قال مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، مؤخرًا إن بيتكوين قد تشهد ارتفاعًا كبيرًا في عام 2026، مما يكسر نمطها التقليدي الذي يمتد لأربع سنوات. وأشار إلى أن التغيرات في البيئة الكلية، وزيادة المشاركة المؤسسية، وكذلك تأثير التنصيف الذي يتضاءل، قد يجعل بيتكوين لا تتقيد بالنماذج التقليدية. هذه الرؤية تختلف عن التوقعات السائدة بأن بيتكوين ستصل إلى ذروتها في عام 2024 أو 2025، مما أثار متابعة ونقاش واسع في السوق.
Hougan يعتقد أن دورة تنصيف البيتكوين قد أصبحت غير فعالة تدريجياً
في مقطع فيديو نُشر على منصة X، أوضح مات هوغان أنه "يُراهن على أن عام 2026 سيكون عام ارتفاع". وأشار إلى أنه مع تراجع تأثير كل تنصيف على إمدادات البيتكوين، فإن تأثيره على أسعار البيتكوين يتراجع أيضاً. حالياً، لم تعد مكافآت الكتل التي يتم تقليلها في كل تنصيف للبيتكوين تُحدث تأثيرًا كبيرًا على السوق كما كانت في السابق.
علاوة على ذلك، أكد هوغان أن التحول في السياسة الاقتصادية الكلية في الولايات المتحدة يؤثر أيضًا على اتجاهات السوق. المرشح الرئاسي ترامب يمارس الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لدفعه نحو خفض أسعار الفائدة. إذا تم تنفيذ هذه السياسة، فقد يؤدي ذلك إلى خروج الأموال من سوق السندات وتحويلها إلى أصول محفوفة بالمخاطر مثل بيتكوين.
تحسين التنظيم والرقابة يقلل من مخاطر السوق
وأشار هوغان أيضًا إلى أن درجة مؤسسية سوق التشفير تتعمق بشكل متزايد، مع وضوح إطار التنظيم تدريجياً، مما يقلل من مخاطر انفجار السوق. وأفاد أن المزيد والمزيد من المؤسسات المالية التقليدية تنضم إلى سوق بيتكوين، مما يعزز نموه على المدى الطويل، وقد يطيل من دورة ارتفاعه، متجاوزًا الإيقاع التقليدي الذي يستمر أربع سنوات.
لا تزال المخاطر موجودة: هيكل حيازة بيتكوين المالي يشكل قلقًا
على الرغم من التفاؤل بشأن المستقبل، أشار Hougan أيضًا إلى المخاطر المحتملة التي تقدمها الشركات المالية المرتبطة ببيتكوين. هذه الشركات تشتري بيتكوين من خلال إصدار السندات أو تمويل الأسهم، وقد تواجه مخاطر الرفع المالي في حالة تراجع السوق.
عبرت شركة إدارة الأصول VanEck عن مخاوف مماثلة، محذرة من أنه بمجرد عكس السوق، قد تكون هذه الشركات مفرطة في الرفع المالي، مما يؤدي إلى ضغط نظامي.
خوجان ملخصًا: "أعتقد أن هذا يبدو أكثر مثل ارتفاع مستمر وثابت، وليس دورة ضخمة." ومع ذلك، فإنه يحذر أيضًا من أن السوق سيظل يواجه تقلبات.
الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant: الحيتان المؤسسية غيرت هيكل السوق
وجهة نظر Hougan تتماشى مع الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant Ki Young Ju. حيث ذكر Ju أن دورة البيتكوين التي تستمر لأربع سنوات قد "ماتت"، بسبب تغير أنماط سلوك الحيتان.
أشار إلى: "الحوت القديم يقوم ببيع العملة إلى الحيتان الجديدة التي تحتفظ بها لفترة طويلة. حجم التبني من قبل المؤسسات يتجاوز توقعاتنا."
لا يزال هناك مؤيدون لوجهة النظر التقليدية حول الدورات: هل سنرى ذروة في أكتوبر؟
ومع ذلك، لا يتفق جميع المحللين مع هذه الرؤية. يرى محلل العملات الرقمية الشهير Rekt Capital أنه إذا قلدت بيتكوين نموذج الدورة لعام 2020، فإن السوق سيصل إلى ذروته في أكتوبر 2025، بعد 550 يومًا من تنصيف أبريل 2024، مما يتماشى مع نظرية الدورة الرباعية.
