرًا رئيسيًا على الطلب المضاربي. في حالة إثيريوم، ظلت تلك الأساسيات مسطحة بشكل غير عادي حتى مع ارتفاع سعر موجة صعود ETH. وهذا يشير إلى أن المتداولين المحترفين لا يقومون ببدء صفقات صاعدة جديدة بكثرة. أشار تشونغ إلى أنه في موجة صعود تقليدية، من المتوقع أن يرتفع الأساس بينما يتتبع المتداولون زخم سعر إثيريوم الصاعد باستخدام الرافعة المالية. بدلاً من ذلك، من المحتمل أن تبقي استراتيجيات التحكيم، مثل البيع في العقود الآجلة CME بينما يتم شراء ETFs الفورية، الأساس مضغوطًا. ومع ذلك، فإن تدفقات الأموال المنخفضة إلى المنتجات الفورية تشير إلى أن نشاط التحكيم هذا ليس واسع الانتشار بما يكفي لشرح الأساس المسطح بمفرده.
ما هو التالي: المراكز الطويلة الجديدة مطلوبة للحفاظ على موجة صعود سعر ETH
يمكن أن تتلاشى المكاسب قصيرة الأجل لإيثريوم ما لم تدخل مراكز صاعدة جديدة إلى السوق. بينما أدت تغطية المراكز القصيرة إلى دفع سعر ETH إلى موجة صعود تتجاوز 2,600 دولار، سيتطلب الحفاظ على هذه المستويات طلبًا حقيقيًا من خلال تدفقات ETF أو شراء العقود الآجلة بالرافعة المالية. بدون تغيير في سلوك المستثمرين، وخاصة من المؤسسات، قد يتوقف الاتجاه الصاعد. ومع ذلك، قد تشير الانتعاشة الأخيرة إلى تحول في المشاعر. في الوقت الحالي، يبقى التركيز على ما إذا كان يمكن لإيثريوم تحويل هذه القفزة الفنية إلى اتجاه صاعد مدعوم أساسياً في الأسابيع المقبلة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
بيع على المكشوف تغطيه يشعل ارتفاع سعر ETH مع تراجع الدببة، تقول CF المعيار
موجة صعود إيثريوم الأخيرة فوق ٢،٦٠٠ دولار ليست نتيجة لقناعة صاعدة قوية، بل هي نتيجة لتغطية المراكز القصيرة، وفقًا لما قاله الرئيس التنفيذي لشركة CF Benchmarks سوي تشونغ. بدأت الحركة الحادة للأعلى في سعر ETH بعد بيع مبكر في أبريل، ومع ذلك، تظهر البيانات تدفقات محدودة إلى صناديق إيثر المتداولة في البورصة وقسط ضعيف للعقود الآجلة في CME. وهذا يشير إلى أن الحركة ليست مدعومة بمراكز طويلة جديدة مدعومة بالرافعة المالية. مع تخلص المتداولين من المراكز الهابطة، يحصل تقييم إيثريوم على رفع مؤقت، على الرغم من غياب الطلب المؤسسي القوي أو تراكم ETF الكبير.
تغطية المراكز القصيرة، وليس المراهنات الصاعدة، هي التي تدفع ارتفاع إثيريوم
يغذي ارتفاع سعر Ethereum الأخير إلى حد كبير إغلاق المراكز الهبوطية. أكد سوي تشونغ ، الرئيس التنفيذي لشركة CF Benchmarks ، على أن التغطية القصيرة ، وليس المراكز الطويلة الجديدة ، تدعم قوة ETH الأخيرة. يقوم المتداولون بإعادة شراء العقود الآجلة للخروج من المراكز القصيرة ، مما يدفع سعر ETH. ومع ذلك، لا يزال أساس العقود الآجلة للأثير في بورصة شيكاغو المصرية ثابتا، بين 6٪ و 10٪ سنويا، مما يشير إلى عدم وجود تكهنات قوية على المدى الطويل. في ظل الظروف الصعودية النموذجية ، قد يشير الأساس الصاعد إلى دخول صفقات شراء بالرافعة المالية إلى السوق. هنا ، يدعم العلاوة الثابتة سرد إعادة التموضع الاستراتيجي بدلا من تجديد حماس المستثمرين.