تشير هذه الانقسامات إلى أن ما إذا كانت بيتكوين قد انفصلت عن الإيقاع التاريخي لا يزال لغزًا لم يتم حله.
"الذهب الرقمي" تزداد شعبيته، توم لي متفائل بإمكانات بيتكوين على المدى الطويل
قال المحلل توم لي مؤخرًا في CNBC إن بيتكوين يمكن اعتبارها "ذهب رقمي"، وتنبأ جريئًا بأن السعر المستهدف على المدى الطويل سيكون 1000000 دولار.
أشار لي إلى أن تقدم تنظيم العملات المشفرة مع تمرير قانون GENIUS هو أمر مشجع، مما يعزز من مكانة بيتكوين كفئة أصول ناشئة.
يعتقد أن وصول بيتكوين إلى 200000 إلى 250000 دولار هو هدف قابل للتحقيق، وهذا السعر لا يزال يمثل جزءًا صغيرًا من القيمة السوقية للذهب.
خاتمة
هل لا يزال البيتكوين ضمن الدورة الرباعية؟ أصبح هذا الموضوع النقاش الأساسي في السوق. من ناحية، يعتبر بعض المؤسسات مثل مات هوغان وكي يونغ جو أن الدورة قد تم إعادة هيكلتها؛ ومن ناحية أخرى، لا يزال المحللون الفنيون يؤمنون بفعالية النماذج التقليدية. تحت تأثير عدة متغيرات مثل السياسة الكلية، ومراكز المؤسسات، وتطورات التنظيم، قد تصبح مسارات سعر البيتكوين في المستقبل أكثر تعقيدًا. بالنسبة لمستخدمي العملات المشفرة، ستكون الفترة بين 2025 و2026 نافذة مراقبة حاسمة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بيتكوين周期 أو سيكسر النموذج التقليدي: Bitwise تنبؤات المديرين التنفيذيين بسوق صاعدة مستمرة في عام 2026
قال مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، مؤخرًا إن بيتكوين قد تشهد ارتفاعًا كبيرًا في عام 2026، مما يكسر نمطها التقليدي الذي يمتد لأربع سنوات. وأشار إلى أن التغيرات في البيئة الكلية، وزيادة المشاركة المؤسسية، وكذلك تأثير التنصيف الذي يتضاءل، قد يجعل بيتكوين لا تتقيد بالنماذج التقليدية. هذه الرؤية تختلف عن التوقعات السائدة بأن بيتكوين ستصل إلى ذروتها في عام 2024 أو 2025، مما أثار متابعة ونقاش واسع في السوق.
Hougan يعتقد أن دورة تنصيف البيتكوين قد أصبحت غير فعالة تدريجياً في مقطع فيديو نُشر على منصة X، أوضح مات هوغان أنه "يُراهن على أن عام 2026 سيكون عام ارتفاع". وأشار إلى أنه مع تراجع تأثير كل تنصيف على إمدادات البيتكوين، فإن تأثيره على أسعار البيتكوين يتراجع أيضاً. حالياً، لم تعد مكافآت الكتل التي يتم تقليلها في كل تنصيف للبيتكوين تُحدث تأثيرًا كبيرًا على السوق كما كانت في السابق.
علاوة على ذلك، أكد هوغان أن التحول في السياسة الاقتصادية الكلية في الولايات المتحدة يؤثر أيضًا على اتجاهات السوق. المرشح الرئاسي ترامب يمارس الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لدفعه نحو خفض أسعار الفائدة. إذا تم تنفيذ هذه السياسة، فقد يؤدي ذلك إلى خروج الأموال من سوق السندات وتحويلها إلى أصول محفوفة بالمخاطر مثل بيتكوين.
تحسين التنظيم والرقابة يقلل من مخاطر السوق وأشار هوغان أيضًا إلى أن درجة مؤسسية سوق التشفير تتعمق بشكل متزايد، مع وضوح إطار التنظيم تدريجياً، مما يقلل من مخاطر انفجار السوق. وأفاد أن المزيد والمزيد من المؤسسات المالية التقليدية تنضم إلى سوق بيتكوين، مما يعزز نموه على المدى الطويل، وقد يطيل من دورة ارتفاعه، متجاوزًا الإيقاع التقليدي الذي يستمر أربع سنوات.
لا تزال المخاطر موجودة: هيكل حيازة بيتكوين المالي يشكل قلقًا على الرغم من التفاؤل بشأن المستقبل، أشار Hougan أيضًا إلى المخاطر المحتملة التي تقدمها الشركات المالية المرتبطة ببيتكوين. هذه الشركات تشتري بيتكوين من خلال إصدار السندات أو تمويل الأسهم، وقد تواجه مخاطر الرفع المالي في حالة تراجع السوق.
عبرت شركة إدارة الأصول VanEck عن مخاوف مماثلة، محذرة من أنه بمجرد عكس السوق، قد تكون هذه الشركات مفرطة في الرفع المالي، مما يؤدي إلى ضغط نظامي.
خوجان ملخصًا: "أعتقد أن هذا يبدو أكثر مثل ارتفاع مستمر وثابت، وليس دورة ضخمة." ومع ذلك، فإنه يحذر أيضًا من أن السوق سيظل يواجه تقلبات.
الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant: الحيتان المؤسسية غيرت هيكل السوق وجهة نظر Hougan تتماشى مع الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant Ki Young Ju. حيث ذكر Ju أن دورة البيتكوين التي تستمر لأربع سنوات قد "ماتت"، بسبب تغير أنماط سلوك الحيتان.
أشار إلى: "الحوت القديم يقوم ببيع العملة إلى الحيتان الجديدة التي تحتفظ بها لفترة طويلة. حجم التبني من قبل المؤسسات يتجاوز توقعاتنا."
لا يزال هناك مؤيدون لوجهة النظر التقليدية حول الدورات: هل سنرى ذروة في أكتوبر؟ ومع ذلك، لا يتفق جميع المحللين مع هذه الرؤية. يرى محلل العملات الرقمية الشهير Rekt Capital أنه إذا قلدت بيتكوين نموذج الدورة لعام 2020، فإن السوق سيصل إلى ذروته في أكتوبر 2025، بعد 550 يومًا من تنصيف أبريل 2024، مما يتماشى مع نظرية الدورة الرباعية.
تشير هذه الانقسامات إلى أن ما إذا كانت بيتكوين قد انفصلت عن الإيقاع التاريخي لا يزال لغزًا لم يتم حله.
"الذهب الرقمي" تزداد شعبيته، توم لي متفائل بإمكانات بيتكوين على المدى الطويل قال المحلل توم لي مؤخرًا في CNBC إن بيتكوين يمكن اعتبارها "ذهب رقمي"، وتنبأ جريئًا بأن السعر المستهدف على المدى الطويل سيكون 1000000 دولار.
أشار لي إلى أن تقدم تنظيم العملات المشفرة مع تمرير قانون GENIUS هو أمر مشجع، مما يعزز من مكانة بيتكوين كفئة أصول ناشئة.
يعتقد أن وصول بيتكوين إلى 200000 إلى 250000 دولار هو هدف قابل للتحقيق، وهذا السعر لا يزال يمثل جزءًا صغيرًا من القيمة السوقية للذهب.
خاتمة هل لا يزال البيتكوين ضمن الدورة الرباعية؟ أصبح هذا الموضوع النقاش الأساسي في السوق. من ناحية، يعتبر بعض المؤسسات مثل مات هوغان وكي يونغ جو أن الدورة قد تم إعادة هيكلتها؛ ومن ناحية أخرى، لا يزال المحللون الفنيون يؤمنون بفعالية النماذج التقليدية. تحت تأثير عدة متغيرات مثل السياسة الكلية، ومراكز المؤسسات، وتطورات التنظيم، قد تصبح مسارات سعر البيتكوين في المستقبل أكثر تعقيدًا. بالنسبة لمستخدمي العملات المشفرة، ستكون الفترة بين 2025 و2026 نافذة مراقبة حاسمة.