لقد فاجأت موجة صعود سعر ETH الكثيرين بسبب الافتقار الواضح للوقود الصاعد. وفقًا لبيانات Velo، على الرغم من ارتفاع ETH بنحو 90% منذ أوائل أبريل، إلا أن أساسيات العقود الآجلة في CME لم تتبع ذلك. بدلاً من ذلك، ظلت في نطاق معتدل. لا يسعى المتداولون المؤسسيون في CME بنشاط إلى المراكز الطويلة المرفوعة. يتماشى هذا الانفصال عن نشاط المشتقات الصاعد مع تدفقات منخفضة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في إثيريوم المدرجة في الولايات المتحدة. ترسم هذه المؤشرات صورة لمشاركي السوق الذين يقللون من المخاطر بدلاً من الدخول بثقة، مما يميز زخم سعر إثيريوم الحالي بأنه تصحيحي، وليس مضاربي.
تظل تدفقات ETF الفورية فاترة على الرغم من موجة صعود إثيريوم
على الرغم من أداء إثيريوم القوي، لم تشهد صناديق الاستثمار المتداولة في ETH المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات كبيرة من المستثمرين. على مدى الأسابيع الأربعة الماضية، كان هناك عشرة أيام فقط من التدفقات الإيجابية الصافية، مع يوم واحد فقط يتجاوز علامة 100 مليون دولار. تشير هذه النشاطات الضعيفة إلى أن الطلب المؤسسي لا يزال محدودًا. ونتيجة لذلك، تفتقر موجة صعود سعر ETH إلى الدعم الأساسي القوي الذي توفره عادةً مستثمرو صناديق الاستثمار المتداولة. في حين أن تغطية المراكز القصيرة تزيد مؤقتًا من الطلب، إلا أن الاستدامة على المدى الطويل تعتمد عادةً على تدفقات مستمرة ومراكز طويلة، وكلاهما مفقود حاليًا من هيكل سوق إثيريوم.
إشارات أساس العقود الآجلة المكتومة تفتقر إلى الالتزام الصاعد
تعتبر أساسيات العقود الآجلة في CME غالبًا مؤشرًا رئيسيًا على الطلب المضاربي. في حالة إثيريوم، ظلت تلك الأساسيات مسطحة بشكل غير عادي حتى مع ارتفاع سعر موجة صعود ETH. وهذا يشير إلى أن المتداولين المحترفين لا يقومون ببدء صفقات صاعدة جديدة بكثرة. أشار تشونغ إلى أنه في موجة صعود تقليدية، من المتوقع أن يرتفع الأساس بينما يتتبع المتداولون زخم سعر إثيريوم الصاعد باستخدام الرافعة المالية. بدلاً من ذلك، من المحتمل أن تبقي استراتيجيات التحكيم، مثل البيع في العقود الآجلة CME بينما يتم شراء ETFs الفورية، الأساس مضغوطًا. ومع ذلك، فإن تدفقات الأموال المنخفضة إلى المنتجات الفورية تشير إلى أن نشاط التحكيم هذا ليس واسع الانتشار بما يكفي لشرح الأساس المسطح بمفرده.
ما هو التالي: المراكز الطويلة الجديدة مطلوبة للحفاظ على موجة صعود سعر ETH
يمكن أن تتلاشى المكاسب قصيرة الأجل لإيثريوم ما لم تدخل مراكز صاعدة جديدة إلى السوق. بينما أدت تغطية المراكز القصيرة إلى دفع سعر ETH إلى موجة صعود تتجاوز 2,600 دولار، سيتطلب الحفاظ على هذه المستويات طلبًا حقيقيًا من خلال تدفقات ETF أو شراء العقود الآجلة بالرافعة المالية. بدون تغيير في سلوك المستثمرين، وخاصة من المؤسسات، قد يتوقف الاتجاه الصاعد. ومع ذلك، قد تشير الانتعاشة الأخيرة إلى تحول في المشاعر. في الوقت الحالي، يبقى التركيز على ما إذا كان يمكن لإيثريوم تحويل هذه القفزة الفنية إلى اتجاه صاعد مدعوم أساسياً في الأسابيع المقبلة.